翻訳：呉説ブロックチェーン

Pump.fun の共同創業者 Noah Tweedale 氏はインタビューで、Pump Foundation の財庫資産は20億ドルに迫っており、今後の製品方向性として、独自のステーブルコイン発行の可能性のある道筋を議論したと表明した。競争の激しい Perps 市場に参入するよりも、Pump.fun が既に優位性を持つトークン取引市場を拡大することをより望んでおり、、ソーシャルネットワーク効果、継続的な製品実験、そして潜在的な買収を通じて次の成長段階を模索したいと考えている。同氏は「分散化」の価値に強い懐疑心を示し、エンドユーザーを掌握し最高の体験を提供することが鍵であると述べ、本当に考えるべきことは時価総額を20億ドルから30億ドルに引き上げる方法ではなく、どのようにして1,000億ドル、あるいは5,000億ドルに到達するかだと表明した。

Pump.fun は今、一体何なのか？

司会者：前回話したのは、確か Pump がローンチされたばかりの頃でしたね。あの頃は Meme Coin がほぼ毎日発行されていて、まるで新時代の幕開けのようでした。そして今や App が正式にリリースされ、製品全体の「ドーパミン感」も非常に強くなっています。この2年間で、製品あるいは業界全体はどのように変化したのでしょうか？また、あなた自身のこの業界に対する見解はどのように変化しましたか？当初は、本質的には Meme Coin の Launchpad でしたよね？

Noah Tweedale：Pump がローンチされた頃を振り返ると、おそらく2024年1月で、今から2年以上前になります。今日の市場の状況を見ると、Meme Coin 分野だけでなく、暗号業界全体がほぼ完全に変化しています。180度、いや360度の変化と言ってもよく、ほとんど全てが変わりました。

2年前、参加しようと思ったら、まず非常に原始的なウェブサイトに行かなければなりませんでした。当時の私たちのサイト、つまり Pump.fun は、かろうじて使えるレベルでした。それから Phantom ウォレットを入手し、ダウンロード、インストール、そしてその後の一連の手続きを処理する必要がありました。当時は資金をシステム全体に移すのも非常に困難で、その後ようやくこれらのトークンの取引を始めることができました。

つまり、当時の参入障壁は非常に高かったのです。しかし今日では、スマートフォンを取り出して、数秒でチャージし、すぐに Meme Coin の取引を始めることができます。ほぼ瞬時です。これは技術的な進歩だけでなく、アプリ自体にますます多くの機能が追加されたことだけを意味するわけでもありません。より重要なのは、取引体験全体が完全に変わったことです。人々がこれらのトークン取引に参加する最初の方法自体が、まったく異なるものになったのです。

司会者：では、あなた方は今、このビジネスをどのように見ていますか？例えば、社内では自分たちの行っている事業をどのように定義していますか？

Noah Tweedale：本質的には、それは取引プラットフォームだと言えるでしょう。それが社内での定義です。

次に、私たちが作りたいのは、ソーシャルな取引体験であり、できればモバイルファーストであることです。もちろん、プロのトレーダー向けの Terminal や、ウェブユーザー向けの Web 版など、異なるフロントエンド製品もあります。しかし全体的に、私たちが作りたいのは、誰でもどんな資産でも取引できる、モバイルファーストのソーシャル取引体験です。これが現在の製品に対する私たちの基本的な定義です。

司会者：それは、すでに取引所や永久契約 DEX のように聞こえますね。皆さんが今理解している Pump.fun というよりも。

Noah Tweedale：もちろんです。私はこう考えています。例えば Coinbase は、本質的に何なのでしょうか？ユーザーが一連のトークンを取引できるようにするものに他なりませんよね？ただ、取引できるトークンの数は限られています。通常、一定の規模に達したトークンだけが Coinbase に上場される機会を得るからです。

Pump.fun App が本質的にやりたいことは、ユーザーがあらゆるトークンを取引できるようにすることです。もちろん、大型トークンも含まれますが、より重要なのは、毎日作成され、誰かが購入し取引するであろう、多数の小型トークンも含まれることです。

司会者：では、ユーザーが今日 Pump.fun を開いた場合、どのような使用経路を期待しますか？

Noah Tweedale：App で取引を開始し、取引量を生み出し、最終的に長期間留まり、満足するユーザーになってほしいです。製品を楽しみ、お金を稼ぎ、そして本当に好きになってほしい。基本的にはそれだけです。

過去2年間、Meme Coin 市場はどう変化したか？

司会者：あなたがローンチした時から現在まで、業界全体はどのように変化したと思いますか？当時は、Elon Musk が一言発するたびに、Trump が一言発するたびに、市場で誰かがそれに関する Meme Coin を発行していました。2024年1月から現在まで、この業界は具体的にどのような変化を遂げたと思いますか？

Noah Tweedale：良い質問ですね。この市場は確かにより成熟したと思います。2024年は基本的に今回の強気相場が始まった段階であり、市場が離陸し、取引量が増加し、毎日何千もの新しいコインが登場しました。その後、Trump ブーム全体を経て、Trump 自身も自身の Meme Coin を発行しました。ある意味で、それがその強気相場の感情の頂点だったと思います。

その後、市場は冷え込み始めました。暗号業界の常として、製品の収益と使用量もそれに伴って減少しました。そして、このような環境はむしろ暗号ネイティブのプロのトレーダーにとって有利であり、市場全体は徐々に一般の個人投資家が参加するゲームから、より専門化されたトレーダーのゲームへと変化しました。

そのため、過去数年間、市場活動は24時間取引を行う「サメ型」プレイヤーにますます偏り、一般の個人投資家向けではなくなりました。しかし、ここ数ヶ月で、この傾向は再び個人投資家にとってより友好的な方向に変わり始めています。ですから、暗号の多くのことと同様に、最終的なユーザー体験は市場サイクルに大きく依存すると思います。

しかし根本的に、初日にローンチした製品と今日の製品との間に、それほど大きな変化はありません。私たちが主に行ってきたことは常に同じです。どのようにユーザー体験を向上させるか？どのように機能を追加するか？どのようにユーザーの操作をより簡単で便利にするか？

しかし、製品の中核となるものは全く変わっていません。つまり、誰でもワンクリックでトークンを発行でき、そのプロセスが非常に速いことです。以前は2分かかっていたかもしれませんが、今では10秒もかかりません。

「あまり変わっていないように聞こえるが、なぜ革新が限られているのか？」と疑問に思うかもしれません。しかし、Instagram を見てください。Instagram は当初、何だったのでしょうか？写真をフィードに投稿して友達と共有し、他の人が「いいね！」できるアプリです。このアプリは10年以上存在していますが、その中核は初日からほとんど変わっていませんよね？

多くの優れた美しい製品は、誕生から中核的な形態がほとんど変わらないことがよくあります。もちろん、現在は製品に新しいソーシャルレイヤー全体を追加しており、将来的にはさらに多くの分野に拡大する計画もあります。しかし、最も中核的な製品ロジック、つまり誰でもトークンを発行し、それを中心に市場に参加できるという点は、それ自体が非常に興味深いメカニズムだと思います。

