本日の重要ニュース：

規制&マクロ

来週のマクロ見通し：雇用統計が9月の政策経路を決定づけ、FRB地区連銀経済報告がインフレの底を暴く

来週のマクロ見通し：雇用統計が9月の政策経路を決定づけ、FRB地区連銀経済報告がインフレの底を暴く。今週の相場はFRBの政策期待の変化に主導され、金曜日にパウエルFRB議長の発言後、ドルは短期的に急騰し99.69で引け、今週は0.85％上昇した。金は今週累計3.24％下落、現物銀は3.82％下落した。来週の注目点：月曜日にG20財務相・中央銀行総裁会議、火曜日にユーロ圏8月CPIと米8月ISM製造業PMI、水曜日に米8月ADP雇用統計、木曜日にFRBが地区連銀経済報告（ベージュブック）を公表、金曜日に米8月失業率と非農業部門雇用者数など。来週のデータ面の目玉は金曜日の米8月雇用統計で、これは9月16日のFOMC会合前の最後の雇用データであり、ウォーシュ議長のタカ派発言後の政策経路を検証する重要な局面となる。

韓国の単一株レバレッジETF規制強化、初月で効果：サムスン電子・SKハイニックスに売り、個人投資家の売買代金は9割超減少

韓国金融当局は7月31日から単一株レバレッジETFの基本証拠金を1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げ、8月19日からは投資家に対し取引前に模擬取引の完了を義務付けた。韓国取引所のデータによると、7月31日から8月28日にかけて韓国の個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスを原資産とする単一株レバレッジ・インバースETF16銘柄を合計1兆7730億ウォン（約13億ドル）売り越した。うちSKハイニックス関連の8銘柄は1兆2415億ウォンの売り越し、サムスン電子関連の8銘柄は5316億ウォンの売り越しとなった。取引活発度も大幅に低下し、関連16ETFの上場から規制前までの1日平均売買代金は11兆6787億ウォンだったが、8月の1日平均売買代金は1兆59億ウォンまで減少し、従来の約8％にとどまった。

米コミュニティ銀行協会が「CLARITY法案」に反対、ステーブルコイン報酬の全面禁止を要求

米独立コミュニティ銀行協会（ICBA）は「CLARITY法案」に反対し、ステーブルコインの利回り問題に関して妥協の余地はないと強調した。ICBAの会長兼CEOであるRebeca Romero Rainey氏は、ステーブルコイン報酬に関する「抜け穴」は完全に塞がなければならず、妥協案は存在しないと述べた。ICBAは、ステーブルコインによって1兆3000億ドルの預金が銀行システムから流出し、地域向け融資が8500億ドル減少する可能性があると指摘。Rebeca Romero Rainey氏は、暗号資産がこれらの預金を代替し、地域社会に再投下される兆候はないと述べた。また、ホワイトハウス経済諮問委員会（CEA）が公表した「ステーブルコイン利回り禁止が銀行融資に与える影響」に関する報告書について、預金流出への懸念を過小評価していると批判した。上院は9月15日にCLARITY Actの採決を予定している。少なくとも60人の上院議員の支持を得られなければ、法案はその後の審議に進めず、当面の間推進が停止される可能性がある。

プロジェクト動向

バイナンスが牛来USDT無期限契約を上場へ

バイナンス先物は8月30日19:30（東八区時間）に牛来USDT無期限契約を上場し、最大レバレッジは10倍となる。

realtrumpcoins：デジタルトークンを発行・許諾したことは一切なく、法執行機関の調査に協力中

realtrumpcoinsはXプラットフォームで声明を発表し、Trump Coinsがデジタルトークンを発行・販促・許諾したという情報は事実無根であり、関連情報は第三者の悪意ある行為だと述べた。Trump Coinsはいかなるデジタルトークンも許諾したことはなく、今後もデジタルトークンを発行・販促・許諾することはない。現在、関連する法執行機関と協力してこの問題を調査しており、関係者の責任追及を進めている。

