LXDAO Expert WG｜再质押—— EigenLayer 到底在做什么

前言

撰文 |shanni

EigenLayer是一个基于以太坊的中间件协议，它引入了再质押的概念，让以太坊节点可以将他们的质押 ETH 或 LSD 代币再次质押到其他需要安全和信任的 协议或服务中，从而获得双重的收益和治理权。

在融资方面， EigenLayer 在项目早期就获得了资本市场的高度认可和支持 ， EigenLayer 已经完成了三轮融资，总额超过了 6400 万美金，其中 A 轮融资，估值高达 5 亿美金。

背靠 DeFi 最大的 Staking 市场（1000 亿美元TVL）, 截止至2024年 3 月 19 日，已达到100亿美金 TVL。

相关数据：https://dune.com/binarybuddha/restake-eth-vs-staking-eth-quick-overview

以太坊从工作证明（PoW）过渡到采取证明（PoS），使 ETH 持有者有机会确保以太坊的新中央共识中心 Beacon 1 Chain 的安全。作为锁定（"质押"）其持有的资产以创建新区块的交换条件，验证者可以获得通货膨胀的奖励。

在合并之后，奖励也将包括优先权费用和最大可提取价值（MEV），为质押者提供有吸引力的 7%-14% 年利率。

然而，最低资本要求（32 ETH）太过昂贵，围绕验证过程的技术复杂性，以及延长的锁定期（合并后六个月至一年）阻碍了 ETH 持有人的能力和意愿。为了解决这些用户体验问题，催生了一个名为"抵押即服务 "的行业。

到目前为止，最受欢迎的解决方案是非托管式的流动性质押，Lido 是此板块的龙头，替代方案也有Rocket Pool等等。

原理和背景

有三个模块负责以太坊的去中心化信任：

1. 信任层：由去中心化的区块生产者（验证者）组成的网络。

2. 共识层：关于如何生成区块以及在分布式网络中应将哪个链识别为规范的规则。

3. 执行层：以太坊虚拟机（EVM）。

以太坊 dapp 放在执行层（EVM）受到的限制：

1. 要独立构建一个独立的共识协议（如 Tendermint、Snowman 等）和执行层（如 Sealevel、FuelVM），是无法利用以太坊信任层的，必须再构建一个独立的信任层。虽然可以在以太坊上构建 Layer-2 解决方案作为独立的执行层，但交易结算最终还是发生在 EVM 上的智能合约中，这不可避免地依赖于以太坊的执行层。

2. 虽然以太坊网络上的 dApp 似乎受到以太坊强大安全性的保护，但它们实际上受到外部安全因素的严重影响，例如预言机和跨链桥等中间件。

   a.例如，即使用于构建 dApp 的 L1 由 100 亿美元的 ETH 保护，但如果中间件每个都由 10 亿美元的 ETH 保护，那么 dApp 实际上依赖于弱安全性的中间件。在 DeFi 协议因跨链桥或预言机问题而经历的黑客事件中很容易观察到这一点。

信任的交易市场

EigenLayer 的出现让人们能够建立一个公开的信任交易市场，让以太坊信任层节点和应用层协议通过自由市场机制决定交易。节点可以根据自己偏好的风险收益比和罚没条件决定是否参与某个应用的验证工作以获得额外的收益，避免了僵化的治理结构。而应用层协议可以通过市场化的价格便捷地购买“信任”，从而能够专注于应用层的协议创新和运营，实现自身安全性和性能的平衡。

EigenLayer的三个核心功能

1. 自定义去中心化

随着以太坊生态系统的发展与壮大，原生ETH质押者的数量预计将以指数级增长。EigenLayer 这一创新解决方案为这些质押者提供了新的机遇和选择，让其能够在高度去中心化的服务中发挥关键作用。例如，通过 EigenLayer，原生质押者可以参与仅限于原生质押者的服务，如基于多边排序和秘密共享技术的抗审查服务，以及跨多个节点实现的 MPC（多方计算）等优化去中心化特性的服务。

为了吸引更多原生以太坊质押者加入并确保他们能够便捷参与，强调去中心化的服务应当尽量降低链下软件容器的技术要求，使得质押者在有限的基础设施条件下也能轻易增加自身的参与度。

