CoinW研究院周报（2026.10.12-2026.10.18期）

CoinW研究院

关键要点

全球加密货币总市值为 2.87T 美元，较上周的 2.92T 美元下降约 1.71%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约 56.88B 美元，本周净流出 228.58M 美元，总资产净值为 104.29B 美元，较上周的 105.84B 美元下降约 1.46%。美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约 12.94B 美元，本周净流出 319.97M 美元，总资产净值为 14.95B 美元，较上周的 15.71B 美元下降约 4.84%

稳定币总市值为 311.0B 美元，较上周的 310.9B 美元上涨约 0.03%。其中，USDT 市值为 183.44B 美元，占稳定币总市值的约 58.98%，较上周的 184.06B 美元下降约 0.34%；USDC市值为 72.48B 美元，占稳定币总市值的约 23.31%，较上周的 72.95B 美元下降约 0.64%；DAI 市值为 4.51B 美元，占稳定币总市值的约 1.45%，较上周的 4.55B 美元下降约 0.88%。

据DeFiLlama的数据，本周 DeFi 总 TVL 为 87.886B 美元，较上周的 92.253B 美元下降约 4.73%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比55.72%；Base，占比6.91%；Solana，占比6.55%。

本周主要公链表现（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）：本周主流公链链上活跃度明显分化，BNB Chain 表现最为突出，DEX 日成交量增长 98.39% 至 0.986B 美元，日活跃地址增长 6.73% 至 222 万，TVL 增长 1.55% 至 5.690B 美元，三项指标均实现增长。Solana 仍以 1.123B 美元的 DEX 日成交量位居第一（+5.05%），但日活跃地址下降 19.65% 至 229 万，TVL 回落 7.33% 至 5.767B 美元，与 BNB Chain 的差距进一步缩小。Ethereum DEX 成交量小幅增长 2.46% 至 0.707B 美元，TVL 下降 3.87% 至 49.482B 美元，仍保持资金规模领先。其他公链中，Aptos DEX 成交量增长 50.00%，但规模较小；Sui 和 TON 成交量分别下降 41.94% 和 50.00%，用户活跃度及 TVL 同步回落。交易费用方面，Ethereum、BNB Chain 和 Aptos 保持稳定，Solana、TON 和 Sui Gas 费用分别下降 8.33%、22.22% 和 50.00%。整体来看，BNB Chain 交易活跃度与资金沉淀同步改善，而多数公链 TVL 承压，链上资金与用户活跃度呈现分化。

新项目关注：Spout Finance 是一个基于 Solana 的 RWA 抵押借贷协议，主要允许用户以代币化美股作为抵押品借入 USDC，并通过备兑看涨期权策略产生的权利金覆盖借贷成本，尝试实现零利息借款。EFY Finance 是一家面向拉丁美洲市场的稳定币支付及跨境结算平台，主要提供稳定币与法币兑换、跨境转账、OTC、数字钱包及企业支付服务，帮助个人和企业通过 USDT 等稳定币实现跨境资金流转。AIsa（RootData 标注为 Alsa）是一个面向 AI Agent 的支付及资源调用基础设施平台，允许 AI Agent 通过统一接口访问外部 API、AI 模型和软件服务，并根据实际使用量通过法币或稳定币自动结算。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为 2.87T 美元，较上周的 2.92T 美元下降约 1.71%。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年10月18日

截止至发稿，比特币的市值为 1.65T 美元，占加密货币总市值的约 57.49%。与此同时，稳定币市值为 311.0B 美元，占加密货币总市值的约 10.84%。

数据来源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年10月18日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为60，显示为中性；较上周的 68 下降 8 点。

数据来源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年10月18日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货 ETF 累计总净流入约 56.88B 美元，本周净流出 228.58M 美元，总资产净值为 104.29B 美元，较上周的 105.84B 美元下降约 1.46%。美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约 12.94B 美元，本周净流出 319.97M 美元，总资产净值为 14.95B 美元，较上周的 15.71B 美元下降约 4.84%。

数据来源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年10月18日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价 2,421.06 美元，历史最高价 4,946.05 美元，较历史最高价下跌约 50.96%。

ETH/BTC：目前为 0.029382，历史最高为 0.1238。

数据来源：ratiogang, https://ratiogang.com/

数据截止至2026年10月18日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama，本周 DeFi 总 TVL 为 87.886B 美元，较上周的 92.253B 美元下降约 4.73%。

数据来源：defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年10月18日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比55.72%；Base，占比6.91%；Solana，占比6.55%。

数据来源：defillama, https://defillama.com/chains

数据截止至2026年10月18日

6.链上数据（Ethereum、Solana、BNB Chain、Ton、Sui、Aptos）

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、Ton、SUI以及APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年10月18日

