PANews 6月22日、CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jr.氏は、ビットコインの長期保有者（LTH）の実現供給量が、過去の底値形成時の水準に徐々に近づいていると指摘した。現在は1217万BTCで、6月初旬には今回のサイクルの高値である1242万BTCに達しており、過去1年間で2倍以上に増加した。これは、より強靭な保有者層へのコイン移行が進んでいることを示している。しかし、現在の水準は過去の弱気相場の降伏局面を依然として下回っている。2015年の底値は約1500万BTC、2018～2019年は約1600万BTC、2022～2023年は約1970万BTCであり、1500万BTC以上がより強い確証シグナルのゾーンとなる。一方、最終的な降伏売りを示す圧力指標は、1256日連続でシグナルを発しておらず、過去最長記録を更新中だ。前回のシグナル発生は2023年1月だった。この指標はNUPLがマイナスの場合にのみ作動し、現在も静観状態にある。

Adler氏は、現在の市場には明確な乖離が見られると指摘する。LTH供給量は底値水準に近づいているが、降伏売りの圧力シグナルは3年以上不在である。過去の基準からすれば、これは典型的な降伏型の底ではなく、保有と供給の成熟段階にある。真の底値確認には、LTHの実現供給量が1500万BTC以上に増加し、同時に3年以上ぶりとなるゼロ以外の売り圧力シグナル（NUPLがマイナス転換）が出現するという、2つの条件を待つ必要がある。