トレーディングモーメント：半導体セクターは急激な調整局面を迎える。ビットコインは8万ドルを維持できるのか？

PANewsが作成する、日々の市場データレビューとトレンド分析。

マクロ市場

米国の株式市場はインフレの影の下で変動し、ダウ工業株30種平均は0.11％上昇して49,760.56ポイントとなった一方、ナスダック総合指数は0.71％下落して26,088.20ポイント、S&P500種指数は0.16％下落して7,400.96ポイントとなった。

米国の4月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.8％上昇し、コアCPIは2.8％上昇し、いずれも予想を上回った。総合CPIは3年ぶりの高水準となり、今年の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する市場の予想を完全に打ち砕いた。CMEグループのデータによると、12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は30％を超えている。しかし、シティグループと三菱UFJは依然としてこの傾向に逆張りしており、労働市場は脆弱であり、FRBは今年中に50～75ベーシスポイントの利下げを行うと主張している。注目すべきは、昨日、米上院がウォーシュ氏をFRB理事に正式に承認したことであり、市場は彼も緩和の余地がないと予想している。

日本国債の利回りは軒並み上昇し、5年債利回りは3ベーシスポイント上昇して1.945％、20年債利回りは5ベーシスポイント上昇して3.495％となり、いずれも過去最高を記録した。10年債利回りは2.590％まで上昇し、1997年5月以来の高水準となった。

韓国のKOSPI指数は本日、「国民配当」をめぐる当初のパニックの後、個人投資家の逆張り買いに牽引され2.6%反発した。昨日、韓国ETF（EWY）は7%以上急落し、2020年3月に始まったCOVID-19パンデミック以来2番目に大きな1日下落を記録した。これは、韓国大統領府が「AI国民配当」の設立を提案したことがきっかけで、これは人工知能企業の超過利益を国民に分配するものと解釈された。大統領府は後に、配当は利益ではなく超過税から支払われると説明した。サムスン電子の株価は、賃金交渉の失敗後、当初6%以上急落したが、その後回復し、2%上昇した。SKハイニックスは損失を取り戻し、8%以上急騰した。

主要3銘柄のA株指数は軒並み上昇し、深セン成分指数と創業板指数はともに1％以上上昇した。創業板指数は4000ポイントを突破し、約11年ぶりの高値を更新するとともに、2015年の過去最高値4037.96ポイントに迫った。

5月13日、インド政府は「ゴールドラッシュ」を抑制し、ルピーを守るため、金と銀の輸入税を15％に倍増すると発表した。このニュースを受けて、インドの金先物価格は6％急騰し、関連する金と銀のETFも5％以上上昇した。

さらに、中東での硫黄供給の逼迫、AI産業の拡大に伴う電気産業での銅需要の増加、世界の銅鉱山供給の制限など、複数の要因により銅価格は上昇を続けました。LME銅先物は1トン当たり14,106.50ドルまで上昇し、過去最高値に迫る一方、COMEX銅先物は1ポンド当たり6.6455ドルの新高値を記録しました。TD証券やスコシアバンクなどの機関は、銅価格に対して強気の見方を示しており、2027年までに世界の銅市場の供給不足が35万トンに達すると予測しています。硫酸供給の逼迫とインドネシアの銅鉱山での生産再開の遅れが供給圧力をさらに悪化させ、アナリストは銅価格が2026年も堅調に推移し、長期的な上昇傾向が続く可能性が高いと見ています。

AIと株式市場

半導体・チップ業界は、高揚感の期間を経て急激な調整局面を迎えた。フィラデルフィア半導体指数は1日で3.01%急落し、日中フラッシュクラッシュでは7%近く下落した。チップETFは3.15%下落、クアルコムは11.46%、インテルは6.82%下落、サンディスクとマイクロンはそれぞれ8.5%と3.5%の大幅下落に見舞われ、ASML、クレド、AMD、TSMCのADRも例外ではなかった。

ゴールドマン・サックスは、半導体セクターのレバレッジ型ETFの急増、特に過去6～9ヶ月でショート・ガンマ・エクスポージャーが1日あたり約20億ドルに倍増したことが、デレバレッジが進むにつれて連鎖的な売りを引き起こす可能性があると警告している。ゴールドマン・サックスは、投資家に対し、SMHと主要AI株のバスケットのオプションを保有することでリスクをヘッジすることを推奨している。伝説的なテクノロジー投資家ダン・ナイルズ氏は、現在のAIブームは1998年のドットコムバブルに至るまでの時期に似ており、ビッグ7のテクノロジー大手の利益は実際の収益よりも非上場資産の再評価に依存していると考えている。同氏は、AIの代理成長は来年初めに鈍化し、関連株は30～50％急落する可能性があると予測している。

