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| Altcoin Season Index | 37 ▼ | ≥75 | |
| Bitcoin Dominance | 58.90% ▲ | ≥65% | |
| Bitcoin 4-Year Moving Average | 1.5 ▼ | ≥3.5 | |
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| Project | Credits | Quantity | Time | Profit Forecast |
|---|---|---|---|---|
MAGMAFCFS | 226 | 250 | - | |
THQFCFS | 220 | 400 | - | |
IRTGE | - | - | - | |
ZKPFCFS | - | - | - | - |
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Daily updates! Focusing on professional, in-depth, and trending Web3 market perspectives! We don't create a FOMO (Fear of Missing Out) atmosphere; we're your encrypted information sieve!
Zhixiong Pan
很多人还在等 Crypto 的下一个 Summer，认为这只是周期低谷，市场热度迟早会回归。
别幻想了。在以前的周期里，并没有强如 LLM 这样能重塑全球生产力的技术变量。
没错，当年 ETH PoW 也曾让显卡一卡难求，但这已成历史。 看看现在显卡和内存的再次暴涨，连游戏玩家都明白，这次是 AI 在底层重构世界。
我不否认智能合约的价值，但在对现实世界的改造半径、以及带来的增量机会上，它与 AI 确实已不在一个量级。
别再刻舟求剑地谈周期了。 你面对的不是一次市场波动，而是三体式的技术爆炸。
当然，BTC 遵循的是另一套资产逻辑。拥抱 AI 的生产力革命，与认可 BTC 的价值存储，从来都不冲突。
satsdats
截至 2025 年 12 月 14 日，距离 10 月 10 日 已经过去 65 天。
自那之后，在几乎没有任何利好或利空消息的情况下，市场却反复出现 1 亿到 7 亿美元级别的清算，同时行情极度震荡、来回拉扯。这并不是巧合，也绝不是什么「没事发生」。
这是我们目前已知的、从 10/10 开始倒下的“尸体”：
ABC：顶级 Hyperliquid 做市商之一（曾贡献约 25% 的成交量），亏损超过 3500 万美元，账户规模被抹去 75% 以上。
CyantArb：被迫平掉一笔约 1 亿美元的仓位，造成 1800–1900 万美元损失。
Selini Capital：一家同时从事做市的对冲基金，有 3 个仓位被强平，总损失 5000–7000 万美元，是 Hyperliquid 上损失最严重的机构之一。
Wintermute：由于 Binance 的 ADL（自动减仓）机制遭遇重大损失，具体规模仍不清楚。
大约有 30% 的做市资金在当天被直接清出市场。
以上只是我听说过、确认过的案例，但可以确定的是，还有不少 中国和美国的做市商也在这一天遭受了我们甚至永远不会完全知晓规模的损失。
在这种情况下，上述做市商开始主动撤回流动性以自保，直接导致我们现在看到的：
订单簿明显变薄
深度消失
行情高度可被操纵
出现极端的 c.h.o.p（剧烈来回震荡）
同时，Binance 内部或关联做市商停止为价格护盘，使得盘口中没有买盘、没有墙，进一步放大了这种震荡环境。
什么才是复苏信号？
买卖盘比例恢复健康
交易价差明显收窄
成交量整体回升
这些都意味着做市商开始重新激烈竞争、部分回归市场。
更直观的表现是：
行情不再那么割裂
流动性狩猎减少
闪崩次数下降
做市商重新在关键价位进行双向防守
给交易者的建议
你不需要强迫自己在这样的市场里交易。
如果你发现自己在这种震荡行情中很难盈利，退一步是正确的选择。
我听到的大多数交易者之所以在这段时间亏损，并不是因为策略失效，而是因为——无聊。
“什么都不做”的能力，远比大多数人想象得更难。
我的建议是：
把注意力从交易上移开，去看看 Crypto Twitter（CT）里那些真正原生的人在构建什么。
他们正在这个行业里做着非常酷的事情，就在你眼前。
去试试他们的产品，感受一下。
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