GoPlus：GOLD詐欺グループが820万ドル超を獲得、悪意あるトークンPLATINUMもデプロイ済み

GoPlusのセキュリティアラートによると、詐欺グループがrealtrumpcoins[.]comおよび@realtrumpcoins1アカウントを掌握し、悪意を持ってGOLDトークンを発行。時価総額を6000万ドルまで押し上げた後、急速に売却してラグプルを実行し、820万ドル超の利益を得た。調査によると、Devの初期資金はKuCoinから送金され、別に15の操縦アドレスの初期資金はバイナンスから送金されていた。このグループは別の悪意あるトークンPLATINUMもデプロイしており、コントラクトには悪意あるコードが含まれ、任意の保有者の全残高をいつでも引き出せるため、購入しないよう呼びかけている。

Cosmos LabsがEVMモジュールのセキュリティインシデント報告書を公開、6チェーンが攻撃を受け約572万ドルの損失

Cosmos LabsはEVMモジュールのセキュリティインシデント分析報告書を公開した。8月20日から8月25日にかけて、攻撃者はCosmos EVMの脆弱性を悪用し、複数のCosmosチェーンから資金を盗み出した。MANTRAが最初に通報した後、Cosmosセキュリティチームは約40チェーンと連携してリスクを評価し、緩和策を展開した。6つのネットワークが攻撃を受け、約287万ドルの資産がブリッジ後にDEXで売却された。さらに約285万ドルの資産がCEXで売却され、攻撃者が使用したCEXアカウントは凍結済みで、現在調査中である。また、潜在的なリスクがあった13のネットワークは、パッチ適用・チェーン停止・その他の防御措置を適時に完了し、それ以上の損失は発生しなかった。この脆弱性は4月25日にバグ報奨金プログラムを通じて報告されていた。当時、テスターは本番ネットワークの構成で再現できず、チームは実資金に影響しないと判断し、セキュリティ勧告を公表せずにこの脆弱性を修正した。Cosmos Labsは、重要脆弱性のトリアージと修正プロセスを直ちに強化し、セキュリティコミュニケーションの対象範囲を拡大し、外部専門家と協力してセキュリティ慣行の包括的な監査を実施する計画だと述べた。

Avici：返金は全額処理済み、さらに10％のキャッシュバックを提供

Aviciは、返金は全額処理され、さらに10%のキャッシュバックを提供すると更新を発表した。カード発行パートナーであるRainがすべての返金費用を負担した。今回の事象は、Aviciのチャージフローを通じて資金が入金されたSolanaカードコントラクトの残高に限定されている。通常のAvici SolanaおよびEVMウォレットには一切影響はなく、これらのウォレットはセルフカストディ型である。EVMカード残高、法定通貨の入出金、トークン交換機能にも影響はなかった。関連するSolanaコントラクトはアップグレード済みで、現時点でさらなる異常な動きは確認されておらず、チームは継続的に監視を行っている。

Polygon LabsがAustinおよびKyotoハードフォーク後に緊急クライアントアップグレード通知を発表

Polygon Labsは緊急通知を発表し、AustinおよびKyotoハードフォークのアクティベーション後、旧バージョンのBorまたはHeimdallに留まっているPolygon PoSノードはコンセンサスから外れており、アップグレードしてネットワークの進捗に追いつく必要があると明らかにした。Austinはメインネットのブロック91,949,700でアクティベートされ、Bor v2.10.0以上が必要。Kyotoは高さ51,533,000でアクティベートされ、Heimdall v0.11.0以上が必要。Austinは2種類のBorリソース枯渇リスクを修正した。L1からL2へのブリッジ状態同期イベントがガス上限に計上されず、ブロック処理を遅延させる可能性があったこと、TxDependencyフィールドにサイズ制限がなく、ピアノードのクラッシュを引き起こす可能性があったことである。Kyotoは深くネストされたメッセージ攻撃、手数料コインのスキャン、チェックポイント署名の復元などの脆弱性を修正した。2回のハードフォークはいずれも純粋なバイナリアップグレードであり、状態移行は不要で、フォークしていないノードは再同期が不要。旧クライアントの運営者はアップグレードし、必要に応じてPolygonの指導の下で同期を回復する必要がある。