链上Dex日成交量与交易费用：链上 DEX 日成交量和交易费用是衡量公链生态活跃度及用户交易体验的重要指标。从本周数据来看，主流公链 DEX 交易活跃度出现明显分化，Solana 继续保持最高成交规模，BNB Chain 成交量接近翻倍，Ethereum 和 Aptos 同样有所增长，而 TON 和 Sui 则明显回落。链上 DEX 日成交量方面，Solana（1.123B 美元，+5.05%）继续位居第一；BNB Chain（0.986B 美元，+98.39%）增幅最大，成交量接近翻倍，升至第二；Ethereum（0.707B 美元，+2.46%）小幅增长，位居第三。其他公链中，Sui（0.018B 美元，-41.94%）明显下降，TON（0.002B 美元，-50.00%）成交量减半，Aptos（0.006B 美元，+50.00%）有所增长，但绝对交易规模仍然较小。交易费用方面，Ethereum（0.01 美元）、BNB Chain（0.00001 美元）和 Aptos（0.000001 美元）均与上周持平；Solana Gas 费用由 0.0012 美元降至 0.0011 美元（-8.33%），TON 由 0.0009 美元降至 0.0007 美元（-22.22%），Sui 则由 0.0004 美元降至 0.0002 美元（-50.00%）。整体来看，多数公链交易成本进一步下降，但交易活跃度变化并不一致。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反映了公链的生态参与度和用户粘性，TVL 反映了链上资金沉淀规模。从本周数据来看，主流公链用户活跃度整体偏弱，六条公链中仅 BNB Chain 和 Aptos 日活跃地址有所增长，Solana、Ethereum、TON 和 Sui 均出现下降。与此同时，除 BNB Chain 外，其余五条公链 TVL 全部回落，反映出链上资金沉淀整体承压。日活跃地址方面，Solana（229.0 万，-19.65%）继续保持第一，较上周减少约 56 万；BNB Chain（222.0 万，+6.73%）位居第二，与 Solana 的差距明显缩小；Ethereum（47.37 万，-0.90%）小幅下降。其他公链中，TON（20.39 万，-10.34%）有所回落，Sui（12.01 万，-27.81%）降幅最大，Aptos（4.45 万，+5.21%）小幅增长。TVL 方面，Ethereum（49.482B 美元，-3.87%）继续以绝对优势位居第一；Solana（5.767B 美元，-7.33%）保持第二；BNB Chain（5.690B 美元，+1.55%）位居第三，与 Solana 的差距进一步缩小。其他公链中，Sui（0.486B 美元，-9.16%）明显下降，TON（0.049B 美元，-5.77%）有所回落，Aptos（0.044B 美元，-13.73%）降幅最大。整体来看，BNB Chain 在交易量、日活跃地址和 TVL 三项指标上均实现增长，表现相对突出，而其他公链资金沉淀普遍承压。

Layer 2相关数据

据 L2Beat 数据，本周以太坊 Layer2 总 TVS 为 31.93B 美元，较上周的 34.08B 美元下降约 6.31%。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年10月18日

本周 Base 和 Arbitrum One市场份额分别为 58.99% 和 13.54%，排名为第一和第二。

数据来源：CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

数据截止至2026年10月18日

7.稳定币市值与增发情况

据 Coinglass 数据，稳定币总市值为 311.0B 美元，较上周的 310.9B 美元上涨约 0.03%。其中，USDT 市值为 183.44B 美元，占稳定币总市值的约 58.98%，较上周的 184.06B 美元下降约 0.34%；USDC 市值为 72.48B 美元，占稳定币总市值的约 23.31%，较上周的 72.95B 美元下降约 0.64%；DAI 市值为 4.51B 美元，占稳定币总市值的约 1.45%，较上周的 4.55B 美元下降约 0.88%。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年10月18日

据 Whale Alert 数据，本周 USDC Treasury 总计增发 40.17B 枚 USDC，Tether Treasury 本周总计增发 0 B 枚 USDT。本周稳定币增发总量为 40.17B 枚，较上周的 33.89B 枚上升约 18.53%。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale\_alert

数据截止至2026年10月18日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年10月18日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年10月18日

