編集：Deep Tide TechFlow
昨日の私の投稿は、常に強気な人たちをひどく怒らせました。彼らは、仮想通貨の流動性の変化に関する私の見解に対して実質的な反論を一切せず、ただ哀れな「AIが生成したナンセンス」を述べるだけで、まともな反論は一つもありませんでした。そこで私は再び、完全に独断で、仮想通貨市場の流動性が根本的に変化した理由を説明するために戻ってきました。
あなたのアルトコインは2024年と2025年に低迷し、今後も低迷が続くでしょう。それには理由があります。その理由は流動性の不足ではなく、流動性の構造が完全に変化したからです。
「アルトコインブーム」は二度と起こらないでしょう。その理由を説明しましょう…
過去の流動性構造（2022年以前）
初期の頃、個人投資家の資金は取引所に非常に予測可能な形で流入していました。現物を購入し、レバレッジを活用し、その後、リスクセンチメントが市場全体の時価総額ランキングに波及していきました。簡単に言えば、私たちはオンチェーンで資産を購入して保有し、オンチェーンの活動が非常に活発だったため、市場は反射的に反応しました。つまり、ある資産の価格上昇が他の資産の価格上昇を促したのです。
現在の流動性構造（2022年以降）
今日、ほとんどのファンドは機関投資家向けチャネルを通じて市場に参入しています。機関投資家向けチャネルとは何でしょうか？
- ビットコインおよびイーサリアムETF（ブラックロック、フィデリティなど）
- 企業財務準備金
- 管理人
- 規制対象金融商品
ETFは、従来の個人投資家向けファンドとは全く異なる仕組みで運用されています。証券口座を通じて暗号資産に投資する人々は、利益を無作為にトークンに振り分けるのではなく、大企業が発行する「紙の領収書」を購入しているのです。彼らの受動的な投資は、こうした規制された商品に固定されており、市場全体を巻き込むような注文板の動きは一切見られません。
- かつては、「常にオンライン」のトレーダーたちは資金の流れを把握し、市場全体の時価総額曲線の中で必死にポジションを取ろうとしていた。
- この現象は現在では消失している。
- 企業の財務準備金は、小型の仮想通貨を追い求めることはないだろう。
- 年金基金の配分には、オンチェーンマイニングは含まれません。
要するに、かつて市場で自由に流れ、アルトコインブームに必要な条件を作り出した流動性は、今や最大の資産を取り巻く厳しく規制された枠組みの中に閉じ込められているのだ。
これが、ほとんどのアルトコインが資金流出に苦しむ一方で、ビットコインの時価総額が急上昇している理由です。
なぜかつての「あらゆる物価が上昇する」環境は戻ってこないのだろうか？
多くの人は今でも、過去の「いずれは値上がりする」という反射的な環境を心理的に期待している。しかし、初期のアルトコインブームは、次のような条件が揃った市場でのみ存在した。
- トークンの数は非常に少ない（超断片化は発生していない）。
- 制度的なインフラは存在しなかった（当時、これらの機関は依然として暗号化を大規模に阻止していた）。
- ロボットと電気自動車の参加者数は、人間の参加者数よりも少なかった。
- 流動性や注目度をめぐる競争は最小限である。
私の言うことをよく聞いてください。なぜなら、これは強気派が決して教えてくれないことだからです。
たとえ明日大量の新規流動性が流入したとしても、典型的なアルトコインブームは期待できないだろう。ごく一部の銘柄で、限定的な上昇が見られるに過ぎない。
しかし、過去のサイクルで相場を特徴づけていた、数百種類もの仮想通貨にわたる個人投資家主導のローテーションは、構造的に崩壊してしまった。
ゲームそのものが確かに変わった！
トークンの数が爆発的に増加した。
- 2021年現在、歴史的に見て平均して約2万個のトークンしか生成されていない。
- それからわずか5年後には、4000万個以上のトークンが市場に溢れかえった。
この値上げについて、立ち止まってよく考えてみてください。
さらに悪いことに、AIはこの問題を加速させている。
- トークンの作成をほぼゼロコストで自動化できるようになりました。
- 物語は大部分が「生成された」ものである。
- オンライン上の有名人からのスパムメールの量は前例のないほど多い。
- 取引ボットの数が人間の参加者数を上回った。
- Memeコインのエコシステム全体は、アルゴリズムによって容易に大量生産されている。
したがって、流動性はますます拡大する資産に分散されるだけでなく、機械によっても回収されている。
結論
もう48時間近く経ちましたが、「流動性アーキテクチャが完全に変更された」という事実に対して、いまだに誰も実質的な反論を提示していません。もし何か実質的な意見をお持ちでないなら、無駄な時間を費やして恥をかくのはやめてください。
選択されたコメントの翻訳
Latter-Amount-9304: 私は2016年からこの業界にいて、既に利益を上げています。あなたたちは今まさに流動性の罠から抜け出そうとしているところです。以前は仮想通貨とその原理を信じていましたが、カンファレンスに参加したり、仮想通貨業界の人たちと会ったりするうちに、彼らの99%は詐欺師だと気づきました。彼らの目的は、あなたたちを騙して金儲けすることです。
Intelligent-Radio237（最高品質の反論）：この見解は、ある点においては正しい。市場構造は確かに変化した。しかし、「アルトコインシーズンは終わった」という結論は断定的すぎる。仮想通貨は通常のサイクルで取引されるわけではない。将来のアルトコインシーズンが消滅することはないだろう。消滅するのは、無償資金調達、ゼロ金利、そして2021年式のカジノのような状況だ。この区別は非常に重要である。
Leading_Wafer9552: 人々は、今回の景気循環が主に量的引き締めの時期に発生したことを忘れてしまっている。一方、以前の主要な強気相場は、大規模な量的緩和と流動性刺激策の恩恵を受けていた。将来の景気循環では、あらゆるものが無差別に上昇するのではなく、流動性がより少数の、より強力なプロジェクトに集中する可能性がある。
nugymmer: もうアルトコインブームは来ないよ。よほど運が良くない限り、もしくは強固なストップロス注文と高いレバレッジを使わない限り、アルトコインで金持ちになることは絶対にない。
