ウッド姉妹がCZ氏と対談：AI、ステーブルコイン、量子脅威、暗号通貨、そして金融の未来

ポッドキャスト提供元： Ark Invest

ポッドキャストまとめ：BitpushNews

序文：

FYIポッドキャストでは、 ARK Investのロレンツォ・ヴァレンテ氏とキャシー・ウッド氏が、バイナンス創業者のチャンポン・ジャオ氏（ CZ ）にインタビューを行った。会話はジャオ氏の個人的な経験から始まり、バイナンスの台頭、規制上の課題、ステーブルコインの競争、AIとブロックチェーンの統合、量子コンピューティングのリスク、そしてビットコインと世界金融の未来に対する彼の見解へと展開した。

I. 中国の農村部から世界最大の仮想通貨取引所へ

ロレンツォ：CZさん、少しお時間をいただいて、あなたの初期の経験について聴衆にお話いただけますか？仮想通貨業界に入ったきっかけや、後にBinanceを設立した経緯なども含めて。

キャシー・ウッド：

あなたの成長物語を拝読しましたが、とても感動しました。

CZ:

ありがとうございます。私は中国の小さな村で生まれ、その後少し大きな都市に移り住み、12歳の時にカナダへ移住しました。10代のほとんどをカナダで過ごし、そこでバレーボールをたくさんしました。その後、マギル大学に進学しました。

卒業後、数年間東京で勤務した後、ニューヨークに移り、ブルームバーグで開発エンジニアとして働き始めました。ブルームバーグでは、開発者からチームリーダーへと昇進し、当初は約60名、その後は80名ほどのチームを率いました。

2005年、私は上海に戻り、フィンテック事業を立ち上げ、2013年まで経営しました。2013年、ビットコインに出会い、その魅力に惹かれ、ビットコインに専念することを決意しました。それまでのスタートアップ企業を離れ、仮想通貨業界でいくつかの職を経験しました。

2017年、仮想通貨取引所を設立するのに最適な時期だと感じ、Binanceを設立しました。その年はICOブームの真っ只中で、多くのプロジェクトがイーサリアム上でERC-20トークンを発行していました。既存の取引所、主にビットコイン取引所は、これらの新しいトークンを十分にサポートしていませんでした。また、当時ERC-20トークンであったBNBも独自に発行していたため、多くのERC-20資産を自然とサポートすることができました。

バイナンスは急速に成長しました。私たちはユーザーを保護し、優れたサービスを提供し、高速なマッチングエンジンを備え、セキュリティを最優先事項としました。5か月後には、取引量で世界最大の仮想通貨取引所となり、その地位を長年にわたって維持しました。

私たちは幾度かの仮想通貨サイクルを経験し、仮想通貨の冬も経験しました。2022年と2023年には、米国司法省との問題に対処しました。私自身はBSA関連の容疑で有罪を認め、バイナンスも同様の合意に達しました。裁判官は私に4か月の禁固刑を言い渡し、バイナンスは40億ドルの罰金を支払いました。私は現在釈放されており、幸いなことにバイナンスは今も世界最大の仮想通貨取引所であり、倒産していません。

現在は主に他の起業家を支援したり、 YZi Labsを通じて投資を行ったり、Giggle Academyを運営したりすることに時間を費やしています。もちろん、Xの皆さんと交流を続け、この業界にも携わっています。

キャシー・ウッド：

あなたのこれまでの歩みは、新著『Freedom of Money』にも詳しく書かれています。読者の皆様にとって、この本はあなたの創業から現在に至るまでの道のりをより深く理解するのに役立つでしょう。あなたは今もなお仮想通貨を愛していますが、マルチオミクスやロボティクスといった他の分野にも進出し始めており、これらはARKが長年注力してきたイノベーションと大きく重なる部分があります。これらの分野への投資を大変嬉しく思います。なぜなら、これらのイノベーションはこれまで株式市場で過小評価されてきましたが、今まさにその機会が爆発的に拡大しているからです。

CZ:

