ドイツ銀行：AIドル時代が到来、ドルの安全資産としての性格が弱まる

PANews 10月30日付ニュース。ドイツ銀行は、AI主導の市場調整がドルと米国株の伝統的な関係を変える可能性があり、ドルが必ずしも安全資産ではなくなりつつあると述べた。最近ではハイテク株とドルが同時に軟調に推移しており、ドルが直面するリスクが市場がこれまで織り込んでいたよりも双方向的であることを示している。その一因は、海外投資家による米国株式への投資規模が空前の水準に達していることだ。現在、海外投資家が保有する米国株式は20兆ドルを超え、そのうち約90%の資産増加は新規購入ではなく株価上昇によるものである。もう一つの重要な要因は、株式のヘッジメカニズムの変化だ。過去10年間、米国株式市場とドルは負の相関にあり、これが投資家に為替リスクをヘッジしない大きな動機を与えてきた。米国株式市場が国内要因で打撃を受けた場合、ドルが米国株と同時に下落し、海外投資家の損失を拡大させる可能性がある。もし米国の実質利回りと株式市場が同時に下落すれば、市場がAI設備投資の成長期待を引き下げていることを意味し、ドルの安全資産としての性格が弱まりつつあることをさらに裏付ける可能性もある。ドイツ銀行はこのトレンドを「AIドル時代はすでに到来した」と総括した。