著者：かおり、リズム
編集者 | Sleepy.md
8,000ドル。
先週末、トランプ氏のマール・ア・ラゴ・リゾートで開催されたパーティーに出席したかった場合、費用はわずか8000ドルだった。
2025年1月、トランプ氏は自身の名を冠したミームコインを発行した。5か月後、彼はそのコインの上位220名の保有者を自身のゴルフクラブでの夕食会に招待すると発表した。このコインは、オンチェーンの投機資産から、アメリカ合衆国大統領に会うためのチケットへと変貌を遂げた。
2026年3月、トランプ氏のトークンは3ドルを下回り、ピーク時から96%も下落したが、トランプ氏のチームはトークン保有者向けの2回目の会合を発表した。会合は4月25日に開催され、297名分の参加枠が用意されていた。
仮想通貨ファンドマネージャーのビッグソン氏は、そのパーティーの裏にあるビジネスを見抜いていた。
転売業界の天井
Bigsongには、Saucerful Labsという仮想通貨ファンドを運営する3人のパートナーがおり、そこで周期的な取引、DeFi投資、定量的裁定取引を行っている。トランプ氏がコインディナーを開催したというニュースが発表された後、彼の最初の反応はコインを空売りすることだった。価格は50%上昇した後下落し、空売りしていた投資家は利益を上げ始めた。
しかし、清算の根拠を探しているうちに、ビッグソンは昔の出来事を思い出した。
昨年、彼のパートナーの一人であるルオランは、2025年のディナーパーティーに向けた仮想通貨ランキングへの参加を試みた。予選を通過した後、彼はその参加権を3万ドルで他の人に売却した。彼はこれをチームに共有し、異なるサークル間での裁定取引の良い機会だと考えた。
「トランプ氏のリストの上位297位に入るのは非常に難しいと誰もが思っているが、実際はそれほど難しくない」とビッグソン氏は語った。
トランプ氏の晩餐会チームは、長年のビジネスパートナーであるビル・ザンケル氏が率いている。トークン保有量が最も多い上位297名のオンチェーンアドレス保有者が、マール・ア・ラゴの晩餐会に招待される。ランキングは保有トークン数ではなく、ポイントに基づいて決定される。トークン1つにつき1時間あたり1ポイントが付与され、早く入金すればするほど、また入金量が多いほど、獲得できるポイントが高くなる。
ランキングシステムは、オンチェーンアドレスとRobinhoodアカウントにおけるトークン保有量のみを追跡し、他の取引所における保有量はカウントしません。つまり、実際にランキングを競うアドレスの数は、Trumpトークン保有者の総数よりもはるかに少ないということです。さらに、ランキングシステムは時間依存型であるため、早期参入の方が有利になります。
状況を評価した後、bigsongチームは直ちにプロジェクト開始会議を開催した。彼らの戦略は、保有するトランプトークンの一部をレンディングプラットフォームから借り入れ、残りの部分を契約によってヘッジし、価格変動リスクを固定することだった。こうすることで、価格変動リスクを実際に負うことなく、借入利息とヘッジ費用のみを支払うことができた。
彼らはAIを活用して、仮想通貨の価格変動や融資の健全性を監視するプログラムを作成し、清算を防いだ。また、すべてのウォレットからの異常な引き出しを監視するスクリプトを作成し、ブロックチェーン上のすべての競合他社のアドレス、保有資産、推定ポイントを分析し、リアルタイムのランキングダッシュボードを構築した。さらに、24時間ごとにソーシャルメディアをスキャンし、コミュニティの議論、メディア報道、公式Twitterアカウントからの新しいメッセージを要約した。
この期間中、$TRUMPチームはポイント決済の期限を4日間延期したため、より多くの資金がポイントシステムに流入することになった。このルール変更を受けて、Bigsongの顧客の中には、参加枠を確保するために自らポイントを貯める者までいた。
これは孤立した事例ではない。仮想通貨投資家のクリステンセン氏は、取引所でトークンを購入すると同時に、リスクヘッジのためにトランプ株を空売りし、この取引全体でわずか500ドルしか費やさなかった。
これは高度な生産ラインであり、その成果物は米国大統領との面会資格だった。最終的に、297枠のうち、ビッグソンのチームは40枠を確保した。
