저자: 마이클 자오, 잭 팬들, 그레이스케일
작성자: Deep Tide TechFlow
요약: 그레이스케일 리서치(Grayscale Research)는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 대한 심층 분석 보고서를 발표했습니다. 벤처 캐피털 투자를 전혀 받지 않은 이 DeFi 프로젝트는 2025년에 약 8억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되며, 무기한 계약의 미결제 약정 규모 기준으로 업계 3~4위를 기록할 전망입니다. 그레이스케일은 미국 규제 체계가 점차 명확해짐에 따라 하이퍼리퀴드가 온체인 파생상품 거래소에서 종합 금융 서비스 플랫폼으로 발전할 잠재력을 갖고 있다고 분석합니다. HYPE 보유자에게 있어 이 보고서의 가장 중요한 내용은, 유사한 기존 거래소들의 밸류에이션 배수를 기준으로 볼 때 HYPE의 현재 주가수익비율(PER) 약 14배에 여전히 성장 여지가 있다는 점입니다.
경쟁이 매우 치열한 산업에 3년도 채 안 되어 진출한 스타트업을 상상해 보세요. 작년에 약 8억 달러의 매출을 올렸고, 엄청난 잠재 시장을 보유하고 있습니다. 팀은 효율적이고 운영 레버리지는 매우 높습니다. 그리고 이 모든 것은 미국과 같은 주요 시장의 사용자들이 아직 이 서비스를 이용하지 못하는 상황에서 달성되었습니다.
이것은 하이퍼리퀴드입니다.
설명: 그림 1, Hyperliquid는 현대 디지털 자산 산업의 판도를 바꾸는 혁신 기술입니다.
하이퍼리퀴드는 본질적으로 만기일이 없는 파생상품인 무기한 선물 거래를 전문으로 하는 탈중앙화 거래소입니다. 암호화폐 무기한 선물 시장은 이미 거대한 규모로 성장했으며, 2025년까지 일일 거래량이 약 2,000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이 시장은 오랫동안 바이낸스, OKX, 바이빗과 같은 중앙화 거래소(CEX)들이 장악해 왔습니다. 하이퍼리퀴드는 거래량과 미결제약정 측면에서 시장 점유율을 실질적으로 확보한 최초의 탈중앙화 프로젝트입니다.
무기한 계약 시장에서 시장 점유율을 확보하는 것만으로도 플랫폼의 상당한 성장을 견인할 수 있습니다. 하지만 하이퍼리퀴드의 목표는 그보다 훨씬 더 큽니다. 무기한 계약이 여전히 주요 수익원이지만, 하이퍼리퀴드는 이제 다양한 산업 분야를 아우르는 금융 서비스 플랫폼으로 거듭났습니다.
설명: 자료 2, 하이퍼리퀴드의 다각화된 금융 서비스 포트폴리오.
다른 블록체인 프로토콜과 마찬가지로 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 회사가 아니며 주식을 발행하지 않습니다. 하이퍼리퀴드의 토큰은 거래 활동에서 가치를 창출하며 네트워크 전체를 구동합니다. HYPE의 시가총액은 약 130억 달러로, 암호화폐 자산 중 시가총액 기준 8위를 차지합니다. 유사한 상장 기업과 비교했을 때 HYPE의 밸류에이션 배수는 높지 않습니다. 플랫폼의 사용자 증가, 큰 잠재 시장, 그리고 향후 규제 완화를 고려할 때, 하이퍼리퀴드는 여전히 상당한 상승 잠재력을 가지고 있다고 판단합니다.
설명: 그림 3, HYPE의 출시 이후 시가총액 추이.
영구 계약 기준
하이퍼리퀴드는 더 큰 비전을 가지고 있지만, 이 회사를 업계 선두에 세운 것은 탈중앙화된 무기한 계약 거래입니다. 이러한 상품은 암호화폐 업계에서 시작되었으며, 그레이스케일은 이러한 상품들이 결국 전통 금융 시장에 깊숙이 침투할 것이라고 믿습니다.