はい。建設業者から投資家への転身は、私にとっても学びの過程でした。あなたは長年この仕事を続けていらっしゃるので、学ぶべきことがたくさんあります。

II. 仮想通貨業界：どの分野が急速に発展しており、どの分野が遅れているか？

ロレンツォ：

あなたは10年以上この業界に携わっています。2026年の時点で振り返ってみて、予想よりも早く進展したことは何ですか？逆に、予想よりも進展が遅かったことは何ですか？

CZ:

当初想像していたのと違う点が多々あります。例えば、決済システムは既に確立されているだろうと思っていましたが、実際には、ほとんどの人がまだ暗号通貨で直接支払っていません。暗号通貨カードが登場し、ユーザーは暗号資産で支払うことができるようになりましたが、加盟店は依然としてVisaやMastercardといった従来の決済システムを利用しています。

驚いたことに、ここ1年ほど、特に米国では、暗号化への機関の参加が予想以上に急速に進んでいます。1年半前、米国は概して暗号化に非常に否定的で、中には公然と「暗号化戦争」を仕掛ける者さえいました。私自身、バイデン政権時代に投獄された経験があります。ですから、その後の米国の180度の方針転換には大変驚きました。

これはまた、アメリカ合衆国憲法とその諸制度の強靭さを示している。大統領は4年ごとに交代することができ、たとえ強力な政策抑圧の時期があったとしても、それは速やかに覆すことができるのだ。

しかし、ここ数年の環境抑制は確かに影響を及ぼしてきました。多くの大規模な仮想通貨プロジェクトがSEC（米国証券取引委員会）から訴訟を起こされ、開発者の数は減少し、資金と注目はMemecoinに集中したため、真に実用的なアプリケーションの開発は減少しました。今後、米国の規制が仮想通貨を支援する方向に転換すれば、より多くの実用的アプリケーションが開発されることを期待しています。

III. AIは暗号通貨イノベーションの新たな加速器となる

キャシー・ウッド：

2014年に最初のビットコインのホワイトペーパーを執筆した当時、ステーブルコインが今日のような規模に達するとは、私たちは完全には予想していませんでした。AIも急速に発展しており、特にエージェント型AIは目覚ましい進歩を遂げています。AIは暗号通貨業界に新たなイノベーションの波をもたらすと思いますか？

CZ:

もちろんです。AIは様々な面で仮想通貨業界に貢献するでしょう。

まず、将来的にAIエージェントは人間よりもはるかに多くの取引を行うようになるでしょう。その数は、人間の10倍、100倍、あるいは1000倍にもなる可能性があります。AIは、SWIFTやVisaといった従来のシステムに主に依存することはないでしょう。従来の金融インフラの一部を利用する可能性はありますが、地球の裏側にいる人やシステムとのやり取りには、暗号通貨の方がはるかに容易になります。

第二に、AIは開発を加速させるでしょう。AIを活用したコーディングは既に開発者を大きく支援しています。AIはまだ人間を完全に置き換えることはできませんが、アプリケーションをより迅速に構築できるようになります。新しい暗号通貨アプリケーションをより迅速に作成したり、よりユーザーフレンドリーなウォレット、より安全なウォレット、そしてより高速なブロックチェーンを開発したりすることが可能になります。

したがって、AIは新たな取引主体を生み出すだけでなく、業界全体の技術発展を加速させるだろう。

CZ:

ステーブルコインがこれほど大きな存在になるとは、全く予想していませんでした。2017年にTetherをサポートした当初は、市場の低迷期にユーザーが一時的に法定通貨に連動した価値を保持するためのツールに過ぎないと考えていました。しかし、その後、私の予想をはるかに超える発展を遂げました。

もう一つの驚きは、暗号資産取引所における金取引の急増です。比較的最近金取引を開始したバイナンスは、すでに伝統的な市場以外では最大級の金取引プラットフォームの一つとなっています。金はバイナンスの先物取引量のかなりの部分を占めています。そして今、バイナンスは石油取引も開始しました。伝統的な資産が暗号資産取引プラットフォームに参入しつつあり、この統合は私が当初想像していたよりも速いペースで進んでいます。