2. 自定义罚没

EigenLayer 还引入了定制化的罚没机制，作为密码经济安全的重要保障。每项服务部署时都会指定相应的罚没合同，详述各种罚没条件。当质押者选择参与特定服务的重新质押时，他们将接受按照罚没合同规则可能面临的罚没风险。

同时，参与 EigenLayer 重新质押的质押者不仅可获得额外的ETH奖励，验证者还能从其所验证服务的收益中分得一杯羹。在出现争议时，系统会依据相应服务的罚没合同对质押者的恶意行为进行核实，并据此执行罚没措施。

3. 操作员委托

对于那些希望参与 EigenLayer 但不愿自行运行服务软件容器的质押者，EigenLayer 提供了一种委托运营商的选择。质者可以根据运营商的信任度、预期奖励及服务偏好等因素来选择合适的运营商进行委托。在做出委托决策前，质押者需要对潜在运营商进行充分的尽职调查，因为若所选运营商未能履行义务，质押者的资产可能会遭受削减。

然而，值得注意的是，那些追求最小信任程度的质押者始终保有自主成为运营商的灵活性，从而全面掌握自身资产的命运，并深度参与到 EigenLayer 的去中心化服务生态建设之中。

EigenLayer 的四种质押方式

质押者现在可以无需牺牲其他奖励来对任何代币进行质押，同时 AVS（应用验证服务）开发者能够利用共享安全池为各种新型基础设施应用提供安全保障。EigenLayer 提供多种质押方式类似于 Lido 的流动性质押（Liquid Staking） 以及超流动性质押，其中超流动性质押可以允许 LP 对 的质押，具体而言：

1. 直接质押：验证者可以通过将其提现凭证指向EigenLayer合约的方式，原生地对其已质押的ETH进行重新质押。这相当于从L1层到EigenLayer的收益叠加。

2. LSD重新质押：验证者可以通过Lido，Rocket Pool等协议已经以LSD形式质押的ETH转移至EigenLayer智能合约中进行重新质押。这等同于从DeFi领域到EigenLayer的收益叠加。

3. ETH LP重新质押：验证者对包含ETH的LP代币进行质押。这可视为DeFi → EigenLayer的收益叠加过程。

4. LSD LP重新质押：验证者对包含某种流动性质押ETH代币（例如Curve平台的stETH-ETH LP代币）的LP代币进行质押，从而采用L1 → DeFi → EigenLayer的收益叠加路径。

中间件可以选择在引入 EigenLayer 的同时保留对其原生代币的质押要求，以继续获取中间件原生代币的价值，这样避免了单一代币价格下跌导致的“死亡螺旋”。

AVS

一个可信的去中心化底层网络价值基础源于：开发者不需要任何声誉或信任，就可以让其开发出来的 DApp 被任何信任该底层区块链并验证的人采用。Rollup 是以太坊性能扩展的重要方向：不使用 EVM 执行交易，最终还是回到以太坊进行结算。

多方排序（multilateral ordering）

在 EigenLayer 中，多方排序（multilateral ordering）是一种用于实现去中心化交易排序的技术。在这种技术中，用户将他们的交易发送到一组去中心化节点的网络。这些节点可以有不同的交易排序政策，例如近似的先进先出（FIFO）排序服务（也称为公平排序协议）、具有更高审查制度逃避性的多方排序服务，或者保证回报MEV（Miner Extractable Value，矿工可提取价值）的多方排序服务。

例如，多方排序服务可以通过增加审查制度逃避性来工作。在这种情况下，用户的交易会被分配到多个节点，这样即使某个节点被审查，其他节点的交易仍然可以正常运行。这种方式可以有效地防止任何单一节点的审查行为，从而实现更高的去中心化2。

此外，EigenLayer还通过引入特定的惩罚合同为每个服务，添加了一个额外的安全和信任层。这些合同规定了复杂者可能会受到惩罚的条款和条件，确保了腐败的高成本，并增强了网络的完整性。

EigenLayer 的愿景

EigenLayer 赋予构建者开发创新的分布式系统的能力，而不必担心如何构建这些系统的底层信任网络。我们可以将这些分布式系统称为AVSs ——主动验证的服务。EigenLayer 上面一些可能应用的功能，我们将分为五类：

