PANewsは6月16日、米国商品先物取引委員会（CFTC）のマイク・セリグ委員長が、Xプラットフォーム上で永久先物契約に関する4つのよくある誤解を解明する記事を発表したと報じた。
- 「固定満期日」に関する誤解について：先物契約の定義には固定満期日または引渡日が必要であり、無期限契約の無期限性は議会の意図に反すると主張する人もいます。セリグ氏は、商品取引法もCFTC規則も「先物契約」の明確な定義を規定しておらず、固定満期日または引渡日も要求していないことを明確にしています。議会がこの用語を定義していないため、判断基準は判例法と委員会の解釈によって定められており、いずれも固定満期日を要求していません。
- 「高レバレッジ」に関する誤解について：一部の人は、CFTCがBTCPERP契約を承認した際、アメリカ人が最大250倍のレバレッジを利用できる先物契約を承認したことで、CFTC自身の規則に違反したと主張しています。セリグ氏は、極端なレバレッジは永久契約の導入以来、オフショア取引の特徴であり、契約構造自体に内在するものではないと明確にしています。CFTCが規制する永久契約は、他のCFTCが規制する先物契約と同じレバレッジ制限の対象となります。
- 「パブリックコメント」に関する誤解について：CFTCが業界に対し、意見表明の機会を与えなかったと考える人もいる。セリグ氏は、CFTCが2025年4月に「永久契約」と「24時間365日取引」に関するパブリックコメントの草案を公表し、CFTCの規制対象となる多くの登録機関を含む幅広い関係者から100件以上のコメントを受け取ったことを明確にした。
- 「ファンディングレート」に関する誤解：ファンディングレートの仕組みは市場参加者に特有の、法外に高い手数料を課し、非倫理的な市場行動を助長すると主張する人もいます。しかし、セリグ氏は、満期日のある契約の開設とロールオーバーに伴うコストを考慮すると、満期日のある先物契約で同等のポジションを保有する年間コストは、無期限契約のコストとほぼ同等であると明確に述べています。ファンディングレートの仕組みは、非倫理的な行動を助長するどころか、むしろ契約を原資産の現物市場に連動させるための制約ツールとして機能します。