IV．伝統的な金融と暗号資産金融は最終的に融合するだろう。

キャシー・ウッド：

なぜこれらの伝統的な資産が突然これほど巨大化したのだと思いますか？ラリー・フィンクは数年前に「すべてがトークン化されるだろう」と言いましたが、それは伝統的な金融業界に大きな追い風となったのでしょうか？

CZ:

ラリーの影響力は疑いようもなく大きい。彼は伝統的な市場において相当な権力を振るい、世界中の多くの政策立案者や金融機関に影響を与えることができる。ブラックロックのCEOが重要な方向性を表明すれば、多くの国家指導者、金融機関、機関投資家がそれを真剣に受け止めるのだ。

彼は確かに先見の明があり、あらゆるものがトークン化されると信じていました。正直なところ、私も当時は伝統的な金融業界で働いていましたが、どちらかというと技術的な人間で、マネーマーケットのような分野に関する私の理解はラリーほど深くはありませんでした。彼の伝統的な金融に対する理解と、トークン化に対する公的な支持は、どちらも非常に重要です。

ウォール街と暗号資産業界は今、融合しつつある。最終的には、二つの別々の業界ではなく、既存の技術や新しい技術を活用して取引や金融サービスを可能にする、一つの業界になるべきだろう。

バイナンスは現在3億人以上のユーザーを誇っていますが、暗号資産業界はここ数年、質の高い資産が不足していました。ユーザーがミームトークンしか取引できなかった頃は、取引対象は1種類に過ぎませんでした。しかし今では、金、石油、トークン化された株式といった伝統的な資産が暗号資産プラットフォームに参入し、世界の暗号資産投資家はより多くの選択肢を得ています。地政学的な緊張も金や石油などの資産価格の変動を招き、取引需要をさらに押し上げています。

キャシー・ウッド：

私たちがビットコインの研究を始めた頃、ラリー・フィンクやジェイミー・ダイモンといった伝統的な金融界のリーダーたちは、実際にはビットコインに強く反対していました。今では伝統的な金融関係者もこの流れに加わっており、私たちは大変喜んでいます。私の疑問は、彼らが今、仮想通貨を受け入れているのは、金融システムのコストと摩擦を軽減する手段として捉えているからなのか、それともこの技術が金融活動を活性化させると認識しているからなのか、ということです。

CZ:

両方だと思います。彼らはバイナンスや他の取引所、そしてオンチェーンでの取引量を見て、当然ながらビジネスの可能性を見抜いているのです。

同時に、新技術は手数料やコストを削減します。短期的には利益が減少するかもしれませんが、手数料が下がれば取引量は増加します。理想的には、手数料が50%下がれば、取引量は2倍、5倍、あるいは10倍にも増加する可能性があります。

さらに、たとえある組織が料金を引き下げなくても、他の競合他社が引き下げるでしょう。料金を引き下げない組織は市場シェアを失うことになります。高い料金を主張することもできますが、最終的には顧客を失うことになるかもしれません。したがって、より多くの顧客を獲得するために、新しい技術を採用し、コストを削減し、顧客に低い料金を請求せざるを得なくなるでしょう。

キャシー・ウッド：

技術革新の時代において、伝統的な産業は一般的に新しい技術に抵抗する傾向があります。しかし、今回は金融業界が暗号資産をより迅速に受け入れているようです。おそらく、受け入れなければ市場シェアを失うことになるからでしょう。歴史的に見ると、純粋なテクノロジー企業は従来のシステムに縛られないため、しばしば成功を収めてきました。この状況は今後どのように展開していくとお考えですか？

CZ:

これは非常に微妙なバランスです。伝統的な金融会社のCEOの中には、今後2年間のことしか考えていない人もいます。彼らは、2年後の会社の状況はもはや自分たちの関心事ではなく、今年と来年のボーナスさえもらえればそれで良いと考えているのです。そのような人は、積極的に変化を起こそうとはしません。

しかし、一部のCEOは5年、10年先を見据え、自社に長期的な戦略を持たせたいと考えているかもしれません。上場企業は通常、四半期ごとの財務報告に拘束され、3ヶ月ごとに業績を提出しなければならないため、短期的な思考と長期的な思考の間で常に葛藤が生じます。

