歷經6年浮沉，有資產屬性和生態場景的平台幣迎來朝氣蓬勃的發展，成為不少投資者資產配置的重要標的之一。尤其是在過去兩年，輪番來襲的概念和層出不窮的模式讓平台幣集體爆紅，巨大的漲幅讓不少持幣者開啟躺賺模式，輕鬆獲得“睡後”收入。  

不過，今年上半年，除了“回購銷毀”的玩法吹起些許浪花，整個平台幣市場近乎陷入沉默，“溫吞水”般的市場表現不免令投資者灰心喪氣。顯而易見的是，千奇百怪的玩法雖然可以成為暫時提升價格的直接手段，但終是曇花一現。下半年已經到來，作為生態的重要組成部分，交易所該如何建立平台幣背後真正的價值支撐？平台幣還能否恢復以往的繁榮景象嗎？  

平台幣如何另闢蹊徑？

老牌交易所比特時代開啟了平台幣的啟蒙時代。 2013年9月，比特時代推出了TMC分幣計劃，但由於市場認可度較低、開拓較早等原因， TMC逐漸淡出人們的視線。

直到2018年，蟄伏已久的平台幣開始異軍突起，成為各大交易所的標配。最初，平台幣僅用於平台投票、抵扣手續費等，炒作屬性並不強。但在IEO 、回購銷毀等玩法與模式不斷升級下，平台幣開啟暴漲模式，小到漲幾倍、幾十倍，大到暴漲幾百倍……市場迎來一次次熱潮，並引發一輪小牛。

然而，自嗨型的平台幣千篇一律，有投資價值的卻是萬里挑一。在缺乏內在價值下，一路破發、暴跌的平台幣比比皆是。儘管在很多人眼裡，具有獨特基因的平台幣是區塊鏈世界裡獨特的一個分支，但“眾人拾柴”也難掩其長期價值並無支撐的事實。  

如何讓平台幣變得更有投資價值？這是AOFEX等交易平台一直尋找的“獨家秘方”。 “交易所用戶越多越活躍，就能夠建立一個更豐富多樣的生態環境，這樣就具有發行平台幣的基礎，交易所及生態就能賦予平台幣一定的價值；同時，平台幣為整個生態提供價值傳遞的功能，讓生態內環環相扣，就會反過來促進交易所用戶的增長與活躍。” AOFEX商務副總裁Vivian告訴PANews 。

那麼，究竟具有何種內在價值的平台幣才值得投資者蜂擁而至？  

三大方面評估升值空間 

經歷幾輪加密市場的洗禮後，投資者們開始注重價值投資。對於他們而言，學會從流通價值、通縮價值和應用價值這三個方面去評估平台幣的升值空間，是必須掌握的“投資法則”，這也是AOFEX等交易所為平台幣價值賦能的“法寶”。  

首先，流通價值是平台幣估值的基本維度。在傳統的股票市場，換手率是反映股票流通性強弱的指標之一。換手率越高，意味著該隻股票的交投越活躍，人們購買該隻股票的意願越高；反之，則表明意願減弱。以AOFEX平台幣OT為例，非小號數據顯示， OT 24小時換手率為16.81% ，遠超於其他平台幣，流通價值較高。  

其次是通縮價值。根據價格由供求關係決定的基本規律，在總量恆定的前提下，市場上流通的代幣減少，代幣的價值就會升高。在平台幣市場，交易所一般採取回購、銷毀、鎖倉等操作增加通縮強度。為了建立完善的通縮機制， AOFEX採取了先回購銷毀後產出的方式，且回購銷毀量≧激勵產出量； OT上線後，至今仍未開啟10%社區運營和70%生態建設的釋放機制，以確保二級市場流通量不超過總量的20% ，直到銷毀至總量為2000萬枚為止。

同時，為了加大通縮模型的投入和執行力度，在鎖倉機制中，發行總量為1億枚的OT ，在初期通過預售和申購的流通量僅2000萬，同時它們全部處於鎖倉狀態。而通過解鎖機制，每天也只有很少的量流入二級市場，這使得OT更具價值和稀缺性。另外，鎖倉狀態下的幣支持站內轉賬，可以理解為半鎖倉，對於一級市場的用戶有著極大便利性。  

