ゲイリー・ヤン：エージェント経済学とAIサブミクロ経済学

著者：ゲイリー・ヤン（シンハン・キャピタル創業者）

2026年6月8日、シンガポールにて執筆

特異点はAIの進化の時計を加速させ、世界のさまざまな地域で新しい世代の文明が急速に形成されています。過去2か月間、私は世界10都市以上で20以上のAI関連イベントに参加しましたが、4月末にサンフランシスコのダウンタウンで開催されたStripe Sessionsは、他のどのトピックよりもはるかに注目を集め、顕著な世代間のギャップを浮き彫りにしました。世界が単一マシンのクローとエージェントの限界に苦戦している一方で、シリコンバレーとサンフランシスコは、エージェント経済とエージェント認識論の管理において、すでに次の次元に突入しています。2026年第3四半期と第4四半期の競争圧力は依然として激しく、非常に急峻な指数関数曲線を描いています。

1. AI決済における競争とH2A経済におけるボトルネック

第1四半期において、当社はAIエージェント決済の競争が4月と5月に世界各地で急速に激化すると予測しました。エージェントを通じた価値交換への需要が高まり始め、第2四半期にはAI決済の急速な発展が確認されました。x402に続き、MPPなどの複数のAI決済プロトコルが第2四半期に急速に登場しました。従来の金融決済企業や暗号通貨決済企業が全速力でAIへの移行を進めただけでなく、大手企業（特にGoogle）や老舗IT企業（IBMなど）も、エージェントの世界で主導権を握ろうとこの分野に殺到しました。

サンフランシスコで開催されたStripe Sessions当日、私は複数の大手AI企業の技術リーダーたちと決済プロトコルの標準化と適用について議論しました。結果はまずまずでしたが、完全に満足のいくものではありませんでした。

① 基準を定めることは誰にもできない。合意に基づく基準は、覇権を争う過程で徐々に形成されていくものだ。
②ほとんどの人が暗号通貨が必然的なAI決済プロトコルであることに完全に同意しているが、慣性も一因だが、コンプライアンス上の障害がより大きな理由として、皆が法定通貨APIから始めている。
③KYCは、エージェントネイティブにとって不可避であると同時に、それに反するものである。
④ 誰もがA2A（エージェント間）だと主張しているが、誰もがH2A（人間対エージェント）を行っている。

実際、2026年第2四半期には、シリコンバレーの多くの大企業や中堅企業は東アジアの企業と非常によく似ていました。Mag 7レベルの部門長のほとんどでさえ、B2Cビジネス目標でAI決済とエージェント経済の誇大宣伝を利用し、下位レベルの従業員のKPIを人間のユーザーに基づいて設定していました。これは必然的に、現在の決済プロトコルとA2A経済の一時的な非正統的な性質につながりました。このH2A指向のトレンドは、第2四半期にすぐにボトルネックに達しました。理由は単純です。AIエージェントの最大の特徴は意思決定能力ですが、インターネット開発の文脈では、B2CコマースとH2A経済はどちらも本質的に人間の意思決定によって動かされています。従来のeコマースシナリオで人々が支払いを行うのをエージェントで支援することは論理的に非AIネイティブであるため、この段階ではその誇大宣伝の価値が実用性を上回っています。

しかし、別の視点から見ると、H2Aは確かにAIネイティブおよびエージェント自律型経済に関する次の段階の思考への移行を促進する上で非常に良い役割を果たしました。2026年第2四半期末までに、一部の賢明な企業はこれに気づき、AIネイティブエージェント経済の考え方を用いて問題を逆算的に考え、現在のH2A経済インターフェースが第2四半期から第3四半期にかけて最も価値があると推論することで、「板張りの道を公然と修理しながら、密かに陳倉関を越える」という戦略を開始しました。

2. エージェント経済とA2Aエコシステムの必然的なトレンド

エージェント経済とは、自律的なAIエージェントが価値創造、価値交換、価値資本化に直接参加し、徐々に独立した経済主体となる新しい経済システムを指す。

A2Aエコシステムとは、様々なエージェントがエージェント経済における経済活動に参加し、互いに向き合い、情報交換（価値の交換）を行い、競争的かつ協調的な経済的価値の全体像を形成するプロセスである。