전통적인 선물 계약에는 만기일이 있습니다. 예를 들어, 원유 선물 계약은 특정 날짜에 특정 수량의 원유를 인도하는 것을 명시합니다. 포지션이 만료되는 투자자는 실제로 기초 자산을 인수해야 합니다. 순수하게 금융적 투자만 하려는 경우, 만기일 전에 포지션을 나중 계약으로 "롤오버"해야 합니다.
무기한 계약은 만기일이 없으며 실물 인도가 발생하지 않습니다. 이는 헤지 거래자와 투기꾼에게 기초 자산에 대한 순수한 재정적 노출을 제공하도록 설계되었으며, 일반적으로 24시간 내내 거래됩니다.
전통적인 선물 계약은 만기일에 누군가가 기초 자산을 인수해야 하므로 기초 자산 가격에 고정됩니다. 하지만 무기한 계약은 만기일이 없습니다. 그렇다면 어떻게 가격 추종을 유지할 수 있을까요? 바로 펀딩 비율 메커니즘에 있습니다. 즉, 롱 포지션과 숏 포지션 간에 주기적으로 소액의 수수료가 지급되는 방식입니다. 무기한 계약 가격이 현물 가격보다 높으면 롱 포지션을 보유한 측에서 숏 포지션을 보유한 측에 수수료를 지급하고, 낮으면 반대로 지급합니다. 가격 차이가 클수록 수수료도 높아집니다.
설명: 그림 4에서 자금 조달 금리 메커니즘은 무기한 계약 가격을 기초 자산에 고정시킵니다.
무기한 계약과 암호화폐 시장은 천생연분입니다. 암호화폐 자산은 24시간 내내 거래되고, 개인 투자자와 전문 투기꾼 모두의 수요가 높으며, 새로운 자산이 기존 선물 거래소에 상장된 자산보다 훨씬 빠르게 등장합니다. 무기한 계약은 거래자에게 방향성 전망을 표현하고, 현물 위험을 헤지하고, 24시간 내내 레버리지를 활용할 수 있는 간편한 방법을 제공합니다. 이제 무기한 계약은 암호화폐 가격 발견의 핵심 시장 중 하나가 되었습니다.
설명: 그림 5, 글로벌 비트코인 무기한 계약 및 현물 거래량
개인 투자자들은 전통적인 증권사 마진 계좌, 만기일이 있는 선물 및 옵션, 레버리지 ETF 등 다양한 경로를 통해 레버리지를 활용할 수 있습니다. 암호화폐 시장의 경험에 따르면, 모든 옵션이 제공될 때 개인 투자자들은 단순성 때문에 무기한 계약을 선호하는 경향이 있습니다. 전통적인 금융 시장에서도 무기한 계약이 더욱 보편화되면 이와 유사한 투자자 이동이 예상됩니다.
하이퍼리퀴드의 획기적인 발전
Hyperliquid는 중앙 집중식 거래소 수준의 성능에 블록체인 투명성과 자체 보관 기능을 더한 핵심적인 혁신을 달성했습니다.
거래자 관점에서 하이퍼리퀴드는 중앙 집중식 거래소와 거의 구별할 수 없습니다. 풍부한 주문장, 빠른 체결 속도, 익숙한 포지션 관리 인터페이스를 제공합니다. 하지만 하이퍼리퀴드의 모든 거래는 결제를 포함하여 온체인에 기록되며, 사용자는 항상 자체적으로 자산을 보관합니다.
캡션: 그림 6. Hyperliquid의 거래 경험은 중앙 집중식 거래소와 매우 유사합니다. 출처: app.hyperliquid.xyz 웹사이트 스크린샷, 2026년 5월 12일
레버리지 거래는 암호화폐 시장에서 가장 경쟁이 치열한 분야이며, 사용자들의 요구 수준도 매우 높습니다. 하이퍼리퀴드의 성공은 바로 이러한 제품의 강점에 기인합니다.