Ajna v2が清算会計操作攻撃を受け、約77.5万ドルを損失

分散型貸付プロトコルAjnaはXプラットフォームで、Ajna v2が脆弱性攻撃を受けたことを認識し、異常な資金フローを調査中であると発表し、ユーザーに対し全資金の引き出し、ローンの返済、プロトコルとのやり取りの一時停止を推奨した。また、Defimon Alertsのモニタリングによると、Ajnaは今回の事件で約77.5万ドルを損失し、syrupUSDC、wstETH、rETH、cbETH、WBTC、WETH/USDC、sDAIなどの資金プールが関与しており、清算会計操作攻撃に起因するとされている。

投融資ニュース

BitGoがNYDIGの機関取引事業を4250万ドルで買収すると発表

BitGoは約4,250万ドルの現金と株式による取引でNYDIGの機関取引事業の買収を完了したと発表し、デリバティブ、仕組商品、キャピタルマーケットのサービス能力を追加した。約30名のNYDIG従業員と機関顧客関係がBitGoに統合される。取引は2段階で完了する。700万ドルの現金と約3,550万ドルのBitGo株式に加え、収益マイルストーンに基づく1,000万ドルの現金支払いと最大500万ドルの追加対価が設定されている。取引部門の売却後、NYDIGは電力、ビットコインマイニング、HPCデータセンター事業に注力する。

SK TelecomがAIデータセンター事業を分社化し新法人「SK Horizon」を設立、22億ドルの外部資金導入を計画

韓国最大の移動通信事業者SK Telecomは、傘下の人工知能データセンター（AIDC）事業を新たな独立法人「SK Horizon」に分社化し、総額3.08兆ウォン（約22億ドル）の外部資金導入を計画していると発表した。分社化取引は2027年2月1日に完了する見込みで、グローバルPEファンドのKKR、およびIMM Investment、Stonebridge Capitalのコンソーシアムが投資に参加する可能性がある。

見解・分析

Tether CEOがBISの批判に反論、ステーブルコインは全額準備資産で裏付けられており、トークン化預金は裏付けが不十分と指摘

Tether CEOのPaolo Ardoinoは国際決済銀行（BIS）総支配人のステーブルコイン批判に反論し、ステーブルコインは国債などの流動性資産によって100%全額準備されている手段である一方、トークン化銀行預金は口頭の約束のみに依存し、預金保険の保護を受けない銀行預金によって裏付けられている（通常はわずか10%の流動性資産準備）と述べた。同氏は、BISが本当に懸念しているのは、ステーブルコインが「裸の王様をあらわにしている」ことだと指摘した。なぜ人々は全額準備のステーブルコインではなく、部分準備の商品に貯蓄を置くのか。もし大衆がステーブルコインの方が安全だと認識し、貯蓄を移し始めたら、金融システムに何が起こるのか。Ardoinoは「我々は『真実が明らかになる』段階にいる」と総括した。

アナリスト：ビットコイン短期保有者の未実現利益が15%近くに、一部投資家は利確を選択する可能性

CryptoQuantアナリストのDarkfostは、今回のビットコインの8万ドルへの上昇過程において、短期保有者（STH）の平均未実現利益率が15%近くに達したと述べた。現在の推定保有コストは約70,100ドルで、利益水準は2025年7月以来の最高に達している。このレンジは利益の顕著な増加を伴うことが多く、同時に短期保有者のポジション維持の心理をより不安定にし、一部の投資家が利確を選択する可能性がある。そのため、ビットコインが8万ドル付近で一時的に停滞していることは意外ではない。