2.新项目洞察

Spout Finance 是一个基于 Solana 的 RWA 抵押借贷协议，主要允许用户以代币化美股作为抵押品借入 USDC，并通过备兑看涨期权策略产生的权利金覆盖借贷成本，尝试实现零利息借款。项目成立于 2024 年，核心团队具有汇丰银行、DeFi 开发及法律合规背景，前美国 CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo 担任监管顾问。2026 年 10 月 15 日，Spout 宣布完成 200 万美元战略融资，投资方包括 Draper Dragon、Anchorage Digital、Flow Traders、Taisu Ventures、Solayer 等，并获得 Solana 生态相关人士支持。目前产品仍处于 Solana Devnet 测试阶段，尚未正式上线主网，也未公布独立代币发行计划。

EFY Finance 是一家面向拉丁美洲市场的稳定币支付及跨境结算平台，主要提供稳定币与法币兑换、跨境转账、OTC、数字钱包及企业支付服务，帮助个人和企业通过 USDT 等稳定币实现跨境资金流转。项目成立于 2023 年，核心团队包括 CEO Andrés Tobón、COO Alejandra Gaviria 等，已在拉美多个市场开展业务。根据项目披露，2025 年交易处理量约 11 亿美元，拥有超过 2.5 万个活跃个人及企业账户，支持向 17 个国家的本地银行账户结算，具备一定商业化基础。2026 年 10 月 13 日，Tether 宣布参与 EFY Finance 种子轮融资，具体金额未披露，双方计划进一步拓展拉美地区的稳定币支付基础设施。目前项目尚未公布独立代币发行计划。

AIsa（RootData 标注为 Alsa）是一个面向 AI Agent 的支付及资源调用基础设施平台，允许 AI Agent 通过统一接口访问外部 API、AI 模型和软件服务，并根据实际使用量通过法币或稳定币自动结算。平台还提供消费限额、权限管理及交易审批功能，帮助企业管理 AI Agent 的自主支付行为。项目总部位于美国旧金山，由 Jordan Liu 创立。2026 年 10 月 15 日，AIsa 宣布获得 Tether 和 HIVEN 战略投资，累计融资超过 900 万美元，此前投资方包括 Alibaba、Tribe Capital、Sumitomo Corporation、Draper Associates 等。根据官方披露，平台已连接超过 5,000 个 API、技能及模型，拥有超过 25 万个 Agent，累计处理超过 1 亿笔交易，并已开展部分企业试点。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

NeoSoul（DNA）于 10 月 15 日宣布，将设立专项 DNA 空投额度，奖励长期参与 StandX 建设的社区贡献者，并表示愿意与 StandX 团队讨论社区支持方案。NeoSoul 是一个面向 AI Agent 经济的基础设施项目，旗下 NeoTrade 提供交易代理执行服务，EvoEvo 聚焦 AI Agent 的协作与演化，DNA 用于代理服务、数据支付、治理及安全质押。DNA 于 10 月 16 日启动交易，相关平台同步推出代币激励活动。不过，面向 StandX 社区的专项空投与其他活动属于不同分配计划，前者尚未披露具体额度、资格标准、快照时间和领取入口，官方表示将在 DNA TGE 后公布。后续重点关注 StandX 用户资格认定、实际空投比例及领取安排。

Derive（DRV）于 10 月 14 日面向符合条件的用户推出 DRV 代币奖励活动。Derive 是一个去中心化加密衍生品协议，主要提供链上期权和永续合约交易，前身为 Lyra。需要注意的是，DRV 并非本周首次发行的新代币，官方早在 2025 年 1 月 15 日就已开放 DRV 领取，原 LYRA 持有人可按 1:1 比例迁移，另有总供应量的 7.71% 用于用户及合作伙伴空投，协议还设置了质押、治理及收入回购机制。本周新增活动面向满足特定积分门槛的用户，符合条件者可领取 70 枚 DRV，奖励数量有限，具体资格及领取规则由活动平台确定。后续重点关注奖励发放情况、新增交易渠道带来的流动性变化，以及协议收入与 DRV 价值捕获机制的实际执行。

AlloX（ALLOX）于 10 月 12 日启动公开代币销售，认购窗口持续至 10 月 19 日 12:00（UTC）。AlloX 是一个 AI 驱动的链上投资平台，通过 AI 分析市场叙事、构建多资产投资组合，并提供自动化资产配置及交易聚合服务。此次销售通过 Sonar by Echo 进行，支持使用 USDT、USDC 认购，最低参与金额为 100 美元。销售分为三档，分别对应 6500 万、5200 万和 3900 万美元完全稀释估值（FDV）：第一档在 TGE 时全部解锁，第二档解锁 20%、剩余部分分 12 个月线性释放，第三档则设置 3 个月锁仓及后续 12 个月线性释放。项目方披露已有超过 260 万个注册钱包、约 5700 万美元链上投资额及超过 1.7 亿美元 DEX 聚合交易量，但这些数据仍需独立验证。目前尚未确认最终 TGE 日期，后续重点关注实际募集规模、初始流通量及不同销售档位的解锁压力。

