トランプ大統領の中国訪問時、エアフォースワンに搭乗していたCEOは誰だったのか？

編集：ペギー、リズム

編集者注：中国とアメリカの首脳会談に加え、トランプ大統領の中国訪問でより注目すべき点は、同行したアメリカのビジネスエグゼクティブのリストである。マスク氏、クック氏、黄氏、ラリー・フィンク氏に加え、ボーイング、ゴールドマン・サックス、ブラックストーン、シティグループなどの企業のトップも代表団に名を連ねている。

なぜこれらのCEOたちは中国にやってくるのか？理由は単純明快だ。テスラは中国市場と上海工場を必要としている。アップルは中国のサプライチェーンを維持する必要がある。NVIDIAは中国のAIチップ市場を再開する必要がある。ボーイングは中国からの大型受注を待っている。そしてウォール街の金融機関は、ライセンス、資産運用、資本市場へのアクセスに関心を寄せている。彼らはそれぞれ異なる業界に属しているが、いずれも同じ現実を指し示している。多くの大手アメリカ企業にとって、中国は依然としてかけがえのない市場、生産拠点、そして規制上の玄関口なのである。

したがって、この記事は外交訪問の華やかさや、いくつかの潜在的な受注についてではなく、アメリカ企業が中国市場に構造的に依存している現状について論じたものである。

以下は原文です。

昨日、トランプ大統領はイーロン・マスク氏、ティム・クック氏、ジェンセン・フアン氏、ラリー・フィンク氏をはじめとするアメリカのトップビジネスCEO数名を伴って北京に到着した。この代表団を支えるビジネス帝国は驚異的だ。これらの起業家たちの総資産は約1兆700億ドルに達し、世界のほとんどの国のGDPを上回っている。

今回の訪問は、外部からは首脳会談と評されている。

しかし、現場で発信されたシグナルから判断すると、それはむしろグローバルビジネス界の重鎮たちの取締役会のようなものだった。中国が取締役会長で、トランプは取締役の一人、そして同行した米国企業のCEOたちは、最終合意を承認するために現場に招集されたビジネスチームのようだった。

過去70年間で、アメリカの力の根幹をなす物語は再評価されてきた。しかし、多くの観察者は依然として儀礼やスローガン、短期的な取引にばかり目を向け、真に変化している構造を見落としている。

滑走路に並ぶブラスバンド、制服を着た中国の子供たち、そして綿密に計画された一連の歓迎式典は、外交行事におけるありふれた儀式と解釈されがちだ。しかし、本当に重要なのは、視覚的な要素そのものではなく、今回の訪問のペースを誰が決めているのかということだ。

今回の訪問で公表された議題のほぼ全ては、中国側が手配したものだった。つまり、中国が議題の主導権を握っており、トランプ大統領は積極的に議題を形成するというよりは、あらかじめ決められた議題に対応しているに過ぎないということだ。トランプ大統領が到着し、中国が彼をもてなした。これだけでも、今週最も重要な政治的・経済的なシグナルと言えるだろう。

真の交渉力を持つ国は、通常、会議に入る前に自国の意向を明かさない。逆に、交渉力が低下している国は、交渉力の不足を補うために、より注目を集める広報活動を行うことが多い。米国大統領が北京に到着すると、アメリカ企業の最も影響力のあるCEOたちが同行し、大統領が着陸する前から、議題の主要項目はすべてプレスリリースで発表されている。

金曜日の夕方までには、今回の訪問は具体的な成果をいくつか生み出すだろう。ボーイング社の受注、静かに進展している半導体輸出許可、そしていくつかの農業・貿易に関する約束などだ。これらはすべて外交上の勝利として喧伝されるだろう。しかし、今週本当に注目すべきは、こうした表面的な成果ではなく、代表団の構成そのものだ。

