目前的行情絕非「正常」狀況。比特幣漲勢堪稱瘋狂，眼下正沿著陡峭的直線軌跡不斷飆升。利率持續攀升，美元在六個月內貶值11%，而加密市場總市值在短短三個月內暴增一兆美元。

究竟發生了什麼事？答案清晰可見：比特幣已進入「危機模式」。

如今的比特幣勢頭如此迅猛，一天之內就能多次刷新歷史高點（ATH）。自7月3日美國眾議院通過川普總統的《大而美法案》以來，比特幣價格已暴漲15,000美元。黃金若未能引起警覺，那比特幣的狂飆應足夠敲響警鐘。

還有比這更明顯的訊號嗎？看看年初至今比特幣與美元指數（$DXY）的走勢對比，出現了兩處明顯的背離點：

4月9日（90天關稅暫停期結束後）

7月1日（《大而美法案》通過時）

一切都已不言而喻。

進入7月，市場得到的數據顯示，美國光在2025年5月單月就錄得3,160億美元的財政赤字。這是有史以來第三高的月度赤字水準。起初，由於馬斯克對支出法案提出反對，市場仍抱持著期待。

然而，這項希望很快在7月初消退殆盡。

當時，比特幣的上漲看似得益於市場對貿易協議的期盼。但事實證明，無論貿易協議是否公佈，市場結果都驚人一致：債券殖利率攀升、比特幣暴漲、美元下跌、黃金上漲。

這絕非所謂「正常」的市場狀況。我們已提前預判並抓住了這一趨勢：我們在80,000美元、90,000美元和100,000美元的回調中果斷買入，並精準預測目標價位115,000美元。

上週五，我們將目標進一步上調至120,000美元以上——這個價位剛剛被觸及。

這對黃金和比特幣而言，無疑是雙重助力（雙重利好）。

年初至今，以比特幣計價，標普500指數已下跌15%。而若追溯到2012年，以比特幣計價的標普500指數更是暴跌了驚人的99.98%。現狀是：比特幣價值飆升，美元價值縮水。

再次強調，密切關注美國財政赤字。

更重要的是，機構資金似乎正在跑步入場，追逐這輪比特幣行情。

比特幣ETFIBIT的資產管理規模（AUM）在不到350天內，便迅速攀升至創紀錄的760億美元。作為對比，全球最大的黃金ETFGLD花了超過15年才達到相同的規模。

我們在與機構投資者的深入交流中，注意到一個反覆出現的共識：廣泛而言，家族辦公室、對沖基金等機構資本如今已無法再忽視比特幣。即便是「保守型」基金，也正考慮將其資產管理規模（AUM）的約1%配置給比特幣。

需說明的是，我們稱比特幣進入“危機模式”，並非看空其他資產。事實上，更多赤字支出的短期「刺激」效應是「利多」的，風險資產短期內仍可能繼續上行。

當然，其長期負面影響不容忽視。

諷刺的是，只要解決赤字問題，美國多重困境都將迎刃而解。它可降低利率、抑制通膨、並提振美元。但比特幣「心知肚明」：這幾乎是不可能發生的事——看看支出法案通過後其漲勢如何加速便知。

經濟格局的變動，恰恰是投資者的機會所在。隨著市場逐步消化這場持續的赤字支出危機，資本正正在進行大規模輪動，資產價格也因此劇烈波動。

最後，有趣的是，根據ZeroHedge報道，以太坊的槓桿空頭部位目前正處於歷史最高位。這與我們在2025年4月市場見底前觀察到的情況如出一轍。

一場大規模的加密市場空頭擠壓是否即將拉開序幕？事情或許正在醞釀中.....