숫자가 모든 것을 말해줍니다. 2025년까지 무기한 계약 거래량은 2조 9천억 달러에 달할 것으로 예상되며, 현재 미결제 약정은 약 70억 달러입니다. 미결제 약정 규모로 보면 업계에서 세 번째 또는 네 번째로 큰 무기한 계약 거래소입니다. 거래량, 미결제 약정, 수수료 수익, 시장 관심도 모두 함께 성장하고 있으며, 플랫폼은 순수 암호화폐 시장을 넘어 더 다양한 자산으로 거래 영역을 확장하기 시작했습니다.
설명: 자료 7, 하이퍼리퀴드는 암호화폐 무기한 계약 거래소 중 세 번째 또는 네 번째로 큰 규모로 성장했습니다.
수수료 측면에서 Hyperliquid는 중앙 집중식 거래소보다 비용 경쟁력이 있습니다. 2025년 BTC 및 ETH 거래 데이터를 기준으로 중앙 집중식 거래소의 가중 평균 수수료는 현물 거래의 경우 15bp, 선물 거래의 경우 4bp입니다. Hyperliquid의 수수료는 각각 5bp와 2bp입니다.
설명: 자료 8, 거래량 가중 수수료 비교. 참고: 기본 사용자 계정에 대한 공개된 요율을 기준으로 추정한 메이커/테이커 수수료이며, 수수료 등급, 할인 및 주문량 규모는 제외되었습니다.
더욱 주목할 만한 점은 하이퍼리퀴드가 개방형 아키텍처를 통해 암호화폐 무기한 계약을 넘어 제품 라인을 확장했다는 것입니다.
새로운 기능은 일반적으로 Hyperliquid 개선 제안(HIP)을 통해 도입되며, 제품 배포는 Hyperliquid 팀 자체가 아닌 제3자 개발자가 담당합니다.
HIP-3 프레임 워크는 개발자들이 주식, 원자재, 지수 등 암호화폐가 아닌 자산을 포함한 새로운 무기한 계약 시장을 구축할 수 있도록 지원합니다. 이러한 시장은 사용자들에게 큰 인기를 얻으며, 기존에 거래되던 자산들의 시간외 가격 발견 플랫폼 역할을 하기 시작했습니다. 블룸버그는 이 프레임워크를 직접 활용하여 하이퍼리퀴드의 상품 무기한 계약을 설명하면서, 원유, 금, 은 무기한 계약의 움직임이 "주류 거래가 재개되면 이러한 시장이 나아갈 방향을 예고할 수 있다"고 언급했습니다. 또 다른 보도에서 블룸버그는 하이퍼리퀴드를 "연중무휴 24시간 레버리지 상품 거래 플랫폼"이라고 묘사했습니다.
거래량 데이터는 이러한 입장을 뒷받침합니다. 2월 은 가격 급등 당시, HIP-3 은 무기한 계약의 일일 거래량은 40억 달러를 넘어선 것으로 알려졌습니다. 2월 5일 한때 HIP-3 은 무기한 계약의 명목 거래량은 COMEX 은 거래량의 약 1%에 달하기도 했습니다. 중동 유가 변동성이 컸던 4월 9일에는 HIP-3 원유 무기한 계약의 24시간 거래량이 40억 달러를 돌파하며 비트코인 무기한 계약의 거래량을 잠시 넘어섰습니다. 현재 Hyperliquid에서는 HIP-3를 통해 공식 라이선스를 받은 S&P 500 계약도 주말을 포함하여 거래되고 있습니다. HIP-3는 출시 이후 누적 거래량이 2,300억 달러를 넘어섰으며, 현재 140개 이상의 거래쌍이 활발하게 거래되고 있습니다.
설명: 첨부자료 9, HIP-3는 Hyperliquid를 암호화폐 무기한 계약에서 더 넓은 범위의 자산 클래스로 확장합니다.