易理華：ビットコインが75500ドル付近まで調整すれば新たな機会、小幅調整後の上昇を引き続き強気に見る

Liquid Capital創業者のJackYi（易理華）はXプラットフォームで次のように投稿した。「予想通り小幅な調整があった。もし75,500ドル付近まで調整が続けば、非常に良い新たな機会となるだろう。小幅調整後の上昇を引き続き強気に見ている。投資とトレードは最も難しいことだ。私は2015年にBTCの安値で業界に入りマイニングを始め、後に量子などへの投資に成功し、狂乱の2017年強気相場に乗ったが、これは完全に運の要素だった。しかし当時はそれを実力だと思っていた。何しろそれ以前のクラシック業界での起業と投資はどちらも成功していたからだ。その後、数百のプロジェクトに狂ったように投資し、大半は失敗し、一部が成功した。投資機会が減少するにつれ、トレードを真剣に学び始めた。トレードにはより畏敬の念が必要だ。トレードで9回連続成功しても、10回目の失敗で振り出しに戻ってしまう。」

Arthur Hayes：FRBの「継続的な紙幣増刷」がビットコインを25万ドルまで押し上げる

BitMEX共同創業者でMaelstromファンド責任者のArthur Hayesは、米財務長官Scott Bessentが最近約束した債券市場支援がFRBの「継続的な紙幣増刷」を促し、ビットコイン価格が25万ドルに達する可能性があると述べた。「準備を整え、買い始めよう」とHayesはポッドキャスト司会者のAnthony Pomplianoに語り、ビットコインは今後数年間で「非常に良いパフォーマンスを示す」と予想し、「2008年式の大規模な信用危機は起こらないが、我々は紙幣を増刷し続けるだけであり、最終的にビットコインは25万ドルに達するのを見ることになる」と述べた。Hayesは、市場がBessentの望む通りに動かず、彼を試し続ければ、彼は紙幣を増刷し続けざるを得なくなり、最終的には前財務長官イエレンと同様の措置、すなわちFRBのリバースレポツールを枯渇させ、2.4兆ドルの流動性を注入する可能性があると指摘した。今週、Bessentが財務省一般勘定（TGA）の約1兆ドルを債券購入の資金に充てる可能性があると述べたと報じられている。

江卓爾：BTCは上昇以来初の試練に直面、ETHを50%減倉

莱比特マイニングプール創業者の江卓爾は、金曜日にビットコインETFが純流出に転じ、9日連続の流入が途切れたと投稿した。ニュース面ではパウエルFRB議長がタカ派シグナルを発しており、BTCは上昇以来初の試練に直面するという。江卓爾は同時に、金曜日の下落時にETH現物ポジションの50%を売却したことを確認した。

BIS総支配人：ステーブルコインは大規模な信頼できる決済能力を持たず、トークン化預金により優位性がある

国際決済銀行（BIS）総支配人のPablo Hernandez de Cosはジャクソンホールのグローバル中央銀行年次総会で、ステーブルコインは大規模な信頼できる決済手段としての能力を持たず、トークン化預金の方が新技術の活用においてより優位性があると述べた。de Cosはステーブルコインの複数の問題点を列挙した。銀行の資金調達コスト上昇や一般借り手のより高い金利支払いにつながる可能性があること、通貨の「単一性」を損なうこと、プラットフォームに真の相互運用性が欠けていること、マネーロンダリング対策の一貫した実施が困難であること、ドル建てステーブルコインの普及が非米国法域の通貨主権を侵食する可能性があることなどである。米財務長官Bessentは以前、ステーブルコインを支持し、「ドルの準備通貨としての地位を強固にし、数兆ドルの国債需要を生み出すことができる」と述べていた。de Cosは2つの手段は共存可能だが、トークン化預金が日常決済の主体を担い、ステーブルコインはより専門的な役割を果たすべきだと考えている。

