PANews 6月25日付報道、米連邦準備制度理事会（FRB）の元シニアエコノミストで上海交通大学上海高級金融学院の胡捷教授が、火币大咖講座に出演した。胡捷氏はライブ配信の中で、2008年の金融危機以降、FRBの金融政策に重要なパラダイムシフトが生じ、量的緩和（QE）といったバランスシート手段への依存度が高まり、大規模なベースマネー供給拡大を通じて市場に流動性が注入されるようになったと指摘。この変化は米国株の10年超にわたる強気相場を支えただけでなく、ビットコインを含むグローバルなリスク資産の価格形成ロジックにも深く影響を及ぼした。ウォール街の資金が暗号資産市場に継続的に流入するなか、ビットコインと伝統的金融市場との連動性は強まっており、その価格動向はグローバルな流動性環境の影響をますます受けるようになっている。

市場の関心を集めている次期FRB議長の政策スタンスについて、胡捷氏は、新議長の就任後に金融政策で再びパラダイムシフトが引き起こされる可能性が高く、なかでも最も注目すべきはバランスシート縮小（QT）のプロセスだと述べた。バランスシート縮小とは、FRBがベースマネーを主体的に回収し、市場への流動性供給を減らすことを意味する。単一の要因だけでみれば、これは米国株やビットコインを含むリスク資産にとって追い風にならないため、投資家はFRBのバランスシートの変化に重点的に目を向ける必要がある。

暗号資産市場の先行きについて胡捷氏は、ビットコインと伝統的金融システムの融合は依然として加速しているとの見方を示した。ビットコインETFの承認から、RWAや米国株トークン化商品の普及に至るまで、ますます多くのウォール街の資金がコンプライアンスに則った経路でWeb3市場に流入している。短期的には、一部の資金がトークン化された米国株などの新たな資産に流れる可能性もあるが、長期的にみれば、これは伝統的金融と暗号資産市場の間に資金の通り道を開く動きであり、ビットコインおよびデジタル資産業界全体にとって、より広範な増分資金の供給源をもたらすことが期待される。