しかし、長期的には、近視眼的な企業は苦境に陥るだろう。従来の金融システムに縛られないネイティブな暗号通貨企業は、新しいテクノロジーを直接活用できる。また、一般的に非公開企業は、上場企業よりも長期的な意思決定を行う上で有利な立場にある。

総じて言えば、より優れた技術を採用し、コストを削減し、効率性を向上させる企業が勝利を収めるだろう。そうしない企業は苦境に陥るだろう。たとえ従来の金融業界のCEOが今後2年間何も変更を加えなかったとしても、その後業績が著しく悪化すれば、変更せざるを得なくなるだろう。

キャシー・ウッド：

さらに、ブロックチェーンとAIは急速に融合しつつあります。AIは、これまでにない速さで発展しています。そのため、「時代に取り残される」という現象は、歴史上かつてないほど早く現実のものとなるでしょう。

CZ:

全く同感です。変化のスピードは加速し、対応時間は短縮しています。CEOはあと2年は会社に居られると考えているかもしれませんが、AIとブロックチェーンがなければ、1年で解雇される可能性があります。今日、AIを検討しない金融会社のCTOは解雇されるかもしれませんが、近い将来、ブロックチェーンを検討しなければ解雇される可能性が出てくるでしょう。

V. バイナンスはなぜこれほど長い間、首位の座を維持できているのでしょうか？

ロレンツォ：

外部からはBinanceに関する十分な情報が発信されていません。なぜ長年にわたりトップの座を維持できているのでしょうか？文化的な要因、構造的な要因、それとも他の理由でしょうか？

CZ:

理由はいくつかあります。まず、私たちは常に収益や利益よりもユーザー保護を優先してきました。何か問題が発生した際には、ユーザー保護を最優先します。ユーザーの皆様もそれを理解してくださっています。

第二に、当社はよりグローバルな事業展開を行っています。過去10年間、規制の不確実性は大きな問題となってきました。多くの取引所はそれぞれ独自の「本拠地」を持っており、仮想通貨をサポートする国では成功を収めますが、そうでない国では成長が制限されます。バイナンスの戦略は、仮想通貨をサポートしない国から撤退し、サポートする国で事業を拡大することです。それぞれの市場が一定のユーザーを獲得し、それらが積み重なって膨大なユーザー基盤を形成します。

規模が大きくなると流動性が向上します。流動性の向上は、取引価格の改善とユーザーコストの削減につながり、プラットフォームへのユーザー増加を促します。これにより、ネットワーク効果が生まれます。

第三に、私たちは常にコストを抑えてきました。小規模なオフィスはいくつかありますが、豪華で高価なビルはなく、多くの従業員がリモートワークをしています。私はBinanceにスタートアップのような雰囲気を維持してもらいたいと考えています。現在、チームはかなり大規模になっていますが、この低コストで起業家精神にあふれた文化こそが、私たちの競争力を維持しているのです。

4つ目は信頼です。中央集権型取引所は信頼に大きく依存しています。当社は長年にわたり取引量とセキュリティ実績においてトップの座を維持しており、これらはすべて信頼構築に貢献しています。

対照的に、一部の米国プラットフォームは価格が高すぎる。米国ユーザーの選択肢は限られているが、米国市場がグローバル競争に開放されれば、価格は下がり、消費者の選択肢も増えるだろう。そうなれば、米国における暗号化技術の普及率が向上し、最終的には米国を拠点とするプラットフォームにも利益をもたらす可能性がある。

6．「すべての取引所」：取引プラットフォームの境界が消滅しつつある

キャシー・ウッド：

取引所の将来についてどうお考えですか？ Coinbaseがあらゆる資産クラスの取引を可能にするという野望を掲げているように、「あらゆるものが取引所になる」という議論をよく耳にします。KalshiやPolymarketのような予測市場も存在します。こうした進化をどのように予測されますか？

CZ:

誰もが「あらゆるものの交換相手」になりたいと思っているのは当然のことで、ある程度はそうなるだろう。

バイナンスは現在、金や原油といった資産の取引も行っています。これは1年前には想像もできなかったことです。コインベースも同様のことをする可能性が高く、他の取引所も追随するでしょう。バイナンスは最近、予測市場を統合しましたが、他の取引所も同様のことをするだろうと私は考えています。中には、ライセンスを取得すれば独自の予測市場を立ち上げる取引所もあるでしょう。