チケットの価格は8,000ドルに設定された。
生産プロセスが定量ファンドによるオンチェーン戦争のようなものだとすれば、販売プロセスは小規模なビジネス会議のようなものだ。
Bigsongは販売プロセスを2つの段階に分けました。最初の段階では、ソーシャルメディアでの強力な配信能力を持つ優秀なエージェントを見つけました。彼らにはスクリプトやプロモーション画像を提供し、専用のウェブページも作成しました。2番目の段階では、登録締め切りまであと5日ほどとなった時点で、仮想通貨コミュニティ内で製品のプロモーションを開始しました。
40枚のチケットはすべて完売し、参加者には米国に留学中の留学生、香港や台湾の社交界の人々、若い起業家、高齢者を同伴する家族連れなどが含まれていた。
4ヶ月前、ある人物がマール・ア・ラゴに行き、外観の写真を撮ってWeChatのモーメンツに投稿し、「誰か中に入れてくれませんか？」と書き込んだ。そして4ヶ月後、彼は3段階の仲介を経てBigsongを見つけた。
「私は自分の顧客を本当に気に入っています」とbigsongは語った。「彼らはほとんどが野心的な人たちで、私は自分の能力を使って彼らの夢の実現を手助けしてきました。おそらく今、私は中国サーバーで大統領との面会資格を販売するナンバーワンの転売屋でしょう。」
チケットを販売したからといって、ビジネスが終わるわけではありません。購入者は全員、シークレットサービスとトランプ陣営が委託した第三者警備会社によるセキュリティ審査を受けなければなりません。この審査には3つの主体が関わります。トランプ陣営がトークン保有者の資格を確認し、第三者警備会社が身元調査を行い、マール・ア・ラゴがイベントを主催します。
Bigsongのチームは、顧客ごとに個別に審査プロセスを担当します。アフターサービス段階はチームの時間とエネルギーのかなりの部分を占めており、その書類作成作業は、海外留学を希望する40人の学生が同時に一流大学に出願する作業に匹敵します。審査が成功した場合は、顧客に即座に通知されます。失敗した場合は、追加資料の提出が求められ、何度もやり取りが発生します。
代金を支払った後、突然参加を取りやめて払い戻し手続きを開始した人もいたが、仲介手数料は既に下位の代理店に分配されており、回収不可能だった。また、二次、あるいは三次販売業者を通じてチケットを購入した人もおり、複雑な流通ネットワークの中で払い戻しをめぐる紛争は極めて複雑化した。
「アフターサービスの難しさを完全に過小評価していた」と、数字を扱うことに慣れた定量トレーダーのビッグソンは語った。しかし、このビジネスは彼を、上流、中流、下流の業務、顧客サービス、紛争解決といった、伝統的なビジネスの世界へと引き込んだ。
しかし、公式な観点から見ると、ビッグソンという人物は存在しない。彼の顧客40人は、それぞれ全く無関係な40の個人名で審査リストに記載されている。
最もユニークなビジネス会議
2026年4月25日（土）。トランプコインの上位保有者、あるいは少なくともポイントランキングシステムで上位保有者として認められた297人が、フロリダ州パームビーチにあるトランプの邸宅、マール・ア・ラゴに集結した。
このイベントは、終日開催される暗号通貨とビジネスのサミットとして企画され、主催者であるFight Fight Fight LLCは、プロモーションページで「世界で最もユニークな暗号通貨とビジネスのカンファレンス」と宣伝していた。
キャシー・ウッドは午後いっぱい参加者と交流し、その後、ボクシングチャンピオンのマイク・タイソンとベストセラー作家のトニー・ロビンズによる基調講演が行われた。
長年公の場にほとんど姿を見せていなかったステーブルコイン大手テザーのCEO、ポール・アルドイノ氏が、マール・ア・ラゴの芝生でトークン保有者たちと握手を交わし、談笑した。ベンチャーキャピタルの第一人者ティム・ドレイパー氏、a16zのアリアナ・シンプソン氏、Upbitの創業者ソン・ジヒョン氏、アンカレッジ・デジタルのCEOネイサン・マコーリー氏も出席していた。まさに仮想通貨界の権力構造が、パームビーチのこの私邸に移植されたかのようだった。