司会者：では、これらのソーシャル機能を通じて何をしようとしているのですか？Pump.fun におけるいわゆる「ソーシャル体験」とは具体的に何ですか？将来的にはどのようになるのでしょうか？

Noah Tweedale：実際、これらの機能は既にリリースされています。先ほどおっしゃった App のように。考えてみてください。今、ほとんどの人が暗号の世界で毎日何をしているでしょうか？彼らは一日中 Crypto Twitter に浸かっているのではないでしょうか？

Crypto Twitter をスクロールすると、様々なツイートが表示されます。そして、それらのツイートには通常何が含まれているでしょうか？ほとんどの場合、最初に簡単な説明があり、次にトークンが添付されています。そのトークンは ETH や Bitcoin かもしれませんし、Meme Coin、ユーティリティトークン、その他何でもあり得ます。それは本質的に、ある種の「社会的コンセンサスの最小単位」のようなものです。あなたは、なぜこのコインが良いか悪いかを説明する投稿をし、その下にトークンまたはその価格チャートが表示されます。

私たちのアイデアは、完全にソーシャル化された体験を構築することです。基本的には、Crypto Twitter で起こっているこれらのことをモバイル App に移行することです。しかし違いは、単に口先だけで特定のコインを支持すると言うのではなく、実際に「お金で投票する」ことです。

もしコインを信じるなら、一定額を購入することができます。そして、その取引は Pump.fun App 上に直接表示され、誰でもあなたがいくら儲けたか、いくら損したかを見ることができます。これにより、あなたが表明した意見と実際の取引行動が真に結びつきます。これが基本的に私たちが作りたいと考えているソーシャル取引体験です。

チームの平均年齢は25歳、Pump.fun の80人チームは何をしているのか？

司会者：素晴らしい。会社自体と、皆さんが何を構築しているのかについても深く掘り下げたいと思います。コアチームは非常に若いですね。創業チームは大体何歳くらいですか？簡単に紹介していただけますか？

Noah Tweedale：私が Baton Corporation、つまり Pump.fun の背後にある開発会社を設立したのは、ちょうど19歳になった時でした。現在22歳です。Baton Corporation には3人の共同創業者がいます。私、Alon Cohen、そして Dylan Kerler です。

私は現在22歳、Alonは23歳、Dylanは24歳です。そう、確かに非常に若いチームです。これまでの道のりは本当にめちゃくちゃなものでした。

司会：つまり、非常に若いチームが数十億ドルを調達したわけですね。資金調達と資金については、後で詳しくお話を伺います。今、あなた方の周りのチーム全体の規模はどれくらいですか？明らかに、もう数人だけで決断しているわけではないでしょう。開発チームやプロジェクトチームなどがいるはずですよね。

Noah Tweedale：もちろん。現在のチーム規模は、確か80人近くになっています。これには開発者だけでなく、コンテンツ審査チームやその他の非技術系のポジションなども含まれます。ですから、チームの規模は本当に急速に拡大しています。

司会：では、会社全体の平均年齢はどれくらいだと思いますか？この80人全員を入れた場合、平均するとどのくらいですか？

Noah Tweedale：25歳ですね。おそらく25、26歳くらいだと思います。

高頻度実験で次の成長点を探す？

司会：つまり、あなた方は基本的に平均年齢25歳前後の若者たちの集団ということですね。では、今実際に何をしているのですか？80人のチームがいて、この80人は具体的に何を開発しているのですか？リソースは主にどこに投入されているのですか？

こう質問するのは、あなた方は相当な現金を手にしていると思うからです。簡単に大雑把に計算すると — — もちろん後で資金調達の話も詳しくしますが — — 今、おそらく150億から200億円（約15億～20億ドル）相当の現金を保有していると推測します。これは非常に大きな金額です。では、一体何を開発していて、このお金は主にどこに使われているのですか？

Noah Tweedale：もちろん。Batonは現在、開発作業を基本的に3つの異なる方向性に分けています。1つ目は明らかにモバイルアプリで、これについては先ほどたくさんお話ししました。現在、開発の大部分はここに集中しています。これが最も巨大な規模の成長を実現できる可能性が高いと考えています。

例えば、今は数百人のユーザーしかいないかもしれませんが、将来的には1億人、2億人のユーザーに成長する可能性も十分にあります。これこそが業界全体の真の成長余地であり、Pump.funがユーザー規模を最大限に拡大できる方向性だと考えています。

2つ目の方向性はWeb版です。今、Pump.funのウェブサイトを直接開くと、皆さんが最初に慣れ親しんだあのWebアプリケーションが見えます。これが私たちが継続して取り組んでいる2番目のプロダクトラインです。ここでも今、Feed、つまり先ほど私が言及したモバイルアプリの情報フィードを見ることができます。このFeedはモバイルアプリとWeb版の間で相互運用可能であり、ユーザープロフィールも同じソーシャルグラフに接続されています。

3つ目の方向性は、Padreを買収した後、Terminalと改名したものです。これはプロのトレーダー向けの取引インターフェースで、主に毎日長時間取引に費やしたり、多額の資金をトークンの売買に投入したり、非常に素早くポジションを出入りする必要があるユーザーを対象としています。そういった人々にとって、これはより専門的で効率的な取引体験を提供します。ですから、現在の事業は基本的にこの3つの方向性を中心に構成されています。

司会：つまり、Padreは買収によって取得したものなのですね。では、現在チームは主にアプリの開発とソーシャル体験の開発に取り組んでいて、これらは私たちがすでに見ることができ、リリースされている製品です。しかし、他にも何かやっているはずですよね？アプリやリリース済みのソーシャル体験にだけ注力しているわけではないでしょう。もっと長期的で、大胆なプロジェクトもあるはずですよね？

Noah Tweedale：もちろんあります。最近の、より「ムーンショット」的な試みの一つが、GO（go.fun）、つまり皆さんが見ているBounties（懸賞）プラットフォームです。その核となるアイデアは、基本的に「お金を払って誰かに何でもやってもらう」というものです。

私たちはこの種のアイデアを頻繁に思いつき、それをすぐに実験に移して、プロダクト・マーケット・フィット（PMF）が見つかるかどうか、突然100倍規模の成長を遂げて会社の様相を一変させる可能性があるかどうかを確かめています。

例えばGoogleを見てください。彼らが非常に重要で賢明なことをしました。それは、小さなチームを集めて一つの部屋に入れ、社員に「実験して、いろいろなものを試してみなさい」と言ったことです。多くの人は知らないかもしれませんが、Google DocsやGmailのような製品は、実際にはそうした実験から生まれ、後に会社にとって非常に中核的な製品になりました。

つまり、私たちにとって重要なのは、非常に断固として、積極的に様々なアイデアを試すことです。なぜなら、そのうちのどれが最終的に成功するかは決して分からないからです。もちろん、Launchpadのレベルでも多くの革新を行っています。多くの人がこれに気づいていないかもしれませんが、私がTwitterで関連する内容を投稿した際には、約100万回のインプレッションがありました。例えば、最近リリースしたBOOST Modeです。

