PANewsは3月13日、The Blockを引用し、JPモルガンのアナリストが、2月27日のイラン・イラク戦争勃発以降、ビットコインETFと金ETFの資金フローに大きな乖離が生じていると指摘したと報じた。最大の金ETFであるGLDは資産の約2.7%が流出した一方、最大のスポットビットコインETFであるIBITは資産の約1.5%が流入した。昨年10月以降、特に個人投資家の間でビットコインから金へのローテーションが見られるが、2024年以降のIBITへの累計流入額は依然としてGLDの約2倍となっている。

機関投資家の保有高に関しては、IBITの空売り残高が増加した一方で、GLDの空売り残高は減少しました。これは、ヘッジファンドなどの機関投資家がビットコインへのエクスポージャーを減らし、金を選好していることを示唆しています。IBITのプット／コール建玉比率は昨年11月以降、一貫してGLDを上回っており、ビットコインの下落リスクをヘッジする機関投資家の需要が高まっていることを示しています。金の空売り残高の減少とプット／コール比率の低下は、より強気なポジションを示唆していますが、GLDのインプライド・ボラティリティはより大幅に上昇し、市場の幅は縮小しました。一方、ビットコインのボラティリティは、機関投資家の保有高の増加と市場流動性の向上を反映して、縮小の兆しを見せています。