PANews 7月3日のニュース。CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jr.がレポートを発表し、ビットコインのネットUTXO供給比率（Net UTXO Supply Ratio）が2022年11月以来初めて買いゾーンに入り、6月末から7月初めにかけての複数の取引日で買いシグナルが点灯したと指摘した。過去において、この種のシグナルは通常サイクル安値付近で出現しており、一定の参考価値がある。ただし底値確定には、同比率がプラス圏で安定し、価格も同時に上昇するかどうかを確認する必要があり、再びマイナスに転じた場合はダマシのシグナルとなる可能性がある。

一方で、損失供給比率指標によると、短期移動平均線が6月末に50％を突破し、ビットコインの過半数が含み損を抱えていることを示している。しかし長期移動平均線は依然として約40％の水準にある。損失供給比率が現状を維持した場合、長期移動平均線が50％のしきい値に達するまでに約7〜8週間を要する。同レポートは、長期移動平均線が50％に達するまでは、現在の局面を「降伏が完了した」とするよりも「降伏プロセスが進行中である」と定義する方がより正確だと強調している。

総合すると、ネットUTXO供給比率はすでに反転シグナルを発しており、損失供給比率は市場がストレス下にあることを確認しているが、長期移動平均線は過去に最終的なサイクル底値で観測された水準にまだ達していない。買いの窓が開きつつあるが、最終的な底値の確認には、長期移動平均線が50％に達し、ネットUTXO供給比率がプラスを維持するのを待つ必要がある。