以前は、すべてのトークンがBonding Curveの段階でSOLの一部をロックし、トークンの移行が完了した後、この資金は実際には長期間そこにロックされたままで、有効活用できませんでした。今、BOOST Modeにより、トークンが移行を完了するたびに、Bonding Curveに残っていた活用されていなかったSOLが、移行後の5分間にわたって継続的に市場からこのトークンを買い付けます。

私の大まかな見積もりによると — — この数字は正確に覚えていないかもしれませんが — — 現在、毎週約500万から1,000万ドルの流動性が様々なトークンに注入されています。この仕組みを導入してから、トークンの移行数と製品の使用量が明らかに増加し、同時にこの事業部分とPump.funの収益も向上しました。

司会：では、GOの調子はどうでしたか？覚えているのですが、プラットフォーム上には様々な懸賞が登場して、自分の額にタトゥーを入れる人や、非常にクレイジーなことをする人がいました。現在はどうなっていますか？この製品は最終的にどのような結果になりましたか？

Noah Tweedale：もちろん。正直に言うと、GOは当時、3人のメンバーが約2週間かけて作り上げたものです。基本的に、何かを素早く組み立てて、誰かが使うかどうかを見るというやり方です。Batonの多くの製品は実際にこのように作られていますよね？まず実験を行い、これが私たちのPMFの検証方法でもあります。

誰かが使っているかどうかを見ます。使う人がいなければ、それをやめます。使う人がいれば、もちろん反復を続けます。GOの状況は、確かに非常に大きな注目を集めました。例えばTwitterでは約2,000万回のインプレッションを得ました。その中の特定の動画は、おそらくCrypto Twitterの歴史上、最も広く拡散された動画の一つだと思います。もちろん、FTX関連の出来事の動画は別かもしれませんが。

しかし、実際の使用量はすぐに減少し始め、最終的には私たちが期待した効果を真に達成することはありませんでした。ですから、私たちが他の多くの製品に対して行うのと同じように、それをやめて、開発リソースを他の方向性や他の実験に再配分しました。これが採用しなければならない方法です。絶えず実験し、失敗するものもあれば、成功するものもあり、そして次のラウンドに進む。基本的に毎年、毎月、いや毎日、数十の異なる実験を行っています。そんな感じです。

司会：この件についてあなたがどう思っているか、ぜひ聞きたいと思っていました。そして私自身にも一つの見解があります。PUMPの価格チャートを表示してみましょう。このチャートはあなたが誰よりもよく知っているはずです。ここで明らかに何かが起きています。例えば6月中旬を見ると、PUMPは底を打ち、価格は約0.1セントでしたが、その後倍になっています。

そこで、何が起こったのかをぜひ知りたいのです。答えはおそらく分かっているつもりですが、あなた自身の口から聞きたいと思います。この期間に一体何が起こって、このチャートがこうなったのでしょうか？市場全体を見ても、それほど明確な反転は起きていないことがわかります。ですから、当時Pump.funの内部か外部で何かが起きたに違いないと思います。その時点で一体何が起きたのですか？

Noah Tweedale：もちろん。価格そのものについては、具体的に予測することは控えたいと思います。価格がどこまで上がるか確かだとは言えません。しかし、あなたが言及したこの時点については、確かあの時はトークンのロック解除の時期だったと思います。記憶違いかもしれませんし、完全には確かではありませんが、あなたが指しているのはそのロック解除のことだと思います。

この番組を聞いている視聴者のために説明すると、当時、チームと投資家が保有するトークンの一部がロック解除され、つまりこれらの人々はその時点から実際に売却できるようになりました。具体的なデータはすべてオンチェーンで検証可能であり、Pump.funの公式Twitterなどでも関連情報が公開されていますので、もし私の説明が正確でなければ、そちらで確認することもできます。

しかし、私の知る限り、大多数の人は売却しませんでした。投資家の90％以上は自身のトークンを売却しておらず、その多くは今日まで保有し続けていると思います。チームメンバーの状況も、同様だったと思います。

PUMP大規模ロック解除後、なぜほとんど誰も売らなかったのか？

司会：あなた方はこれほど大規模なロック解除を経験しましたが、ほとんど誰も売却しませんでした。そこで質問です。あなた方は一体何をしたのですか？これらの人々にどのようなビジョンを伝えたからこそ、彼らは留まり続ける気になったのですか？なぜなら、これらの人々の多くは非常に若いからです。彼らの多くは、これまでの人生でこれほど多額の現金に触れたことが一度もなかったのではないかと思います。突然、初めて本当のトークンロック解除を迎え、これらの資産を現金化できるようになったのに、ほとんど誰も売っていないのです。

私自身もアドレスリストを作成して、ほとんど売却されていないのを直接確認しました。実際にウォレットアドレスの表を手元に持っていて、これらのウォレットを追跡し続けていますが、基本的に誰も売却していません。そこで思ったのです。あなた方は一体どうやってそれを成し遂げたのか？彼らに十分に魅力的なビジョンを描いたからなのか、それとも売却できないという取り決めのようなものがあったのか？あなた方がどうやって皆に売らせなかったのか、非常に興味があります。

Noah Tweedale：あなたが言っているのは、投資家のことですか、それともチームメンバーのことですか？

司会：主にチームメンバーのことですよね？そのロック解除は主にチームのトークンでしたよね？

Noah Tweedale：投資家もいますよね？確かトークン供給の約13％が投資家に割り当てられ、チームにも相応のシェアがあり、当時はどちらも一部がロック解除段階に入っていました。しかし、主にチーム内部の話をするなら、外部から見たBaton、あるいはBaton / Pump.fun Foundationと、私たち内部で実際に見ている会社は別物だと思います。

私見では、我々は社内に暗号資産業界全体でも最も優秀なチームの一つを擁していると考えています。全員が非常に意欲的で、会社のビジョンを真に理解しています。彼らが見ているのは、この業界が実際に何になろうとしているのかであり、いわゆる「古い世代」が考える「あるべき姿」ではありません。

Meme分野で働いていない多くの人々は、これを次のNFTのようになり、結局はゼロになるものだと見なしていると思います。彼らは、ここで実際に何が起きているのかを本当には理解していません。最も重要な点は、今や暗号資産の若者たち、さらに広く言えば多くの若者たちが、Meme Coinを取引するか、予測市場で遊んでいるかのどちらかだということです。これが現実です。

これは若者の市場です。18歳から24歳の人々が、その非常に重要で、おそらくは主要なユーザー層を構成しています。そのため、BatonでPUMPトークンを報酬やインセンティブとして受け取っている多くの人々は、「待てよ、これは実は重要なことなんじゃないか」と気づくでしょう。

あるいは、必ずしも「重要」というわけではなく、この件の将来の上昇余地は、市場が現在与えている評価をはるかに上回っている、と気づくでしょう。そして皆はこう思うでしょう。「私は、一つのサイクルをここで過ごし、次のサイクルではゼロになるような会社ではなく、時代を定義するような影響力を持つ会社の建設に参加したい」。つまり、結局のところ、一方では私たちは製品を真に信じるチームを構築しました。そして他方では、このチームは、そのような会社が将来どれほど成長し得るかを理解できるほど十分に賢いのです。

