2020 Q3数字资产衍生品交易所行业研究报告 | TokenInsight

TokenInsight ｜2020-11-01 18:34

2020年第三季度，TokenInsight共获取数字资产衍生品行业42家交易所相关数据，数字资产衍生品市场成交量报$2.7万亿，较上季度环比增长25.1%，较19年第三季度同比增长159.4%。

要点总结

1. $2.7万亿成交量 2020年第三季度，TokenInsight共获取数字资产衍生品行业42家交易所相关数据，数字资产衍生品市场成交量报$2.7万亿，较上季度环比增长25.1%，较19年第三季度同比增长159.4%。

2. 弹性数字资产衍生品交易量不断上升，年初至今较去年同期增幅为现货的4.35倍，具有更高的弹性。同时各交易所不断丰富产品和功能。

3.风控九月份交易量回落,市场持仓量下跌，资金的退场或为后续市场变盘的前兆，投资者应做好风险控制。

4. 30%持仓增幅 2020年第三季度，全市场持仓量增幅为30%，较二季度（111%）低81%。市场持仓量与成交量一并增加。

5. 2.1倍大型综合交易所衍生品/现货成交量由上季度的4.4倍降至2.1倍。现货业务的扩张优势及衍生品行业的竞争导致本季度衍生品成交量占比下降。

6. 新玩家 Huobi Futures、Bit.com和Bitwell等新玩家入局期权市场，丰富了产品种类。

7. 合规本季度合规交易所成交量占比增长至1.39%，合规衍生品成交量增长达73.3%。

8. 永续合约大型衍生品交易所仍以永续合约为主要业务，头部衍生品交易所成交量增长不及市场平均，行业竞争导致成交量分布集中度降低。

9. 有待考量去中心化交易所衍生品交易热度在八九月份逐渐降低，其交易量受到整体衍生品市场的影响。dYdX合约产品成交量占其总成交量较上线时下降6%，去中心化交易所合约产品短期内的实际市场需求有待考量。

前言

2020Q3的衍生品市场由于DeFi的火爆而略显冷清，但实际上衍生品的交易量却依然在持续增长当中。2020Q3季度的衍生品交易量较上个季度增长25%。除了期货合约之外，期权市场在三季度也大放异彩。bit.com，bitwell以及DEX等专注于期权交易的交易所也相继被推出。

在期货合约的品类方面，我们看到了两个现象：一是相对头部交易所的交易品类越发齐全，基本覆盖了主流资产的U本位和币本位合约。竞争的差异化逐渐降低，我们可以预见在Q4以及更长远的未来，由于产品差异化减少导致的直接竞争将会更加激烈；第二个现象是，对于市场较为火热的Token类别（特别是DeFi项目），其期货合约交易都会在较短的时间内被推出，品类和资产类别愈发齐全。

在DEX方面，不同于现货交易的DEX能够带来潜在巨大的财富效应，衍生品DEX在这点其实较为匮乏。现货DEX的交易资产标的与中心化交易所可以存在巨大差距，资产提前于中心化交易所上线。但衍生品的交易标的却并没有那么多样化，而且去中心化交易所的流动性尚未有较优秀的解决方案。

另外一点值得关注的便是合规情况，BitMEX被处罚的事件以及完全合规的衍生品交易所交易量上涨都印证了传统金融资本以及机构投资者对数字资产市场的兴趣正在增大，这也是BTC未来价格增长启动的关键因素。

每家交易所由于各自的原因，市场的竞争格局也正在被打破。BitMEX由于合规的问题，资产与用户流失严重，币本位永续合约的市场地位也不断受到威胁，其他交易所因此受益。而OKEx长期处于第一梯队的交割合约市场也正在被后推出交割合约的交易所抢占市场份额。Binance在Q3增速飞快，其于9月份已经超越Huobi；虽然在Q3整体交易量上仍不及Huobi，但头部几家交易所的市场份额以及抢夺情况值得关注。

当然，我们也带来了TokenInsight第三季度的更新。通过交易所的盘口数据，未平仓量，交易量，网页流量，交易数据的形态分布以及API交易的情况来综合判断交易所的流动性。

现在你可以登陆TokenInsight官网随时随地查看实时关于二级市场，不同交易所、不同资产的交易数据。更多关于第三季度衍生品市场的数据情况，Please Enjoy the Report.

1. 行业追踪

2020年7月

① Huobi 永续合约接入火币云；

② Matrixport推出自己的衍生品交易所bit.com；

③ 数字资产交易所FTX上线AMPL期货及现货交易；

④ BitZ上线锚定伦敦金银市场的PAXG合约，最高支持400倍杠杆；

⑤ 数字资产衍生品交易所ErisX加入Silvergate交易网络；

⑥ 库币新增LUNA、VET资产杠杆交易服务，支持10X杠杆；

⑦ 12亿美元的比特币期货和期权合约在7月31日到期；

⑧ 英国金融监管机构已同意Kraken的子公司Crypto Facility运营其衍生品平台；