トランプ氏は同イベントで45分間の基調演説を行った。演説開始の数分前、彼はイランとの和平交渉のためパキスタンを訪問する予定だった米国交渉団の訪問を中止したばかりだった。
彼は、仮想通貨の普及、銀行がステーブルコインの立法プロセスを妨害してはならないという必要性、人工知能、イラン戦争、さらにはトランプブランドのスニーカーについてまで議論した。
スピーチ全体を通して、彼は一度も自分のミームコインについて言及しなかった。
イベントに参加したターボは、アメリカに留学中の学生で、IOSG Venturesで仮想通貨投資の仕事をしている。彼が最も感銘を受けたのは、大統領ではなく、トニー・ロビンズだった。
ロビンスはステージから降り、小さな円卓の間を移動し、ターボから50センチほどの距離まで近づいた。彼はAI、暗号通貨、ロボットについて語り始めた。暗号通貨について話すとき、ターボは彼が実際にはそれほど詳しいわけではないと感じたが、それぞれの分野において平均的な人よりは少し深く、専門家よりは少し浅い知識を持っているようだった。まさにこの立場こそ、彼が自分の考えを最も効果的に伝えられる場所だった。
「多くの大企業のCEOは、現場での調査をやめた後、ロビンスの話を聞くために腰を据えた。ロビンスは各業界の最高幹部と話し合い、その情報をCEOたちに伝え、その後、その情報を一般の人々に伝えるために本を執筆した。ベストセラー作家であり、情報源の統合者であり、一流の講演者でもある――この3つの役割を1人の人物が兼ね備えていた。私が直接聞いた講演者の中で、彼は最高だった」とターボは語った。
本当に価値があった！
シェリーはビッグソンが言及した「スーパーエージェント」の一人だ。彼女はニューヨークで働いており、今回は6枚のチケットを販売した。そのうちの1枚は、長年アメリカに住んでいる高齢者への販売だった。
彼女は、トランプ氏と現実世界で会うことになるとは想像もしていなかった。「トランプ氏が銃撃されて以来、警備ははるかに厳しくなった」と彼女は語った。
しかしシェリーは計算してみた。マール・ア・ラゴは会員制の邸宅で、数年前の年会費は50万ドルにも達し、新規会員になるには既存会員からの紹介が必要だった。会員に食事に連れて行ってもらうだけでも数千ドルかかる。会長の前に出頭するのに8000ドルかかる――「でもそれだけの価値はあるわ！」
支払いを済ませると、待ち時間が始まった。
登録期間は3日間のみです。ランキングは4月14日に確定し、登録は17日に締め切られます。必要な情報には、氏名、生年月日、現住所、国籍、LinkedIn、Instagram、さらにはXiaohongshuなどのソーシャルメディアアカウントが含まれます。
しかし、彼女が同行を予定していた6人のうち2人はまだ承認されていなかった。イベントまであと2日を切っていたにもかかわらず、誰も航空券を予約していなかった。
「彼らはソーシャルメディアに非常に熱心です」とシェリーは語った。「中には有能で裕福な人もいますが、ソーシャルメディアのアカウントが不完全な人もいます。私たちがどんなに連絡を取ったりメールを送ったりしても、承認されませんでした。」
23日の夜、最後の人物の審査がようやく終了した。シェリーと同行者たちはすぐに航空券とホテルを予約し、ニューヨークからフロリダへと飛び立った。彼らにとって、マール・ア・ラゴを訪れるのは初めてのことであり、アメリカ合衆国大統領に会うのも初めてのことだった。
25日の午前6時30分、シェリーは6人で早めに到着したが、うち2人は入場用のQRコードを受け取っていなかった。イベントは午前8時に始まり、シェリーは会場の主催者と30分間交渉した。彼女は自分の名前を伝え、全員の情報がシステムに登録された。スタッフは身分証明書を一人ずつ確認し、ようやく入場資格を得た。
Bigsongをはじめとする顧客も同様の問題に直面した。シェリーはイベント前にWeChatグループを作成し、中国からの参加者を集めた。彼女はBigsongに対し、QRコードを受け取っていない参加者に連絡を取り、主催者との連絡方法を案内するよう指示した。
「もし一人が主催者に伝えたとしても、真剣に受け止めてもらえないかもしれない。しかし、複数人が一緒に伝えれば、主催者の注意を引き、手続きを迅速に進めることができるだろう。」
このグループは後に、90人を擁するイベント全体で最大の中国人コミュニティグループとなった。