Pump.funが以前、外部とのコミュニケーションをほぼ停止していたのはなぜですか？

司会者： 社内で何か変化はあったのですか？率直に言いますが、私はあなた方の投資家の多くと話をしました。その中には初期の投資家もいます。私の感覚では、ここ数ヶ月で、あなた方の投資家のムードは明らかに変化しました。

ある時期、彼らは多少不満を抱いていたように感じました — 「落胆」という言葉は使いたくありませんが、少なくとも今ほど興奮してはいませんでした。そして今、彼らと話すと、皆の態度が明らかに違います。あなた方の他の投資家とも何人か話しましたが、その中には誰か私たちも知っている人もいるでしょう。突然、彼らは皆、あなた方の社内で何か変化が確かに起こったと信じ始めたようです。

ですから、社内で一体何が起こったのか、とても興味があります。以前のやり方を再考したり、過去に何か間違いを犯したかもしれないと気づいたりしたのですか？一体何が変わったのでしょうか？

Noah Tweedale： ええ、確かに変化はありました。まず背景からお話しできます。社内では、私たちが常に最も重視してきたのは、実際にはPump.funの製品でした。どうやってそれを可能な限り最高の製品にするか、どうやってより多くのユーザー、より高い使用量、そしてより多くの注目を集めるか、ということを常に考えていました。

私たちの考え方は常に、製品を良くすれば、短期的なトークン価格はそれほど重要ではない、というものでした。なぜなら、長期的に見て、トークン価格の上昇を本当に促進するのは、プラットフォームの収益成長と、それに伴う買い戻しだからです。これこそが、より多くの人々にこのビジネスを真に信じさせ、そのロジックを買ってもらうためのものです。

トークンを巡るマーケティングや、短期的な操作については、これらは非常に不自然なものだと思います。それらは短期的に出口流動性を生み出したり、価格を一時的に押し上げたりするかもしれませんが、20年間安定して運営できる会社を建設する方法ではありませんよね？それは賢明な長期的な決断ではありません。

しかし、あなたがおっしゃったことには同意します。私たちは多くのフィードバックを聞き、それらを真剣に受け止めました。以前、多くの人々が確かに私たちのコミュニケーションが不十分だと不満を言っていました。その点は私たちも認識しており、現在積極的に改善しています。だからこそ、私が今このようなポッドキャストに参加しているのですし、同時に毎週Twitterでアップデートを発信し始めています。皆さんもご覧いただけます。しかし、もう一つ重要だと思う点があります。先ほどのチャートの安値から計算すると、PumpプラットフォームおよびPump.fun Foundationの収益も約50%から60%増加していますよね？

ですから、自問しなければなりません。変化をもたらしたのは収益の成長なのか？それともコミュニケーションの改善なのか？あるいはその両方なのか？これは考える必要のある問題です。もちろん、私たちにとってトークン価格の上昇も重要です。この点は強調しておきたい、非常に重要です。しかし、本当の問題は、「どうやって評価額20億ドルの会社を30億ドルにするか？」ではありません。

本当の問題は、「どうやって20億ドルから1000億ドルにし、さらに5000億ドルにするか？」です。どうやって真のグローバル大手企業になるのか？これこそが私たちが常に考えていることです。ですから、私たちは時価総額をあと20億ドル増やすことなどに目標を置いたりはしません。

司会者： なぜ以前、コミュニケーションにおいてそれほど劣っていたのですか？多額の資金を調達した後、あなた方自身のTwitterは基本的に沈黙していました。たまにAlonがツイートするのを見かける程度でした。それは意図的なものだったのですか？それとも、後に自分たちが犯した間違いだと気づいたものですか？その時、一体何が起こっていたのですか？

Noah Tweedale： それは確かに間違いだったと言えるでしょう。しかし、自分を弁護するつもりはありません。市場が明らかに価格でこの件に対して否定的なフィードバックを与えているからです。

しかし、別の見方をすれば、このような継続的なコミュニケーションには価値があると思いますが、絶対的に必要というわけでもありません。例えば、CZはどれくらいの頻度でBNBエコシステムの最近の出来事について毎週わざわざアップデートするでしょうか？Brian Armstrongはそうするでしょうか？おそらくするでしょうが、今の私たちのような頻度ではないはずです。

ですから、今のやり方はもちろん良いと思いますが、それには対応する欠点も存在し、私たちも比較検討する必要があります。さらに、もう一つの問題もあると思います。トークン価格が下落し続けると、自己実現的予言が形成されやすくなります。人々は「プラットフォームの収益は本物ではない」と言い始めます。そして価格はさらに下落し、人々はますます「収益は本物ではない」と信じるようになります。それは持続的な下降の慣性を生み出し、この傾向を覆すのは非常に困難です。一旦形成されると、大きな影響を受けます。

しかし実際には、その期間中、チームが唯一行っていたことは、製品に集中し、実行を継続し、より優秀な人材を採用し、より多くの機能を開発し、優秀なチームを買収することでした。つまり、結局のところ、これは短期と長期のトレードオフなのです。私たちの考え方は常に長期的な方向性に向いていました。

司会者： 正直に言うと、両方が作用していると思います。トークン価格が下落し、市場が様々なFUDで溢れている一方で、チームが積極的にコミュニケーションを取り、「皆さん、私たちは今開発に没頭しています。来週これをリリースし、その後にはあれも出します」と言えば、この二つは互いにバランスを取ることができるでしょう。

なぜなら、少なくとも市場は、あなた方がまだ活動していることを知ることができるからです。私自身もPUMPの保有者でしたが、当時はチームがまるで「連絡が取れなくなった」かのような感覚が確かにありました。チームはおそらく話さないものだ、ということに徐々に慣れてしまいました。ですから、今、皆さんがより公の場に姿を現し、より積極的にコミュニケーションを取っているのを見ると、良いことだと思います。少なくとも、皆さんが実際に何をしているのかをより明確に知ることができ、それが市場や保有者により多くの自信を与えるからです。

Noah Tweedale： 安定性と安心感ですね。はい、私たちはそれを理解しており、あなたの意見に同意します。先ほど言ったように、私たちは現在この問題の改善に努めています。

Pump Foundationはどのようにして20億ドル近い財庫を管理しているのですか？

司会者： あなたは先ほど、目標は時価総額を200億ドルから1000億ドルにすることだとおっしゃいました。しかし、時価総額の話をする前に、お金の話をしましょう。あなた方は今、実際にどれだけのお金を持っているのですか？今はかなりの支出もあると聞いています。私の理解では、現在収入の約50%が支出に充てられているということですか？

Noah Tweedale： ここでまず説明させてください。これは聞いている人にとって非常に重要な区別だからです。これらの資金を保有しているのはPump Foundationであり、さらに英国の開発会社Baton Corporationがあり、Baton Corporationが財団に対して開発関連の費用などを請求しています。ですから、「誰がこのお金を持っているのか」を議論する場合、これらの資金は実際にはPump Foundationの中にあります。

まず支出の背景を説明します。現在、Baton Corporationが財団に請求する年間費用は約1億ドルです。このお金は主に開発コスト、技術インフラコスト、その他の様々な運営費に使用されます。財団自体が保有する資金については、関連データは基本的に公開されています。これにはICOで調達した資金や、プラットフォームが継続的に生み出す収入などが含まれます。

