BITトレードタイム：BTCは9月の低迷期に陥り、WintermuteはFOMC前の継続的なレンジ相場に賭ける

本記事はPANewsとBIT米国株の共同制作です。BIT米国株は10,000銘柄以上の米国株とETFを提供し、ステーブルコインでの入出金および従来の米ドル電信送金に対応。完全な株主権益と配当・議決権をお楽しみいただけます。

暗号資産コミュニティが抵抗線の手前で失速、BTCは強気・弱気が7.7万ドルを争奪

ビットコインは依然として揉み合いが続いており、価格は8月の力強い反発後の高値圏にあるものの、テクニカル構造は脆くなり始めている。BTCは81,000〜82,000ドルで幾度も上値を阻まれ、8月に2017年以来となる約25%の大幅高を記録した後、9月は弱含みのスタートとなり、センチメントは「維持できるかどうかを見極める展開」へと変わった。短期的な焦点は77,000ドル。Rekt Capitalは初期の「イブニングスター」の兆候と弱気ダイバージェンスに注目しており、50週移動平均線（約81,200ドル）での売り圧力も重い。

現在、BTCの下値74,500〜77,500ドル、上値79,000〜82,000ドル付近の流動性はほぼ対称的で、短期的には往って来いの値動きが繰り返される可能性がある。WintermuteのOTCトレーダー、Jasper De Maere氏は、75,000ドルと72,000ドルが9月FOMC前の重要なサポートであり、週足で72,000ドルを割り込めば、市場は明確な底を見つけにくくなるだろうと述べた。

一方、Michaël van de Poppe氏も、BTCは依然として明確なレンジ内での推移に過ぎず、上値を試して阻まれた後に再び7.6万〜7.7万ドルへ振れることは驚きではなく、むしろ新たな取引機会になり得るとみている。一部のトレーダーは7.56万ドルを短期的な重要分岐点と見なしており、これを維持できれば8.14万〜8.28万ドルへの再挑戦の機会があり、8.3万ドルを突破すれば9.3万〜9.6万ドルの余地が開ける可能性もある。

原油価格が90ドルを突破し、米10年債利回りが4.8%を超え、ドル高が進むといった外部の逆風に直面しながらも、BTCは76,000〜80,000ドルのレンジを維持しており、一定の底堅さを示している。ただし、ドル反発は依然として最大の外部圧力だ。過去のデータでは、ビットコインの9月平均リターンは-2.96%で、トレーダーの間では「Rektember（9月の下落を揶揄した造語）」とよく呼ばれる。今後は、ビットコインが7.7万ドルを維持できるか、8.2万ドルを突破できるか、そしてETF資金フローが建設的な状態を保てるかに注目する必要がある。

本日のポイント：

バイナンス、9月3日にICX・SCRT・STORJを上場廃止へ
Ethena（ENA）が約4,063万枚のトークンをアンロック、価値は約640万ドル
Upbitの24時間取引高ランキング：XRP、BTC、ETH、BONK、SKR
ビットコイン現物ETF：-2.36億ドル
イーサリアム現物ETF：+1,095.28万ドル、12日連続の純流入

本日の時価総額上位100銘柄の最大上昇率：BTWが16%高、FILが13.9%高、UNIが9.2%高、ARBが8.7%高、SKYが6.2%高。

株価指数先物が安く始まり、夜間取引の資金はAI決算の安全域を求めている

原油価格、債券利回り、ドル高の影響を受け、米国株の主要3指数先物は全面安。ダウ先物は0.05%安、ナスダック100先物は0.39%安、S&P500先物は0.16%安。

BIT夜間取引データによると、AIハードウェアセクターには分化が見られ、資金は業績の確実性が高い銘柄を選好。市場は半導体の高バリュエーションに慎重姿勢を保っている。エヌビディアの夜間取引は0.08%高、マイクロン・テクノロジーは0.27%安、サンディスクは0.10%安、Roundhill Memory ETFは0.31%高、マーベル・テクノロジーは1.43%安。

夜間取引で最も目立ったのはデルで、10.16%の大幅高。通期売上高見通しを1,920億ドルへ大幅に上方修正し、第2四半期売上高は470億ドルで前年同期比58%増。AIサーバー受注は609億ドル、受注残は950億ドル。
光通信のクレドは10%超の大幅安。第1四半期売上高は4.79億ドルで前年同期比114.7%増、調整後EPSは1.20ドルと、いずれも予想を上回った。同社は2027会計年度の光学事業売上高が6億ドルを超える可能性にも言及したが、粗利率が前期比でやや低下し、光通信セクターがこれまで大きく上昇していたことも重なり、資金は利益確定に動いた。
クラウドデータベースのMongoDBは夜間取引で14%超の下落。第2四半期売上高は前年同期比30.5%増で予想を上回ったものの、中核のクラウドDB「Atlas」の売上高が5.66億ドル、前年同期比28.9%増と「市場の暗黙の期待」に届かず、利益確定売りを招いた。
テスラは夜間取引で0.53%高。市場は9月3日のCybercabイベントに注目している。

