PANewsが作成する、日々の市場データレビューとトレンド分析。

マクロ市場

米国とイランが覚書で合意したとの噂に後押しされ、米国の主要株価指数3つはいずれも上昇し、終値で過去最高値を更新した。終値は、 S&P500種指数が0.58%高の7563.63ポイント、ナスダック総合指数が0.91%高の26917.47ポイント、ダウ工業株30種平均が0.05%高の50668.97ポイントとなった。S &P500種指数とナスダック総合指数はともに6営業日連続の上昇を記録した。

マクロ経済データの弱さが利下げへの期待を高め、米国の4月のPCEインフレ率は予想を下回り、第1四半期のGDP成長率は1.6%に下方修正された。これを受けて10年物米国債利回りは4.45%に低下し、 30年物米国債利回りは5%を下回った。ドイツ銀行のエコノミスト、マシュー・ルゼッティ氏は、FRBの利上げ対応機能はまだ発動されておらず、インフレ率が低下する時間的猶予が残されていると述べた。一方、グローバルXのETF戦略責任者であるスコット・ヘルフェスタイン氏は、市場の金利予想は180度転換しており、投資家はファンダメンタルズに再び注目できると指摘した。

アジア太平洋市場も活況を呈し、日本の日経平均株価は2.7％上昇して過去最高値を更新した。日本の片山さつき財務大臣は、当局はいつでも為替投機に対して大胆な措置を取る用意があると述べ、強硬な姿勢を示した。

韓国のKOSPI指数も3％以上急騰し、過去最高値を更新したため、韓国銀行は政策金利を2.5％に据え置いた。韓国銀行の申賢成総裁は、サムスンなどの企業が支払うボーナスが需要拡大を招き、適切な時期に利上げが必要になる可能性があると警告した。

AIと株式市場

ウォール街のハイテク株ブームは続いているが、その内部構造は劇的な乖離を見せている。レバレッジ型ETFへの世界的な熱狂が世界を席巻し、わずか1ヶ月半で資産が倍増して600億ドルを超えた。資金は、従来の米国の巨大ハイテク株から、世界のAIおよびメモリーチップ分野へと流れ込んでいる。ゴールドマン・サックスは、大型ハイテク株と赤字ハイテク株の乖離が、1日で約5年ぶりの高水準に達したと指摘している。

世界最大の個別株レバレッジ型ETFが、SKハイニックスへのロングエクスポージャーを2倍提供する商品に変わった。一方、韓国で新たに上場したSKハイニックスとサムスン電子の個別株ETFは、わずか2日間で20億ドル以上を集めた。12層HBM4Eサンプルの最初のバッチの納品に後押しされ、サムスン電子の株価は5%以上急騰し、SKハイニックスもそれに続き、ソフトバンクもOpenAIの取り組みへの期待から6%以上上昇した。

AI関連株は市場で好調なパフォーマンスを見せた。世界最大のクラウドネイティブデータウェアハウスプラットフォームであるSnowflakeは、Amazonとの60億ドル規模の契約を発表し、AIデータクラウド事業の好調な業績を発表したことを受けて、株価が36.48%急騰した。Dell Technologiesは、AIサーバー事業の売上高が前年比757%増となり、今会計年度の売上高が600億ドルに達するとの見通しを発表したことを受け、時間外取引で株価が40%近く上昇した。Microsoftも、来週新しいコーディングモデルを発表するという噂を受けて3%以上上昇し、Oracle、Figmaなどのハイテク株も大幅に上昇した。

一方、 IBMは今後5年間で数百億ドルを投じて量子コンピューティングへの取り組みを加速させ、2029年までに複雑な計算タスクを安定して実行できる世界初の大規模量子コンピュータを構築することを目指すと発表した。トランプ政権が国内のドローン企業に資金を提供する計画であるとの報道を受け、ドローン関連株も軒並み急騰し、レッドキャット・ホールディングスは32.61%、アンユージュアル・マシーンズは57.2%、エアロバイロメントは18.26%それぞれ上昇した。

