作者：高洪浩宋玮，LatePost 発

再出発するスタートアップと、ARR（年間経常収益）が3億米ドルを超える製品。

8月11日夜、Manusのウェブサイトに半年近く掲げられていた「Manusは現在Metaの一部です」という文言が、「Manusはまもなく独立した運営を再開します」に変わった。

買収から分割確定まで、その期間はわずか8カ月に満たない。

図：2026年8月11日以前と以降のManus公式ウェブサイト。

2025年7月、肖弘（シャオ・ホン）は長く住んだ武漢を離れ、チーム全体を率いてシンガポールに移転した。同年12月29日、彼は同社を20億米ドル超でMetaに売却することを決断し、Metaの副社長に就任した。

これは大規模言語モデル応用分野における当時最大の買収案件であり、取引は接触から契約締結までわずか約10日間であった。また、WhatsAppとScaleAIに次ぐ、Meta史上3番目の大型買収案件でもあった。

買収発表から1週間後、中国商務省の報道官は定例記者会見で、この買収について、輸出管理、技術輸出入、対外投資などの関連法規との整合性に関する評価調査を、関連部門と共に実施していると発表した。

この劇的な展開は野次馬的な関心を呼び、ソーシャルネットワーク上ではManusを使ったことがある人よりも議論に参加する人のほうがはるかに多く、「シャンパン開けるのが早すぎた」「20億ドルが一夜でゼロに」といった言葉が繰り返された。また、中国で起業し、米国資本を通じてエグジットすることの終焉という転換点として見る向きもあった。

この間、かつてはあらゆる隙間からでも入り込んで株式取得を争っていたベンチャーキャピタルは、慎重に距離を置いていた。肖弘、季逸超（ジー・イーチャオ）、張涛（ジャン・タオ）は毎日、シンガポールに残ったチームとビデオ通話を行い、進捗状況を共有し、業務を手配した。

混乱の中でも、Manus製品は週に1～2の機能アップデートを継続し、そのペースは2025年末のピーク時と同等で、1年前を上回っていた。ただし、メジャーバージョンの変更はなく、製品は1.6にとどまり、機能の改良、コネクタの追加（GMail、Shopify、Slackなどのグローバル製品への接続）、クライアントアプリのリリースが中心だった。Manus関係者によれば、開発リズムは平常通りで、バージョン2.0の開発はすでに完了しており、取引が完全に終了した後にリリースされる予定だという。

4月27日、国家発展改革委員会は「外国資本によるManus買収プロジェクトに対し、投資禁止の決定を下し、当事者に対して当該買収取引の撤回を要求する」と発表した。Metaはその後、メディア向けの声明で、この取引は完全に適用法に準拠していると回答し、審査が適切に解決されることを期待すると表明した。取引の撤回（deal unwind）——これは通常、完了した取引を撤回し、可能な限り取引前の状態に戻すことを指す。

数日後、MetaとManusの実質的な分割が始まった。メディアの報道によれば、両者のデータ共有は停止され、Manusの従業員もMetaの内部システムにアクセスできなくなった。

6月から7月にかけて、距離を置いていた投資機関は、これが収益性の高い機会であると認識し始めた。ある投資家は我々に、もし資金不足があれば、ぜひ参加したいと語った。

感度の高いベンチャーキャピタルや起業家たちは行動を開始し、資金を準備して、Manus復帰後の最初の資金調達ラウンドに参加することを望んだ。

なぜなら、この混乱が起こった3カ月の間に、Manusの収入は約5倍に増加し、日額30万米ドルから150万米ドル近くまで上昇し、一時的にDeepSeekを上回ったからである。

その間、さまざまな憶測が絶えなかった。7月には、テンセントがManusを支配下に置くとの報道もあった。そこで、Manusの北京チームとシンガポールチームは毎日コミュニケーションを保ち、感情をなだめ、チームを安定させた。数カ月にわたる混乱の中でも、この150人の会社からは一人の離職者も出なかった。

北京にいる人々には新しい生活リズムが生まれた。肖弘は再び数学を学び、大規模モデルを研究した。張涛はボルダリングとルービックキューブの練習を始め、半年かけて体重を150斤（約75kg）から120斤（約60kg）に減らし、毎日7時間の睡眠を確保し、血圧まで下がった。

