PANewsは2月18日、Forbesを引用し、業界関係者はイーサリアムが現在「物語間の空白期」にあると考えていると報じました。これは、明確な長期的な価値ロジックが欠如している状況において、市場が不確実性を価格決定する傾向があることを意味します。近年、主流の見解は、主にレイヤー2でスケーリングが行われ、メインネットがセキュリティ、分散化、そして合理化されたアーキテクチャを維持することに焦点を当ててきました。この方向性は、資金と開発リソースの獲得に成功しました。しかし、現在の市場の焦点は、ゼロ知識技術とプライバシー機能が基盤レイヤーに戻る方向へと移行しており、従来のアプローチに基づいて評価モデルを構築した一部の投資家の期待のずれにつながっています。完全なオンチェーンの透明性は、機関投資家にとって大きな障害となります。大企業やファンドは、取引戦略をリアルタイムで追跡されることを望まないからです。イーサリアムが数兆ドル規模の機関投資家からの資金獲得を目指すならば、プロトコルレベルのプライバシー機能は重要な競争要因となるでしょう。さらに、スポット ETF をめぐるオプション市場の拡大も、カバードコール戦略やマーケットメーカーのヘッジ行動の影響の増大など、イーサリアムの価格形成メカニズムを変化させています。