PANews 9月29日付の情報によると、華爾街見聞の報道として、債券と株式の間の利回り格差は25年ぶりに債券に最も有利な水準へと逆転しており、この構造的な変化が投資家に資産配分のロジックの見直しを迫っている。10年物米国債利回りが5%を突破し、債券の株式に対する魅力は約25年ぶりの高水準に達した。S&P500指数のPERの逆数で測る株式の益利回りは、現在すでに10年物米国債利回りを下回っており、これは債券が利回り面で株式を明確に圧迫していることを意味する。この構図は株式市場に潜在的な下押し圧力をもたらす。イェール大学の経済学者ロバート・シラーの周期調整超過CAPE利回りモデルによると、今後10年間でS&P500指数が債券をアウトパフォームする幅は年率わずか1%程度にとどまる可能性がある。投資家の企業利益見通しに対する許容余地は大幅に縮小している。