HIP-4는 예측 시장 계약에 대한 바이너리 옵션과 유사한 결과 시장으로까지 확장됩니다. 이러한 계약 역시 제3자 개발자가 배포하지만, 거래 활동으로 인해 Hyperliquid는 수수료 수익을 얻습니다.
Hyperliquid의 기술 아키텍처
기본 아키텍처는 두 가지 핵심 구성 요소를 중심으로 구성됩니다.
HyperCore 는 주문장, 청산, 무기한 계약, 현물 거래, 마진 및 결제 환경을 포함하는 거래 시스템입니다. 이는 거래자들이 직접 상호 작용하는 핵심 부분입니다.
HyperEVM 은 EVM 호환 개발 인터페이스를 제공하고 Hyperliquid 시스템에 연결되는 개발자 수준 환경입니다. 전략적 목표는 애플리케이션이 금융 활동이 전혀 없는 콜드 네트워크에서 시작하는 대신, 거래소가 이미 구축한 유동성, 사용자 및 자산 기반을 중심으로 구축될 수 있도록 하는 것입니다.
HyperBFT 는 네트워크 보안을 담당하는 위임형 지분증명(Proof of Stake) 합의 계층입니다.
핵심은 설계 방식에 있습니다. Hyperliquid는 일반적인 공개 블록체인 위에 구축된 애플리케이션이 아니라, 거래소 성능에 최적화된 전용 체인 및 실행 스택을 기반으로 하며, 중앙 집중식 거래 인프라와 경쟁력 있는 온체인 거래 경험을 제공하는 것을 목표로 합니다.
설명: 그림 10, Hyperliquid의 마켓플레이스 플랫폼 아키텍처.
성공의 다섯 가지 요소
하이퍼리퀴드는 미국 비트코인 ETP 출시보다 앞선 2023년 8월에 상장했는데, 당시 디파이(DeFi) 시장 전체가 침체기에 빠져 있었습니다. 하이퍼리퀴드의 성공은 투기 거품 때문이 아니라, 대부분의 암호화폐 인프라 프로젝트보다 특정 문제를 더 효과적으로 해결했기 때문입니다. 바로 고빈도 거래자들이 온체인 거래를 실질적으로 활용할 수 있도록 만드는 것이었습니다.
다섯 가지 핵심 요소:
제품 특징. Hyperliquid는 거래를 여러 애플리케이션 중 하나로 취급하는 것이 아니라, 무기한 계약 거래 시나리오를 중심으로 설계되었습니다. 이를 통해 활발한 거래자들이 가장 중요하게 생각하는 요소, 즉 빠른 주문 체결, 안정적인 거래 실행, 명확한 포지션 표시, 그리고 친숙한 거래소 인터페이스를 우선시할 수 있습니다.
시장 선정. Hyperliquid는 트레이더들이 "지금 당장 가장 거래하고 싶어하는" 시장, 특히 BTC와 ETH를 제외한 수요가 높은 장기 추종 자산 시장을 나열하여 주목을 받고 있습니다.
플랫폼 유연성. HIP-3는 개발자가 새로운 무기한 계약 마켓플레이스를 직접 배포할 수 있도록 지원하여, 상장 모델을 중앙 집중식 게이트키퍼에서 개방형 마켓플레이스 생성 시스템으로 전환합니다.
유통 네트워크. 하이퍼리퀴드의 빌더 코드와 프런트엔드 모델은 제3자가 사용자를 여러 곳에 분산시키는 대신 단일 유동성 풀로 유도할 수 있는 이유를 제공했습니다. 이러한 경제적 이점은 상당했습니다. 팬텀은 하이퍼리퀴드 무기한 계약과의 빌더 코드 통합을 통해 라우팅된 거래 수수료로 약 1,970만 달러를 벌어들였습니다.
