フィデリティの最新レポート：ビットコインが8万ドルに達して以来、イーサリアムとソラナに資金が流入していないのはなぜか？

編集：ペギー、BlockBeats

編集者注：ビットコインが8万ドルを突破したことで、仮想通貨市場のセンチメントはやや改善したが、フィデリティの最新レポートは、これがアルトコインの上昇相場が始まったことを意味するものではないことを市場に改めて注意喚起している。

このレポートによると、現在の資金は依然として主にビットコインに集中している。リスクが高く流動性の低いアルトコインと比較すると、投資家は依然としてBTCのようなコンセンサスが強い資産への投資を好む傾向にある。イーサリアムやソラナといった主流のアルトコインのオンチェーン活動は安定しているものの、価格の上昇は依然として弱く、実世界での利用が持続的な買いにつながっていないことを示している。

これは現在の市場における最も重要な乖離点でもある。ビットコインは強い回復力を見せているが、アルトコインはまだ明確な資金移動の兆候を示していない。過去のサイクルでは、アルトコインの上昇はビットコインから資金が流入した後に起こることが多かった。しかし、現在、ビットコインの市場シェアは依然として高く、市場のリスク選好度は依然として慎重なままだ。

したがって、この記事の焦点はビットコインが回復するかどうかではなく、アルトコインがこのセンチメントの回復を真に活用できるかどうかである。現在、仮想通貨市場は安定化しつつあるものの、完全な回復はまだ見込めない。ビットコインは引き続き市場を牽引している一方、アルトコインはより明確な裏付けとなるシグナルを必要としている。

以下は原文です。

要約

フィデリティの最新レポートによると、ビットコインは引き続き市場平均を上回るパフォーマンスを示している一方、アルトコインは勢いの弱さと資金の循環不足により、依然として圧力にさらされている。
ネットワーク活動は安定しているものの、イーサリアム、ソラナ、そしてより広範なアルトコイン市場は、引き続き圧力にさらされている。
ビットコインが8万ドルを突破したことで市場心理は改善し、アルトコインもそれに追随して回復するのだろうか、という疑問が浮上している。
ビットコイン（BTC）は、現在の仮想通貨市場の主力であり続けている。

文章

これは、フィデリティ・デジタル・アセットの最新シグナルレポートが示す最も明確なシグナルです。このレポートは、市場の勢い、収益性、ネットワーク活動、資金の流れといった側面からデジタル資産市場を分析しています。

仮想通貨の価格は数ヶ月にわたる変動を経て安定しているものの、フィデリティは投資家の資金配分は依然としてビットコインに集中しており、より広範なアルトコイン資産に対するリスク選好度は低いと考えている。

本レポートは、市場全体について比較的慎重な評価を示している。業界で最も流動性が高く、最も安定した資産であるビットコインは引き続き資金を引き付けている一方、多くのアルトコインは長期的な調整局面から抜け出せず、回復サイクルから脱却できていない。

アルトコインは依然として弱い循環環境に閉じ込められている。

フィデリティの分析によると、現在の市場は投機的というよりは慎重な姿勢が強い。

ビットコインの市場シェアは、最近の調整局面においても堅調に推移している。これは、投資家がリスクの高い代替資産よりも、規模が大きく流動性の高い資産を優先していることを示している。

歴史的に見ると、ビットコインの市場シェアの上昇は、特にマクロ経済環境に高い不確実性がある場合、アルトコインがビットコインを下回るパフォーマンスを示す時期と一致することが多い。

このレポートでは、特にイーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）に言及している。フィデリティは、これら2つの資産のモメンタム指標は中立からややマイナスの範囲にとどまっている一方、アルトコイン市場全体の未実現利益は低迷していると指摘している。

オンチェーン活動は比較的安定しているにもかかわらず、価格変動は概ね横ばい状態が続いている。この乖離は注目に値する。イーサリアムとソラナのネットワーク利用は、価格変動が示唆するよりも安定しており、プロトコルレベルでの実用的なアプリケーションが継続していることを示している。