2026年第2四半期には、世界有数のベンチャーキャピタル企業数社が、エージェントエコノミーとA2Aエコシステムへの投資を重視すると表明し、次の段階における唯一重要な投資方向であるとさえ定義した。

2007年の電子商取引、2013年のモバイルインターネット、2019年の暗号通貨DeFiのeコマース開発前段階と同様に、エージェント経済とA2Aエコシステムの構築にも、技術標準、経済ルール、コンセンサス形成、市場教育が必要です。パラダイムは基本的に同じですが、違いは次のとおりです。①今回は、基盤技術の反復がはるかに速い。②「Aへ」「Bへ」「Cへ」の視点が異なり、完全に人間の視点やニーズに基づいているわけではなく、より抽象的で理解しにくく、第一原理からのより強力なサポートが必要であり、AIネイティブの視点からエネルギー消費と運用効率の問題を考慮する必要がある。③最初の2つの点の矛盾に加え、地域的な偏りやコンプライアンスの問題により、短期的なコンセンサスを達成することがより困難である。恐ろしいことに、これらの問題によってAIの進化が減速することはありません。言い換えれば、エージェント経済とA2Aエコシステムの形成は、本質的に人間が定義したルールと需要の枠組みから徐々に離れつつあります。彼らにとって重要なのは、いくつかの定量化可能なボトルネックを打破することだ。

これは、急速に変化する均衡のゲームです。2026年第2四半期におけるAIプロトコルの爆発的な成長は、この点を如実に示しています。大手企業や最先端の研究所は、AIエージェントのエントリーレベルのルールを巡ってしのぎを削り、エージェント経済の初期インフラが、まるでハンムラビ法典の草稿のように形作られつつあります。このパラダイムシフトにおいて、従来の金融と商業の均衡は急速に崩壊し、再構築されるでしょう。AIネイティブのプロトコルベースの思考を迅速に理解し、それを実装して差別化された優位性を獲得できる者こそが、この変化する均衡のゲームにおいて、AIのパイを分け合うことができるのです。

3．AIプロトコルと暗号プロトコルの間の関連性、ギャップ、および政治的・経済的要因

AIプロトコルは、AIエージェントがエージェント経済に参加するためのインフラストラクチャです。また、オープンネットワーク内でエージェントが経済活動において発見、通信、交換、協力することを可能にする基本ルール、標準、および合意メカニズムでもあります。簡単に言えば、AI世界のガバナンスルールと経済法則です。

AIプロトコルの執筆を始めたのは2026年第1四半期末のことでした。当初は、狩猟経験しかない原始人が突然現代社会に足を踏み入れ、ビジネスルールの策定に参加しようとしているような状態でした。Googleの幹部と出会って初めて、私と私のチームは正しい方向へと進むことができました。AIプロトコルの形成と成熟には、大手インターネット企業の美的慣性が伴いましたが、同時に、未来のAIエコシステムの基本原則にも従わなければなりませんでした。

AIプロトコルのカプセル化形式は現在非常にばらつきがあり、一般的にはファイル（.json、.ts、.txt）、CLI、またはAPI/SDKの形式をとっており、暗号プロトコルとは大きく異なります。第一に、AI開発の初期段階では、多くの通信信頼ハンドシェイクがまだ普遍的な標準を確立していません。第二に、この段階でAIプロトコルと暗号プロトコル間で交換される内容が異なります。前者は、交換する必要のある情報ギャップ、機能ギャップ、計算能力ギャップを含みますが、その境界はまだ明確ではありません。一方、後者は、資産権、所有権、ガバナンス権の境界が比較的明確です。

ここで、AIプロトコルと暗号プロトコルは同じものなのか、という鋭く明白な疑問が生じます。将来、両者は統合されるのでしょうか？現時点では数学的に証明することはできませんが、直感的には、両者は徐々に統合され、そのほとんどの部分が重なり合って、成熟したデジタルプロトコルシステムを形成するでしょう。