Bigsongは制作と販売を担当し、Sherryは自主的に現場の運営役を引き受けた。
会場で行われたこのグループチャットでは、タイソンがどこにいるか、ウッド姉妹がどのエリアにいるか、どこで良い写真が撮れるかなど、リアルタイムの情報が投稿された。ウッド姉妹は、全く見知らぬ人たちがグループ写真を撮るのを手伝ったり、道順を教えたりした。シェリーは、イベント全体を通して最も多くのグループ写真を撮った人物だった。
有名人との写真撮影に熱狂する様子もさることながら、シェリーのようにイベントのチケットを購入した人々にとって、こうした人々との人脈作りこそが、この体験の中で最も価値のある部分だったと感じていた。
ターボ氏は、会場に集まった人々を3つのカテゴリーに分けて観察した。静かに座ってスピーチに耳を傾ける人、時折交流する人、そして協力の機会を探るためにゲストと熱心に会話する人だ。「皆それぞれ異なる理由でここに来ている。中には単なる娯楽として、あるいは自分のアイデンティティを証明する手段として捉えている人もいる。」
彼はカルチャーショックも経験した。パームビーチ、マール・ア・ラゴ、そしてトランプ陣営の雰囲気全体から「非常に伝統的な白人文化」が漂っており、ニューヨークで彼が出席した民主党寄りのイベントとは全く異なっていた。
「これは新世代の若者にとって最高の社交の場だと思いませんか？」シェリーの気持ちは全く違っていた。「私たちは大統領や投資界の大物たちの前に立っているんです。私たちは若い顔ぶれです。年配の移民にはこんな機会はなかったでしょう！」
シェリーはイベントに参加した経験をWeChatモーメンツで共有し、皆から好評を得たようだ。彼女によると、人々が評価したのはコインそのものではなく、こうした場に若い中国人たちがいたこと、彼らの政治に対する理解、大統領との交流、そして社交界での存在感だったという。
演説全体を通して、トランプ氏は自身のミームコインについて一度も言及しなかった。シェリー氏はこれを当然のことと考え、「もしあなたが仮想通貨の所有者だったら、それを公に宣伝しますか？上場企業のCEOでさえ自社株の購入を推奨できないのに、ましてや大統領がそんなことをするはずがありません」と述べた。
しかし、彼女はコインそのものに対する評価と、その出来事に対する評価は異なっていた。「このコイン自体には何の価値もない。価値のないトークンはすべて無価値だ。」
彼女は何を買ったの？
「重要なのは、基盤となるリソース、社会的つながり、そしてネットワークです」とシェリーは語った。「誰もがこのコインを購入し、何も言わなくても、私たちは同じ仲間だと認識されるでしょう。さらに、このコインは限定コンテンツを提供しており、マール・ア・ラゴで開催されるイベントを通じて、一般の人々がアクセスできないビジネスリソースを利用できるのです。」
ショーの後
イベントでは、参加者にトランプブランドのグッズが入ったバッグが配られた。中には香水、赤い「ファイト・ファイト・ファイト」の腕時計、記念トレーディングカード、ポスターなどが入っていた。シェリーの腕時計の写真は、オンラインに投稿されるとすぐに年長者によって予約された。「彼は、絶対に彼のために取っておかなければならないと言ったんです。」
主催者側は、このイベントでモバイルゲーム「トランプ・ビリオネア・クラブ」と会員制プログラム「$TRUMPコインクラブ」も発表し、コイン保有者には世界トップクラスのスポーツイベントで豪華なスイートルーム、プライベートディナー、そして最高級かつ特別な体験を提供すると約束した。
その日の夕方、トランプ氏はホワイトハウス特派員協会の夕食会に出席するため、急いでワシントンに戻った。現場では銃声が聞こえた。シェリー氏は「多くの人がマール・ア・ラゴで何か起きたのかと混乱したが、弔問に来る人はいなかった。皆、大統領のことばかり心配していた」と皮肉を込めて語った。
イベント終了から数時間以内に、トランプ氏の株価は14％下落し、2.56ドルとなった。
フォーブスの推計によると、2026年4月時点で、トランプ関連団体の取引手数料は4億ドル近くの収益を生み出していた。コインの価格はピーク時から96%も暴落し、供給量の80%をトランプ一族が支配しているにもかかわらず、この金儲けの仕組みは止まることを知らない。
