加密投研周报（0226-0303）：主流币领涨，meme币紧随。
《Daybreak》—— Maxfield Parrish

导语：

在过去一周，有超过 20 亿美元的新资金流入 ETF 产品，随着BTC反弹的继续，其强劲势头令众多市场参与者感到惊讶，多头持有者更是沉浸在持续上涨的狂欢中。但需要注意的是，过去 7 天，资金费率平均超过 30%，使得持有多头头寸的成本很高，高融资利率和永续未平仓合约的延长，可能会对涨势构成风险。

1、投融资观察

上周（02.26-03.03），加密市场共发生23笔投融资事件，已披露投融资总金额约8亿美元：

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DeFi领域公布6起投融资，其中Ether.Fi完成2300万美元A轮融资，Bullish Capital和CoinFund领投；

NFT和元宇宙领域公布1起投融资，NFT项目Imaginary Ones完成新一轮融资，Animoca Brands等参投；

链游领域公布2起投融资，其中链游基础设施公司READYgg完成400万美元新一轮融资，Delphi Digital等参投；

基础设施与工具领域公布13起投融资，其中以太坊扩容项目Taiko完成1500万美元A轮融资，Hashed等参投；

其他Web3/加密相关领域公布7起投融资，其中区块链数据分析公司Octav宣布获得400万美元战略投资；

中心化金融领域公布1起投融资，加密交易所Backpack以1.2亿美元估值完成1700万美元A轮融资；

上周加密货币市场投融笔数小幅上升，且集中在基础设施和DeFi方向：基础设施领域9笔、资管领域3笔、DeFi领域6笔、链游和NFT领域1笔、Web3领域3笔；其中千万美元级融资达5笔，其中包括 Polygon 模块化区块链项目 Avail、DePIN 基础设施 MXC、Backpack.exchange 交易所及其生态项目、流动性再质押协议 ether.fi 和 AI 机器人公司 Figure。

未披露融资金额项目

无需信任全链账本协议 Cycle Network、 Taproot 资产发行协议 Flash Protocol 、Babylon、Blast 生态 DeFi 项目 Ring Protocol、流动性协议 Aerodrome、去中心化借贷协议 Morpho Labs和Humanity Protocol未披露融资金额。

关于Ether.fi

Ether.fi是一个去中心化、非托管的委托挖矿协议，同时具备Liquid Staking衍生代币。Ether.fi的一个显著特点是，委托者掌控自己的密钥。此外，Ether.fi机制还允许创建节点服务市场，委托者和节点运营商可以注册节点提供基础设施服务，并将这些服务的收入与委托者和节点运营商共享。

关于Backpack

Backpack 是下一代加密货币交易所和多链钱包。Backpack 的技术提供了一种自我托管解决方案，该解决方案集成了多方计算 (MPC) 技术，以确保资金安全。

Backpack 生态系统由多种产品和服务组成，包括广受欢迎的 Backpack 非托管钱包、受监管的全球加密交易平台 Backpack Exchange 以及 Solana 生态蓝筹 NFT Mad Lads。同时，Backpack 也是 Anchor、Solana 智能合约框架、可执行 NFT (xNFT) 代币标准等的创建者和开发者。

2、行业数据

链上多项数据创新高

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DefiLlama数据：全网 DeFi 借贷 TVL 已重返 300 亿美元上方，当前约为 322.89亿美元，创下自 2022 年 6 月以来新高。

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L2BEAT 数据：当前以太坊 Layer2 总锁仓量（TVL）为 338.3 亿美元，7 日涨幅超10%，创历史新高。此外，USDT 场外价格已升至 7.4 元，当前美元兑人民币汇率为 7.2 元，USDT 溢价率达到 2.7%。

现货引领市场，MeMe币行情激发

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上周市场表现中，主流币现货买方十分强劲；衍生品数据也开始活跃，并带动市场杠杆水平逐渐升高；MeMe币经过近一个月的蓄势于上周被激发了行情；整体市场呈现出由现货牛市带动起的市场情绪，且加速上冲的预期较大。

从实际表现看，目前的上涨行情是非常典型的现货行情，但即便在当前气氛极度 Fomo 的情况下，主要期限的 IV 甚至都没有达到近期新高，长期看来是走低趋势。显然 Fomo 情绪仍无法推动 IV 起飞，对于期权市场来说是一个非常好的现象，比特币期权市场已经走向成熟，而投资者则需要注意并参考牛市中突然暴跌行情出现。

Uniswap提案支持率100%

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Uniswap于上周开通了费用开关启用投票，该投票预计将于2024年3月7日结束，目前投票赞同达到了1200万张，赞同率更是高达100%。根据以往在snapshot上的投票进行测算，大约参与的票数会在10M-30M之间，且最终投票通过的几率超过90%。但即使投票通过，UNI也仅仅是确定了打开费用开关，具体费率仍然未决定。

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另外，伴随着UNI代币创下近一年的历史新高，其市值也达到了94亿美元，FDV 达到了125亿美元。从链上数据来看，目前机构仍然保持看好后续行情态势，也未发现减持情况。

随着该提案受到广泛关注，Frax等其他几个项目正考虑效仿，如果这种趋势在其他成熟的 DeFi 协议中持续下去，我们认为它可能会开始为之前的投机性代币估值带来清晰度和基础，特别是对于产生可持续费用的代币和协议而言。

