PANews 9月1日付の報道によると、最近米国債の売りが再燃し、10年債利回りは4.75%を突破、5年債利回りは4.50%を突破したが、30年債は直近高値を更新していない。一方、金価格はそれまで長端利回りと連動して強含んでいたものの、明確な反落に転じた。報道では、8月上旬に30年債利回りと金が同時に上昇したのは、ドルの長期的な購買力に対する市場の懸念を反映したものだと指摘。これに対し、今回の動きは中長期金利の上昇、実質金利の上昇、ドル高が重なり、「無利息資産」である金に圧力をかけているとしている。筆者は、米国債利回り上昇の背景にはインフレ期待、実質金利、タームプレミアムという3種類の異なる資金要因が含まれている可能性があり、それに基づいて金にとって支援材料なのか売り材料なのかを判断する必要があると強調している。