司会者： では、プロトコルまたは財団のレベルで見て、財団は現在手元にどれくらいのお金を持っているのですか？

Noah Tweedale： 財庫内の資産は20億ドルに迫っています。

司会者： そしてBaton Corporationは毎年、開発コストとして財団に約1億ドルを請求するのですか？

Noah Tweedale： はい、ただしこの数字は変動します。どの会社でもそうであるように、例えばマーケティング支出が増えたり、Baton Corporationの年間総支出に影響を与える他の要因があるかもしれません。ですから、具体的な数字は固定されているわけではありません。しかし、現状では、年間約1億ドルと理解していただいて結構です。

司会者： では、その200億ドルはどのように管理されているのですか？誰が管理しているのですか？そのお金は今どこにあるのですか？現金ですか？それともSOLを保有していますか？具体的な形態は何ですか？

Noah Tweedale： この質問については、理由は明らかですが、あまり詳しくお話しするのは適切ではありません。しかし、SOLで保有されているわけではないと言えます。資金は主にステーブルコインおよびその他の比較的安定した資産の形で保有されています。

これらの資金は財団の関係者によって管理されており、中核的な目標は明らかにPump.funが長期的に継続して運営できることを確実にすることです。具体的な資金配分や会社レベルの取り決めについては、これ以上詳しく述べるつもりはありません。

司会者：全体の構造から見て、毎日発生する収入を含め、具体的にどのように運営されているのでしょうか？つまり、プロトコルが毎日収入を生み出した後、その収入を財団が取得し、そのうちの50%をPUMPトークンの買い戻しと焼却に充てるということです。

Noah Tweedale：はい、その通りです。こちらのグラフでご覧いただけます。毎日の買い戻しと焼却、そして収益のうちどれだけが買い戻しに割り当てられているかが示されています。しかし、私がさらに興味深いと思う指標は、アクティブウォレット数です。

このグラフは実は非常に見応えがあります。右端まで時間を進めていただくと、こちらがSolanaのアクティブウォレット数で、その下の線は、Pump.funとやり取りしたことのあるウォレットを除外した後の、Solanaの残りのアクティブウォレット数です。

ご覧の通り、ここに比率が示されており、Pump.funの割合は92%に達しています。言い換えれば、Solanaのアクティブウォレットの約90%が、直接的または間接的にPump.funと関連していることになります。これは実に驚異的です。

グラフをさらに遡って、2024年12月または2025年1月、つまりここに巨大なピークが現れている時点まで戻してみてください。そうです、そこです。当時、約450万から460万のSolanaアクティブウォレットがあったことがわかります。

しかし、Pump.fun関連のウォレットを除外すると、残りのアクティブウォレット数は非常に少なくなります。つまり、当時のSolanaのほぼすべてのオンチェーンアクティビティは、大部分がPump.funに由来していたということです。

Pump.funは独自のステーブルコインを発行するのか？

司会：おっしゃる通り、御社は今やSolanaエコシステムの非常に重要な一部です。先ほどおっしゃったように、アクティブウォレットの約90%がPump.funとやり取りしているんですよね？しかし同時に、以前から市場にはいくつかの噂があり、最近になって再び浮上しています。Pump.funは将来的に独自のブロックチェーンを立ち上げる可能性はありますか？

Noah Tweedale：つまり、現在Pump.funのモバイルアプリは主要な取引エントリーポイントとなっています。アプリを開くと、実際にはすでにクロスチェーンであることがわかります。ここで特に強調しておきたいのは、BNB Chain上の資産も、イーサリアム上の資産も、Base上の資産も取引できるということです。基本的に、ある程度の取引量が存在するチェーンであれば、Pump.funを通じて取引できます。ですから、この観点から言えば、私たちは実際にすでにクロスチェーンなのです。

また、私たちはSolanaが好きです。現時点では、オンチェーン取引を行いたいのであれば、Solanaが提供する体験が最良だと考えています。もちろん、将来は状況が変わる可能性もあります。この質問については、おそらくこれくらいしかお答えできません。

私たちはもちろん、常に明確な計画を持っています。それは事業を拡大し、会社を可能な限り大きくすることです。しかし、ここで実はもっと興味深いと思うことがあります。現在、トークンが移行を完了するたびに、その取引ペアはSOLとペアリングされますよね？私たちはこれを調査しましたが、この仕組み自体が、Solanaの時価総額に数十億ドルの増加をもたらしています。なぜなら、これらのトークンはすべてSOLとペアリングされる必要があるからです。

しかし、もっと興味深い疑問は、なぜステーブルコインとペアリングしないのか？さらに言えば、なぜそのステーブルコインがPump自身のステーブルコインであってはいけないのか？ということです。実際、自分の資産がSOLで評価されることを望む人はそれほど多くありません。ユーザーエクスペリエンスの観点からも、それは合理的ではありませんよね？世界で最も主要な評価資産は依然として米ドルであり、SOLではありません。

つまり、問題は、どのようにしてユーザーに最良の体験を提供するかです。その答えは、まさに米ドル建てにすることです。私はこれが、次にごく自然なステップになると考えています。

司会：つまり、あなたの言うところの、次に最も合理的な方向性は、Pump.funが独自のステーブルコインを発行することだということですか？

Noah Tweedale：そうです、その通りです。もちろん、これによりPump.fun上での米ドル建てステーブルコインの使用量もさらに増加するでしょう。現在、Pump.funアプリでは米ドル建てステーブルコインの流動性プールの使用量が増加しており、ユーザーも直接米ドル建てで取引することに慣れ始めています。

では、こうしたインフラがすべて整った時、Pump Foundationが独自のステーブルコインの発行を検討しない理由があるでしょうか？

司会：しかし、Pump.funが実際にステーブルコインを発行する場合、それはどのように機能するのでしょうか？どのようにしてユーザーに使い始めてもらうつもりですか？具体的なメカニズムはどのようなものになるのでしょうか？例えば、そのステーブルコインは異なるブロックチェーン上に同時に存在するのでしょうか？まるで別のTetherのように、複数のチェーンにまたがって発行・流通するのでしょうか？

Noah Tweedale：はい、基本的にはTetherと同様のモデルです。初期のアイデアとしては、まずTetherまたはUSDCによって裏付けられたラップドバージョンを発行し、ユーザーの信頼を徐々に構築しながら、使用規模と流動性を急速に拡大することです。

何しろ、ステーブルコインは信頼に大きく依存するビジネスです。ですから、まずはこの方法で規模を拡大し、時価総額と流動性が十分な大きさに達した後で、裏付け資産を徐々に国債などに移行することを検討できます。

司会：私はやはり「独自チェーン」の問題に戻りたいと思います。なぜなら、このことがずっと頭から離れないからです。先ほど、現在は基本的に完全にマルチチェーンであるとおっしゃいました。ユーザーはBNB Chainでも、Solanaでも、EVMチェーンでも取引できるんですよね？では、Hyperliquidはどうですか？

Noah Tweedale：今のところはできません。しかし、近いうちに何らかの関連ニュースがあるはずだと確信しています。

司会：確かにTwitterでいくつか動きを見ました。具体的な内容はわかりませんし、関連チームとも話していませんが、Twitter上では、御社がHyperliquidと何かを行っている可能性があるという噂が出ています。もし将来、実際に独自のブロックチェーンを立ち上げるとしたら、最大の利点は何でしょうか？