この数カ月はこのスタートアップの軌道を塗り替え、起業家たちにも、自分たちが本当に何を望んでいるのかを明確にさせた。

2025年12月に話を戻そう。Manusが資金調達中だった当時、Metaからビジネス協力の機会があるかどうか、コアチームに会いたいとの連絡があった。数回のやり取りの後、コアチーム全員が参加した会議で、Metaは突然、その場で買収の意向を明らかにした。この時点までに、複数の共同経営者や中核技術者は長年にわたって肖弘に従い、2度の起業を経験していた。会社を売却することは、全員へのけじめであり、報いでもあった。

買収終了後の2026年の元日、肖弘はシンガポールの海辺を歩きながら、波乱に満ちた10年の旅がついに終点に達し、次は大企業に勤めに行くのだと思った。しかし、この円満に見える終点に本当に到達したとき、彼の心の内にはなぜか一抹の寂しさがあった。

そして、買収が確実に撤回されることになった後、外部からは大きな逆転であり打撃と見なされたその出来事が、この連続起業家たちに新たな期待をもたらした。彼らの起業物語はセカンドシーズンに入ったのだ。

Manusに近い関係者によると、肖弘はチームの電話会議で、この時代を傍観したり回想したりするのではなく、引き続き潮流の中に身を置き、そこに参加し続けたいと述べたという。さもなければ、彼はただ昔を振り返る自伝を書く人になってしまうだろう、と。

Manusは古典的なテクノロジー起業物語である。ChatGPTが登場する前から、肖弘はより早くリリースされたGPT-3大規模言語モデルを使用し、そのテクノロジーの可能性を目の当たりにし、季逸超と張涛を仲間に引き入れ、GPT用のブラウザラッパー「Monica」を開発した。

ブラウザからは、次のスーパープロダクトの可能性を人々に想像させることは難しかった。ある起業家は、Manus発表の1年前に肖弘の共同経営者に会い、すでにリリースされていたMonicaについて話したところ、相手がどこか自信なさげに感じられたと語っている。

Monicaの開発期間中、大規模モデルの進歩に伴い、このチームは試行錯誤の中で先進的な製品形態を見出し、エージェントをまるで人間のように全自動で動作させた。2024年当時、Cursor、Copilot、さらにはChatGPTでさえ、人間が画面を見つめ、プロンプトを送り続けてAIの作業を指示することを前提としていた。当時のモデル推論コストは現在より一桁高かったが、Manusは大量のトークンを消費する「Wide Research（広域調査）」を既に実施しており、トークンが特に安くなることに賭けていた。彼らはまた、自己評価（Evaluation）チームを早期に設立したAIアプリケーション企業であり、閉ループ開発のサイクルを構築した。

これらの先見的な判断と投資により、Manusは長期にわたってリードと成長を維持した。2025年初頭、Manusの発表後間もなく、ある大手IT企業は社内で少なくとも7つの類似プロジェクトを立ち上げたが、Manusのユーザーを奪うことはできなかった。調査期間中、ManusのARRは初めて3億米ドルを突破した。

肖弘はかつて、自身の理解する起業の道筋を「貿工技」（まず市場を見つけ、次に製品とビジネスを構築し、最後に技術の深みへ進む）と要約した。現在、彼はManusを通じて最初の2段階——大多数のユーザーに必要とされる製品を作り上げ、真のビジネスを確立する——を完了した。

現在、Manusの競合はいずれも最も中核的な技術を掌握している。過去半年間、ClaudeとCodexはモデルからアプリケーションに至るまで激しい競争を繰り広げ、エージェントがコンピュータを制御してタスクを完了する機能を急速に完成させてきた。この期間にManusが発表したデスクトップアプリケーションや、計画を立ててから実行するPlan Modeは、いずれもこの2つのシリコンバレーの先駆者を追いかけるものだった。最近では、中国国内の多くの大手企業も、コンピューター上での作業を次の戦場と見なしている。

取引完了後、Manusもまた選択を迫られることになる。製品洞察力でリードを維持し続けるか、それともモデルトレーニングなど、より中核的な技術に注力し、大規模モデル応用の最も過酷な挑戦に立ち向かうかである。

8月11日夜、Manusは正式に独立運営を再開することを確認した。Metaによる買収は実質的な撤回段階に入っており、Manusはまもなく独立を取り戻す。しかし、最終的な出資による株式買い戻し金額や、同社が中国の資本体系に復帰するかどうかについては、現在のところ正式には発表されていない。

その夜、肖弘はチームと投資家に向けて手紙を書いた。「This is my third trip.」彼らは心構えとして、新生Manusを再出発するスタートアップと見なしている。その出発点は、150人以上のチーム、幾多の混乱を経てもなお団結する共同経営者たち、そしてARRが3億米ドルを超える製品である。Manusの物語は、まだ終わりからは程遠い。

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