커뮤니티 중심의 Hyperliquid는 벤처 투자자나 사전에 선정된 내부자가 아닌 플랫폼 사용자에게 토큰을 배분합니다. 이는 거래자, 시장 참여자, 개발자 등 이미 프로젝트를 지지할 이유가 있는 기존과는 다른 초기 투자자 구조를 만들어냅니다. 신뢰가 부족한 시장에서 이러한 구조는 매우 중요합니다.
이러한 장점들은 개별적으로는 결정적인 요소가 아니지만, 모두 합쳐보면 하이퍼리퀴드가 비전이 아닌 실제 사용량으로 성공을 측정할 수 있는 몇 안 되는 암호화폐 애플리케이션 중 하나가 된 이유를 설명해 줍니다.
Hyperliquid는 유동성, 유통, 개발자 인센티브의 상호 작용을 통해 경쟁 우위를 강화합니다. 거래량이 많을수록 유동성과 거래 품질이 향상되어 더 많은 사용자와 제3자 프런트엔드를 유치할 수 있습니다. 빌더 코드와 HIP-3는 외부 개발자가 자신의 활동을 동일한 유동성 풀로 연결하도록 하는 경제적 인센티브를 제공합니다. 이는 신규 참여자가 모방하기 어려운 잠재적인 네트워크 효과를 창출합니다. 유동성은 유통을 유도하고, 유통은 더 많은 거래량을 생성하며, 거래량은 프로토콜의 경제적 기반을 더욱 강화합니다.
HYPE 토큰
HYPE 토큰은 Hyperliquid 생태계 전체를 움직이는 원동력입니다.
이 프로젝트는 전통적인 벤처 캐피털의 투자를 받지 않았습니다. 대신, 토큰 공급량의 약 30%를 초기 사용자에게 에어드롭했습니다. 이 에어드롭 방식 덕분에 HYPE에 관심을 갖는 사람들이 결정되었는데, 초기 보유자 그룹은 이미 제품을 잘 알고 있는 사용자, 트레이더, 그리고 커뮤니티 구성원들로 상당히 편중되었습니다.
설명: 자료 11, HYPE 출시 이후 가격 추이.
HYPE의 가치는 거래 수수료와 기능적 사용에서 비롯됩니다. Hyperliquid Labs는 거래 수수료의 99%가 지원 기금으로 들어가며, 이 기금은 해당 수수료를 HYPE로 전환하고 보유량을 소각한다고 밝혔습니다. 토큰 소각은 전통적인 주식 시장의 자사주 매입과 유사합니다. 소각되는 양이 신규 발행량을 초과하기 때문에 HYPE의 유통량은 지속적으로 감소하고 있습니다.
설명: 자료 12, 과장 광고의 소멸, 배출 및 공급 변화.
생태계 내에서 HYPE의 활용 사례는 다음과 같습니다.
스테이킹 및 검증자 참여: HYPE는 검증자 스테이킹을 통해 사이버 보안을 보장합니다.
가스 수수료: 이는 HyperEVM의 네이티브 가스 토큰입니다. HyperEVM의 기본 수수료와 우선 수수료는 소각됩니다.
수수료 할인: HYPE를 스테이킹하면 거래 수수료를 줄일 수 있습니다.
시장 생성 담보: HIP-3에서는 배포자가 빌더가 배포한 무기한 계약 시장을 운영하기 위해 50만 HYPE를 스테이킹해야 했습니다. 이 스테이킹은 이자 수익에 연동된 자본이자 시장 품질을 보장하는 역할을 합니다. HIP-4 결과 시장이 현재 운영 중이며, 허가 없는 배포 방식이 유사한 모델을 채택한다면 HYPE의 역할이 더욱 강화될 수 있습니다.
HYPE는 거래량, 수수료, 개발자 수요 등이 측정 가능한 거래소와 연계되어 있습니다. 거래소의 거래량이 많을수록 수수료 체계, 스테이킹 등급, 빌더 경제, 지원 기금 메커니즘의 중요성이 커집니다. HyperEVM, HIP-3, HIP-4가 플랫폼의 범위를 확장할수록 HYPE의 활용도와 잠재적 가치 축적은 더욱 커집니다.
