作者：Nancy，PANews
繼Sky、Uniswap、Ether.Fi、Synthetix和Ethena等DeFi協議相繼採用或提出代幣回購策略後，去中心化借貸龍頭Aave也即將加入DeFi分紅大軍。
3月4日，Aave社群提出了一項全新重量級提案，計畫更新其代幣經濟模型，包括啟動AAVE回購、重新分配協議超額收入、終止LEND代幣遷移，並升級二級流動性管理。受此提振，CoinGecko數據顯示，過去24小時，AAVE的漲幅達21.3%。
Aave計劃開啟分紅模式，提案仍處意見徵集階段
在DeFi的流動性爭奪戰中，Aave憑藉著充沛的現金流和創新能力穩坐DeFi借貸領域的頭把交椅。
Aave的全新Aavenomics（Aave經濟學）提案也揭露，過去兩年Aave市佔率與營收節攀升，包括GHO穩定幣的供應量突破2億美元，Aave DAO的現金儲備達到1.15億美元。這一增長得益於Aave在藉貸協議領域近乎壟斷的收入主導地位，以及其對創新的持續投入，如最近升級至Aave 3.3和即將推出的Umbrella自我保護系統。更值得關注的是，Aave預計其2025年收入將因SVR（波動率保護機制）將顯著增長（每年可能超過1000萬美元），可為Aavenomics的實施提供資金支持。
而隨著當前投資人愈發關注DeFi協議的價值捕獲能力，促使許多DeFi專案開始轉向分紅或回購模式以提升代幣價值回饋能力。 Aave的回購提案展現了多個優勢，包括強大的現金儲備支撐、多元化的收入結構、高品質的資產獎勵以及高效治理和執行效率。
該提案提出了以下幾項關鍵措施：
·代幣回購與分配： Aave計劃啟動「購買並分配」（Buy and Distribute ）計劃，利用協議超額收入在二級市場或透過做市商夥伴回購AAVE代幣，並將其分配至生態系統儲備。初期計畫以每週100萬美元的規模執行6個月，即2,400萬美元用於回購，此後根據協議整體預算進行調整。此機制旨在減少流通供應、提升代幣價值，同時為DAO的AAVE預算提供永續來源。
· Umbrella和AFC設立：提案指出Umbrella是Aave用戶的保護機制和成長工具，建議將部分Aave DAO超額收入重新分配給Umbrella aToken質押者。為實施此計劃，提案提議組成Aave金融委員會（AFC），由Chaos Labs、Tokenlogic、Llamarisk和ACI組成，設定3/4簽名門檻。 AFC將負責管理收集器合約資產、定義Umbrella流動性目標，並透過Tokenlogic的月度財務管理AIP執行預算分配。
· 協議收入再分配：提案建議創建ERC20代幣來Anti-GHO增強對Aave生態系統質押者的獎勵，這是由AAVE和StkBPT質押者產生。 Anti-GHO的初始生成量設定為GHO收入的50%，其中80%分配給StkAAVE持有者，20%分配給StkBPT持有者。而以目前GHO借貸利率及供給量，Aave每年向GHO質押者發放的協議收入為1,200萬美元。
· LEND遷移終結：在LEND到AAVE遷移合約運行近五年後，Aave將關閉這一通道，並回收剩餘的32萬枚AAVE（約6500萬美元），並將其註入生態系統儲備，為增長和安全提供更多資金。
· 二級流動性管理優化： Aave DAO目前每年從生態系儲備中分配約2,700萬美元（以目前AAVE估值計算）用於二級流動性誘因。提案建議採用混合模式，結合StkBPT質押與Aave流動性委員會（ALC）的直接管理，以更低的成本實現更大流動性。
不過，目前該提案仍處於意見徵集階段，如果達成共識提案升級至Snapshot階段。如獲通過，Aave將授權設立AFC並透過AIP逐步實施。
DeFi或迎政策利好，白宮支持撤銷“DeFi經紀人規則”
Aave提案發布之際，DeFi產業或因政策利好迎來喘息與成長窗口。
根據白宮管理和預算辦公室（OMB）發布的《行政政策聲明》，美國政府支持SJ Res. 3，該法案由參議員Ted Cruz等人發起，旨在否決美國國稅局（IRS）關於“數位資產銷售經紀人總收益報告”規則。
據了解，該規則原由拜登政府在2024年末提出，擴大了經紀人定義，涵蓋DeFi協議相關軟體，並要求部分DeFi用戶報告加密交易總收益及納稅人資訊。白宮認為，這項規定不當增加美國DeFi企業的合規負擔，阻礙創新，並引發隱私問題。聲明明確表示，如果SJ Res. 3提交至總統，白宮高級顧問將建議總統簽署該法案，使其成為法律，以廢除IRS的相關規定。
對此，美參議員Lummis評論稱，「國稅局針對DeFi的規定根本上誤解了去中心化技術的運作方式。我親眼見證了監管清晰度——而非過度監管——如何促進創新。這些強硬的聯邦規定可能會將美國的加密企業家推向海外，而此時我們本應在國內培育這一行業。很榮幸與Senator Ted Cruz一起撤銷這次對加密社區的攻擊。
白宮的支持訊號或意味著加密政策方向的重大轉變。對DeFi產業而言，若規則被廢除，包括Aave在內的DeFi計畫將免於繁瑣的報告義務和降低營運合規成本，保留去中心化特性，並可能帶來資金和人才的回流，進一步激發美國DeFi創新的熱潮。
在DeFi產業或迎更寬鬆的發展環境之際，Aave對代幣經濟學革新不僅可以強化自身在流動性戰局的競爭優勢，也將加速DeFi向可持續的價值捕獲模式轉型，真實收入不僅是財務指標，更是構建可持續生態的基石。