この熱狂に対し、ゴールドマン・サックスのトレーダー、クリス・ルーカス氏は、このような高度に集中したレバレッジ投資は「破壊的な清算」という致命的なリスクを伴うと警告した。ゴールドマン・サックスの戦略チーム、ジャクリーン・ドゥ氏とピーター・シェレン氏は、 AI投資のストーリーはインフラストラクチャからアプリケーション層へと移行しており、ヒューマノイドロボットが次のコア収益化のフロンティアになると明言した。アジア太平洋地域のロボット関連株は米国の同業他社に比べて21%割安な評価を受けているため、ファンドはアジア太平洋地域のエコシステムへの投資を加速させている。しかし、この初期サイクルの機会を大規模に商業化するには、2027年から2029年まで忍耐が必要だ。

ビットコイン価格

5月も残り3日を切った今、ビットコインはマイナスで月を終える可能性が高い。ビットコインは5月を76,344ドルでスタートし、現在は30日指数移動平均線（EMA30）で抑えられている。月をプラスで終えるには、残りの3日間で少なくとも3.5%上昇する必要がある。

2026年もほぼ半分が過ぎましたが、ビットコインのパフォーマンスは特に低調で、年初来のリターンはわずか-16.5%にとどまっています。対照的に、S&P 500は10.49%のリターンを記録し、韓国総合株価指数（KOSPI）は100%を超える年間リターンを記録しています。昨日、ビットコインは日足チャートで一時的に100日移動平均線（73,000ドル）を下回り、現在はその水準付近で安定しようとしています。

オンチェーンデータによって市場心理はさらに冷え込んだ。現物ビットコインETFは9営業日連続で資金流出が続き、総額は28億4300万ドル、1日平均の流出額は3億2000万ドルに達した。Strategyは411.48ビットコイン（3000万ドル以上相当）をCoinbase Primeに送金し、Polymarketによる年末までにビットコインを売却する確率が84%に上昇した。本日予定されている60億ドルの月次オプション決済では、ビットコインの最大の弱点は7万5000ドルだが、8万2000ドルのコールオプションにも多額の賭けが集まっている。

一方、米国財務省は、5月28日から6月5日の間に、短期国債やクーポン決済などの操作を通じて、金融システムから約1500億ドルの流動性を引き揚げる計画だ。モット・キャピタルの創設者であるマイケル・クレイマー氏は、ビットコインは流動性の変化に極めて敏感であり、流動性の低下はビットコインへの売り圧力をさらに強める可能性があると指摘した。

弱気な見方

基本的な考え方：機関投資家の需要の低迷とオンチェーン流動性の枯渇が市場の供給源を崩壊させており、さらにマクロ地政学的リスクがビットコインのリスク資産としての脆弱性を増幅させている。

CryptoQuant：新規買い手の深刻な不足により、大口投資家や機関投資家による買い集めは停滞している。長期保有者数が過去最高の1580万人に達したことは、強気シグナルではなく、むしろ短期的な需要の弱さと流動性の脆弱性を露呈している。
FxProのアナリストは、ビットコインが50日移動平均線を下回り、200日移動平均線も下降傾向にあることから、長期的な強気相場はまだ到来していないと指摘している。
Swissblock：ビットコインは、売り圧力とETF買いの減少という二重の打撃を受け、「高リスクゾーン」に陥った。
ミカエル・ファン・デ・ポッペ氏：7万2000ドルから7万4000ドルのサポートレベルが突破されれば、ビットコインは過去最低値まで暴落するだろう。
EliZ: 日足チャートでは、72,000ドルが上昇トレンドの鍵となります。この水準を下回ると、新たな安値に転じるでしょう。
カズ：最後の上昇局面の後、価格は6万ドルを下回る方向へ最終的な下落局面に入ると予想されます。

強気の見方

基本的な考え方：個人投資家は重要な支持水準で積極的に買いを入れており、テクニカルな売られ過ぎの状態と潜在的なマクロ経済的恩恵が相まって、いつでも力強い反発が起こる可能性がある。

ハイブロックのアナリスト：個人投資家のロングポジションの割合は64％を超えました。過去のデータによると、このような状況下でロングポジションを取ると、7日後にプラスのリターンが得られる確率は88％です。
Ali Chartsによると、ビットコインは71,300ドルから73,000ドルの主要な構造的サポートゾーンに到達しました。強気派がこのゾーンをうまく守ることができれば、価格は77,000ドル、あるいは79,500ドルまで上昇する可能性があります。
天文学者：強気の見方を維持すると、72,700ドルから73,000ドルのレンジは絶好の買い場であり、75,000ドル、あるいは79,000ドルの高値まで反発する可能性がある。
LP: 底値圏の流動性は一掃され、市場は流動性を追いかけて上昇するだろう。その結果、8万ドル付近で大量のショートポジションが排除される可能性が非常に高い。