分析会社ナンセンのデータによると、今年の参加者297人が保有したトランプトークンの総額は約2,900万ドルで、昨年の参加者220人が保有した総額1億4,800万ドルと比べて大幅に減少している。VIP会員の保有額の中央値は昨年328万ドルだったが、今年はわずか53万9,000ドルで、84%の減少となった。多くの会員はポイント獲得期間終了後に保有分を売却した。
「2025年の購入者は購入後もポジションを維持し、持続的な価格上昇を牽引した」とナンセンのレポートは述べている。2026年のポイントランキングは一時的な価格高騰を引き起こしたが、この需要は持続しなかった。
購入者はますます賢明になってきており、彼らはコインに投資するのではなく、ゲームのチケットを買っているのだ。
ビッグソンのビジネスに戻ると、彼は定量的な取引手法を用いて、従来のスキャルパーの流通経路を組み込み、「米国大統領との面会」を標準化された、実現可能な商品へと変えた。
もしあなたが伝統的な業界に身を置いているとしたら、アメリカ合衆国大統領に会うためにどのような方法を用いることができますか？
「彼と会う権利のある政治的に影響力のある人物か、ビジネス上の関係、チャリティーディナー、政策ロビー活動などを通じて直接会う機会を得られる、業界トップの巨人かのどちらかです。あるいは、大統領が遠く離れたステージで大勢の群衆に囲まれて演説している選挙集会に行き、その中の一人になる。確かに彼の姿は見えるけれど、彼は上にいて、あなたは下。あなたと彼の間には物理的にも構造的にも距離があるのです。」
ビッグソンはこの例を用いて自身のビジネスの価値を実証し、一方シェリーは世界の反対側で、欠けていた要素――組織とコミュニティ――を補完した。
「昨年も開催されたのですが、その後はみんな混乱していました」とシェリーは語った。彼女は、経験の共有や次のイベントに向けた組織的なサポートを提供するために、これまで築いてきたコミュニティをさらに発展させたいと考えている。「次回は、こうした組織があることを皆が知っていて、イベントに関するどんな質問でもできるでしょう。今回のように、自分たちだけで何とかしなければならなかったのとは違ってね。」
大統領との面会権をオンチェーンのポイントゲームに変えることは、必然的に定量分析、金融工学、マルチレベルマーケティングにつながるだろう。BigsongとSherryは、中国市場におけるこのシステムの単なる現地販売業者に過ぎない。
トランプ氏のビジネスパートナーであるザンケル氏は、大統領に6か月ごとにイベントを開催するよう説得すると述べた。Bigsongは来年、「保証付きパスパッケージ」も発売する可能性があり、チケット購入者がランキングポイントを獲得できるだけでなく、仮想通貨保有者がセキュリティチェックを通過できるようになる。シェリー氏のグループでは、すでに来年のチケットを予約し始めた人もいる。需要と供給が同時に向上し、生産、販売、アフターサービスからリピート購入まで、完全な産業チェーンが形成されつつある。
この全てを仕組んだ人物は、過去1年間で資産が3倍になった。
民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員、アダム・シフ上院議員、リチャード・ブルーメンソール上院議員は4月初旬、ザンケル氏に共同書簡を送り、このイベントは大統領が私利私欲のために地位を利用しようとしていることの表れだと非難した。ザンケル氏は返答しなかった。
200年前、アンドリュー・ジャクソンの大統領就任式で、2万人の群衆がホワイトハウスに押し寄せ、大統領と握手を交わそうとした。その際、陶磁器が割れ、ジャクソンは裏口から逃げざるを得なかった。最高裁判事のストーリーは、「暴徒王の時代が始まったようだ」と懸念を表明した。
もし彼が2026年4月にマール・ア・ラゴを目にしたとしたら、チケットは297枚、オンチェーンのポイントランキング、転売価格は8000ドル、WeChatグループのメンバーは90人という状況を見て、おそらくこう言うだろう。「マフィアの王は消えたわけではない。ただ価格設定の仕方を覚えただけだ。」
さらに、王氏の価格設定システムは、仲介業者、代理店、そしてプライベートドメイン運営者を生み出した。
