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| Bitcoin Ahr999 Index | 0.5 ▲ | ≥4 | |
| Days of ETF Net Outflows | 2 | ≥10 | |
| ETF-to-BTC Ratio | 8.43% | ≤3.5% | |
| Bitcoin Bubble Index | -2.1 ▲ | ≥80 | |
| USDT Flexible Savings | 4.1% ▲ | ≥29% | |
| Altcoin Season Index | 35 | ≥75 | |
| Bitcoin Dominance | 59.05% ▲ | ≥65% | |
| Bitcoin 4-Year Moving Average | 1.6 ▲ | ≥3.5 | |
| MicroStrategy's Avg Bitcoin Cost | 74.7K ▲ | ≥155.7K | |
| Bitcoin Terminal Price | 89K | 187.7K |
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「」MBG By Multibank Group (MBG) unlocked approximately 15.84 million tokens, representing 8.42% of the circulating supply, with a value of approximately $8.1 million. 「」Binance Wallet launches Bitway (BTW) Pre-TGE and airdrop incentive program 「」Aster launches its fifth phase of airdrops, "Crystal". 「」MetaPlanet held its shareholders' meeting to discuss a key proposal regarding future preferred stock issuance. 「」Espresso is now open for airdrop registration. 「」Undeads Games (UDS) unlocked approximately 2.15 million tokens, representing 1.46% of the circulating supply, worth approximately $5.2 million. 「」U.S. Bureau of Economic Analysis third-quarter GDP data 「」Binance removes several leveraged trading pairs, including DOT/FDUSD and ENA/FDUSD. 「」SOON (SOON) unlocked approximately 21.88 million tokens, representing 5.97% of the circulating supply, with a value of approximately $8 million. 「」US stock markets are closed for the Christmas holiday.
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Galaxy Research
2026 年的 26 个加密货币、比特币、DeFi 和 AI 预测:- BTC将于2027年底达到25万美元（2026 年太混乱，无法精确预测，但可能创下新高）。
- 美国现货加密ETF净流入将超过500亿美元。
- 稳定币交易量将超过ACH。（美国本土最重要的银行间电子转账系统之一）
- 企业L1将从试点转向实际结算基础设施（至少一家财富500强推出品牌L1，结算超10亿美元并桥接公共DeFi）。
- 隐私代币总市值将超过1000亿美元。
- 主要银行/经纪商将接受代币化股票作为抵押品。
- 去中心化交易所将占据超25%现货交易量。
- 15+加密公司将在美国IPO或上榜。
- 卡网络将接入公共区块链轨道（至少一家全球前三卡网络通过公共链稳定币结算超10%跨境交易）。
- Polymarket周交易量将持续超过15亿美元。(部分)
Jocy@IOSGVC
2025：加密市场最黑暗的一年，也是机构时代的黎明
2025 年并不是一次普通的下跌，而是一场市场结构的根本性转变。
这是从“散户投机市场”向“机构配置市场”的范式迁移，而多数人仍在用旧周期的逻辑理解新世界。
表面看，2025 是加密资产表现最差的一年：
BTC 年度 -5.4%，ETH -12%，主流山寨普遍 -35% 至 -60%。
但与此同时，BTC ETF 年内净流入高达 250 亿美元，机构持仓占比升至 24%，散户净卖出约 66% —— 加密市场完成了一次历史级“换手”。
关键事实只有一句话：散户在退场，机构在接盘。
自 2024 年 BTC 现货 ETF 获批后，市场主导权发生转移：
BlackRock、Fidelity、主权基金、企业财库成为边际定价者。
即便 2024–2025 年间长期持有者累计抛售约 140 万枚 BTC（超 1200 亿美元），价格依然未出现系统性崩盘，抛压被机构持续吸收。
这意味着：
价格横盘 ≠ 资金流出
下跌 ≠ 市场失败
这是机构建仓期，而非牛市顶部
新周期的逻辑已经改变：
不再是“散户狂热—暴涨—崩盘”，
而是“机构稳定配置—波动收敛—价格中枢抬升—结构性上涨”。
叠加 2025–2026 年前所未有的政策窗口期（战略比特币储备、稳定币监管、SEC 换帅、市场结构法案预期），2025 的“最差表现”，本质上是旧世界向新世界过渡的成本。
价格在震荡，但定价权正在重建。
2025 看起来最差，
实际上却是：
最大规模的筹码换手
最强烈的机构配置意愿
最明确的政策方向
最成熟的基础设施阶段
价格 -5%，但 ETF 流入 +250 亿美元，
这本身就是最强的信号。
核心结论：
这不是周期的终点，而是机构时代加密市场的新起点。
真正的变量，不在价格，而在结构。（Ai 总结）
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