Noah Tweedale：最も核心的なのは、やはりユーザーに最良の体験を提供することだと思います。現在、ブロックチェーンを使用する際には、ガス代などの様々な問題が伴います。独自のチェーンを持てば、ユーザーエクスペリエンスを中心に完全に最適化することができます。

例えば、ガス代を非常に低く抑えたり、手数料をゼロにすることも可能です。その他にも、エンドユーザー向けに最適化できる多くの要素があり、全体的な体験を現在と比較して10倍に向上させることができます。また、チェーン全体をよりモバイル中心に設計することもできます。実に多くの興味深いことが可能です。

司会：私がこう質問するのは、Solanaと比較して、具体的に何をさらに改善できるのかを明確にしたいからです。おそらく、それが私が本当に尋ねたいことなのだと思います。なぜなら、今後ますます多くのアプリチェーンが登場するだろうと思うからです。アプリケーションの規模が十分に大きくなれば、最終的には独自のチェーンを立ち上げるでしょう。その理由の一つは、先ほどおっしゃったように、ガス代を自ら制御できるようになるからです。

しかし、御社の立場からすると、御社は直接消費者向けの、フロントエンド製品を核とするプラットフォームです。もし将来実際にそうするのであれば、独自チェーンは具体的にどのようなメリットを、そのような製品にもたらすとお考えですか？

Noah Tweedale：ここには実に多くの異なるメリットがあると思います。もちろん、その一つは評価にも関係します。歴史を振り返ると、例えば1999年から2000年のインターネットバブルの時期、何が起こりましたか？バブル崩壊の前には、多くのインフラ系企業が非常に高い評価を受け、「これこそが次世代文明のインフラだ」などと言われていました。

しかし、その後何が起こりましたか？多くの企業が崩壊し、中には価値がゼロになる企業もありました。今日最大のテクノロジー企業は誰ですか？Google、Meta、そしてもちろんAmazonです。これらの企業に共通点は何ですか？彼らはテクノロジースタック全体を掌握していることです。

そして現実は、エンドユーザーを掌握し、ユーザーが実際に使用するのはあなたの製品であるならば、最終的な体験が十分に良ければ、その基盤がどのようなインフラで動いているかはそれほど重要ではないのですよね？実際、私は「分散化」という概念に対して非常に悲観的です。分散化に関する多くの主張はでたらめだと思います。私はそれをあまり信じていません。

私にとって、本当に重要なことはただ一つ、ユーザーエクスペリエンスです。もし最良のユーザーエクスペリエンスを提供できるなら、誰も基盤となるブロックチェーンがどれほど分散化されているか、あるいはその他のことなど、実際には気にしません。

これこそが、大量のオンチェーンアクティビティがSolanaに移行した理由でもあります。イーサリアムと比較して、Solanaはより中央集権的であると言えますが、イーサリアムのユーザーエクスペリエンスは劣悪です。それが事実ですよね？そして、これがSolanaが現在の規模にまで成長できた重要な理由の一つでもあります。ですから、常に重要なのはエンドユーザーです。長期的に見て、これこそが非常に価値のある会社を築くための基盤なのです。

なぜ契約は「退屈なビジネス」なのか？

司会：わかりました。現在、御社にはプロフェッショナル向けトレーミナル、Launchpad、そして自社で構築したDEXがあります。しかし、現在のプロダクトポートフォリオにはまだ欠けている部分があるように感じます。それは無期限契約（Perps）です。Pump.funにはPerpsを計画していますか？

Noah Tweedale：私たちは常にあらゆる可能性を検討しています。しかし、正直に言うと、Perpsはかなり退屈なビジネスだと思います。無期限契約自体に特別な点があるとは思いません。

Perps市場を見ると、それはおそらくCrypto業界全体で最も競争の激しい分野の一つですよね？ほぼすべての大手プレイヤーがこの市場を争っており、彼らが掌握している資金は数十億ドルではなく、数百億ドル規模です。

では、なぜすでに競争が激化しているこの分野にわざわざ参入しなければならないのか？なぜ既存の市場をさらに拡大するのではなく、彼らと競争する道を選ぶのか？

最近、私も関連するツイートを投稿したと思います。オンチェーンの収益だけを見れば — — ここで言うのはオンチェーンの話で、オフチェーンは含みません。オフチェーンの中央集権型取引所はもちろん規模が大きく、Crypto業界でも最大のビジネスの一つですが — — オンチェーンだけに限れば、Meme Coinが生み出す収益は、実際にはPerps全体よりもはるかに高いのです。

皆さんに理解していただきたいのは、Meme Coinというビジネスには非常に強い持続可能性があるということです。それならば、なぜ自分がすでに優位性を持つ市場で独占を形成し、その市場自体を拡大し続けるのではなく、別の市場に飛び込んで、すでにそこにいるプレイヤーと正面から競争しようとするのでしょうか？

トークンの伝播が独自のソーシャルネットワーク効果を生み出す

司会者：では、時価総額の話をしましょう。先ほど、時価総額を20億ドルから1,000億ドルにするとおっしゃいました。私の考えでは、20億ドルから1,000億ドルに到達する唯一の方法は、真のネットワークを構築することです。つまり、真のネットワーク効果を持たなければなりません。ユーザーが増えるごとに、ネットワーク全体の価値がより大きく増加する、ということですよね？

しかし、Meme Coin Launchpadを最も基本的な形に分解してみると — — これは過度な単純化かもしれませんが — — Launchpad自体にネットワーク効果があるようには見えません。

Noah Tweedale：全く同意できません。その主張は間違っています。あなたはなぜBitcoinを買ったのですか？

司会者：ネットワーク効果があったからです。

Noah Tweedale：いいえ、そうではありません。最も原始的で基本的なレベルに戻って考えてみてください。あなたや他の誰かが、なぜ最初にBitcoinを買ったのですか？

司会者：そうですね、最も基本的なレベルで言えば、それは希少な資産であり、供給量に限りがあったからです。

Noah Tweedale：誰があなたにそう教えたのですか？

司会者：他の人々です。コミュニティの人々や、私が信頼する人々です。

Noah Tweedale：ネット上の人、あるいは現実の友人、でしょう？あなたが買ったことのあるあらゆるコインは、本質的には、友人がそれを買うべきだと言ったからではありませんか？

司会者：その通りです。

Noah Tweedale：実際のところ、Bitcoinが何を表しているか、どれほど分散化されているかは、最も重要な点ではありません。あなたがそれを買ったのは、本質的には誰かが買うべきだと言ったからです。これこそが、あらゆるトークンが持つネットワーク効果なのです。

ある意味で、Crypto業界全体が存在できるのは、皆が「私のHyperliquidのポジションを見てくれ」「私のCardanoのポジションを見てくれ」「私のコインを買ってくれ」と言い、あなたが私のを買い、私があなたのを買うからです。