原油高が火を付け、債券利回りが上昇、AI関連の長期資産が再評価

9月最初の取引日、米国株の主要3指数はそろって下落。VIXは9.52%上昇し16.34となり、市場センチメントは「押し目買い」から「まずリスクエクスポージャーを落とす」へと急速に切り替わった。Citadel Securitiesのチーフ株式・デリバティブストラテジスト、Scott Rubner氏は、9月の米国株は「戦術的な下値局面」に入ると警告し、戻り売りと安値での保護買いを推奨している。同氏は、決算の好材料はすでに織り込まれ、リテールと自社株買いの需要は季節的な弱含み期に入り、オプション満期の規模が大きく、ヘッジコストは依然として低いため、追い掛け買いのリスクリワードが悪化しているとみている。

売りを誘発したのは米イラン対立の激化で、市場はホルムズ海峡のエネルギー輸送の混乱を懸念。WTI原油は一時90ドルを突破し、ブレント原油は96ドルを超えた。サクソバンクのシニア商品ストラテジスト、Ole Hansen氏は、市場はホルムズ海峡のエネルギー供給の長期的な途絶を懸念していると述べた。

債券市場はリスクを増幅させ、米10年債利回りは4.81%を突破。30年債利回りは一時5.29%まで上昇した。日本の10年債利回りは30年ぶりに3%を突破し、ドイツ、フランス、英国の長期金利も同時に上昇した。世界の国債利回りは2008年半ばの水準に戻り、市場は財政赤字、インフレの粘着性、エネルギーショックを再評価している。FRBのマイケル・バー理事も、インフレが十分に減速しなければ、FRBは利上げを準備すべきだと述べた。

高金利はテクノロジー株に最も打撃を与え、フィラデルフィア半導体指数は2.10%安、SOXXは2.10%安。エヌビディアは1.51%安、AMDは2.36%安、マイクロンは2.64%安。ソフトウェアETFのIGVは3.46%安となり、ServiceNow、Snowflake、Palantir、Adobeがそろって下落した。オラクルは5.27%安と、大型テクノロジーの中で最も圧力の大きい銘柄の一つ。市場は、同社がAIインフラのために大規模な借り入れを行い、2026会計年度に430億ドルの借り入れ、556.6億ドルの設備投資、マイナス237億ドルのフリーキャッシュフローとなることを懸念している。

アップルは逆行高で2.61%上昇。ジョン・ターナス氏がクック氏の後任としてCEOに就任した後、市場は新製品サイクルに賭けている。同氏は全社員向けメッセージで、来週のiPhone発表は「並外れたものになる」と述べ、大型テクノロジー株では珍しい前向きなカタリストとなった。

エネルギー株は数少ない逃避先となり、エクソンモービルは2.25%高、シェブロンは2.38%高、コノコフィリップスは2.79%高。輸送株はその逆で、ディーゼル価格の急騰がコストを押し上げ、フェデックスは1.91%安、UPSは0.80%安。

暗号資産関連株は総じて下落。BIT米国株のデータによると、サークルは6.35%安、ストラテジーは6.06%安、コインベースは6.01%安、ロビンフッドは1.24%安。

マイニング企業もおおむね下落し、ライオット・プラットフォームズは6.34%安、MARAは5.01%安、サイファー・デジタルは5.74%安、クリーンスパークは4.82%安、ビットディアは4.61%安、アメリカン・ビットコインは4.46%安、テラウルフは3.17%安、ハット8は1.36%安、IRENは0.79%安、カナンは12.96%の急落。CryptoSlateは、BTCハッシュレートの7日平均が316日間高値を更新しておらず、一部のマイナーが電力をAIやハイパフォーマンスコンピューティングへ振り向けていると指摘。これにより、マイニング株の回復はもはやBTC価格の反発だけでは説明できなくなっている。

アジア太平洋市場は世界の債券利回りと原油高の挟み撃ち、日韓株が下落を主導

アジア太平洋市場ではリスク資産が一斉に冷え込み、米・イラン対立の激化、原油価格の急騰、世界的な長期債売りの三重の圧力が同時に押し寄せた。アジアの投資家はまずハイテク株を売り、次に輸出関連株を売り、最後には主力の優良株さえも売りを免れなかった。

韓国株式市場の下落が最も大きく、韓国ソウル総合指数KOSPIは3.99％安で引け、8月19日以来の安値となり、ここ2週間で最大の日中下落率となった。サムスン電子は4.02％安、SKハイニックスは4.73％安、LGエナジーソリューションは5.31％安、現代自動車と起亜はそれぞれ5.62％安、5.18％安。外国人投資家は約1兆9000億ウォン相当の韓国株を売り越した。

