作者:NoSleepJon

编译:巴比特

原文标题:盘点 10 种在 Crypto 熊市可能归零的代币设计类型

有一种无奈,叫“你最喜欢的项目,它的代币设计很烂”。

大多数代币是为了退出流动性和转移法律责任,而不是为了去中心化而推出的。在发布代币时,“去中心化”可能都不是考虑因素。你可以大声说出来,因为这些代币完全没有用处。你所能做的,就是在项目论坛中查看客户服务投诉,并质押这些代币,然后用于获取更多无用的客户服务代币。

但如果市场会买你卖的任何东西,那为什么不推出一个代币呢?你可以责怪 VC,你可以责怪贪婪的团队,你可以责怪愚蠢的人,你可以责怪美联储,如果它能让你的灵魂放松,你可以做任何你想做的事。归根结底,这是一个被打破的激励循环,如果每个人都在推动这个循环,那么真的没有任何一个团体可以责备。

用这10 种方法设计代币,你的代币大概率会在熊市归零

随着时间的推移,市场参与者会变得更加敏锐,并意识到大多数代币只是无用的治理代币。因此,项目方必须提高游戏水平,以出售无用的(产品)代币。你不能再仅仅推出一个治理代币,你需要「代币经济学」和各种空气清新剂来掩盖你的狗屎代币有多糟糕。在大多数情况下,这些代币都会归零,谢天谢地。公平地说,这些项目当中有很多都有很棒的创新产品,但这并不意味着它们的代币就很棒。

用这10 种方法设计代币,你的代币大概率会在熊市归零

一些值得反思的代币经济学设计:

  1. 每一个 shitcoin 都会有质押(staking),质押只是用 shitcoin 来作为奖励,以激励你持有 shitcoin,并暂时降低 shitcoin 的抛售压力。APY 没有任何意义,因为这是以 shitcoin 定价的,质押通过锁定供应使资产更加缺乏流动性,所以它也使资产在两个方向上都更具反身性。我们在 Osmosis 以及 Juno 这些 cosmos 生态项目中明显看到了这一点。一旦需求和价格开始崩溃,那么大规模的解锁就会导致大规模的回撤。质押是一把双刃剑。
  2. 每一个 shitcoin 都会有流动性挖矿,付钱让人们使用你的产品对早期的牵引力是很有帮助的,但这种牵引力是短暂性的,加密土著是淘金者,一旦你的钱用完了,他们也就不需要你了。99% 以上的协议所支付的奖励超过了它们获得的收入,由于持续的抛售压力,这些代币也会不断下跌,这就是 DeFi 代币的图表看起来要归零的原因。
  3. Solana 生态具有很多低流通量、高 VC 分配的项目,由于流通量低,内部人士只能通过对冲疯狂的 FDV 来锁定收益,然后将代币抛售给接盘侠。
  4. 向代币持有者分配 Sushiswap 费用,这减少了团队的资源,该团队从一开始就拥有最少的协议所有权,因此团队专注于项目的动力不足。
  5. OHM 绑定和疯狂的 APY 创造了一个反身怪物,这导致了过度投机,随后由于大规模代币通胀而崩盘(-3,-3)。
  6. Terra 稳定币燃烧/铸造机制以及 Anchor 储备,这个话题已经有大量文章在讨论了,所以你可以阅读它们以获得更多细微差别。基本上,你只能通过付钱的方式让人们在有限的时间内使用你的稳定币,如果它在钱用完之前无法吸引到人,那么它可能已经被煮熟了。
  7. Axie 的 SLP 模型。如果没有新的资金流入游戏来支持价格,那么无限供应繁殖币就不起作用。
  8. 空投币。由于广泛的分布以及高度的关注度,空投币一开始会快速拉升,但随后会缓慢归零,因为这是免费的钱,每个人都会在某个时间点后将其从桌面上撤下来,从而导致抛售压力和丑陋的图表。
  9. Paraswap 反女巫攻击。事实证明,惹怒用户并不是一个好的营销策略。过度的女巫过滤,会带来疏远用户以及过度缩小分布的副作用。代币分发是你最好的营销工具,你希望人们谈论你的 shitcoin,如果你把所有人的空投都删掉,那么就没有人会谈论它。
  10. Solidly ve (3,3)和代币分布。SOLID 代币分配的博弈论导致雇佣兵项目与疯狂的 APY 一起启动,因为 AC 的退出,我们没能看到 ve(3,3)机制完全发挥作用,但很可能它会像 OHM 一样,在购买兴趣耗尽之前,会有一个非常反身性的抛物线走势。

这些代币分析中的任何一个,都没有足够的细微差别,每一个都可以使用自己的子堆栈。是的,我对该领域的大多数代币模型都很反感,但没有提供解决方案,我肯定也忘记了一些,无论是哪种方式,我希望这是一个好的概述。

尽管有些项目使用了以上这些模型中的一种或多种,但它们仍然取得了成功,并且还有其他改进的代币模型值得深入研究。但总的来说,代币激励机制被打破了,只要代币继续稀释供应,而不提高盈利能力,那么它们的命运最终就是归零。如果你的协议需要一个代币来运行,那么它可能无法摆脱死亡。代币旨在增强用户的激励和体验,而不是整个体验。

我们仍处于代币设计和实验的早期阶段,如果没有这些例子,行业就不会进步。有更多的代币要归零,有更多失败的代币要发布,还有更多的东西需要去学习。加密行业会继续发展的,以及最后一件事:

并非所有东西都需要发布一个代币。