コンセンサス香港2026では、機関投資家のナラティブの焦点が構造的な変化を遂げています。規制枠組みが成熟するにつれ、暗号資産は探索的な配分から機関投資家のポートフォリオへの迅速な統合へと移行しました。しかし、このマルチアセット配分への移行は、新たなテーマを浮き彫りにしています。ポートフォリオが資産クラスを超えて拡大する一方で、システム間の摩擦が資本効率を低下させているのです。

伝統的な金融とデジタル資産の統合を推進する投資グループであるAvenir Groupは、機関投資家の参加が拡大するにつれて、インフラの完全性が機関投資家の資本効率にますます影響を与えていると指摘しています。Consensus Hong Kong 2026の公式パートナーとして、Avenir Groupは「次世代機関投資家向け取引インフラ」と題した円卓会議を開催しました。世界有数のテクノロジーブローカーであるTiger International、スイスのFINMA（金融市場監督機構）規制下にある暗号資産銀行AMINA Bank AG（AMINA Bank）、そして大手マルチアセット機関投資家向け取引プラットフォームCoinRoutesの業界リーダーたちが、マルチアセット環境における機関投資家の資本効率の限界要因を体系的に分析し、進化の方向性を共同で模索しました。

業界のコンセンサス： 「資産重視」から「資本重視」への抜本的な再編

議論の中で、関係者全員が、業界は「資産中心」のインフラフレームワークから「資本中心」のフレームワークに移行する必要があるという核心的なコンセンサスに達しました。

かつては、単一の資産クラスに最適化した資産中心型モデルでニーズを満たすことができましたが、複雑なマルチアセット市場の時代においては、このモデルはある程度の資本効率の低下を招く可能性があります。金融機関が従来型資産とデジタル資産を並行して運用する場合、価格変動から清算・決済サイクルに至るまで、資産間の固有の差異が、隠れた資本占有や執行上の摩擦につながる可能性があります。これらはもはや単なる運用上の不都合ではなく、全体的な資本効率に影響を与える重大な構造的制約となる可能性があります。

円卓会議の参加者は、バリューチェーンのさまざまな段階からの詳細な洞察を共有しました。

• 資本効率の協調的活用： タイガー・インターナショナル・グループのグローバルパートナー、フェリックス・ファン・シュオジュン氏は、従来型市場は信用取引を通じて資本効率を向上させてきたものの、デジタル資産の登場により、こうした連携は停滞していると指摘した。既存のシステムは主に「全体的な資本効率」ではなく「資産の分別」を念頭に設計されており、機関投資家が統一された枠組みの中で資産間の資本配分を実現することが困難になっている。
• 効率的な実行と流動性の連携： CoinRoutesのCEO兼共同創設者であるイアン・ワイスバーガー氏は、清算スケジュールの不一致により、取引が低調な時期に多額の資金が遊休状態になっていると付け加えた。機関投資家は、クロスマーケット、マルチレッグ戦略を統一的に実行する能力と、異なる資産クラス間でポジションとリスクをローテーションさせる柔軟性を早急に必要としている。
• コンプライアンス重視のインフラストラクチャ: AMINA銀行の最高製品責任者であるマイルズ・ハリソン氏は、コンプライアンスは効率性の対極にあるのではなく、システムの安全な運用の前提条件であると強調しました。業界の課題は、複数の資産をサポートし、高い透明性と拡張性を兼ね備え、グローバルなコンプライアンス枠組みの中で資本の潜在能力を解き放つネイティブなインフラストラクチャが不足していることにあります。

アヴニール・グループの戦略投資・パートナーシップ担当マネージングパートナー、ジェイコブ・ゾン氏は次のように述べています。「業界動向に基づくと、インフラの進化は比較的明確になりつつあります。機関投資家がマルチアセット環境への参加を深めるにつれ、市場は、クロスアセット・ファンドの統合的な配分、取引執行と決済の同期、そしてコンプライアンス機能を（後付けではなく）ネイティブシステムに組み込むことができるインフラをますます必要としています。こうした方向性において、規制適合性を備えたより統合されたインフラは、資本効率の向上と大規模なクロスアセット運用を支える上で、徐々に重要な基盤となりつつあります。」

共にエコシステムを構築する：協調的な行動を通じて金融インフラの進化を推進する

パネルディスカッションの最後に、Avenir Group は Tiger Brokers、AMINA Bank、CoinRoutes と将来の協力の可能性を探るための覚書 (MOU) を正式に締結しました。

伝統的な金融とデジタル資産の統合は、単なる技術や商品の統合ではなく、段階的かつ体系的なコンプライアンス・プロジェクトです。マルチアセット・アロケーションが標準となるにつれ、金融機関間の競争の焦点は変化しつつあります。もはや市場アクセス能力のみに依存するのではなく、コンプライアンス遵守の枠組みの中で資本を管理し、柔軟に配分するシステム的な能力が重要視されるようになっています。

Avenirグループは、より幅広い金融機関やテクノロジーパートナーとの協業を期待しています。エコシステム全体にわたる対話と連携を促進することで、Avenirグループは業界パートナーと協力し、より協調的で拡張性の高いインフラ構築を推進し、資本効率の向上を業界のコンセンサスから検証可能な実践へと徐々に移行させることを目指しています。

アヴニールグループについて

アヴニール・グループは、伝統的な金融とデジタル資産の融合を推進し、未来志向の金融インフラの構築に注力する新興投資グループです。グループは「投資・インキュベーション・オペレーション」を統合した戦略を採用し、その中核投資ポートフォリオは、デジタル資産運用、取引・金融サービスプラットフォーム、PayFiインフラ、そしてリアルアセット・デジタル化（RWA）に重点を置いています。機関投資家レベルの製品とサービスを業界に提供し、金融イノベーションと新興技術の開発を継続的に推進しています。アジア最大のビットコインETF機関投資家として、アヴニール・グループは香港、シンガポール、東京、ロンドン、サンフランシスコなど、世界規模で事業を展開しています。強固な資本基盤と専門的な運用能力を活用し、東西の資本を繋ぐ戦略的ハブとなり、効率的なグローバル資本フローと協働を推進することを目指しています。詳細はこちら： https://avenirx.com