新火研究院表示，数字资产市场本周进入一个关键的等待阶段：美国通胀及就业数据开始转弱，市场对10月加息的预期明显降温，但长端利率仍然高企，风险资产尚未完全解除流动性压力。

9月30日公布的美国核心PCE物价指数按年上升3.0%，低于市场预期的3.3%，整体PCE按年上升3.4%。10月2日公布的非农职位增加约2.9万个，远低于市场预期的8.4万个，失业率升至4.2%。CME FedWatch显示，10月28日会议加息25个基点的隐含概率，由周初约66%降至周五约22%，Polymarket则报18%，市场焦点已转向联储局10月维持利率不变的可能性。

不过，10年期美国国债收益率周五仍升至约5.26%至5.29%，显示利率对风险资产的压制尚未同步解除。美国现货Bitcoin ETF在9月28日至10月1日四个交易日合计净流入约5.1亿美元，与前一周约23.9亿美元的年内最大单周流入相比，机构买盘已由主动追入转为观望。美国现货Ethereum ETF同期转为净流出，资金究竟是板块轮动还是整体退潮，仍有待观察。

新火研究院认为，下一个重要观察窗口是10月14日公布的CPI及10月28日的FOMC会议。若CPI延续PCE的降温趋势，市场可能继续交易10月按兵不动，并将分歧推迟至12月；若通胀重新走强，加息定价或会回升。油价、长端利率及美伊局势亦可能成为影响实际流动性的外部变量。

政策方面，美国财政部正就GENIUS法案第3条的实施框架征求意见，截止日期约为10月19日，法案预计于2027年1月18日起生效。SEC及CFTC在代币化及相关数字资产监管口径上的进一步表态，将是机构合规展业的重要观察窗口。另一方面，以太坊主网目前约有150万枚ETH排队质押，退出队列约85万枚，质押仍呈现净流入；Robinhood Chain的市场热度则有所回落，市场正等待是否出现第二轮链上活动。

技术面上，Bitcoin目前处于高位震荡后的方向选择阶段，周内主要在82,600至87,100美元之间波动。若价格能在84,000美元附近企稳并重新放量，后市有机会再次挑战87,000至90,000美元区间；若跌破82,600美元，则可能进一步测试80,000美元整数关口。MA7约为84,300美元，MA20约为82,800美元，现价仍运行于两条均线之上；RSI14约为62，处于中性偏强区间，暂未形成明显顶背离。BOLL20中轨约为82,800美元，上轨约为89,200美元，下轨约为76,400美元，价格仍位于中轨与上轨之间，波动率维持较高水平。