讀懂波卡平行鏈經濟的生態價值，平行鏈拍賣收益會如何？

IOSG ｜2021-11-09 16:18

波卡會在平行鏈拍賣開始後逐步連接大量區塊鏈，成功獲得卡槽的項目將縱向發展應用產品、橫向和其他項目進行大量業務協作。

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原文標題：《IOSG Weekly Brief | Polkadot 卡槽拍賣正式開啟，展望平行鏈經濟的生態價值#98》

撰文：IOSG Ventures

Polkadot 卡槽拍賣正式開啟，展望平行鏈經濟的生態價值

自Gavin Wood 首次提出要打造「A network that connect blockchains」的偉大遠景已經過去三年，無論是Polkadot 背後的Parity 團隊還是基於Substrate 的開發者們這三年來其實是在完成區塊鏈目前最難完成但是有價值的事情——打造「Internet of Blockchain」。在還平行鏈基礎設施沒完全啟動情況下生態項目當前就自然增長到超過500 個。

在11 月11 號平行鏈開啟之前，我們也興奮地宣布IOSG Polkadot 生態基金正式成立，為波卡生態項目平行鏈拍賣、流動性等提供支持:D 。同時在剛剛結束的Kusama 第一、二輪共計11 個卡槽拍賣中，包括：Phala(Khala)、Acala(Karura)、Interlay(Kintsugi)、Moonbeam(Moonriver)、Centrifuge (Altair）、Astar(Shiden)共6 個已投資項目成功拍得卡槽。

Polkadot 平行鏈拍賣收益會如何？

本次Polkadot 平行鏈拍賣第一輪有共計14 個項目宣布會參與，以下我們列舉了當前平行鏈第一輪拍賣最有可能勝出的項目，結合每個項目大致設置的獎勵機制以及對項目整體估值的預估，我們估計最終crowdloan 項目的平均年化收益會在30%-50% 以上，這個收益率相比DOT 質押收益率（約15%）還是相當不錯的。

上述估計有以下的兩個重要假設（僅供參考）：

競拍成功最少需要的DOT 數量：結合Kusama 前兩輪的拍賣情況——獲勝的11 個卡槽共籌集占全網約25% 的KSM。可以預見Polkadot 前兩輪的拍賣情況會更加火爆（結合DOT 投資者更加分散、大部分項目token 未上所、前兩輪拍賣成功有較強的上所預期等市場因素），我們估計第一輪的競拍成功平均至少需要籌集約3000 萬個DOT （約15 億美金）

項目token 的估值：由於第一輪大量項目的token 都沒有二級市場流動性，因此我們對於項目成功拍賣平行鏈的估值也做了保守估計。以Acala 舉例，假設最終Acala 籌集到5000 萬個DOT 贏得拍賣, 忽略項目token 二級市場解鎖拋壓等因素，其未來一年市值保守估計如下：

其他兩個投資者需要注意關注的點：

參與DOT 平行鏈拍賣的項目結合實際情況、市場策略等因素設置的吸引投資者參與的獎勵都各有不同，甚至有不少項目還有除了基礎獎勵之外的額外獎勵，建議參與者多關注社區官網的動態並多比對多個參與渠道（比如有一些項目通過Polkadot.js 在官網參與的獎勵和其他一些合作平台如Parallel、Binance 的額外獎勵都有區別。

DOT 的liquid token 問題：為了解決參與crowdloan staking 的DOT 失去流動性問題，各項目方如Acala、Bifrost、Parallel 甚至中心化交易所如Binance 都推出了DOT 的liquid token，但是實際這些liquid token 的二級流動性表現也需要投資人謹慎考慮。

基於Polkadot 平行鏈/ 中間件組件的生態價值

Polkadot 作為「元協議(Meta Protocol)」，將會在平行鏈拍賣開始後逐步連接大量區塊鏈，我們可以預見大量基於平行鏈基礎設施之上的生態項目會大量出現。當前參與平行鏈卡槽拍賣中有相當數量屬於中間件(Middleware Stack) 的項目，包括：智能合約開發平台、數據存儲、隱私計算、預言機、數據API 索引、DID、跨樑橋等一系列組件。它們將會在成功獲得卡槽後縱向發展應用產品、橫向和其他中間件進行大量業務協作。

IOSG 在2019 年-2020 年就深入研究區塊鏈技術堆棧中關於中間件的價值，並在Polkadot 還未開啟平行鏈拍賣之前的兩年內大量部署了Substrate 上的優質中間件項目，而這些項目中已經有6 個成功在前12 個Kusama 卡槽拍賣中獲勝。

IOSG DOT 生態基金正式啟動

IOSG Ventures 是Polkadot 早期的投資者和積極的生態參與者。我們相信無論是在Polkadot 的基礎設施/ 中間件級別的底層產業研究，還是在後期項目的發展幫助上都有著長達2 年以上的深入研究和實踐經驗。在剛剛結束的前兩輪Kusama 卡槽拍賣中，IOSG 的portoflio 不僅市場表現優異，並且在IOSG 投後小伙伴們和一眾社區朋友們的幫助下，我們的領投項目Interlay/InterBTC 成為前兩輪卡槽中的最大黑馬成功贏得卡槽。