看到很多朋友对于BTC现货ETF的申请还有各种疑问，今天来帮大家简单梳理一下，BTC现货ETF的来龙去脉。
【过去发生何事】-【最近有何进展】-【未来将会如何】
https://twitter.com/0x_Todd/status/1715303529093742597
【过去】
1.灰度申请了N次把它的GBTC转为真正的现货ETF，都被SEC拒绝
-GBTC没法赎回，所以一直有价差，现在是价差是-13%，为近2年最高点
-最巅峰价差为+40%（牛市顶点），最绝望价差到过-45%（行业最低谷）
-反之，如果成为了ETF，它的价格将会严格追踪BTC，因为它赎兑、调仓很通畅
GBTC溢价表现，来源：https://ycharts.com/
2.SEC拒绝多次了灰度以及各路人马的BTC现货ETF申请
-SEC给出的理由通常是BTC和交易所易被操纵，或其他含糊理由
-但是SEC批准了几支BTC期货ETF，例如BITO
-其他国家也批准了若干BTC现货ETF，例如加拿大
-所以，现在独缺美国的BTC现货ETF
【最近】
3.灰度一怒之下起诉了SEC，问为什么只批期货ETF，不批现货ETF
-结果：SEC败诉
-且刚刚过了上诉期
-判决由哥伦比亚特区巡回上诉法院做出，这通常被认为仅次于美国最高法院
4.现货ETF和期货ETF到底有什么区别？
-从价格波动层面，非常类似，都是精准追踪BTC价格，帮投资者获得BTC敞口
-从产品层面，通常期货ETF费率会更高，毕竟还要做期货操作，更加繁琐
-从心理层面，某机构如果配置了现货ETF，理论上它是真正持有了BTC，只不过托管给了ETF管理者。而如果它配置了期货ETF，似乎更像短期投机。毕竟，定投BTC都是定投真正的BTC，谁会定投BTC永续合约？
-所以，灰度认为在SEC批了期货ETF 之后，SEC的理由“容易被操纵”并不成立
5.灰度昨天重新提交了新的材料，用于将它的GBTC转变为真正的ETF
-其他申请者，比如大家津津乐道的贝莱德（BlackRock）的BTC ETF是新产品直接上，而灰度则是老产品转成ETF
-灰度使用了S-3表格，而不是常用的S-1表格，因为灰度认为它的产品已是成熟产品
【未来】
6.SEC败诉=SEC必须给出明确理由，但≠SEC一定会批准BTC现货ETF
-不过期货ETF都批了，这个拒绝理由将很难写
-没有理由，就有可能会导致SEC迫于压力批准BTC现货ETF。当然，SEC也可以继续强硬拒绝。
-时间线？尚不确定
-会批灰度的么？GBTC负溢价攀升到两年内新高，暗示这有中等概率。
-会批贝莱德的么？从贝莱德过往申请成功率来说，这个概率更高。
7.BTC现货ETF获批会导致市场什么变化？
-上次CT误传错误新闻，给BTC带来10%涨幅，如果是真的，效果按理应该更好
-给传统资金一个更简单配置BTC的方式，不需要注册Coinbase，不需要下载BTC钱包
-对于Crypto来说，行业不需要传统资金大举进入，更不需要“跑步进场”。哪怕这些资金只做1%仓位的“防御性配置”，对于BTC的市场来说，也是非常强大的正向资金流入
-所以，大家都很期待这一刻
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