そして、いわゆるMeme Coin Launchpadは、単なるMeme Coin Launchpadではありません。本質的には、誰もが「自分自身のBitcoinを発行する」ような体験を得て、それを友人に買うよう伝え、友人がさらに参加できるようにするトークン発行プラットフォームなのです。

しかし、違いはここにあります。もし私が今、友人にBitcoinを買うように言っても、彼らの購入はBitcoinの価格にほとんど影響を与えません。しかし、私がPump.funで発行したトークン、あるいは他の誰かがPump.funで発行したトークンを買うように言えば、現実的に、彼らの購入が市場価格を動かす可能性が高いのです。

これは何を意味するのでしょうか？これは非常に直接的なネットワーク効果そのものです。参加し投資する人が増えれば増えるほど、あなたが稼ぐお金も増えるからです。

これはPerpsとは全く異なります。なぜなら、永続的先物契約プラットフォームは、ユーザーが増えるたびに既存ユーザーが直接利益を得るわけではないからです。予測市場も同様です。例えば、予測市場では、自分がPolymarketでどのようなポジションを取ったかを他人に教えるインセンティブは全くありません。なぜなら、自分の判断を他人に伝え、彼らがそれを信じてあなたに従って賭けた場合、最終的にあなたが得られる収益は減少するからです。期待収益の観点から言えば、自分の取引を公開することはマイナスにさえなり得ます。

Perpsも同じです。なぜあなたは自分の永続的先物契約のポジションを他人に教えようとするのでしょうか？それはあなたに追加の利益をもたらしません。したがって、これらのプロダクトは本質的にこのようなネットワーク効果を真に持っているわけではありません。

しかし、トークンは違います。あなたには、できるだけ大声で皆に「私はこのコインを買った」と伝える非常に直接的なインセンティブがあります。なぜなら、他の人がそれに続いて買えば、あなた自身がその恩恵を受けるからです。ですから、このプロダクトにはネットワーク効果がないと言うなら、私は全く同意しません。

司会者：そうですね、実は私たちは同じことを言っているのかもしれません。私が思うに、真のネットワーク効果を持っているのは、Meme Coinとトークン発行プラットフォームを中心に形成されるソーシャルネットワークです。それは私がアプリで最も強く感じる点でもあります。私にとって、このアプリ自体が非常に純粋なソーシャル体験なのです。

人々は絶えず他の人に伝えます。「これを買った」「これに賭けた」「時価総額3,000ドルの時にこのコインを叫んでいた」「この人は最近調子が良すぎる」「これは熱すぎるから、中を見に行かなくちゃ」。基本的に、アプリ内で起こっているのはこれらのことです。そして、これこそがネットワーク効果そのものだと思います。

Noah Tweedale：しかし、専用のソーシャルレイヤーがなくても、このネットワーク効果は存在します。Twitterを見てみてください。ネットワーク効果とは何でしょうか？例えば、あなたがあるコインを買ったというツイートをすること、それ自体がネットワーク効果です。それは必ずしもプロダクト内部のソーシャル機能に依存する必要はありません。もちろん、その上にソーシャルレイヤーを重ねることで、全ての参加者により多くの価値を生み出すことができます。

しかし、最も基本的なロジックは非常にシンプルです。私はコインを買いました。そうすると、最も自然な行動は友人に伝え、彼らにも買わせることです。あらゆるトークンがそうです — — 「私はこのコインに強気だ、すぐに買え」。

先ほど話に出た投資家たちも、おそらく常に、なぜPUMPに強気なのかをあなたに伝えているでしょう？これは何でしょうか？これこそがネットワーク効果です。なぜなら、彼らは他の人に買ってほしいと思っており、より多くの人が買えば、彼ら自身が保有する資産の価値も高まるからです。これが事実であり、非常に基本的な人間性です。Pump.funのLaunchpadが捉えているのは、本質的にこのようなものだと思います。

司会者：ですから、私が本当に興奮しているのは、皆さんがソーシャル要素を通じて形成したネットワーク効果です。皆さんは究極の「ドーパミン・マシン」を作り出し、それがさらにお金を中心に回っているため、メカニズム全体がより強力になっています。ドーパミンのメカニズムには動機と報酬が必要ですが、ここでの報酬は直接金銭的なリターンですから。

ですから、これは非常に興味深いと思います。真のネットワーク効果を形成しているのはこのソーシャルネットワークであり、Launchpadはそのメカニズムを機能させるためのインフラに過ぎません。私が興奮しているのは、皆さんが徐々にこのソーシャルネットワークを正しい方向に作り上げていると感じているからです。もちろん、まだ初期段階ですが、正しい方向性を見つけ始めています。

皆さんは、Crypto、ソーシャルネットワーク、そしてドーパミン・フィードバック・メカニズムを真に組み合わせ、それを正しく実現した最初のグループかもしれません。現在、市場でこれができる他のアプリはほとんどありません。唯一可能性があるとすればTwitterでしょう。もしTwitterがさらに皆さんの方向に進化し、ユーザーがTwitter内で直接トークンを発行・取引できるようになれば、それも可能かもしれません。

Noah Tweedale：現在、人々はその中で様々な小型トークンについて議論し、同時にBitcoinやETHのようなメジャーなトークンについても議論できます。では、次のステップは何でしょうか？なぜその中で予測市場での自分のポジションについて議論できないのでしょうか？なぜ自分の先物ポジションを共有できないのでしょうか？なぜRWAでの自分のポジションを共有できないのでしょうか？

最終的には、これら全てが統合されるでしょう。そして、このソーシャルレイヤーは最終的に取引市場全体をカバーすることになります。その時点で、他の場所で取引する理由はほとんどなくなるでしょう。なぜなら、あなたがコインを買ったりポジションを取ったりするのは、本質的には誰かが「これは強気だ」と教えたからであることが多いからです。Pump.funアプリが目指しているのは、これら全ての意見、取引、ポジションが最終的に集まる場所になることです。

司会者：私にとって、皆さんを20億ドルから1,000億ドルに導くことができるのは、この「ソーシャルポジション」とソーシャル体験全体です。なぜなら、これはMetaをスクロールするよりも、Instagramをスクロールするよりも、はるかに面白いからです。

先ほど言ったように、私はある午後ずっとこれをやっていて、そのまま夢中になってしまいました。戻って、今誰がお金を稼いでいるのか見たくなってしまうのです。そして、他の人が実際にお金を稼いでいるのを見ると、私もそのボタンを押したくなります。なぜなら、私も参加したいからです。

Noah Tweedale：そうです。あなたは彼らに追随し、コピートレードし、そして様々な類似のことをしたくなるでしょう。

司会者：これら以外に、皆さんが20億ドルから1,000億ドルに到達するのに役立つと思うものは他にありますか？なぜなら、私は本当に、もし今市場にこれを達成できるチャンスのあるアプリがあるとすれば、それは皆さんかもしれないと信じているからです。皆さんは、その規模に到達するのに役立つと考える、他にどんなものを持っていますか？

Noah Tweedale：核心は、継続的に実行と実験を繰り返すことだと思います。常に本当に意味のあることをやり続けなければなりません。次にユーザーを獲得できるものは何か？次に全く新しいユーザー層を引き込むことができるアプリケーションは何か？