この飛行機に乗っているのは誰で、それぞれが北京で何を必要としているのか見てみましょう。

イーロン・マスク氏：上海工場はテスラの生命線であり続ける

テスラの上海ギガファクトリーは2019年に操業を開始した。2026年までに、同工場はテスラの全世界における車両生産台数のほぼ半分を担うようになり、第1四半期だけでこの単一拠点から21万3000台の車両が納入される見込みだ。マスク氏は上海の生産システムに数十億ドルを投資しており、その中には20億ドル規模のギガファクトリーと2億ドル規模のメガパック蓄電工場が含まれている。

中国市場はテスラの収益の約4分の1を占めている。過去2年間、マスク氏は権威主義国家がもたらすリスクと、Xプラットフォームにおける米中間のデカップリングの必然性について繰り返し警告してきた。しかし今週、彼はエアフォースワンで北京に向かった。その主な目的の一つは、上海工場の安定的な操業継続を確保することだった。

これこそまさにマスク氏が直面しなければならない矛盾だ。彼はアメリカ経済界で最も公然と中国を批判する人物の一人でありながら、同時に北京の政策環境に最も依存しているアメリカ人CEOの一人でもある。この矛盾はもはや単なる公的な立場の問題ではなく、彼自身が北京へ赴き、習近平国家主席の前で、カメラの前でこの問題に対処することを必要とする現実的な問題なのだ。

ティム・クック：任期満了前の最後の中国外交

ティム・クックは9月1日に退任し、ジョン・ターナーズがアップルのCEOに就任する。クックにとって、今回の中国訪問はCEOとしての最後の主要な外交機会となる可能性が高く、まさにこの機会に、アップルの歴史の中で最も説明が難しい部分について、彼は真摯に向き合わなければならない。

過去5年間、クックCEOは議会、株主、そしてメディアに対し、アップルがiPhoneの生産拠点を中国から移転させていると一貫して強調してきた。この主張には根拠がないわけではない。現在、米国市場で販売されているiPhoneのほとんどはインドで組み立てられている。2025年5月だけでも、フォックスコンはインドの子会社に15億ドルを投資した。

多様化は進んでいる。しかし問題は、米国市場以外の世界にある。

AppleのiPhoneは、約200の国と地域で販売されているが、依然として中国の組み立てシステムに大きく依存している。つまり、Appleはサプライチェーンの一部を移転し始めているものの、そのグローバルなサプライシステムは依然として中国の製造ネットワークと深く結びついているということだ。

今週、クック氏は中国政府の建物に足を運んだが、それはアップルが中国から完全に独立したことを証明するためではなく、まだ移管が完了していないサプライチェーンシステムが、少なくとも次のCEOに問題を引き継ぐのに十分な程度、安定的に稼働し続けることを確実にするためだった。

ジェンセン・フアン氏：トランプ氏は、自分を飛行機に招待した人物に直接電話をかけた。

ジェンセン・フアン氏は当初、代表団のメンバーリストには含まれていなかった。フアン氏は、自身の参加がNvidiaの中国向け半導体販売に関する共和党内の新たな批判を招く可能性があると考え、今回の訪問を辞退する予定だった。しかし、火曜日の朝、トランプ大統領はフアン氏に直接電話をかけ、代表団への参加を要請した。それから24時間も経たないうちに、フアン氏はアラスカへ飛び、エアフォースワンに搭乗した。

トランプ大統領は、主にH200チップの問題があったため、黄仁勲氏の出席を必要としていた。

NvidiaのH200 AIアクセラレータは、バイデン政権時代に中国への販売が禁止され、その後、性能を落としたH20に置き換えられた。しかし、H20は2025年4月に再び販売が制限され、Nvidiaは55億ドルの減損損失を計上した。2025年後半、トランプ大統領はH200の中国への再輸出を承認し、米国税関を通じて25%の関税を課した。一方、北京は顧客に対し、購入を一時停止するよう非公式に通知した。

ホワイトハウスが承認を与えてから6ヶ月が経過したが、中国の顧客にH200は1台も納入されていない。この間、NVIDIAの中国市場におけるシェアは95%からほぼゼロにまで急落した。

