クリス・ディクソンの記事

記事編集：ブロックユニコーン

クリス・ディクソンはa16zのゼネラルパートナーであり、同社の暗号投資部門を率いています。

インターネットは情報をグローバル化させており、暗号通貨も同様の影響を通貨に及ぼしています。最近のニュースではビットコインの価格が注目されていますが、デジタル決済分野ではより深く、より永続的な変革が起こっています。今年は、米ドルなどの資産に連動する暗号通貨であるステーブルコインが、オンライン決済や国際決済の主流となりつつあります。

これは金融界における「WhatsAppの瞬間」と言えるかもしれません。WhatsAppのようなメッセージングアプリが国際テキストメッセージのコストを1通あたり約30セントからゼロにまで引き下げたように、ステーブルコインは金融取引において同様の役割を果たしています。データがこれを裏付けています。昨年、ボットやその他の不合理な取引を除いたステーブルコインの取引量は12兆ドルを超え、昨年のVisaの取引量17兆ドルに迫りましたが、コストははるかに低い水準でした。

このプロセスにおいて、ステーブルコインはインターネット本来のオープン性と相互運用性のビジョンを金融セクターにもたらしています。ブロックチェーン技術によってステーブルコインのプログラミングが可能になったことを考えると、通貨は本質的にソフトウェア化されつつあります。

現在、ステーブルコインの取引のほとんどは、日常的な消費者支出ではなく、「暗号資産ネイティブ」なグローバルビジネス活動から発生していますが、これは変化しつつあります。ユーザーにとって取引の利便性を高めることを目的とした、より伝統的な金融パートナーとの連携など、様々な改善策の導入により、ステーブルコインの普及は目前に迫っています。

世界中の人々は、取引時にステーブルコインを使っていることにほとんど気づいていません。ほとんどの人は米ドルを使っているだけだと思っています。そしてそれは事実です。なぜなら、ステーブルコインと米ドルの区別は、エンドユーザーにとって非常に抽象的になっているからです。各トークンは1ドルまたはそれに相当する金額に裏付けられているため、名称自体は重要ではありません。重要なのは、この製品が従来のどの決済技術よりも信頼性が高く、実質的に無料で、決済がはるかに速く、ほぼ瞬時に行われることです。

ステーブルコインは、政策と技術の相乗効果から生まれる計り知れない可能性も示してきました。昨年成立したGenius Actは、米国におけるステーブルコインに関する明確なルールを確立しました。さらに重要なのは、議会が現在、ステーブルコインを支えるより広範なブロックチェーンネットワークとデジタル資産エコシステムを規制することを目的としたClarity Actを検討していることです。Clarity Actは、これらのネットワークがグローバルな金融インフラの一部にまで成長できるのか、それとも停滞してしまうのかを判断する上で役立つでしょう。市場は、挑戦者に公平な競争の場とイノベーションの余地を提供することで、その魔法のような力を発揮します。インターネットはこの力を用いて伝統的な巨大企業を打ち負かし、米国はこの力を用いてインターネットを支配しました。そして、ステーブルコインはこの力を用いて今日の決済システムを凌駕するでしょう。

企業はステーブルコインの利点を認識し始めています。世界最大級のテクノロジー企業、銀行、小売業者の中には、ステーブルコインの導入を積極的に推進している企業もあれば、フィデリティのように既に独自のステーブルコインを発行している企業もあります。過去1年ほどで複数の暗号通貨企業を買収した決済大手のストライプは、現在、チェックアウト時にステーブルコインをサポートしており、決済手数料を約3%から1.5%に即座に削減しています。さらに大幅な削減の余地があります。スペースXは、アルゼンチンやナイジェリアなど、脆弱な現地銀行システムや厳格な資本規制を持つ国から資金を移動するためにステーブルコインを利用しています。一部の企業は、世界中の従業員への給与支払いを迅速化するためにステーブルコインを利用しています。最終的には、インターネットはマシンツーマシン取引が盛んに行われ、AIエージェントがユーザーに代わってリアルタイムで取引と決済を行うオープンな市場へと変貌するかもしれません。

ステーブルコインの普及は、しばしば過小評価されている副次的効果も生み出しています。これらのトークンは、多極化した世界におけるドルの優位性を強固なものにし、米国債への旺盛な新規需要を生み出します。CircleやTetherといった主要なステーブルコイン発行者は、すでに約1,400億ドルの短期米国債を直接保有しており、現在、米国債保有額上位20社に名を連ねています。ステーブルコインの普及が現在のペースで続けば、来年にはステーブルコイン保有額が上位10社に躍り出る可能性もあります。（シティグループは、2030年までにステーブルコインの米国債保有額が外国政府や商業銀行の保有額を上回る可能性があると予測しています。）

これは単なる決済の問題ではなく、世界の金融環境を再構築するものです。インターネットは国境を越えたコミュニケーションを可能にし、ステーブルコインは国境を越えた価値移転を可能にします。明確なルールと健全な市場構造があれば、ステーブルコインは新たな金融システムの導管となり、その支柱となることができます。