新しい技術は仲介者を削減する。単一のプラットフォームは多くの中間層を排除できるため、ユーザーが複数のプラットフォームを利用する必要性が減る。これは一種の統合につながるが、この用語は好まれないかもしれないが、中央集権化やネットワーク効果とも呼ばれる。

同時に、地域やユーザーによる違いも生じるでしょう。一般ユーザーが初めて仮想通貨業界に足を踏み入れる際、中央集権型取引所を好む可能性があります。なぜなら、分散型取引所ではウォレット、アドレス、そして多数のランダムな数字を扱う必要があり、技術的な知識のないユーザーはそれを好まないからです。

しかし、ユーザーの知識レベルが向上し、自己管理型ウォレットがより使いやすく安全になるにつれて、ユーザーは分散型取引所（DEX）に移行する可能性があります。したがって、今後、中央集権型取引所と分散型取引所のどちらがより速く成長するかは、ユーザーの利用速度とツールの改善ペースにかかっています。

世界人口の10～20％が突然暗号資産業界に参入すれば、中央集権型取引所は急速に成長するだろう。しかし、ユーザーが徐々に参入し、自己管理や分散型取引所（DEX）に慣れていけば、分散型取引所はさらに速いペースで成長する可能性がある。

米国の規制姿勢も変化しつつある。SECはDEX UIに対してより肯定的な姿勢を示しており、CFTCは予測市場を非常に支持しているようだ。そのため、米国は現在、1年半前とは全く異なる規制上の優位性を有している可能性がある。より有利な規制のおかげで、特定の地域の取引所はより速い成長を遂げるかもしれない。

VII．ステーブルコイン間の競争は始まったばかりだ。

キャシー・ウッド：

米国の規制に関しては、特に報酬に関して、まだ明確化が必要な点がいくつかあります。具体的には、ステーブルコインや関連商品がユーザーと利益を共有できるかどうかです。これについてどうお考えですか？また、市場では以前からBinanceとTetherは密接な関係にあると考えられてきました。TetherとCircleの競争について、どうお考えですか？

CZ:

まず、少し訂正させてください。バイナンスとテザーは実際にはビジネス上の関係はありません。バイナンスはテザーを早期に上場させ、その成長を後押ししました。テザーは業界の発展にとっても重要な存在です。しかし、両社は株式を保有しておらず、収益分配も、事業契約も、正式な事業協定すら結んでいません。

キャシー・ウッド：

おそらく、お二人とも早くから活動を始め、お互いを支え合ってきたからこそ、世間からはお二人の関係が非常に親密だという印象を受けるのでしょう。

CZ:

はい。個人的には、ステーブルコインはユーザーに利益をもたらすべきだと考えています。また、Tetherが短期的には利益をもたらす可能性は低いという点にも同意します。Tetherは既に利益を分配することなく市場を支配していますが、その分、競合他社が参入する余地も残されています。新しいステーブルコインは、利益を提供することでユーザーを引きつけることができるでしょう。

利息を支払うことはできないと言うかもしれませんが、企業はユーザーに報酬を与えるための他の方法を見つけ出すでしょう。これには、アクティビティ報酬、アカウントの種類、ステーキングメカニズム、その他のインセンティブなどが含まれます。企業がユーザーに報酬を与えたい場合、方法は常にたくさんあります。

もちろん、規制当局が従来の金融システムを完全に破壊することを望んでおらず、既存の金融機関が対応する時間を与える必要があることは理解しています。しかし、米国国内外を問わず、ユーザーに高い利回りを提供し、取引しやすいステーブルコインが間もなく登場すると私は考えています。そして、そのようなステーブルコインが最終的に勝利を収めるでしょう。

テザーは現在好調ですが、USDCも重要な存在であり、USD1は急速に成長しており、他国・地域のステーブルコインも成長しています。ステーブルコインは暗号資産業界のごく一部に過ぎません。ユーザーを優先し、低手数料や高利回りを提供する企業は、いずれも優位に立つことができるでしょう。