したがって、今週のジェンセン・フアン氏の北京訪問は、今回の訪問全体の中でも最も重要な企業交渉の一つだった。彼は交渉の両陣営において、どのチップを販売できるのか、どの技術を共有できないのか、そして中国がNvidiaを完全に追い越すのに十分なコンピューティング能力基盤を獲得することを許さずに、中国市場での収益を維持するにはどうすればよいのかといった、半導体業界の境界線を真に理解している唯一の人物である。

財務長官もトランプ大統領も、この数字を提示できなかった。技術の限界とその商業的コストを真に理解しているのはジェンセン・フアン氏だ。つまり、この交渉におけるキープレイヤーは彼であり、大統領は彼を交渉の場に連れてきた人物という位置づけに近い。

ラリー・フィンク：11兆ドルもの資産を運用しているにもかかわらず、中国のライセンス問題から逃れることができない。

ブラックロックの運用資産は2024年に11兆ドルを超え、その後も成長を続けている。ラリー・フィンク氏の中国における事業運営は、長年にわたり米国で政治的な論争の中心となってきた。

2023年、米下院中国特別委員会はブラックロックとMSCIを調査し、両社が軍事問題や人権問題でブラックリストに載せられた中国企業に米国の投資家資金を誘導したとして非難した。

その後、ブラックロックはオフショア中国株式ファンドを閉鎖し、中国事業責任者の唐暁東氏が辞任した。ほぼ同時期に、ブラックロックのオンショア中国ファンドのいくつかも損失を計上した。

フィンク氏が今週飛行機に搭乗したのは、ブラックロックが2035年までに世界最大の資産運用会社としての地位を維持するためには、中国のライセンス取得が事実上避けられないからだ。そして、これらのライセンスは北京によって管理されている。

3年前に彼を調査したのと同じ議会委員会が、今回の訪問を注視している。彼は中国市場に留まることの商業的な実現可能性を示すために北京から十分な成果を得なければならない一方で、市場アクセスを得るために米国の国家安全保障上の利益を犠牲にしているという印象を与えないようにしなければならない。

フィンクが今回の旅でやらなければならなかったことの中で、これはおそらく彼が通り抜けなければならなかった最も困難な、針の穴ほどの難題だっただろう。

ケリー・オットバーグ：中国からの受注を10年近く待ち続けているボーイングCEO

2017年のトランプ大統領の中国訪問時に、ボーイング社は300機の航空機について370億ドルを超える購入契約を取り付けて以来、中国から真に重要な受注を一切受けていない。

2018年と2019年に発生した2度の737 MAX墜落事故、パンデミック、貿易戦争、そしてボーイング自身の長期的な生産危機が重なり、中国からの受注は10年近く凍結状態が続いている。

報道によると、今週交渉中の契約には、737 MAX型機500機とワイドボディ機約100機が含まれる可能性がある。これが成立すれば、ボーイング史上最大規模の単一航空機発注の一つとなる。オットバーグCEOは先月ロイター通信のインタビューで、エンジン部品の関税問題でこれまで多少停滞していたこの発注について、ボーイングはホワイトハウスの働きかけに期待していることを認めた。

2026年の最初の4か月間で、ボーイングは284機の純受注を獲得し、2014年以来最高の年初となった。しかし、同社の生産能力と納入スケジュールは依然として逼迫している。

中国からの大規模な受注は、ボーイングの2026年の業績見通しを直ちに変えるものではないかもしれないが、同社の株価を押し上げ、取締役会が待ち望んでいたオットバーグCEOの業績に対する確証を与えるには十分だ。ボーイングは9年間待ち続けており、再び手ぶらで帰るわけにはいかないため、彼がこの飛行機に乗っていたのだ。

