作者：ChandlerZ，Foresight News
鏈上交易體驗的結構性瓶頸逐漸顯現。儘管AMM 模型推動了早期去中心化交易所的發展，但其在流動性利用效率、價格發現機制和限價訂單支援方面的局限，始終讓鏈上交易與中心化交易所之間存在差距。另一方面，CLOB 模式雖具備更高的彈性與精準度，卻長期受限於公鏈效能與鏈上執行成本，難以真正落實。
7 月7 日，Monad Layer 1 上的去中心化交易所Kuru Labs 宣布完成1150 萬美元A 輪融資，由Paradigm 上的去中心化交易所Kuru Labs 宣布完成1150 萬美元A 輪融資，由Paradigm 領投，0xDesigner、Viktor Bunin、Zagabond、Tristan Yver、Kevin Pang、Will Price、Alex Watts、Jordan Hagan、3agabond、Tristan Yver、Kevin Pang、Will Price、Alex Watts、Jordan Hagan、3aga、Shas Haryih Tarans。
Kuru Labs 致力於在高效能Layer 1 區塊鏈Monad 上，建立一個結合訂單簿架構與自動做市邏輯的全鏈交易平台。專案希望透過底層架構的重構，為專業交易者和一般使用者同時提供更平衡的產品路徑。
專案背景
Kuru Labs 是一家專注於建立鏈上訂單簿交易平台的新創項目，成立於2024 年，由一支具備高頻交易、DeFi 協議開發與鏈上系統優化經驗的團隊創辦。專案目標是打造一個完全基於區塊鏈、同時具備訂單簿和自動做市功能的去中心化交易平台。 Kuru 的設想並非從已有架構中取巧，而是從底層出發，結合現有兩種主流模型的優勢，在鏈上復現更接近中心化交易所體驗的現貨交易系統。
在融資方面，Kuru 於2024 年中完成種子輪融資，獲得200 萬美元資金，Electric Capital 擔任領投方，Brevan Howard Digital、CMS Holdings、Pivot Global、Breed 和Velocity Capital 也參與了此輪融資，此外還有Keone Hon、Jarry Xiao 和Eugene Chen 等天使投資人。這一輪融資主要用於建立技術團隊、建造最小可行產品（MVP）和準備測試階段。
本次Kuru 宣布完成A 輪融資，總額為1,150 萬美元，由Paradigm 領投。 Kuru 聯合創辦人Vaibhav Prakash 表示，Paradigm 在鏈上市場微觀結構的建構方面發揮了積極作用。團隊計劃將A 輪資金用於進一步擴充團隊規模所需的資源，並在Monad 主網上實現完全鏈上訂單簿的願景。
技術架構與產品設計
Kuru 並未沿用目前主流去中心化交易所使用的AMM 模型，而是嘗試建立結合訂單簿與自動做市功能的混合系統。其核心想法在於，在鏈上每個交易對訂單簿中引入預設的自動做市演算法，使用戶在缺乏主動流動性提供者時仍能獲得基礎報價支援。與傳統訂單簿相比，這種設計不依賴集中式做市商來維持市場流動性，也不同於AMM 那種對價格曲線的統一約束，而是提供一種在兩者之間靈活切換的可能性。
在操作方式上，Kuru 設計了適用於鏈上環境的訂單管理機制。限價單的提交與取消採用低且可預測的gas 成本，允許做市商或策略交易者進行頻繁操作，而不會因高成本限制其效率。團隊同時正在研發一套被動流動性機制，使得一般用戶無需管理掛單，也能透過策略合約將資產用於流動性支援。這一方式希望降低參與門檻，同時提升鏈上訂單簿的資金覆蓋率。
技術上，Kuru 選擇Monad 區塊鏈作為部署平台。 Monad 是一條與以太坊EVM 兼容的Layer 1 區塊鏈，目前仍處於測試階段，6 月測試網第二階段驗證節點已上線運行，包括來自33 個國家64 個城市的161 個驗證節點。
Monad Labs 由幾位前Jump Trading 開發人員共同創立。 2024 年4 月，該公司完成了一輪2.25 億美元的融資，同樣由Paradigm 領投，Electric Capital、Coinbase Ventures、Castle Island Ventures、GSR Ventures 和Greenoaks 等公司跟投。 Monad Labs 先前曾於2022 年5 月獲得900 萬美元的種子前輪融資，並於2022 年12 月獲得1,000 萬美元的種子輪融資，之後又在Dragonfly Capital 領投下籌集了1,900 萬美元的資金。
與現有EVM 公鏈不同，Monad 並未簡單複製以太坊程式碼，而是從底層重構執行引擎，採用平行化架構與管線調度機制，以提升每秒處理能力和降低出塊延遲。內部測試數據顯示，Monad 可在受控環境中達到10,000 TPS 的處理能力，並維持一秒出塊速度。 Kuru 依賴這類基礎效能，建構完全鏈上、可擴展的撮合系統。由於Monad 支援EVM 字節碼，Kuru 也能夠相容於以太坊生態中的開發工具和用戶端產品，降低遷移成本。
儘管技術架構具備一定前沿性，Kuru 也面臨現實限制。 Monad 主網尚未上線，其鏈級效能與網路穩定性尚未在公開環境下驗證。 Kuru 的產品設計高度依賴鏈上交易的即時性與可預測性，若Monad 無法如期交付，將直接影響平台上線節奏與核心功能的可行性。
生態前景與不確定性
Kuru 所建構的混合訂單簿模型，正處於市場驗證初期。此模式試圖在現有AMM 與中心化訂單簿之間提供一種新的鏈上選擇，使做市行為更接近傳統交易系統，同時保留去中心化協議的開放性與可組合性。在理想狀態下，這種架構不僅能夠涵蓋主流交易對，還能服務於長尾資產，從而為各種資產類型提供統一交易基礎設施。
團隊對於市場機會保持相對樂觀態度。一方面，鏈上訂單簿的交易邏輯更符合專業做市商和機構投資者的策略習慣；另一方面，在Monad 等高性能基礎設施支持下，執行效率可能獲得顯著提升，使原本只能在中心化交易所運行的模型首次具備鏈上運行的可能。此外，由於Monad 對以太坊開發者生態的兼容，Kuru 可較為順利地吸引現有開發者與協議整合其交易組件，為產品拓展留出較大空間。
不過，目前階段仍存在一系列不確定因素。首先是技術兌現風險。儘管Monad 的設計目標具備吸引力，但從白皮書到實際運作環境之間仍存在差距。鏈上吞吐、交易確認、節點同步等多個維度都可能成為限制條件。其次是使用者遷移的實際動力。目前鏈上交易用戶多數已經形成對AMM 平台的使用習慣，要說服其改用訂單簿模型並不容易。 Kuru 儘管在機制上支持簡化流動性參與方式，但實際效果仍需時間觀察。