ロレンツォ：

ステーブルコインが利回りをユーザーに分配することを認めると、銀行預金がステーブルコインに流入し、取り付け騒ぎを引き起こす可能性があると懸念する声があります。これは正当な懸念だと思いますか、それとも銀行CEOによる単なるパニック的な発言だと思いますか？

CZ:

この懸念には一理ある。問題は、ステーブルコインは、米国債や国債といった比較的安全な場所に資産を保管し、収益を生み出すというシンプルな仕組みであれば機能するが、収益をめぐる競争が始まると、より高い収益を求めてリスクの高い分野に投資する者も出てくる可能性があるということだ。

しかし、部分準備制度を採用し、資金の大部分を必ずしも迅速に回収できるとは限らない貸付や投資に回している銀行と比べると、取り付け騒ぎは極めて危険です。暗号通貨取引所やステーブルコイン発行会社、少なくとも業界の優良企業は、通常1対1の準備金を重視しており、中には監査を受けているところもあります。

個人的には、暗号資産業界はこの原則を軽視すべきではないと考えています。取引所やステーブルコインの発行者は、1対1のペッグ制と100%の準備金を維持すべきです。これは従来の金融業界ではあまり見られない利点ですが、暗号資産業界はこれを堅持すべきです。

準備金が100%であっても、収益を生み出す方法はあります。収益を生み出すことができる限り、企業はそれをユーザーに還元すべきだと私は考えています。もちろん、特定の国の法律で認められていない場合は、その国ではできません。しかし、他の国で発行されたステーブルコインであれば、それが可能になり、より多くのグローバルユーザーを引き付けることができるでしょう。

キャシー・ウッド：

ステーブルコインは強いネットワーク効果を示すため、最終的にはごく少数の大きな勝者しか現れない可能性があります。しかし、新しいステーブルコインはほぼ毎日登場しています。最終的には勝者総取りのシナリオになると思いますか、それとも複数の通貨が長期的に共存するシナリオになると思いますか？

CZ:

長期的には、「勝者が最大のシェアを獲得する」状況が生まれる可能性もある。しかし短期的には、即時の統合よりも、むしろ競争の激化が見られるだろう。

ステーブルコインの発行は、これまで困難を極めてきた。トランプ政権以前は、多くの国が仮想通貨に対して非常に敵対的だった。テザーは、銀行口座を公開すれば閉鎖される可能性があったため、長らく口座情報を開示しなかった。そのような環境下で銀行口座と多額の資産を維持できたのは、驚くべき偉業だ。今でも、どうやってそれを成し遂げたのか、私には分からない。

この障壁は低くなりました。多くの人がステーブルコインを発行し、銀行の裏付けを得て、監査を受け、1対1の裏付けを維持できるようになりました。参入障壁は以前よりもはるかに低くなっています。今の課題は発行ではなく、普及、つまり人々が実際にステーブルコインを使うようにするにはどうすればよいかということです。

さらに、現在の議論は主に米ドル建てステーブルコインに焦点を当てていますが、他の国々も自国通貨を裏付けとしたステーブルコインの発行を望むでしょう。米ドル建てステーブルコインはドルの世界的な優位性を強化し、間接的に米国が国債を世界の仮想通貨ユーザーに販売するのを助けてきました。他の国々も自国通貨の普及と国債の販売促進を望んでいます。したがって、短期的にはより多くのステーブルコインが登場するでしょう。

8. 米ドル以外のステーブルコインがまだ普及していないのはなぜですか？

ロレンツォ：

なぜまだ多くの現地通貨ステーブルコインが登場していないのでしょうか？例えば、ユーロ建てステーブルコインは規模が小さく、メキシコペソ建てステーブルコインもそれほど大きく成長していません。これは入出金の効率が十分でないからでしょうか、それともユーザー自身が米ドルを好むからでしょうか？

CZ:

私の限られた知識に基づくと、主な理由はコストが高すぎるということです。ユーロ建てステーブルコインを例にとってみましょう。私は専門家ではありませんが、他のステーブルコインプロジェクトから聞いた話では、ユーロ建てステーブルコインの開発は非常にコストがかかり、多額の保険契約と資金配分が必要になるそうです。スタートアップ企業にとって、市場の需要がまだ十分に確立されていない段階で、数億ドルもの資金を前払いするのは困難です。これはまさに卵が先か鶏が先かという問題です。

メキシコの問題は、銀行チャネルに関連している可能性がある。中国人民元向けのステーブルコインの発行に関心を示す企業もあるが、銀行のサポートを得るのは容易ではない。香港は最近、HSBCとスタンダードチャータード銀行にステーブルコインのライセンスを付与した。両行の動向を見守る必要がある。しかし、銀行は一般的に慎重で対応が遅く、仮想通貨ネイティブ企業ほど柔軟ではないかもしれない。

そのため、他の現地通貨建てステーブルコインはまだ大きな成長を遂げていません。これは、米ドル建てステーブルコインに大きな優位性をもたらしています。しかし、他の国々も徐々に追いついていくでしょう。

9．量子コンピューティング：解決不可能な問題ではないが、コミュニティの連携が必要である。

ロレンツォ：

あなたは量子コンピューティングとビットコインのセキュリティについて興味深い見解をお持ちですね。バイナンスは多くの暗号資産を保有する大手企業でもあります。量子脅威の将来像について、あなたの見解はいかがですか？市場は過剰に心配しすぎているのでしょうか、それとも十分に心配していないのでしょうか？

CZ:

まず最初に、私はこの分野の専門家ではありません。私の知識は主にニュース報道や、ITに詳しい友人たちとの会話から得たものです。

私の直感では、ビットコインをはじめとする仮想通貨は適切にアップグレードされるでしょう。いわゆる「サトシコイン」をどうするかについては、コミュニティが解決策を見出すでしょう。関連アドレスに資産を移動させるための猶予期間として1～2年を与えるかもしれません。そうでなければ、実際に攻撃が発生する前に、コミュニティは資産の凍結、焼却、その他の解決策について議論するでしょう。これは哲学的な問題であり、コミュニティの投票によって決定されるべきです。

Googleのような企業が量子技術の進歩について主張する内容には、ある程度の誇張が含まれていると私は考えています。研究者は一般的に、1年以内に達成できることを過大評価する一方で、10年以内に達成できることを過小評価する傾向があります。量子チームが提示したタイムラインは、楽観的すぎるかもしれません。しかし、これは業界が行動を起こす必要性を改めて認識させるものでもあります。

これは解決不可能な問題ではないので、あまり心配していません。量子耐性のある暗号アルゴリズムは既に存在しており、重要なのは移行と連携です。イーサリアム、トロン、BNBチェーンなど、ガバナンスが迅速な中央集権型のチェーンが先にアップグレードする可能性が高いでしょう。ビットコインはコミュニティが分散化を優先しているため、アップグレードは遅れるかもしれませんが、いずれこの問題にも対処するでしょう。

10. 武藤姉さんが説明：10月11日のマージンコールはバイナンスによって引き起こされたものではありません。

キャシー・ウッド：

最後に、現在のビットコインについてのご意見をお聞かせください。ビットコインはまだ4年周期で推移しているのでしょうか？次の上昇局面に向けて、現在は周期的な調整局面にあるのでしょうか？

さらに、以前ニュース番組でBinanceについて述べたことについて、少し補足させてください。それは10月11日の追証発生時のことでした。当時、確かにソフトウェアの不具合があったことは分かっていますが、Binanceがその追証を引き起こしたわけではありません。皆さんにご理解いただきたいのは、Binanceが暴落の原因ではないということです。

当時、市場には関税関連の混乱が蔓延しており、市場自体も非常に緊張し、不安定な状態でした。バイナンス関連の問題はその不安定さを悪化させた可能性はありますが、直接の引き金ではありませんでした。私たちは、この出来事の波及効果はほぼ収束したと考えています。

そこで質問なのですが、ビットコインは今後さらに高値を更新すると思いますか？あなたは今でもビットコインに対して強気ですか？

CZ:

まず、ご説明いただきありがとうございます。ご存じないかもしれませんが、あなたの以前の発言は中国メディアで広く引用されていました。あなたの写真は中国メディアの至る所に掲載され、多くの人がその動画を使って、10月11日の暴落はバイナンスが原因だと主張していました。ですから、今回ご説明いただき、大変嬉しく思います。

キャシー・ウッド：

ああ、なんてことだ、全く知らなかった。

CZ:

そうでしょうね。ポッドキャストや番組に出演する際、発言内容が文脈から切り離されて引用されてしまうことはよくあります。すべての文に免責事項を記載するのは現実的ではありません。しかし、あの動画は確かに中国系コミュニティで広く利用されています。でも、もうそういう段階は過ぎたと思います。

11. CZはビットコインに対して強気の見方を維持している：機関投資家が循環構造を変えつつある。

CZ:

ビットコインに関しては、現在2つの力が働いていると私は考えています。

一方、4年周期で見ると、ビットコインは2026年に入ってから確かにやや下落した。2021年は強気相場であり、2025年も強気相場だったため、2026年の調整は4年周期の枠組みと整合的である。

しかし、非常に好ましい要素も2つあります。まず、トランプ大統領は株式市場の動向を重視しており、その向上に全力を尽くすでしょう。株式市場が好調であれば、暗号資産市場も概ね好調になります。株式市場が上昇すると、人々はより多くの富と現金を持つようになり、その資金の一部を暗号資産に投資するでしょう。

第二に、地政学的な緊張の高まりにより、金の取引が活発化しています。金価格は既に急騰し、非常に不安定な状態になっていますが、このような状況下ではビットコインも活発に動くはずです。ビットコインは一時的に下落しましたが、最近は7万4000ドルから7万5000ドル付近まで回復しています。

したがって、株式市場の好調なパフォーマンスは、ビットコインおよび仮想通貨市場全体にプラスの影響を与えると私は考えています。さらに、トランプ氏が中間選挙前に市場を活性化させようと最善を尽くすであろうことは理にかなっています。私はトランプ氏を個人的に知っているわけでも、話したことがあるわけでもありませんが、米国市場は世界の市場、そして仮想通貨市場に大きな影響を与えています。

今年の回復は過去の弱気相場からの回復とは異なり、もしかしたらさらに速いものになることを期待しています。ビットコインはすでに6万ドル付近に達しており、これは前回の史上最高値付近のサポートレベルに近づいています。最悪期は過ぎ去ったことを願っています。もちろん、これは投資アドバイスではありません。

キャシー・ウッド：

これは投資アドバイスではないことを繰り返し強調しておきます。しかしながら、現在ビットコインを支えている重要な要因の一つは、伝統的な金融業界からの機関投資家の支援だと私は考えています。機関投資家は長らく「4年周期」について耳にしており、その仕組みを理解しようと努めてきました。そのため、今回の調整局面を待っていたのかもしれません。資金フローの分析から判断すると、彼らは過去数年よりも積極的に市場に参入しているようです。

CZ:

おっしゃる通りです。機関投資家の意思決定は時間がかかります。通常、委員会が集団で決定を下します。市場に参入したら、1ヶ月以内に撤退することはありません。10億ドル相当の株式を1ヶ月かけて購入するかもしれませんが、それを1ヶ月以内に売却するのではなく、何年も保有し続けるでしょう。

したがって、ETFを通じて市場に参入する機関投資家は、価格の安定化を図り、できれば価格上昇を促そうとしている。私は依然として非常に楽観的だ。

キャシー・ウッド：

私たちもこの楽観的な見方を共有しています。そして、今回のFYIにご参加いただき、本当にありがとうございます。きっとこれまでで最高の回の一つになると思います。

CZ:

私も参加できて大変嬉しく思います。お招きいただきありがとうございます。今後、米国への投資をさらに拡大していく予定ですので、皆様のご支援を心よりお待ちしております。

ロレンツォ：

もちろんです。最後に、あなたの新刊『お金の自由』はどこで購入できますか？

CZ:

Amazon、Amazonは素晴らしい。この本はAmazon自身が出版している。