1. Rollup服务：通过继承来自以太坊信任网络的安全性方面的服务，来增强以太坊Rollup生态系统。

2. 应用密码学：通过分散的节点创建强大的阈值密码系统和TEE委员会。

3. 通用去中心化网络：通过prover市场、中继市场以及安全监控委员会轻松引导网络的启动。

4. MEV管理：允许提案者在区块包含和排序上做出额外的可信承诺。

5. AI推断：以经济有效的方式确保程序完整性和会话隐私。

开发者们可以根据这个分类建立自己的 AVS。

AVS 的功能拓展可能性：

一些风险

1. EigenLayer 中存在的两类风险

EigenLayer 中存在两类风险：

1. 许多运营商可能串通同时攻击一组 AVS；

2. AVS 可能存在非预期的罚没漏洞（slashing vulnerabilities），如诚实节点可能被罚没。

2. AVS项目方面临的风险.

AVS项目方面临的风险：

搭建和采用独立的AVS（主动验证系统）对项目方来说存在一系列挑战与潜在风险：

1. 构建可信网络的难度：新建一个AVS意味着要建立一个全新的、可信赖的安全网络，这是一个复杂且耗时的过程。

2. 用户成本增加：新AVS的实施会导致用户在支付以太坊交易费用的基础上，还需额外承担AVS服务费，这可能导致用户价值流失。

3. 验证者的机会成本与风险：对于参与验证的节点而言，加入新的验证系统意味着必须承受相应的投资机会成本以及安全风险敞口。

进一步分析 EigenLayer 平台对 AVS 需求方的影响：

1. 成本节省效果不确定：尽管通过采购 EigenLayer 提供的抵押资产及专业验证节点服务可能比自建 AVS 更快速便捷，但实际节省的成本比率难以量化。采用以太坊 LSD 资产作为抵押品并不等同于直接获得以太坊级别的安全性保障，项目方的实际经济安全性取决于所租借的以太坊 LSD 资产总量及其对应验证节点的运营质量。

2. 代币应用场景被削弱：若项目方使用非自身代币作为AVS抵押物，即使 EigenLayer 支持混合质押模式（项目方代币+ EigenLayer），也可能导致其原生代币应用场景受到冲击，影响服务的普及和采用。

3. 长期依赖性担忧：项目方依赖 EigenLayer 来构建 AVS，在长期发展中可能会面临受制于该平台的局面，未来有可能因为这种依赖关系而遭遇“卡脖子”困境。随着项目逐渐成熟，项目方可能会倾向于转为使用自家代币作为网络安全的质押资产。

4. LSD 抵押物带来的附加风险：当项目方选择以 LSD 作为安全质押品时，还需要充分考虑 LSD 发行平台本身的信用风险和安全问题，这相当于引入了另一层叠加风险。

3. 更加具体的一些restaking代币经济的问题

代币具体在业务中的捕获能力决定，比如：

1. 协议的收入会有多少比率归属于代币持有人？

2. 除了回购\分红，代币在业务中是否有比较刚性的应用场景，增加对它的需求？

3. EigenDA是否会跟EigenLayer共享同一种代币，给代币提供更多的场景和需求？

其中第 1 点和第 2 点的赋能如果不足，会进一步削弱EigenLayer 代币的内在价值，如果第 3 点有意外惊喜，则会给代币增加价值：

1. 低成本交易验证服务：这可以包括使用高效的验证算法，以减少在区块链上处理交易所需的成本。这种服务可以降低交易费用，并提高交易速度。

2. 低成本合规性验证服务：在金融和法律方面，低成本 AVS 可以用于自动化合规性检查，以确保符合监管要求，并减少与合规性审计相关的成本。

3. 低成本身份验证服务：在去中心化应用程序（DApps）中，低成本 AVS 可能用于提供有效的用户身份验证，以确保只有合法用户可以访问和使用应用程序。

4. 低成本智能合约验证服务：为了确保智能合约的正确性和安全性，可以使用低成本的自动验证服务来进行代码审计和漏洞检测。

reference：

1. Exploring Eigenlayer[EB/OL]. [2024-03-20]. https://www.reflexivityresearch.com/free-reports/exploring-eigenlayer

2.The EigenLayer Universe: Ideas for Building the Next 15 Unicorns[EB/OL].([2023-10-18])[2024-03-20]. https://www.blog.eigenlayer.xyz/eigenlayer-universe-15-unicorn-ideas/.

3.hahaHash. EigenLayer Ecosystem Metrics | The Ultimate Restaking Dashboard v1.2.5[EB/OL].[2024-03-20].https://dune.com/hahahash/eigenlayer