가치 평가 분야
Hyperliquid는 다양한 금융 서비스를 제공하는 독특한 플랫폼이므로, 그 성장 잠재력을 효과적으로 평가하기는 어렵습니다. 그러나 합리적인 비교 기준을 바탕으로 Grayscale은 해당 플랫폼과 토큰 모두 상당한 성장 가능성을 가지고 있다고 판단합니다.
아래 차트는 하이퍼리퀴드의 매출을 중앙 집중식 암호화폐 거래소, 기존 현물 및 파생상품 거래소, 예측 시장 등 다양한 거래 플랫폼과 비교합니다. 하이퍼리퀴드의 2025년까지 예상되는 매출 8억 달러는 상당한 규모이지만, 전체 암호화폐 무기한 계약 거래 매출의 약 2%에 불과합니다. 하이퍼리퀴드의 비암호화폐 상품이 계속해서 인기를 얻는다면, 연간 약 350억~400억 달러 규모에 달하는 파생상품 거래소 시장 전반에 진출할 잠재력을 가지고 있습니다.
설명: 표 13, 하이퍼리퀴드의 수익을 거래소 업계와 비교.
HYPE는 주식은 아니지만, 관련 산업의 전통적인 주식과 대략적으로 비교할 수 있습니다. 2026년 1분기까지의 4분기 실적을 기준으로 HYPE의 현재 주가수익비율(PER)은 약 14배입니다. 상장 기업의 주가수익비율은 매우 다양하지만, Interactive Brokers나 Robinhood와 같은 고성장 기업의 경우 35~50배 정도의 PER을 보입니다.
설명: 자료 14, Hyperliquid의 기업 가치 평가 배수는 유사 기업보다 낮습니다.
미국 규제 당국: 무기한 선물 계약이 곧 도입될 예정입니다.
하이퍼리퀴드는 미국에서 무기한 계약과 탈중앙화 거래소라는 두 가지 규제 공백이 교차하는 지점에 위치해 있습니다. 두 분야 모두 현재 보다 명확한 프레임워크를 향해 나아가고 있습니다.
무기한 계약은 역사적으로 미국에서 사실상 이용할 수 없었습니다. 명시적으로 금지된 것은 아니었지만, 상품거래법(CEA)의 틀에 깔끔하게 통합될 수 없었기 때문입니다. CEA는 상품 및 파생상품을 규제하는 연방 법규로, 청산, 마진 거래, 등록된 거래소 운영 등에 대한 구체적인 요건을 규정하고 있습니다. 이러한 모호성으로 인해 중앙 집중식 플랫폼과 DeFi 플랫폼에 대한 규제 조치가 이루어졌으며, Hyperliquid가 해외에서 운영되고 미국 사용자의 접속을 제한하는 이유도 바로 여기에 있습니다.
하지만 상황은 빠르게 변화하고 있습니다. 최근 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 발표와 코인베이스, 크라켄, 로빈후드, 칼시와 같은 기업들의 행보는 규제 당국이 적법한 틀 안에서 무기한 계약과 유사한 상품의 도입을 적극적으로 추진하고 있음을 시사합니다. 법적 핵심은 분류 문제에 있습니다. 무기한 계약이 상품거래법(CEA)에 따라 선물로 간주될지, 아니면 스왑으로 간주될지가 관건입니다. 규제 당국이 이 분류를 명확히 하기 위해 선택하는 방식(규칙 제정, 지침 제공 또는 강제 조치 없음)에 따라 시장 진입 시기와 기간이 결정될 것입니다.
단기적으로는 규제 변화가 주로 중앙 집중식 등록 거래소에 유리하게 작용할 수 있습니다. 그러나 중기적으로는 CFTC의 규칙 제정, 지침 또는 비강제적 구제 조치가 하이퍼리퀴드가 미국에서 규정을 준수하는 무기한 계약 상품을 제공할 수 있도록 길을 열어주어 해외 시장에만 의존하는 것을 줄일 수 있을 것입니다.
