5年で150億ドルを失い、ブロックチェーンゲーム大手YGGが正式に降伏

文：馬赫、Foresight News

7月6日、Yield Guild Games（YGG）の公式アカウントと共同創業者Gabby Dizonは同時に声明を発表し、ゲームパブリッシング部門であるYGG Playの閉鎖を決定した。チームは計画通り7月31日までにプラットフォームと一部ゲームを段階的に停止し、35名の従業員には追加で8週間分の給与が補償される。GIGACHADBATなど一部のゲームは開発元Delabsに移管して運営が継続される。LOL LandやWaifu Sweeperなどは正式にサービス終了となる。YGG Playが手がけたゲームは累計900万ドル以上の収益を上げ、2026年第1四半期だけで87.6万ドルを計上していた。

Gabby Dizonは声明のなかで、これはプロダクト判断ではなくマーケット判断だと述べた。短いセッション、高いエンゲージメント、暗号資産ネイティブユーザーの素早いフィードバックループというカジュアルゲームの有望性をチームは検証したものの、マクロ経済環境下での流動性不足とユーザー信頼感の低下により、この事業は商業的な持続可能性を失ったという。

YGGはYGG Play閉鎖と同時に、AIデータエコノミー（AI Data Economy）への全面的な転換も発表した。 数十億ドル規模のAI学習用データセット市場を狙い、まずはゲームデータセットを軸にB2Bパイプラインを構築する。

ブロックチェーンゲームのパブリッシングプラットフォーム YGG Play

YGG Playは、YGGが2025年に立ち上げたWeb3ゲームのパブリッシング部門で、暗号資産領域のカジュアルゲーマー層に特化していた。スマートフォン向けの短時間・手軽で、ソーシャル要素や報酬フィードバックを備えた作品を志向し、独立系スタジオの迅速なオンチェーン配信を支援。YGGのコミュニティネットワークを通じてユーザー獲得と運営を行ってきた。これらのゲームは2025年から2026年にかけてまとまった収益を積み上げ、弱気相場の終盤であっても、特定の垂直領域では実際の課金が生まれることを証明した。

しかし、収益のピークは2025年10月頃で、同月の暗号資産市場の大規模清算が対象ユーザーの支払い意欲と定着をさらに冷え込ませた。YGG Playの閉鎖は、YGGが「ギルド運営＋パブリッシング」の二輪駆動から戦略的に足を縮めたことを示している。

この閉鎖の重みを理解するには、YGGの軌跡をさかのぼる必要がある。

2020年、フィリピンのゲーム業界のベテランであるGabby Dizon、Beryl Li、そして匿名パートナーのOwl of MoistnessがYGGを創業した。当時は新型コロナウイルスの感染拡大の最中で、フィリピンでは多くのサービス業従事者が失業していた。Axie Infinityは当時最も熱いPlay-to-Earn（P2E）ゲームとして、「スカラーシップ（奨学金）」モデルを通じて、プレイヤーがAxieのNFTを無料で借りて戦闘し、収益を分配する仕組みを広げていた。

YGGはこの機を捉え、小規模ギルドからスタートし、資金を集めてAxie資産を購入、プレイヤーを組織して育成し、Axieエコシステム内で最大かつ最もスケールメリットを発揮するギルドの一つへと急速に成長した。

2021年はYGGの最盛期だった。強気相場とP2Eの物語が重なり、トークン価格は急騰し、最高で10ドルを超えた。YGGはAxie単一のギルドからグローバルネットワークへと拡大し、数十の地域ギルドをカバー、80以上のブロックチェーンゲームやインフラプロジェクトと提携した。資産の貸し出しだけでなく、クエスト、イベント、コミュニティ運営を通じてプレイヤーの収益最大化を支援した。フィリピンなどでは「ゲームをすることが仕事になる」という現実の経済現象さえ起き、YGGはP2Eモデルの手本と見なされていた。

ピーク時にはYGGのモデルは広く模倣され、ギルドはプレイヤー、資産、ゲームをつなぐ重要な仲介者となり、DAOガバナンスやトークンインセンティブによって参加者は成長の果実を共有した。YGGも単なる「資産管理者」から、投資、コンテンツ、コミュニティのプラットフォームへと変貌を遂げた。

2022年に暗号資産の弱気相場が到来すると、Axie Infinityの経済モデルの脆弱性が露呈した。新規ユーザーの流入が鈍化し、トークン価格が暴落、プレイヤーは大量に離脱した。ギルドやP2Eプロジェクトはそのまま消え、業界全体が低迷期に入った。YGGは倒れることなく、長い適応の時期に入った。2025年、YGGは再び新たな方向に賭け、YGG Playを立ち上げ正式にゲームパブリッシングへ参入した。本格的なP2Eはすでに立ち行かず、暗号資産ユーザーは本来的に高頻度かつ即時フィードバックのあるカジュアル体験を好むからだ。

今回の運営停止は、前回の転換からわずか1年後のことである。

ブロックチェーンゲーム業界の縮図

YGG Playの閉鎖は、過去5年間のブロックチェーンゲームの変遷を凝縮したものと言える。

暗号資産のクオンツトレーディングとマーケットメイカー企業Caladanは今年4月、Web3ゲーム分野が熱狂的なバブルから完全崩壊に至った5年間を振り返った。その核心的な結論は、Web3ゲームの衰退は通常の循環的な低迷ではなく、根底にある投機的な金融設計とプレイヤーの真の娯楽ニーズとの根本的な「構造的ミスマッチ」に起因し、150億ドルもの資本が凄惨なまでに破壊されたというものだ。

7,000万ドルを調資しながら4年経ってもオープンベータに至らなかったPixelmon、1,800万ドルを使い果たし直接清算されたEmber Sword、半年でユーザーの96％を失ったHamster Kombatなどの例は枚挙にいとまがない。

2026年4月時点で、レポートが追跡する約3,200のブロックチェーンゲームプロジェクトのうち、93％が「事実上の消滅」または完全にアクティブユーザーを失ったと分類されている。ゲームセクター全体の暗号資産トークン価格は、2022年の史上最高値から平均95％下落した。

ブロックチェーンゲームの繁栄は、完全に「Play-to-Earn」というポンジスキーム的な分配ロジックの上に築かれていた。このモデルは本質的に持続不可能な投機的金融の閉じたループであり、初期プレイヤーの収益とトークン価格は、新規プレイヤーが次々とトークンやNFTを購入し続けることで成り立っていた。新規ユーザーの伸びが鈍り、外部からの資金流入が細ると、トークンの急激なインフレによって経済バランスは即座に崩壊し、トークン暴落、収益縮小、ユーザーの集団離脱という「デススパイラル」を引き起こす。

YGG Playはプロダクトの完成度や収益という数字では失敗ではなかったが、「マーケットタイミング」で敗れた。

ブロックチェーンゲームの物語は、そろそろ終わりに近づいているのかもしれない。