しかし、フィデリティは、利用状況を示すデータが増えるだけでは、アルトコイン市場への持続的な資金流入を促すには不十分だと考えている。むしろ、投資家はビットコインへの投資比率を維持することを好むようだ。

同レポートはまた、アルトコイン市場全体が2024年末以降、厳しい環境に置かれていることを強調している。小型株資産の多くが急落する一方で、ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを維持している。トップティア資産以外の市場流動性は依然として弱い。レポートは、市場の勢いやテーマに大きな変化がない限り、アルトコインは長期にわたって圧力を受け続ける可能性があると警告している。

フィデリティは、アルトコインの大規模な売り浴びせを直接予測したわけではない。しかし、同レポートは、多くのトレーダーが景気循環の終盤における反発局面で期待するような本格的な上昇相場はまだ実現していないことを明確に指摘している。

ビットコインは市場の回復力の明確な支えとなっている。

このレポートはアルトコインに対して慎重な姿勢を示している一方、フィデリティのビットコインに対する見方は明らかに前向きだ。同社は、ビットコインを現在の市場の調整局面における「アンカー」と位置付けている。投資家が流動性と相対的な安定性を求めているため、ビットコインへの資金流入は続いている。

この評価を裏付ける指標が報告書に複数示されている。フィデリティの「ヤードスティック」評価モデルは、ビットコインの時価総額とネットワークのハッシュレートを比較するもので、現在のビットコインは過去の水準に比べて過小評価されている可能性を示唆している。

最近の株価下落と継続的なマイニング活動を考慮すると、フィデリティは現在の価格帯は過去の買い集め局面と類似していると考えている。

このレポートは、ビットコインの即時的な急騰を予測していません。短期的な勢いを示す指標は依然としてまちまちです。しかし、フィデリティは、流動性、堅牢なセキュリティモデル、機関投資家の参加増加といった要因に支えられ、ビットコインの長期的な投資ロジックは変わらないと考えています。レポートでは、ビットコインの市場シェアが高い限り、BTCは今後も市場全体を上回るパフォーマンスを維持する可能性が高いと主張しています。

ビットコインが8万ドルを突破、市場心理に変化。

報告書が発表されて以来、市場のセンチメントは変化し始めている。

5月5日のアジア時間取引中、ビットコインは8万ドルを突破し、今年初めに見られた水準に戻った。4月下旬に7万5000ドル付近でサポートを維持した後、ビットコインは8万900ドルから8万1600ドルのレンジまで上昇し、わずか数日で5%以上の値上がりとなった。

この反発はアルトコイン市場にも波及した。ビットコインの大幅な上昇に追随して、一部のハイリスク資産も上昇し、DeFi関連トークンや一部のレイヤー1プロジェクトも短期的に力強い上昇を見せた。イーサリアムも回復を見せたものの、その相対的なパフォーマンスは依然としてビットコインに後れを取っている。

この急騰により、市場では議論が再燃している。長らく待望されていたアルトコインのローテーションは、ついに実現するのだろうか？

しかしながら、フィデリティの全体的な慎重な評価は依然として市場に重くのしかかっている。同レポートは、勢いと資金の流れが依然としてビットコインに集中しており、短期的な反発は必ずしも持続的な回復サイクルの始まりを示すものではないと強調している。

しかし、ビットコインが8万ドル以上を維持し、市場シェアが安定すれば、より広範な市場参加を促進する条件が整い始める可能性がある。

市場は依然として確認シグナルを待っている。

全体として、フィデリティのレポートは、市場が安定化と回復の中間にある状況を反映している。

ビットコインは引き続き堅調な回復力を見せ、不確実な時代における業界のベンチマーク資産としての地位をさらに確固たるものにしている。一方、アルトコインは、ネットワーク活動が健全化しているにもかかわらず、依然としてより強い上昇モメンタムを求めている。

最近の反発により市場心理は改善したが、次の局面の鍵は、資金がビットコインからより広範な市場へとシフトし始めるかどうかにある。現状、フィデリティのシグナルは抑制的だ。ビットコインは依然として市場を牽引しており、アルトコインはまだその真価を証明する必要がある。