PANews 8月28日付の報道によると、2026年のジャクソンホール世界中央銀行年次総会で、コーネル大学教授のEswar Prasad氏が、Gordon Liao氏、Tony Zhang氏と共同執筆した論文「金融イノベーションと国際通貨システム」を発表した。論文は、世界の外貨準備に占める米ドルの割合が2000年の72％から2026年第1四半期には57％に低下したにもかかわらず、クロスボーダー決済、外国為替取引、国際債券発行における米ドルの相対的な優位は依然として強固だと指摘している。モデルによると、米ドル建てステーブルコインに代表される決済イノベーションが米ドルの地位を弱める可能性は低く、むしろ米ドル建て決済資産へのアクセスコストを引き下げることで、より多くの新興市場企業を米ドル債券市場に引き寄せる可能性がある。基準キャリブレーションでは、新興市場企業が米ドル建て資金調達を利用する割合は、ステーブルコインがない場合の36％から88％に上昇したが、この数値はモデルによる試算結果である。論文は同時に、ステーブルコインが国際通貨システムにおける二次市場の分断化と流動性の脆弱性を悪化させる可能性があると警告している。イングランド銀行金融政策委員会の外部委員であるCatherine L. Mann氏は講評で、米ドル建てステーブルコインは金融政策の伝達を弱め、米国の金融政策の波及効果を増幅し、金融市場の変動性を高める可能性もあると述べた。