日本も長期債と円の二重の打撃を受け、日経平均株価は2.9％安、東証株価指数（TOPIX）は2.4％安で引けた。ソフトバンクグループは6.42％安、太陽誘電は約5％安、任天堂は3.1％安。日本10年国債利回りは約3.01％へ上昇し、1996年以来の高水準となった。同時に、日銀審議委員の高田創氏がタカ派的なシグナルを発し、大幅利上げや連続利上げの可能性を排除せず、次回の利上げ幅は必ずしも25bpにとどまらないとの見方を示したため、円は一時159.44まで上昇した。東京短資のデータによると、市場が織り込む日銀の9月利上げ確率は97％に上昇した。

HSBCチーフエコノミストのフレデリック・ノイマン氏は、現在のアジアには1997年の金融危機と確かに類似点があると指摘している。すなわち、米国債利回りの高止まり、円の変動、テクノロジーへの楽観的な見方が強いことだ。しかし最大の違いは、現在のアジアはすでに資本の受け入れ側から資本の出し手側に変わっていることだ。本当のリスクは1997年型の金融面の脆弱性ではなく、米国のAIハードウェア需要への依存が生む「需要面の脆弱性」だ。高い資金調達コストがAI設備投資を圧迫し始めれば、韓国、日本、シンガポールなどのエコノミーはいずれも輸出需要の減少による反動を受ける可能性がある。

中国A株も安く寄り付いた後、下げ幅を広げ、上海総合指数は0.97％安、深セン成分指数は1.88％安、創業板指数は2.39％安となり、市場では3900超の銘柄が下落した。軍工、ガス、液冷サーバーは逆行高となった一方、農業、医薬品、光モジュール、高値圏のハイテク株は明確に調整した。

香港株も同様に軟調で、ハンセン指数は0.07％安、ハンセンテック指数は0.74％安。ネット関連株は総じて下落し、百度（バイドゥ）、快手（クアイショウ）、網易（ネットイース）、阿里（アリババ）が軟調。自動車株は圧迫され、蔚来（NIO）は5％超安、理想汽車（Li Auto）は5％近く下落。金とリチウム電池株も商品相場の下落に追随した。バイオ医薬は逆行高となり、再鼎医薬（ザイラボ）は6％近く上昇した。

今後の注目ポイント：

9月2日（水）

22:30 米EIA原油在庫・戦略石油備蓄（SPR）在庫：米国とイランの衝突激化、ホルムズ海峡リスクの高まりを背景に、在庫データの重要性が増している。商業在庫が減少し、SPR積み増し期待が強まれば、WTIとブレントは引き続き下支えされる可能性がある。在庫が予想外に積み上がれば、原油価格のリスクプレミアムは一部剥落する可能性がある。SEMICON Taiwan国際半導体展が9月4日まで開催：先進パッケージング、HBM、半導体製造装置・材料に焦点。サプライチェーンが増産や技術的ブレークスルーのシグナルを発すれば、先進パッケージング、メモリ、装置、材料、TSMCサプライチェーンに追い風となる。

9月3日（木）

02:00 米連邦準備制度理事会（FRB）が地区連銀経済報告（ベージュブック）を公表：ベージュブックは雇用、消費、信用、不動産、インフレに関する現場の観測を提供する。報告で賃金とサービスインフレの粘着性が示されれば、9月利上げ期待が強まる。雇用と消費が明確に減速していれば、市場はFRBの現状維持を再び織り込む可能性がある。
米国市場引け後にブロードコム決算、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）、スノーフレーク、ネットアップ、フューエルセル・エナジー、C3.ai、チャージポイントの決算：ブロードコムは今週のAIハードウェアセクターの注目イベントで、市場はAI半導体の売上高ガイダンス、カスタムAIアクセラレーターの受注、AIネットワークチップの需要、大口顧客への集中度に注目。HPEはAIサーバーと企業向けハードウェア需要、スノーフレークはデータクラウドとAIアプリケーションの消費、ネットアップはストレージ、C3.aiは企業向けAIソフトウェア、チャージポイントはEV充電インフラが焦点。
20:30 FRBのウォラー理事がインタビューに応じる：これはFOMCのブラックアウト期間前の重要な発言となる。ウォラー氏がウォッシュ氏に同調してタカ派的な姿勢を示せば、9月利上げ確率はさらに上昇する可能性がある。雇用リスクを強調すれば、市場は利上げの織り込みを引き下げる可能性がある。
テスラCybercab発表イベント：テスラはオースティンでハンドルもペダルもないCybercabを発表する。市場は、正式にRobotaxi車両として導入されるか、商業化許可の進展、量産時期、ユニットエコノミクスに注目。発表が予想を上回れば、テスラ、自動運転、センサー、車載コンピューティング、Robotaxi関連に追い風となる。
2026世界動力電池大会が9月4日まで開催：テスラ、寧徳時代（CATL）、比亜迪（BYD）など業界大手が参加し、動力電池産業発展指数が発表される。全固体電池、急速充電、電池安全、蓄電技術で重要な進展があれば、新エネルギー車、電池材料、装置、蓄電セクターに影響を与える。