デビッド・ソロモン：ゴールドマン・サックスの完全子会社である中国事業の門番

ゴールドマン・サックスは2021年に中国における証券事業の完全所有権を取得し、中国国内で完全所有の証券事業を持つ数少ない米国金融機関の一つとなった。

ゴールドマン・サックスのCEO、デビッド・ソロモンにとって、今回の北京訪問の主な目的は、ライセンスが引き続き真の商業的価値を持つことを確実にすることだった。過去3年間、中国における外国金融機関に対する規制環境は厳格化を続けており、外国銀行の国内投資銀行業務、資産運用、ウェルスマネジメントにおける成長可能性はますます不確実になっている。

ゴールドマン・サックスの中国国内における投資銀行業務、資産運用、ウェルスマネジメント事業は、中国人顧客をターゲットとしており、長期的な収益源を構築する上で重要な分野である。もし中国政府が、外国銀行はこれらの重要な分野にもはや適していないと判断した場合、ゴールドマン・サックスが過去15年間中国市場を中心に構築してきた戦略を見直す必要が生じるだろう。

ソロモン氏が今週北京でやるべきことは、そのような再評価が行われないようにすることだ。

スティーブン・シュワルツマン：20年にわたりワシントンと北京を結びつけてきたビジネス政治家

スティーブン・シュワルツマンは、代表団の中で最も地位の高いビジネス界の政治家の一人である。ブラックストーンの運用資産は2026年第1四半期に1兆3000億ドルを超え、オルタナティブ資産運用会社として初めてこの規模に達した。

彼は北京の清華大学にシュワルツマン奨学生プログラムを創設し、ローズ奨学金と同様の方法で、中国と米国間の架け橋となるリーダーを育成しようと試みた。シュワルツマンは長年にわたり、米国と中国の将来は、全面的な対立ではなく、「勢力圏」内での共存によって特徴づけられる可能性が高いと公言してきた。

彼は20年間かけて中国の最高指導部との関係を築き上げてきた。これは代表団の他のメンバーのほとんどが持ち合わせていなかった強みだ。

シュワルツマン氏の今回の訪問の価値は、彼が北京から直接得られる情報にあるのではなく、習近平氏がその場の雰囲気をどのように解釈するか、どのような譲歩が可能か、そしてどのような条件であればどちらの側も面目を失わないかといったことを、トランプ氏に非公式に伝えることができる点にある。

ある意味で、彼は米国代表団の中で「キッシンジャーのような人物」に最も近い存在だった。さらに重要なのは、彼だけが、米中関係を四半期ごとの問題ではなく、投資案件として一貫して捉えていた人物だったということだ。

ジェーン・フレイザー氏：シティグループCEOは依然として中国の免許取得を待っている

シティグループは中国における初期の合弁事業から撤退し、完全子会社としての証券仲介業免許の取得について北京当局の承認を待っている。しかし、この申請はまだ承認されていない。

一方、シティグループは浙江省に拠点を置く燃料会社との紛争にも巻き込まれている。フレイザー氏が同行したのは、シティグループの中国における戦略が停滞しており、長らく遅れている免許申請を中国当局が迅速に進める必要があるためだ。

米中対立が激化する現状において、シティグループは最も苦境に立たされている米国の金融機関の一つである。マスターカード、ビザ、そしてシティグループは、決済市場と資本市場へのアクセスを巡ってしのぎを削っているが、これらの権利は依然として北京の手中にある。

複数の大手金融機関のCEOの中で、フレイザー氏は交渉の場での影響力は最も低いが、彼女のニーズは恐らく最も大きいだろう。

機内の他の企業

代表団には、Meta、Mastercard、Visa、Micron、Illumina、Cargill、Coherent、GE Aerospaceの幹部も含まれていた。それぞれが異なる課題に取り組んだものの、その根底にある論理は驚くほど似通っていた。つまり、いずれも市場、ライセンス、サプライチェーン、あるいは規制といった、北京が管理する資源に何らかの形で依存していたのである。

マスターカードとビザは市場アクセスを得るために対価を支払いたいと考えている。マイクロンはメモリーチップの輸出規制解除を求めている。イルミナは中国政府の「信頼できない企業」リストに掲載された。カーギルは中国からの大豆の受注を必要としている。GEエアロスペースは中国が購入する可能性のあるボーイング機向けにエンジンを供給している。