重要データ

CryptoQuantアナリスト：BTCの週次実現時価総額が46億ドル超増加、新規資金流入が上昇を支える

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、BTCの週次実現時価総額が上昇を続けており、1週間で46億ドル以上増加したと述べた。これは新規資金が市場に流入していることを示しており、現在のBTC上昇を支えている。長い下落期間を経た後では、これは明らかに流動性流入の兆しである。ただし、これが唯一の説明ではない。より高い価格で買った投資家の一部が降伏売りを選び、より低い実現価格で新たなUTXOを作った可能性もある。それでも、BTCのトレンドを踏まえると、需要はこうした売り手を上回っている。このパターンは前回の弱気相場中のものと似ている。これは弱気相場開始以来で最も強い週次増加だが、全体の規模は依然として緩やかで、30日平均変動率はわずか0.4％であり、この動きはなおさらなる確認が必要である。

データ：Robinhood DEXの1日取引額が7億200万ドルに達し、史上2番目の高水準を記録

Memeコイン「牛来」の時価総額が再び最高値を更新、最高1億2780万ドルに

GMGNのデータによると、BSCチェーン上のMemeコイン「牛来」の時価総額が一時1億ドルを突破し、最高1億2780万ドルに達して史上最高値を更新した。現在は8833万ドルで、24時間の上昇率は57.54％。

あるクジラが過去10時間で24万4000枚のHYPEを購入、価値は2000万ドル超

Stellarチェーン上のRWA資産が30億ドルを突破、DeFi市場規模を大きく上回る

オラクルプロバイダーRedStoneのレポートによると、Stellarチェーン上のトークン化RWA資産は7月に30億ドルを突破し、1月の7億8500万ドルから大幅に増加した。一方、DeFiの総ロック額はわずか2億1300万ドルである。貸付プロトコルBlendは1億2700万ドルを保有し、RWAを担保として受け入れるプールはわずか200万ドル強にとどまっており、RWAの発行がチェーン上の利用可能性を先取りしていることを示している。成長は主に4つの商品によってけん引された。AmundiおよびSpikoのオーバーナイトスワップファンド（7億1300万ドル）、Spiko T-Billファンド（5億3600万ドル）、Ondo USDY（5億3300万ドル超）、VuMe Bond 2030（5億ドル）である。RedStoneは、RWAの決済サイクルは24時間365日のチェーン上貸付市場と一致しておらず、価格決定メカニズムが現在の主なボトルネックだと指摘した。StellarはすでにRedStoneが提供する55のSEP-40価格データフィードを有している。RedStoneはまた、DTCCが2027年までに114兆ドルのカストディ資産をStellarに導入する計画にも言及した。

韓国大手5暗号資産取引所の過去1週間の取引額が188％急増し、10カ月ぶりの高値を更新

韓国大手5暗号資産取引所（Upbit、Bithumb、Coinone、Digital X、Gopax）の過去1週間（8月21日～28日）の合計取引額は約31兆1000億ウォンで、前週比188％急増し、2025年10月以来初めて30兆ウォンを突破した。これに先立ち、取引額は6月中旬の15兆4000億ウォンから8月初旬の7兆6000億ウォンまで減少を続け、8月中旬には10兆8000億ウォンに回復し、過去1週間で大きく跳ね上がった。市場シェアでは、Upbitが59.61％で首位を維持したものの前週比2.62ポイント低下、Bithumbは33.11％で0.13ポイント低下、Digital X（旧Korbit）は市場シェア4.21%で、前週比3.48ポイント上昇し、Coinone（3.05％）を抜いて3位に浮上した。20週間ぶりに4.21%を突破した。Gopaxは0.02％だった。

Riot Platformsは12時間前に約3413万ドル相当の500BTCを売却した疑いが持たれている。

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