ビットコイン価格

ビットコインは8万ドル付近で変動しています。最近では、インフレデータや連邦準備制度理事会の理事の任命の影響を受け、年初の安値6万ドルから7万9900ドルから8万1000ドルに反発し、40%以上回復しました。しかし、史上最高値の12万6000ドルからはまだ約36%低い水準です。データによると、 8万1550ドルと8万3000ドルから8万5000ドルの範囲で多数のショート指値注文が集まっており、7万6328ドル、7万5000ドル、7万ドルにも多数のロング指値注文が集まっています。現在、Strategyのビットコイン保有量は81万8869コインに達し、平均取得価格は約7万5543ドルです。

弱気な見方

空売り筋の基本的な論理は、今回の価格上昇は現物買いの支援を欠き、契約のショートスクイーズに過度に依存しており、大きな技術的抵抗とマクロ経済的な逆風に直面しているというものだ。

Wintermute：8万ドル突破は、永久先物契約におけるショートスクイーズによって完全に牽引されたもので、先物建玉残高は580億ドルに急増したが、現物取引量は2年ぶりの低水準に落ち込んだ。現物市場の支援を欠いたこの上昇相場は、極めて脆弱である。
Ali Charts：200日移動平均線（82,500ドル）は重要な抵抗線です。マイナーは利益確定のため、上昇局面で売りを入れています。この水準を速やかに突破できなければ、市場は75,000ドル、あるいは70,000ドルでレバレッジをかけたロングポジションを淘汰するでしょう。
Pension-usdt.ethという大口投資家は、1,000BTCのショートポジションで1,300万ドルの損失を出したにもかかわらず、「ショート戦略の論理は依然として有効だ」と主張し、ウェッジサポートを割り込んだ後、価格が71,500ドルまで下落すると賭けている。
マシュー・ディクソン氏：市場は82,833ドルの高値から5波にわたる下落を完了しており、短期的な方向性は明らかに下降です。これは、より大きな下降トレンドの出発点となる可能性があります。
スイス：79,000ドルのサポートレベルを注意深く監視してください。このレベルを割り込んで確認された場合は、断固としてショートポジションを取ります。
Killa: ビットコインの価格は週初めの価格を回復できませんでした。心理的な節目である8万ドルを下回ると、7万4000ドルから7万6000ドルまで下落し、買いポジションを取る機会を探すことになるでしょう。

強気の見方

強気派の中心的な論理は、マクロ経済の流動性拡大への期待は変わらず、ETFファンドや機関投資家の買いが堅調な底値を形成し、テクニカル指標が長期的な強気シグナルを発しているという点にある。

アーサー・ヘイズ氏：AIへの設備投資と戦争支出により、法定通貨は際限なく拡大するだろう。ビットコインの強気相場は2月末にはすでに始まっていた。過去最高値の12万6000ドルを突破するのは避けられない。9万ドルに達すれば、上昇トレンドは爆発的に拡大するだろう。
ミカエル・ファン・デ・ポッペ氏：市場に弱気の兆候は見られず、押し目買いがすぐに入ります。今後2～3週間で8万6000ドルから9万ドルに達すると予想されます。「押し目買い」が依然として有効な戦略です。
マット・メナ氏：ビットコインの価格が8万1000ドル付近で安定していることは、市場からの強い支持を示しています。日足終値が8万2000ドルを上回っている限り、ビットコインの価格は将来的に8万5000ドルから9万ドルの重要なレンジを突破すると予想されます。
サイエント：ビットコインは6万5500ドルの底値から上昇傾向が明確に続いています。8万ドルのリトレースメントレベルを維持できる限り、強気派は力強い上昇を続けるでしょう。
ムーンケーキ：ビットコインの買い手は79,800ドルで積極的に買いを入れており、価格が徐々に83,000ドルを超える可能性は十分にある。
重要な指標：ビットコインの強気派は80,700ドル付近でサポートレベルを確立しようとしており、200日移動平均線を突破する勢いを増している。