한편, 하이퍼리퀴드의 거래소와 유사한 기능은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 규제 방식에 대한 논쟁에 직접적으로 휘말리게 했습니다. 현재 미국에는 DEX에 특화된 규정이 없습니다. 규제 당국은 기능에 따라 기존 SEC 및 CFTC 프레임워크를 적용하는데, 핵심 원칙은 "탈중앙화가 곧 면제를 의미하는 것은 아니다"입니다.
파생상품에 집중하는 탈중앙화 거래소(DEX)의 경우, 이는 더욱 엄격한 심사와 기관 투자자의 직접 참여에 대한 명확한 장벽을 의미합니다. 현재 기관 투자자의 참여는 주로 중개기관이나 해외 채널을 통해 이루어지고 있습니다. CLARITY 법안과 같은 진전된 법률은 프로토콜 수준 활동, 프런트엔드 운영자, 중개기관 및 등록된 거래소 간의 명확한 구분을 포함하여 디지털 자산 시장에 대한 보다 구조화되고 역할 기반의 프레임워크를 제시합니다.
이러한 구분은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 매우 중요합니다. 비수탁형 인프라인 하이퍼리퀴드의 핵심 프로토콜은 사용자 접근을 용이하게 하는 인터페이스 또는 주체와는 다른 규제를 받을 가능성이 있기 때문입니다. 이러한 제안들은 아직 온체인 무기한 계약을 위한 완벽한 체제를 구축하지는 못했지만, 특히 특정 안전장치 조항, 브로커에 대한 명확한 정의, 그리고 마진, 펀딩 비율, 24시간 거래 등 온체인 시장 구조에 맞춘 규칙과 결합될 경우, 그 목표를 향한 길을 제시합니다. 규제 방향은 안전장치 내에서 혁신을 가능하게 하는 것이며, 하이퍼리퀴드의 개방적이고 글로벌하며 비수탁형이라는 포지셔닝은 적절한 시장 보호 장치를 도입하면서 허가 없는 접근을 보장하는 정책 논의와 일맥상통합니다.
위험
HYPE 투자자들은 일반적인 위험뿐만 아니라 Hyperliquid 플랫폼에 특정한 몇 가지 위험도 인지해야 합니다.
HYPE의 연간 가격 변동성은 약 80%로, 비트코인보다 약 40%포인트 높습니다. 하이퍼리퀴드의 검증자 풀은 다른 블록체인 네트워크보다 중앙 집중화되어 있으며, 폐쇄형 소프트웨어로 운영됩니다. 하이퍼리퀴드의 성장 잠재력은 미국 금융 서비스 규제 변화에 부분적으로 달려 있습니다. 규제가 완화되지 않으면 플랫폼은 다른 관할 지역으로 제한되어 성장이 저해될 수 있습니다.
결론적으로
Hyperliquid는 암호화폐 업계는 물론 전통 금융 업계에서도 직접적인 유사 사례가 없습니다. Hyperliquid는 블록체인 금융의 미래에 대한 매력적인 비전을 제시합니다. 즉, 허가 없이 이용 가능한 혁신을 기반으로 구축된 개방형 아키텍처 플랫폼으로, DeFi의 투명성과 자기 보관 원칙을 준수합니다. 더욱이, Hyperliquid는 실제 사용자 데이터를 통해 이미 성공을 입증한 최적화된 핵심 애플리케이션을 기반으로 구축되었습니다. Grayscale은 Hyperliquid가 현재의 운영 효율성을 유지하고, 커뮤니티를 유지 및 성장시키며, 규제 변화를 효과적으로 활용할 수 있다면 금융 서비스 업계의 거물로 성장할 잠재력을 가지고 있다고 믿습니다.
