著者:ブルーフォックスノーツ
LayerZeroは最近、ウォール街の大手企業（Citadel Securities、DTCC、ICEなど）と提携し、異種L1チェーン「Zero」の立ち上げを発表しました。Zeroは200万TPSの達成と取引手数料の1万分の1セントへの削減を目指しており、これが実現すれば、既存のすべてのL1チェーンを上回ることになります。
Zero Chainはイーサリアムにとって良いのか悪いのか？新たな「イーサリアムキラー」となるのか？
結論として、ZeroはEthereumを殺すものではなく、むしろそのエコシステムを増幅させるものです。スケーラビリティの問題に対処し、ETHのセキュリティアンカーを阻害することなく、長期的にはEthereumを「シングルマシン」から「マルチコアハブ」へと進化させる原動力となるでしょう。
これについては、次の 3 つの側面から議論します。
まず、技術的な観点から、Zeroのコア技術にはQMDB（量子ストレージ/100倍速書き込み）、FAFO（スケジューリングアルゴリズム/並列実行）、そして「無制限パーティション実行」（ゾーン非依存、200万TPS）などがあり、EVMと互換性があるため、開発者はSolidityコードを書き換えることなく高負荷DAppsを移行できます。
しかし、Zeroのホワイトペーパーを詳しく見ると、Zeroが「独立した王国」ではないことがわかります。Zeroは「計算・証明・検証」パラダイムを採用しています。実行はZeroのヘテロジニアス・マルチコア・アーキテクチャ上で完了しますが、ZKプルーフ（Jolt Pro zkVM、ギガヘルツ速度）はEthereumのL1/L2決済層にブリッジされ、Ethereumの100万以上のバリデータによる分散セキュリティを活用できます。これはL2ロールアップモデルに似ていますが、より柔軟性が高く、コールデータのコミットを必須とせず、オプションで「ホットスワップ可能な」ブリッジ（LayerZero OFT標準、レイテンシ100ms未満）を可能にします。DAppsがZeroに移行する際、通常、高負荷実行コンポーネント（NFTの鋳造など）の30～50%が移行されます。一方、コアガバナンスと状態同期はOFTブリッジを介してETHに固定され、オプションでハイブリッド展開をサポートします。
なぜキラーアプリではないのでしょうか？もしZeroが真に破壊的なイノベーションを起こすのであれば、EVMとの互換性は必要ありません（例えば、SolanaはRustを使用して独立して動作します）。Zeroの設計は、L2の問題点、つまりリードアンプリフィケーションと集中型ソートに直接対処するものです。Vitalik Buterin氏の最近のツイートでも、この「外部相互運用性」がETHの「トラストアンカー」としての役割を強化する可能性があると言及されています（Zeroを指しているわけではありませんが、同様の効果があります）。技術的には、ZeroはEthereumの代替ではなく、「外部頭脳」として機能する可能性があります。
したがって、技術的な観点から見ると、Zero と Ethereum は、お互いを混乱させるゼロサムゲームではなく、異種かつ補完的なものであると言えます。
第二に、多くの ETH 保有者が最も懸念している ETH 価値獲得の問題があります。
ZeroによるDApps移行のトリガーは、ガス料金の5～10%削減、またはTVLの2～3%の転換（L2ヒストリカルシミュレーションに基づく）といった、ETH価値の短期的な流出につながる可能性があります。しかし、Zeroの経済モデルは低い手数料でトラフィックを誘引し、クロスチェーン価値の一部はOFTブリッジングを介してETHに再ルーティングできるため、間接的にイーサリアムのセキュリティアンカーとバーニングメカニズムに恩恵をもたらします。特に、ルーティングレートがさらに高くなる可能性のあるRWA DvP決済においては、その効果が顕著です。
Zeroのガス手数料は非常に手頃な価格（0.0001 USD/Tx未満）で、RWAの高頻度決済（DTCCの1兆ドル決済など）に最適化されています。しかし、LayerZeroプロトコルのOFT標準では、チェーン間のメッセージ/資産転送はETHによる検証が必要であり、0.2～0.5%のブリッジ手数料が発生します。
RWAは重要な手段です。ZeroはCitadel/ICEと提携し、TradeFi資産のトークン化を目指していますが、DvP（デリバリー・ペイメント）決済はETHのセキュリティに依存しています（RWAのTVLの60%以上を占めています）。BlackRockのBUIDLファンドは既にETHに上場しており、Zeroは執行面を拡大し、取引ごとに数万ドルの完全ルーティング・バックフローを可能にしています。
仮定のシナリオでは、Zeroが100万TPS（ベースライン想定）に達した場合、ブリッジは年間30億ドルを受け取り、その価値の大部分はETHによって獲得されます（L2コールデータの2倍を超えると推定されます）。「通貨の礎」であるETHは、メトカーフの法則、すなわちマルチチェーンユーザーの増加による価値の恩恵を受けています。
直感に反して、ゼロは L2 よりも Ethereum (ETH) の価値を獲得するのに有利かもしれません。
つまり、経済的に見ると、Zero は「略奪者」ではなく、むしろ「トラフィック ポンプ」である可能性が高いということです。つまり、DApps が Zero に移行した後、ETH は損失よりも複利的な利益をより多く得るのです。
第三に、エコシステムレベルでは、エコシステムはブロックチェーンの生命線です。Ethereum開発者コミュニティは約70%（GitHubの活動）を占め、L2エコシステムはDAppsの80%をロックしています。Zeroが「キラー」だとすれば、エコシステムはゼロから再構築する必要があります。しかし実際には、その相互運用性のDNAは、ETHを「島」から「ハブ」へと変貌させました。
LayerZeroは150以上のチェーン（Solana/BNBを含む）に接続しています。ローンチ以来、多くのDAppsが「ハイブリッドデプロイメント」（Zero実行＋ETHガバナンス）を選択しています。多くの開発者はZeroを「解決策」と捉えており、L2の崩壊を解決し、ETHをステージ2の分散化へと導くものと考えています。
2026年には暗号通貨は「RWA時代」に入り、ZeroのTradFiポータルは暗号通貨以外のユーザーを引き付け、イーサリアムエコシステムの拡大に役立ち、イーサリアムを暗号通貨ハブへと推進するでしょう。
まとめると、ZeroとETHはRWAの点で相乗効果を発揮する可能性があります。これらは従来の意味でのL1とL2ではありませんが、価値とエコシステムの観点から見ると、L2よりもさらに相乗効果を発揮する可能性があります。Zeroの登場はイーサリアムにとって危機ではなく、むしろチャンスです。
