比特币创历史新高了，不过刚突破不到1分钟就直线瀑布跌了超过1万美元，跌破6万美元关口，之后又反弹回来了，目前在历史关口附近跃跃欲试再次突破。StarEx认为比特币的大浪潮还没有到来，现在只是牛市比较早期的阶段。

BTC的ETF通过后，刚开始由于“卖新闻”和灰度抛售，价格出现一波跳水。此时大部分资金还在犹犹豫豫的观望。随后，市场发现以贝莱德、富达集团为首的ETF机构不断的“买买买”，引发市场的抢购热潮，BTC扶摇直上。

ETF通过后，第一波买入的除了EFT和散户资金外，大部分的机构是没有入场的。过去，大部分传统金融机构对BTC是“嗤之以鼻”的，他们从观念上接受，到内部投资委员会决定买入、制定风控流程、资产管理规划等是需要时间的。ETF还不到2个月，所以大部分金融机构可能都还没有入场。

最近，斯坦福大学Blyth基金将旗下投资组合的7%分配给比特币，未来会有越来越多这样的基金把他们的一部分资产比例分配到BTC中，毕竟ETF是合法合规的。全球百万亿级别的财富管理机构都这样做的时候，BTC确实就很难再暴跌了，除非宏观经济环境遭遇重大利空。所以说，理论上BTC确实还有一波机构级资金入场的潜力。

ETF、减半、降息和未来美元的大放水这几个兴奋剂促成了第一波涨势。现在不确定的是这些机构是以抢筹的形式入场，还是等市场进入跌势时入场。BTC的ETF本质是美股，而由于美股还在交易降息预期，不断创出新高，所以BTC资金流入较大。

目前比特币受美股情绪影响，如果美股继续冲高，降息伴随着美国经济软着陆，BTC大概率会像黄金一样一路慢牛，但如果美股预期迅速反转，美国经济硬着陆，不排除在2-3个月的时间窗口内出现较大调整，美联储毕竟加息缩表了两年，市场流动性在重启印钞机前并没有那么多，行情更多是情绪和杠杆驱动，底层不算很稳。所以说，潜在风险还是有的。

机构级的资金什么时候把BTC作为常规资产普遍配置，美联储再次重启印钞机的时候，才是本轮行情BTC的天花板，现在还远没到那个时候。珍惜未来每一次行情的大幅回调，都是潜在入场机会，BTC不断创出新高，用实际行动证明它没有亏待过任何一个信仰它的投资者。

各种市场指标表明，活跃的加密货币交易者目前的仓位相当长。资金费率已升至近期高点不过比2021年时还是低一些。期货未平仓合约也同样升至 2021 年第四季度以来的最高水平。这些都说明市场情绪依然非常热烈。

比特币已经突破了历史新高，但大多数其他加密货币还没有突破，甚至还有较大的幅度。对于机构投资者来说，比特币可以成为多元化投资组合的一部分。对BTC来说，由于目前普遍预期是减半和降息后是牛市行情，机构和大户们只买不卖，这样导致流通的筹码相对比较少，华尔街机构们每日几亿美元的购入量，就很容易引起价格出现较大幅度上涨。

从链上数据看，大户和机构们依然没有大幅卖出的冲动，似乎就是要死磕到大牛市疯狂时刻的到来。以目前市场的fomo情绪和预期，难以出现大幅回调，除非宏观层面出现较大利空才能导致反转。

市场比特币的流动性非常低，华尔街的这些机构们把流动性都买枯竭了！处于流通状态的币非常少，所以此次行情这么迅猛。业内大佬的观点是现货比特币ETF推高了需求，超过了比特币的可用供应，甚至需求比比特币日产量高出12至14倍，导致其价格飙升。

StarEx认为无论有没有一次较大的调整，未来美联储继续印钞大放水，机构级的资金陆续入场是确定的，还有更大的浪潮。