AI 泡沫破了？2000 年科网股崩盘会重演吗？
AI 泡沫叙事在 2026 年 7 月达到了前所未有的烈度——不只是财经媒体在讨论，而是主权基金、央行、传奇投资者和链上数据同时在发出警告。
EX.IO
从第18名到榜首：Kimi K3 凭什么在长上下文编码中超越 Claude 与 GPT？
Kimi K3 在 Frontend Code Arena 以 1679 分登顶，7 个细分赛道拿下 6 个第一，直接超越 Claude Fable 5 与 GPT-5.6 Sol。在性能飙升的同时，其 API 定价却放弃了国产大模型惯用的低价路线，定在输入 3 美元、输出 15 美元每百万 tokens。本文拆解 2.8 万亿参数 MoE 架构如何支撑这一跃升，以及“不卷低价”策略背后的真实任务成本经济学。
OmniTools
2.8万亿参数只是开始：Kimi K3正在把大模型竞争推向“AI造AI”
7月16日，月之暗面正式推出新一代开源模型Kimi K3。模型拥有2.8万亿参数、100万Token上下文窗口，原生支持视觉理解，并采用Kimi Delta Attention和Attention Residuals等技术。
CryptoPulse
Tiger Research研报：发了稳定币之后，到底怎么赚钱？
稳定币真正的机会不在发行收益，而在入金、转账、支付和收益生成的全价值链。主流玩家正将稳定币效率嫁接到传统金融基础设施上，收益生成是最后的高地。
Tiger Research
Stable Vaults是Aave向大众商业化的最后一块拼图
Aave 推出 Stable Vaults 稳定金库，用户获固定收益、省去决策负担，但收益有天花板。本文拆解其机制、风险与人性的博弈，揭示 DeFi 商业化新趋势。
Foresight News
RWA周刊：华尔街银行联手搭建代币化存款网络；Alpaca完成1.35亿美元融资
RWA链上总市值突破349亿美元创历史新高，稳定币转账量却骤降20.9%，市场分化加剧。英国计划2027年发行G7首只数字主权债券，华尔街银行联手推代币化存款网络，日本SBI上线JPYC借贷服务。
RWA周刊
大空头Michael Burry罕见看多：抄底港股的“绝佳时机”已到？
大空头原型Michael Burry高调看多港股，称估值洼地机会到来，已悄然增持京东。高盛指出港股已进入AI时代，指数滞后掩藏真实活力，多空博弈下能否抓住结构性机会？
华尔街见闻
PA日报 | 发改委发布人工智能合作发展行动计划；Fireworks完成15亿美元融资
近一年Sky与Ethena费用相近，但Sky协议收入高出Ethena约19倍；Coinbase比特币溢价指数连续负溢价达60天，续创最长“连负”记录；习近平宣布中国支持全球人工智能发展重大举措；币安将于7月20日上线U本位 SPCXUSD1 永续合约
PA日报
Ansem：为什么Hyperliquid和pump.fun都疯狂回购，但估值却相差50倍？
回购机制本身不是万能的，决定代币估值倍数的关键是“信任溢价”。
深潮TechFlow
Base战略大转向：“搞砸”社交实验后，重押金融主线和社区文化
Base公开承认社交战略失败，创始人反思后转战交易、支付与AI三大战场，并向Meme文化“示好”，试图以链上金融重启增长。眼下，Robinhood Chain后来居上，日活与交易量双超Base，L2竞争白热化。
Nancy
BIT交易时刻：BTC月中5%回调或开启，美股三大期指大跌，夜盘存储和半导体持续下跌
比特币失守6.3万美元关键支撑，以太坊是否守住1800美元？美股AI与存储板块暴跌拖累加密市场，市场聚焦6.2万附近流动性支撑，若跌破将下探5.8万清算带。纳指期货跌约1.61%，BIT夜盘数据显示，3倍做多半导体ETF下跌10.38%、全球最火存储ETF DRAM下跌5.43%、科技巨头除苹果外持续下跌；周四加密概念股集体暴跌，Robinhood和Circe暴跌8%和7%。
BIT交易时刻
丰田拆出一家机器人独角兽：Walden如何把“大行为模型”带进工厂？
从成立到拿下3亿美元种子轮融资和11亿美元估值，Walden只用了半年。它还拥有了许多机器人初创公司梦寐以求的条件——成熟的研究团队、充足的资本、丰田开放的生产体系，以及来自制造、航空、电子和物流产业投资者的潜在合作渠道。
Zen
“OpenAI若崩盘，全球股市恐遭清算”：大空头1.5万字长文引爆AI泡沫论战
AI泡沫，本质上就是“OpenAI泡沫”。
华尔街见闻
华尔街早报：费城半导体坠入熊市，存储芯片崩盘，美联储鹰声再起，OpenAI被指为AI版“雷曼兄弟”
降息预期遭遇鹰派狙击，美股承压下行，中东局势推升避险，黄金跌破4000美元，白银创去年11月底以来新低，WTI原油围绕80美元博弈。长期看空AI的评论人士称AI泡沫本质上是“OpenAI泡沫”，SpaceX跌3.08%，IPO后首次重大星舰试飞取消，美光跌5.65%，市值重新跌破万亿美元；谷歌下跌4.44%，Gemini 3.5 Pro发布推迟数月，苹果涨1.76%，再创新高，OLED版iPad mini最快今秋发。
华尔街早报
对话前以太坊基金会联合执行董事Tomasz：我为什么将下一个十年投入机器人行业
视频
从以太坊基金会到机器人创业，这位前Nethermind创始人认为机器人行业正像2016年的以太坊，爆发前夜已至。
The Round Trip等2位作者
连接AI与物理世界，Wintermute看好的三个机器经济方向
加密基础设施之争已结束，机器经济成为新战场。AI 代理与机器人成为经济主体，加密轨道“对面是代码”从缺陷变为核心优势。
Wintermute
美股资产敞口战局：五大交易所 7 日成交额深度复盘
Binance领跑CEX美股代币化股票与永续合约成交额，Gate、Bybit紧随其后，7日数据揭示市场格局。
黑色马里奥
事件合约怎么玩？4大热门平台体验对比
事件合约把一个未来结果转化为条款明确、可以交易并按规则结算的合约。产品可以围绕重大事件、经济数据、体育比赛、天气或加密资产价格展开。判断平台时，重点需要看六项：合约问题、报价方式、到期时间、能否提前退出、结算数据源和费用。
MetaHub Research
当 Crypto「藏」进传统金融：预测市场、稳定币与代币化股票，如何走向主流？
不可能让所有人主动进入 Web3，但链上能力可以逐渐嵌入预测、支付、股票等熟悉的金融行为。
imToken
a16z：“DeFi 与 TradFi 融合”是一个伪命题
传统金融并未拥抱DeFi，而是选择性采用区块链组件。
a16z