なぜなら、現実には、Crypto業界は常に同じ50万人を奪い合っているからです。本当の問題は、どうやって次の50万人を引き込むか？そしてその次の100万人、さらにその次の500万人を引き込むか、です。私たちは常にこれらの問題に注目しており、可能な限り思考のスケールを大きくしようとしています。

私は思うのですが、今の多くの普通のPerp DEXは本当に「どうやってさらに1,000万人のユーザーを呼び込むか」ということを考えていません。彼らが考えることは往々にして小規模で、例えば「どうやってこの競合から少し市場シェアを奪い、また別の競合から少し市場シェアを奪うか」といった程度です。

だが、本当に世界を変えたいのであれば、これは大胆な夢と言えるだろうか？私はそうは思わない。だからこそ、私たちはこのようなより大規模なことを絶えず行う必要がある。もちろん、もう一つ非常に重要な部分は、信頼を高めることだ。この背後には実際に真のチームが存在し、何か怪しげで胡散臭いチームが背後で奇妙なことをしているわけではない、ということを皆に理解してもらう必要がある。

私たちは、人と人との繋がりを築き、人々が私たちのことを本当に知り、ここで何が起きているのかを理解し、そしてそれを友人に伝え、説明できるようになってくれることを望んでいる。実際、皆さんの目に見えないところで、この背後では非常に力強いビジネスが動いているのだ。

さらに、もちろんもう一つ非常に重要な方向性として、財団が保有する現金をどのように使うか、そして財団に適切なアドバイスを提供し、良い買収判断を下させるかということがある。これは本当に莫大な資金だ。もし、それ自体でより多くの収益を生み出せる事業や、既存の製品とシナジーを生み出せる企業、あるいは全く異なるビジネスであっても、最終的にエコシステム全体に価値を付加できるものを買収できれば、それは非常に合理的だと言える。

これは、多くの大企業が拡大を続ける重要な方法でもある。例えば、MetaはInstagramを買収し、WhatsAppも買収し、その他多くのものを買収した。時には「次のもの」を見つけなければならないが、必ずしもそれをゼロから自分たちで作り出す必要はない。

そして、もしこれほど巨額の現金準備があるならば、財団は適切なアドバイスを得た上で、より大規模な事業の買収を検討し、最終的に決定することが十分に可能だ。大体そんなところだ。

Pump.funのアジアにおけるユーザー数は？

司会者：アジアでの規模はどのくらいですか？ウォレットアドレスだけではユーザーがどこから来ているのか判断するのは難しいのは分かっていますが、そろそろユーザー像についてもある程度把握し始めているのではないでしょうか？アジアのユーザー規模はどのくらいですか？

Noah Tweedale：約20%ですね。Pump.funはやはりどちらかと言えば欧米市場向けの製品だと思いますが、アジアのユーザー比率もかなり無視できないものです。

司会者：しかも、成長していますよね？アジア自体がCryptoの非常に重要な市場ですから。

Noah Tweedale：もちろんです。ただ、この点については同意できる部分とできない部分があります。例えば、米国のスポーツベッティング市場は、それ自体が世界最大級の市場の一つです。そして、このデータは追跡が非常に難しいのです。Pump.funは明らかに非中央集権的であり、ユーザーに対してKYCを実施していないため、ユーザーがどこから来ているのかを正確に判断するのは困難です。同時に、アジアの多くの地域ではCryptoに様々な制限があるため、実際の利用状況はさらに把握しにくくなっています。

しかし、私の判断では、アジアのユーザー比率は約20%から25%で、この割合はユーザー構造全体の中で比較的安定しています。

司会者：私にとって最も興奮するのは、皆さんが構築しているソーシャルネットワークです。先ほども言いましたが、皆さんを20億ドルから1,000億ドルに押し上げるのは、ネットワーク効果だと本当に思っています。そして、私が今まで見てきた製品の中で、Pump.funがその状態に最も近いのです。デスクトップ版も素晴らしいですが、私にその可能性を本当に感じさせてくれたのはモバイルアプリでした。

Noah Tweedale：その通りです。それが鍵です。なぜなら、誰もがポケットにスマホを持っていて、いつでも取り出して、すぐに取引を始められるからです。先ほど言及したApple Pay機能も含めて、これこそがユーザー規模を本当に大きくするための鍵だと思います。

司会者：Apple Pay機能について、まだご存じない方のために説明すると、今はアプリから直接入金できます。中に「Deposit」ボタンがあり、それをクリックすると、Apple Payが直接使えるようになっています。基本的にダブルタップで確認するだけで、すぐにアプリにお金をチャージして使い始められます。

また、なぜ私がこの製品にこれほど興奮しているのか、あるいはこれがPump.funのスポンサーコンテンツなのではないかと疑っている方のために、明確に言っておきますが、これは完全にスポンサーなしのインタビューです。私たちはPump.funと一切の商業関係はありません。私は単にこのチームがとても好きで、彼らが本当に努力していること、そして長い間その発展を見守ってきたのです。

このアプリを開いて、あの「ドーパミン反応」を実際に感じた時、私は「よし、Noahに連絡を取って話をしよう」と思いました。もう一つの理由は、もちろん最近PUMPの価格が上昇し続けていることです。

本当にありがとう、友よ。今日は来てくれて嬉しいよ。今後はこうした交流をもっと頻繁に、皆さんが投資家に進捗を報告する一環として行えるといいね。そして、もしかしたら遠くない将来、マスクを外して、実際に皆さんの前に姿を現す時が来るかもしれない。つまり、私は君が誰かを知っているが、いつか皆もこのプロジェクトの背後にいる本当の君に会える日が来るかもしれない。

Noah Tweedale：もちろんです。ええ、すぐにではないかもしれませんが、そう遠くない未来だと思います。将来のある時点で、数人の創設者は身元を公開するでしょうし、私たちもそのことを検討しています。ただし、明らかに、一度そうなれば、現実世界での生活に大きな影響が出ます。

創設者はなぜ今も匿名を選んでいるのか？

司会者：なぜ完全に身元を公開しないのか、実はとても気になっています。皆さんは今や「半公開」の状態ですよね。投資家は皆さんが誰かを知っていて、実際に会ったこともある。ただ、一般の公衆だけがまだ実際に会ったことがない。それなのに、なぜ匿名を堅持しているのですか？

Noah Tweedale：正直なところ、私にもわかりません。私はまだ22歳ですからね？私は、ニューヨークを歩いていようが、ロンドンを歩いていようが、あるいは他のどこにいようが、普通に生活し、絶えず誰かに近づかれて話しかけられるようなことは避けたいと思っています。そういう意味では、もっと静かな生活を送り、リラックスできる方がいい。それが第一の理由です。

第二の理由は、もちろんセキュリティリスクです。誰もが知っているように、このプラットフォームは今や多額の収益を上げており、PUMP自体も非常に活発に取引されているトークンです。もし私たちの身元が完全に公開されれば、当然、他人から狙われやすくなります。

私たちは現在、すでに警備体制などを整えています。結局のところ、これは自分自身を安心させるための選択です。おそらく、事業がもう少し大規模になり、ビジネス全体がより成熟した段階に達するまで待ってから、本当に身元を公開する決断をするのが良いのではないかと考えています。

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