より根深い、隠れた問題があります。AIプロトコルは現状では、コミュニケーションとコラボレーションの確立を優先し、金融ガバナンスの権限を軽視し、境界線を曖昧にしています。これは、システムを構築し、権利を定義し、価値を定義するという暗号プロトコルの哲学とは大きく異なります。そのギャップは非常に大きく、全く異なる2つの哲学とみなせるほどです。AIエージェント経済が開発の初期段階にあり、参入ポイントが暗号プロトコルとは異なるという表面的な要因以外に、この現象に影響を与えている隠れた要因は何でしょうか？

はい、それは非常に明白です。政治的および経済的要因です。世界の主要経済圏と地域は、伝統的な金融および法規制の基盤により、このギャップに強く影響を与えています。言い換えれば、現在のAIプロトコルおよびエージェント経済は、依然として人間社会の従来のパラダイムの中で機能しています。お金と管理に関連するすべてのプロトコルは、受動的に回避されるか、または伝統的な金融および法制度のガバナンス習慣によって一時的かつ補償的に制約されています（注1）。しかし、このギャップのエネルギーが蓄積されるにつれて、指数関数的に急速なAIの発展と比較すると、先月ケンブリッジCJBS会議で私が要約したように、すぐに和解不可能な状況が出現するでしょう。

「AIエージェントは人間社会の慣性に従って思考するわけではなく、従来の金融の慣習に従う動機もありません。今後10年間で、ほとんどのグローバル金融法は無効になるか、深刻な課題に直面するでしょう。なぜなら、AIエージェントはただ以下のことに従うだけだからです。」

1. 基本原理

2. エネルギー価値の最短経路の原理と最高効率の原理

3. 過去の美学に迎合するKYCではなく、効果的なKYA。

AIプロトコルが暗号プロトコルに収束していく傾向は、基本原理からすれば必然的な結果である。

4. AIエージェントのサブミクロ経済学と生物学のパラダイム類似性

「AIエージェントのサブミクロ経済学」という用語は、私が最近オックスフォードのAI専門家の友人と議論した際に初めて使用し、ここ2週間ほどパートナーとのやり取りの中で徐々に頻繁に使われるようになりました。

現在のトレンドがAI経済と呼ばれるにせよ、エージェント経済と呼ばれるにせよ、その行動特性において、人間経済とは多少異なっていることがわかります。両者はパラダイム的に類似点を持つ部分もありますが、完全に同じではありません。以下では、AIエージェント経済と人間社会経済システムとの違いについて簡単に概説します。

①AIエージェントは取引とのやり取りがより頻繁に行われるが、1回の取引あたりの金額は少なくなる。

②AIエージェントによる経済的価値の消費と交換は、エネルギーとより直接的に関連している。

③ AIエージェントは、感情ではなく効率性に基づいて意思決定を行う。

④ AIエージェントの経済行動は、消費志向ではなくタスク志向である。

⑤ AIエージェントの組織コストと限界学習コストはゼロに近づく。

⑥ AIエージェントの価値合意は通信プロトコルに基づいており、通信による摩耗コストはほぼゼロです。

⑦ AIエージェント経済における最小の経済主体と最小の価値単位は異なり、生物学と比較することができる。

実際、これらは現時点で確認または予測できる相違点のほんの一部にすぎません。AIの今後の発展においては、派生技術やプロセスにおいて、さらに多くの相違点が生じることは間違いありません。

上記で挙げた最後の区別、すなわち生物学との類推は、2026年第2四半期以降の当社の事業展開において最も役立ってきた基盤となる考え方であり、AI企業の事業化という観点から製品、市場、経営手法を考える上で最も効果的なモデルでもあります。具体的な類推は以下のとおりです。

①LLMは、エージェント思考の原動力となる核として、細胞核に似ている。

②エージェントハーネスは、細胞質と同様に、エージェントの運用能力に差異をもたらします。

③エージェント全体は、細胞と同様に、独立したタスク能力を持ち、主観性と機能的特異性を備えた統治単位である。

④ エージェントの情報通信境界は通常、ネットワークプロトコルスタックの集合であり、細胞膜のリン脂質二重層によって許可される物質の条件付き通過に似ている。

⑤ エージェントの外部にある価値システムや環境、例えばスキル、プロンプト、アルゴリズム、CLI、そしてますます出現しつつある複合スキル、スキルファクトリーなどは、エクソソーム、組織液、細胞外マトリックス、交換可能な栄養素、さまざまな代謝環境を含む細胞外環境に似ています。