聪明钱增持$BEAM

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上周，除了LRT赛道的项目继续获得Smart Money增持外，额外增持的项目包括了Matic以及BEAM（近900万美元）。

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受益于大量资金的涌入，BEAM币价达到历史新高，市值17.7亿美元，FDV 21.37亿美元。

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另外，可以看到的是，该项目存在大量的VC持币，目前伴随着上涨，这些VC均未进行出售。

综合分析，此次BEAM的价格上涨主要是游戏赛道的叙事加持，但其主要业务仍然是依靠投资收益（年化约18%），暂未看到亮眼的生态，投资者进入需要保持谨慎。

关于BEAM

BEAM的前身是 Merit Circle，它是一个搭建在以太坊和 BSC 上的去中心化 DAO 链游公会。BEAM是去年8月在 AVAX 上搭建的一条游戏链，同时其原生代币 $MC 也可以按 1:100 的比例兑换成 $BEAM。

MC对于代币的赋能一直有自己的思考，其作为一个工会过去以不可持续的打金为主，因为游戏都有自己的可玩周期，导致了这一模式继续改进，后来其逐渐转换到投资获得的收益回购销毁代币的模式以及从孵化、投资到基础设施涵盖游戏产业链的多个环节，并且建立自己的游戏链BEAM。

3、部分VC持仓数据

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备注：以上数据来源https://platform.arkhamintelligence.com/，统计时间：2024年03月04日12:00(UTC+8)。

4、本周关注

3月4日

  • CoinList将进行去中心化数据网络Masa的MASA代币的公开发售，注册将于本日截止；

  • MOBOX于3月4日向 MODragon NFT 持有者空投 600 枚 ETH，快照已在2月29日 完成；

  • Solana 基金会与风险基金 Colosseum 合作举办的 2024 全球线上黑客松开启报名，赛事信息及参赛入口将于3 月4 日开放；

  • 韩国电信巨头 KT 于3月4日起关闭其非 NFT 平台 MINCL，原因是业务条件发生变化；

3月5日

  • SEC对富达的现货以太坊 ETF 提议将推迟至 3月5日决定；

  • Liquity代币LQTY将于3月5日8:00解锁 65.7 万枚，价值约116万美元，占流通量0.69%；

  • AltLayer 向 Celestia 质押者发放 ALT 第一季空投，用户领取的截止时间为 3月5日16:00；

  • Puffer Finance 将于3月5日16:00起更新 EigenLayer 积分与 pufETH 积分政策，只有 2 月 9 日截止公告之前质押的用户才有资格赚取 EigenLayer 积分；

  • Galxe代币GAL将于3月5日 8:00 解锁 203万枚，价值约698万美元，占流通量的2.26%；

3月6日

  • 美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述；

  • L2网络Mint Blockchain计划正式发布测试网，并同步宣发30家首发支持的生态合作伙伴；

  • SingularityNET（AGIX）将于上午8点解锁897万枚代币，价值约680万美元；

3月7日

  • 欧洲央行公布利率决议；

  • 美国当周初请失业金数据；

  • 美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词；

  • Frax Finance 将根据北京时间 3月7日 7:59 的 veFXS 余额向veFXS 质押者空投 FXTL 积分，在此空投后的第二周，Flox 机制将上线，用户将从每个区块中可赚取积分；

  • Uniswap 协议治理提案的投票于 3 月 7 日结束，链上投票将于 3 月 8 日发布；

  • Hashflow代币HFT将于3月7日8:00解锁1362万枚，价值约 647 万美元，占流通量的 3.83%；

3月8日

  • 美国2月失业率；

  • 美国2月非农数据；

  • CoinList于3月8日 00:00开启去中心化数据网络 Masa 代币 MASA 公开发售；

  • Mantle于3月8日停止支持 Goerli 测试网，建议用户迁移至 Sepolia；

  • 比特币原生质押链 BounceBit 将于3月8日推出测试网，BounceBit 表示，注册帐户并存入 100 美元的用户可在测试网启动时领取 BounceClub（原 BounceBox）；

3月9日

  • DeGate 开放领取Key兑换DG活动的4000万枚 DG，并计划在 60 天内开始进行社交媒体轮代币发放（Social Token Offering）；

  • SEC 将贝莱德提交的以太坊现货 ETF 决策时间推迟至 3月10日；

5、结语

在过去一周，加密市场继续展现出强劲的活力，从比特币的反弹到DeFi和NFT项目的发展，无不体现了行业的快速进步和市场参与者的积极参与。尤其基础设施和DeFi领域的投融资活动，连续多周保持高度活跃，显示出行业对未来技术和服务发展的持续投入和信心。

行业数据方面，现货行情正引领市场，衍生品市场表现也预示着新一轮周期正在来临；Uniswap的费用开关提案支持率100%，并可能会激发其他协议跟进；聪明钱对BEAM等项目的增持则反映了市场对于潜力项目的认可。随着加密市场的不断成熟，行业内外的关注和期待都在剧烈增加，似乎所有的声音都在呼喊着，牛市已经归来，前路一片激昂。

接下来的一周，还有多项值得关注的事件和提案投票，建议重点关注Uniswap费用开关的投票和SEC对ETF提议的决定，并警惕高融资利率和永续期货产品未平仓合约等潜在风险，以及各种衍生品数据活跃背后可能隐藏的市场杠杆问题，积极适应变化，一起参与并迎接这一波牛市行情的浪潮。