PANewsは2月18日、バイナンスの共同創業者である何一氏がXプラットフォームに「上場サイクルの進化」と題した記事を再投稿し、「プラットフォームの観点から見ると、最初の段階は初期段階であり、多くのプロジェクトが放棄され、撤退する。バイナンスは、投資家やプロジェクトチームに対し、マイルストーンや時間に応じてトークンのロックを解除することを制限し始めた」と反論したと報じた。

第二次IEO時代は流動性の集中によって到来し、Binanceの発言力が高まりました。Binanceはプロジェクトチームに対し、上場手数料を課さずに個人投資家に低いTGE価格を提供するよう助言することができ、双方にとってWin-Winの関係を築くことができました。同時に、弱気相場によってロングポジションとショートポジション、そしてレバレッジが導入され、誰もが懐かしむ「黄金時代」が到来しました。

第三期では、AMMがDexとVCの台頭を変革しました。業界におけるKOLエージェンシーの専門化に伴い、Cexの実質的な価格決定力は弱まり、コンプライアンス基準が確立されたことで、エアドロップが登場しました。

第4の時代では、プレイヤーはより組織化され、プロフェッショナル化が進みました。プラットフォームは、初期のスクリーニングからウォレットの統合へと進化し、中央集権型取引所（CEX）であらゆるオンチェーンコインの取引が可能になりました。これがアルファ（しばしば「第一世代の卵」と見なされる）の誕生につながりました。これは、VC/機関投資家、プロジェクトチーム、そして個人投資家の間でバランスを取ることを目的としていました。あらゆる新興産業において、それは試行錯誤のプロセスです。ほとんどの人は業界への信頼を失っており、「長期的な視点を持たない」のです。それは、多くの人が川を渡れると信じていないのと同じです。しかし、向こう岸にたどり着けるのは、信じる者だけです。