PANewsは2月12日、Glassnodeの分析によると、ビットコインの価格は実質市場平均（約79,200ドル）と実現価格（約55,000ドル）の間で依然として板挟み状態が続いており、構造的な崩壊後の防御姿勢を反映していると報じた。60,000ドルから72,000ドルの需要帯は引き続き売り圧力を吸収しているものの、82,000ドルから97,000ドル、および100,000ドルから117,000ドルのレンジには多額の未実現損失が含まれており、反発への潜在的な抵抗となっている。短期保有者の収益性は依然としてマイナスであり、最近の脆弱な買い手の信頼感を浮き彫りにし、価格上昇の持続性を制限している。機関投資家によるデジタル資産への資金流入は同期的に純流出に転じており、機関投資家が一般的にリスク回避戦略を採用していること、そしてスポット市場の吸収力が限られていることを示している。スポット取引量は売り圧力の局面において急増したものの、その後は持続できず、市場参加者は積極的なポジション構築よりもむしろ受動的な動きが中心であったことが示された。無期限契約の未決済建玉は減少し、方向性プレミアムは縮小した。これは、レバレッジ取引の撤退と投機筋のモメンタム低下を反映している。インプライド・ボラティリティと歪度指標は、市場における下値ヘッジの需要が継続していることを示しており、これは市場の守勢的な姿勢と整合している。マーケットメーカーのガンマ値とオプションのポジション構造は価格ボラティリティを悪化させ、脆弱な流動性環境下では短期的な価格変動につながる。