これらの企業が代表団に含まれているのは、北京が今後5年間で代替することが困難な特定の重要な資源を支配しているためである。

共通テーマ：アメリカ企業の中国への依存

中国への依存の8つの異なる形態を代表する8人のCEO。

彼らが今週エアフォースワンに搭乗したのは、それぞれの企業が過去数十年にわたり、中国市場またはサプライチェーンに大きく依存する構造を構築してきたからだ。これらの企業にとって、中国市場へのアクセス、規制上のライセンス、製造システム、受注確約、そして政策シグナルは、もはや単なる成長の選択肢ではなく、ますます戦略的な必要条件になりつつある。

これらの鍵を握っている人物こそ、彼らが地球の裏側まで飛んで会いに行った相手そのものだ。

2010年頃から、アメリカの企業層は、自分たちは通常の政治的・ガバナンス上の摩擦を超越して活動できるという物語を構築してきた。創業者はユーザーに直接語りかけ、取締役会はしばしばCEOの決定を支持し、規制当局は常に歪んだビジネスモデルを追い詰めている。

アメリカの多くの機関がこの通説に異議を唱えようと試みてきたが、成功は限られている。

過去20年間、上院はこれらのCEOたちに何度も召喚状を送ってきたが、全員を同じ日に同じテーブルに集めることに成功したことはほとんどない。独占禁止法の調査はしばしば何年も続き、その頃には技術サイクルはすでに変化している。多くの米国人がYouTubeで公聴会を視聴しているが、これらの公聴会が最終的にどの法案につながり、業界の状況を真に変革したのかを断言できる人はほとんどいない。

しかし、北京は別の成果も上げた。それは、これらのアメリカのビジネスリーダーたちを地球の裏側から集め、中国のスケジュール、中国の都市、中国の儀礼の下で、同じテーブルに着席させたことだ。

今週の真に憂慮すべき点は、アメリカの権力構造を動員できる影響力が、もはやアメリカの政治システム内に完全には存在しないということだ。少なくとも今のところ、それは北京に存在し、公然と示されている。

2026年までに、米国企業の行動を最も強く拘束する力は、議会の公聴会や司法調査、ワシントンの規制当局ではなく、中国の規制国家が持つ市場排除力になるかもしれない。

そのレバーはシンプルかつ効果的だ。アクセス権を得るか、失うか、どちらかしかない。

真の変更点は、サミット後の共同声明には盛り込まれないだろう。

今回の訪問は金曜日に終了する予定だ。その際、両者は共同声明を発表し、ボーイング社の受注、農産物調達、および特定の産業協力に関する具体的な成果を発表する可能性が高い。

アメリカのメディアはこれらの結果を、実利的な関与の証拠と解釈するかもしれない。一方、中国のメディアは、中国が世界経済における中心的な役割を維持している証拠と捉えるだろう。どちらの見方も完全に間違っているわけではないが、どちらも今週実際に現れた構造的変化を見落としている可能性がある。

本当に重要なのは、アメリカのビジネス界が、今後10年間の収益と成長の方向性を左右する重要な決定が、習近平が議長を務める部屋で行われることが増えていると公然と認めている点だ。

エアフォースワンに搭乗したCEOたちは、このモデルを初めて集中的に実証した事例と言えるだろう。今後、中国市場への進出を目指すアメリカ企業は、同様の方法で北京を訪れ、同様の条件を受け入れざるを得なくなる可能性が高い。

滑走路での光景は、単なるアメリカの力の誇示ではない。それは、誰がアメリカの力を動員し、必要に応じて太平洋を越えて自国の玄関口までそれをもたらす能力を持っているかを示しているのだ。

ワシントンは依然としてそのような権力移行が不可能である理由を説明しているが、すでに静かに権力の舵取りは始まっている。

外部世界が認めようと認めまいと、北京には新たな役員室が建設されつつある。