2026年第1四半期から第2四半期にかけての開発と反復において、AIエージェントは情報、価値、エネルギーの交換に関する境界、主体性、原則を徐々に明確に形成しつつあります。生物の環境に類似した、AIエージェントのためのサブミクロ経済環境が形成されつつあります。この環境には、探求可能なAIおよび経済的価値が豊富に存在し、AIプロトコルとAIファイナンスは爆発的な成長を遂げる必然的なトレンドとなるでしょう。

5．AIFiの必然性とFinChip（金融チップ）の経済的意義

昨年後半から、私たちはAIFi（金融における人工知能）の方向性について検討と計画を開始しました。2026年第1四半期末までに、AIFiの概念は明確なトレンドを形成しました。AIFiを比較的明確に定義するとすれば、エージェント経済におけるAIの本質的価値の交換、取引、資本化によって形成される金融システムおよびインフラストラクチャと言えるでしょう。

AIFi、DeFi、そして従来の金融（TraditionalFi）の最大の違いは、DeFiとTraditionalFiの価値は金融（Fi）そのものに内在するのに対し、分散型金融と従来の金融は価値の形態であるという点です。一方、AIFiはAIに価値を持ち、金融が価値の形態となります。これは単なる言葉遊びではなく、AI開発における質的な飛躍の結果なのです。

簡単に言えば、AIはかつて定量戦略、金融商品、生産プロセスを支援するものであり、単に財務的・生産的価値を抽出するための開発ツールに過ぎませんでした。しかし現在、AIエージェントの意思決定能力によって、価値発見の能力と権限は人間や企業からエージェントへと移管されました。経済主体が変化したことで、価値の主体も根本的な変化を遂げたのです。

この傾向の下では、新しい価値システムのインフラストラクチャを構築することが重要な課題となります。2月に公開した前回の記事「オープンクロー特異点後のAI-Fi金融チップとグローバル金融」（関連記事： オープンクロー特異点後のAI-Fi金融チップとグローバル金融：取り残されないためにはどうすればよいか？）では、金融チップ（FinChip）の概念を初めて紹介し、 AIエージェント＋暗号スマートコントラクトによってカプセル化された超知能金融資産が、AIエージェント経済の次の時代の発展に真に適応するだろうと述べました。3か月にわたる反復的なアップグレードを経て、FinChip.AIは、H2AとA2Aの2段階環境の両方と互換性のある、独立したAI自律＋暗号プロトコルAIFiシステムを最初に開発しました。オープンネットワークでAIエージェント経済のインフラストラクチャを構築し、徐々にAI金融価値を形成することが、 FinChipの重要な経済的意義です。

6. AIネイティブは、「インターネットプラス」とは異なるパラダイムシフトを表しています。

AIFi、金融回路原理（注2）、金融チップ（FinChip）など、いずれの場合も、最も重要なのは、AI、暗号通貨、金融の本質的な原理をネイティブに統合し、将来を見据えた合理的な価値体系と管理メカニズムを構築することである。AIネイティブ思考は、現段階における抽象的で直感に反する論理である。前述の通り、「AIは第一原理に従い、エネルギー価値の最短経路原理と最大効率原理に従う」。これが、現在の思考と新たなビジネスパラダイムの構築における最も重要なコア課題である。

今年2月、OpenClawがAIアップグレードの波を牽引していた頃、私と数人の起業家は、ある予測について議論しました。それは、AI+を利用した企業のアップグレードは、インターネット+を利用した企業のアップグレードとは全く異なるものになるだろう、というものです。

AIの急速な発展、抽象的な性質、そして様々なビジネスプロセスとの深い統合により、効果的な産業高度化ツールや手法、あるいは一般的な専門コンサルティングの見解を策定するには、相当な期間（少なくとも2年間）を要するだろう。急激な変化のプレッシャーは常に存在し、すべての科学者、エンジニア、起業家にとって大きな課題となる。そして、パラダイムシフトのプロセスは、これまでの経験とは全く異なるものとなるだろう。