イーサリアムの価格情報

イーサリアムのパフォーマンスはさらに低迷し、価格は一時的に2,000ドルを下回り、年初来で30%以上下落している。現物ETFは13日間連続で純流出を記録し、累計損失額は6億9,500万ドルに達している。さらに、オプション市場では異常に大量の弱気買いが見られ（1,800ドルと1,900ドルの契約取引量が通常の5倍に達した）、10x Researchは、価格が安いからといって必ずしも買いのチャンスとは限らないと警告している。

この流動性危機において、イーサリアムの保有を清算する人もいれば、HODL（長期保有）を通じてETHを保有し続けることを選択した人もいる。Banklessの創設者であるDavid Hoffman氏は、「ETHを通貨として扱う」というシナリオは終わり、市場からの再評価は期待できないと考え、ETHの保有を清算したと述べた。Hash Globalの創設者も保有を清算したと発表し、規制上の問題は緩和できるかもしれないが、ビットコインのような通貨プレミアムをETHにもたらすことはできないと述べた。

広範な悲観論が広がる中、多くのキーオピニオンリーダー（KOL）がイーサリアムへの支持を表明している。中でもBit Digitalは、平均価格1ETHあたり2,334ドルで2,000万ドルを投資し、ETH保有量を増やした。CEOのサム・タバー氏は、現在約300万ドルの含み損を抱えているものの、イーサリアムの長期的な価値については楽観的な見方を維持している。同氏は、ETHの核となる強みは、その貨幣としての特性ではなく、世界をリードするプログラマブル決済レイヤーとしての地位にあると考えており、真の原動力は機関投資家の需要であると述べている。

さらに、スタンダードチャータード銀行のアナリストは、ETHに対する楽観的な見通しを改めて表明し、年末までに4,000ドル、2030年までに40,000ドルに達する可能性があると予測した。彼らは、現在の価格はイーサリアムのオンチェーン取引量とDeFiエコシステムの急速な成長可能性を著しく過小評価していると指摘し、特にステーブルコインがすでに取引の33%を占めていることを考えると、将来的に大幅な値上がりが見込めると述べた。

主要データ（5月29日午後1時（香港時間）時点）

（データソース：Coinank、Upbit、SoSoValue、CryptoBubbles）

ビットコインETF：2億2900万ドルの純流出となり、9日連続の純流出を記録した。
イーサリアムETF：1億2100万ドルの純流出となり、13日連続の純流出を記録した。
貪欲への恐怖指数：23（恐怖）
Upbitの24時間取引量ランキング：XLM、XRP、BTC、ETH、PRL
セクター別パフォーマンス：暗号資産市場は下落傾向にありましたが、DeFiセクターだけが比較的堅調な推移を見せました。

24時間清算データ：世界中で合計69,619人が清算され、清算総額は1億9,200万ドルに達しました。内訳は、BTCの清算が4,067万ドル、ETHの清算が3,228万ドル、ZECの清算が644万ドルです。

今日の展望

約62億5000万ドル相当のビットコインオプションが5月29日に期限切れとなる。
CMEグループは、5月4日にAVAXとSuiの先物契約を上場し、5月29日から24時間365日の取引に対応する予定だ。
Tapp Exchangeは事業を停止すると発表し、5月31日にフロントエンドをオフラインにする。
Optimismは5月31日をもってop-gethおよびop-programのサポートを終了します。
Kamino（KMNO）は5月30日に約2億2900万トークン（約460万ドル相当）を解放する予定だ。
Gunz（GUN）は5月31日に約3億5400万トークン（約420万ドル相当）を解放する予定です。

本日最も上昇率が高かった時価総額上位100位の仮想通貨は、ステラ（19.8%上昇）、ヒューマニティ（13.5%上昇）、DeXe（12.6%上昇）、アルゴランド（12.3%上昇）、ヘデラ（11.5%上昇）です。

イーサリアムの財務管理会社であるFG Nexusは、約1006万ドル相当の5000ETHをGalaxy Digitalに預け入れた。

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