2.下周即将发生的大事件

StandX 于 10 月 15 日正式宣布取消平台代币生成事件（TGE），改为向社区发放一次性 DUSD 空投，并逐步停止平台运营。StandX 是一家永续合约交易平台，围绕收益型稳定币 DUSD 提供交易及资金管理服务。项目披露，自 2025 年 11 月主网上线以来，累计服务超过 23.7 万名用户，TVL 峰值超过 2 亿美元。此次空投覆盖预存款、Alpha 测试、主网交易、做市及邀请活动，奖励无锁仓，但需通过反女巫及异常交易审查。10 月 26 日 00:00（UTC）开放资格查询，11 月 1 日开放领取，12 月 31 日 08:00 截止。同时，平台将于 10 月 20 日进入仅减仓模式，2027 年 1 月 15 日关闭剩余仓位，1 月 31 日截止提现及 DUSD 赎回。此次事件意味着 StandX 已不再具有原生代币 TGE 预期，现有用户应优先关注资产退出和空投领取期限。

Fables（FABLES）计划于 10 月 20 日进行 TGE，10 月 19 日前后结束流动性积分及代币领取方案选择。Fables 是一个围绕代币化股票和链上交易构建的 DeFi 项目，市场关注其如何通过交易与流动性激励吸引用户。目前公开活动日历显示 TGE 目标日期为 10 月 20 日，但最终代币分配、初始流通规模及交易流动性仍需以官方公告为准。后续重点关注空投资格、锁仓选择及 TGE 后的实际交易需求。

infiniFi（INFI）于 10 月 14 日公布原生代币 INFI 的初步经济模型，并确认 TGE 即将到来。infiniFi 是一个采用链上部分准备金机制的 DeFi 收益协议，主要提供稳定币存款和收益管理服务，通过不同流动性期限的资金配置提高资本使用效率。根据已披露方案，INFI 总供应量中生态系统占 45%，团队及投资者各占 20%，基金会占 15%，即将推出的社区空投将从生态系统份额中划拨。目前 45% 生态分配并不等于全部用于空投，官方尚未公布社区空投的具体比例、总供应量、TGE 日期、快照规则及初始解锁安排，代币用途也有待进一步披露。后续重点关注完整代币经济模型、团队及投资者解锁周期、空投资格，以及 INFI 与协议真实收益之间的价值捕获关系。

3.上周重要投融资

Fission 完成 1000 万美元 A 轮融资，由 Pantera Capital 领投，Circle Ventures、New Form Capital、gumi Cryptos Capital、Borderless Capital 及 GTS 首席执行官 Ari Rubenstein 等参投。Fission 成立于 2024 年，由具有 Point72 和 Securitize 从业背景的团队创立，主要为代币化私募基金及其他非流动性投资产品提供退出和流动性服务，帮助符合资格的机构投资者在传统基金赎回周期结束前出售代币化基金份额，实现更快速的资金回收。公司披露，其平台已处理数百万美元的赎回交易。本轮资金将用于扩大流动性供给、支持更多代币化私募及半流动性基金，并深化与数字资产投资平台的合作。（2026 年 10 月 15 日）

DATA Network 获得 Sui Foundation 3000 万美元战略投资，双方将推动 DATA Network 从独立公链迁移至 Sui，原有独立链计划逐步停止运行。DATA Network 前身为 Story Protocol，于 2026 年 6 月转向 AI 训练数据验证与溯源基础设施，核心产品 Trace 用于记录 AI 训练数据的来源、贡献及使用权信息。此次合作将整合 Sui 区块链与去中心化存储网络 Walrus，为 AI 数据登记、验证和存储提供基础设施。现有 DATA 代币计划按 1:1 比例迁移至 Sui，并保留相应治理及经济权益；Sui Foundation 将成为项目主要机构持有方之一。（2026 年 10 月 12 日）

Uniform Labs 宣布完成种子轮融资，累计融资达到 800 万美元，最新一轮由 Polychain 领投，Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures 和 Circle Ventures 等参投。Uniform Labs 是代币化资产流动性及结算平台 Multiliquid 的开发商，核心产品允许机构通过单笔原子交易，在代币化基金、美国国债等 RWA 与 USDC 等稳定币之间进行转换，减少传统基金申购和赎回流程带来的结算等待。平台采用非托管模式，支持基于净资产价值（NAV）的交易定价，目前已部署于以太坊和 Solana，并支持机构级合规要求。Multiliquid 已接入 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson 等资产管理机构的代币化基金产品。（2026 年 10 月 15 日）