最後是應用價值。相比於加密市場中其他代幣，平台幣的特殊性使其擁有更多功能屬性和應用場景。如今，交易所不斷將平台幣融入到整個生態當中，使其成為挖礦激勵、利潤分紅、投票上幣等生態運作的重要媒介。  

AOFEX已於本月15日正式上線OT抵扣交易手續費功能，持有一定數量可用OT的用戶，會根據不同的持倉標準，享受不同比例的交易手續費優惠權利。這是OT使用場景的又一落地應用，後續將圍繞平台生態系統建設和用戶權益，開放更多的OT應用場景和功能，賦予OT更豐富的價值支撐。

比如在上幣費用方面，項目方上幣費用須全額使用OT支付，並且全部進行銷毀。在7月2日， AOFEX也根據該規則，在新項目上線後對31172枚OT進行了銷毀。除了上幣費用之外，項目方的部分保證金也需要使用OT進行凍結。未來還將開放投票上幣的功能，用戶可用OT進行投票。

另外， AOFEX有一項特色產品，即每當新幣種上線平台時，用戶可以使用持有的平台積分零成本搶購。從已公開的信息來看，在以後的搶購活動中，用戶持倉的OT越多，搶購額度就會越大，且還能獲得新上線幣種的空投等權益。

此外， AOFEX還將70%的OT代幣作為用戶激勵，以持續推進AOFEX生態系統建設和完善。可以說， OT是整個AOFEX生態系統的中樞，與其中每一個環節掛鉤，承擔價值傳遞和聯動的重要作用。這種通過平台幣打通各類應用路徑，讓交易所、交易所生態、平台幣三者形成足夠嚴謹細緻且合理的運作規則，可以形成一個良性循環的閉環。

新興平台幣更具升值空間

在某種程度上講，平台幣代表著交易所的發展狀況與潛力。在上半場競賽中，老牌們的巨大增幅也從側面印證了這點。而在下半場中，新興平台幣將更具升值潛力。

費

費雪方程式被人們奉為金科玉律，曾經為全球貨幣政策的製定提供了很大借鑒和參考價值。 Vitalik Buterin曾將費雪方程式作為交易媒介類Token的估值方法，即M*V=P*T （ M為Token流通市值， V為Token的換手率， P為Token的市場價格， T為Token的市場流通量）。

從公式來看，當我們以“ M=PT/V ”來估算平台幣的流通市值時，可以發現老牌平台幣的增值空間已非常有限，反而新興平台幣更具想像空間。前文提到，當前OT的換手率為16.81% ，價格為15.4元，流通量為2000萬，市值為3.08億，用費雪方程式可得出OT估值約為18.32億元。這就意味著OT價格有著近6倍的升值空間。而在AOFEX近期開啟的上幣銷毀、回購銷毀、抵扣交易手續費等成長計劃下， OT的影響力和價值將得到不斷提升，其價格也會隨之升高。

對於投資者而言， OT不僅有投資價值，還有落地使用價值。不過，平台幣的競爭優勢還在於交易所的綜合實力。在安全方面， AOFEX引入世界頂尖的傳統銀行金融風控系統，採用多重底層安全技術，建立內部監管預警制度，設置風險儲備金機制，為用戶提供了非常安全的加密數字貨幣交易環境；在產品競爭力上， AOFEX在現有的基礎上，研發各類數字貨幣金融衍生品，在保證安全和風險控制的同時，讓每一個落地應用都具有良好的流通性，為用戶創造更豐富的投資產品與交易方式，且AOFEX還在不斷開發各類專業工具；在全球化戰略部署， AOFEX已經獲得美國MSB牌照和新加坡MAS豁免許可。  

在平台幣競爭的下半場，各家都在暗自通過擴大生態系統，以建立更加穩固的護城河，加強自身核心競爭力。但說到底，平台幣的核心策略仍是吸引和留存用戶。 “交易所的本質還是用戶，只有更多用戶信任和選擇，交易所才能取得更大的成就。任何一個行業，都會在逐漸成熟的過程當中，變得更加豐富多彩，用戶的需求也會變得越來越多樣化，這也是AOFEX不斷開發更多的平台幣及其他金融衍生品玩法的原因。” Vivian告訴PANews 。