著者: Chris Dixon 、Ali Yahya、Guy Wuollet、Eddy Lazzarin

編集者：ChainCatcher

仮想通貨のサイクルは、しばしば一定のパターンに従う。

投機的な動きは注目と資金をもたらす。その一部は無駄になるが、残りは本来建設されるはずのなかったインフラ整備に充てられる。熱狂が冷めると、残ったものはしばしばピーク時よりも有用で、底値時よりも持続性があるように見える。

価格だけにとらわれずに見れば、どのサイクルにも共通する点が見えてきます。それは、実際に何が構築され、ブームが過ぎ去った後も人々が何を使っているかということです。私たちは現在、比較的穏やかな時期にいます。そして、そこから得られる兆候は、近年で最も心強いものの一つと言えるでしょう。

最も明確な証拠はステーブルコインから得られる。

取引量は市場の変動に応じて変動するものの、ステーブルコインの利用は景気後退期にも増加し続けている。人々は貯蓄、国際送金、決済などにステーブルコインを利用しており、こうした利用は従来の決済手段の遅さ、高コスト、信頼性の低さを露呈させることが多い。ステーブルコインの成長は投機というよりもネットワークの普及によるものと言えるだろう。利用の複利的な増加は、価格変動に対する人々の期待ではなく、技術本来の有用性によるものだ。

ブロックチェーンは資本市場においてもその価値を証明している。

前回のサイクル以降、価格発見のための永久先物取引、真実を明らかにする予測市場の役割、そしてステーブルコイン信用市場におけるオンチェーン融資の発展など、著しい成長が見られました。従来の資産もブロックチェーン上に移行し始め、オンチェーン金融はネットワークトークン以外の資産にも適用されつつあります。継続的に運用でき、ほぼ瞬時に決済され、コストがほぼゼロで、インターネットにアクセスできる人なら誰でも利用できる、新しい金融システムが形作られつつあります。

規制環境も好ましい方向へと進んでいます。GENIUS法は、明確な定義、強力な保護措置、そして開発者が自由に活動できる余地といった、賢明な政策の好例です。暗号資産市場の他の分野においても、法制化や規則制定を通じて、さらなる規制の進展が見られると予想されます。これにより、消費者の保護、開発者の確実性の向上、そして主流機関の参入経路が確保されるでしょう。

少し立ち止まって考えてみる価値がある。なぜ今、これが特に重要なのだろうか？

ソフトウェアはますます複雑化し、信頼性も低下している。人工知能システムは強力だが、その仕組みは大部分が不透明だ。インターネットを支えるインフラは、かつてないほど中央集権化されている。このような状況において、暗号化ネットワークが提供するように設計された特性は、もはや二次的なものではなく、ますます重要になってきている。

• 透明性と検証可能性を備えたシステム
• 創業当初からグローバルなネットワーク
• ユーザー、クリエイター、開発者、運営者の利益を一致させる経済モデル。
• 少数の仲介者に依存しないインフラ

これらの特性は、決済、金融サービス、クリエイタープラットフォーム、分散型インフラ、そして人間と機械の協働における新たなモデルなど、現実世界の製品に反映されつつあります。これらの多くはスタートアップ企業によって開発されており、金融機関、テクノロジー企業、その他の組織によって、より迅速で安価、かつ信頼性の高いサービスを提供するために、ますます採用されています。

実務レベルでは、これは即時グローバル送金、銀行が米ドルを保有する必要性の排除、摩擦のない送金のための資産のトークン化、他者が構築できる構成可能なネットワークへのアクセス、そしてこれらの機能をさまざまなアプリケーションに組み込むことを意味します。また、これまで不可能だったいくつかの新しいモデルも含まれます。ユーザーは資産とアイデンティティを直接所有し、不可侵のデジタル財産権を保持できます。ソフトウェアエージェントのクラスターは、ユーザーに代わって意思決定を行い、操作を実行し、取引を完了し、必要に応じてコンピューティング能力、データ、サービスにアクセスできます。さらに、ますます自律化するネットワークは、コードを通じて自己資金調達、ガバナンス、進化を行うことができます。

だからこそ、私たちは新しいCrypto Fund 5の立ち上げを発表します。この22億ドルのファンドは、まさにこの時のために創設されました。このファンドを通じて、私たちは、サイクルの中であまり注目されていないものの、長期的に大きな価値を生み出すと確信している分野に投資する創業者を支援します。つまり、新しいインフラを人々が毎日使う製品へと変革していくのです。

あらゆる重要なコンピューティングプラットフォームは、最終的にはこのような形で意義を持つようになる。暗号化技術も例外ではないだろう。