著者：財聯社
米国株は、Alphabet、Amazon、Intelの決算ショックで激動の一週間を過ごしたばかりだが、今週はさらに大きな衝撃を経験するとみられている。米国株ではより多くのハイテク企業が決算を発表するほか、注目を集める米中間選挙と非農業部門雇用統計も今週、相次いで発表される。
米国株は惨淡たる一週間
一連の決算が投資家の期待する力強いシグナルをもたらさなかったため、米国株のハイテクセクターは惨淡たる一週間を過ごしたばかりだ。
売上高と利益がともに予想を下回ったため、Alphabet株は先週木曜日に1日で12.64%下落し、Amazonは先週木曜日に4.25%下落、Intelは業績見通しが予想に届かなかったことで先週金曜日に1日で28.58%急落した。
ナスダック総合指数は先週金曜日（10月30日）に2.86%下落し、ここ数カ月で最悪の一日のパフォーマンスとなった。ハイテク大手の相次ぐ「爆弾」により、ナスダック指数は10月を通じて5.3%超の下落となり、約1年半ぶり最大の月間下落率を記録した。
「7巨頭」最後の一人が登場
米東部時間の今週月曜日の取引終了後、AppleとPalantirが決算を発表するほか、半導体業界のON SemiconductorとLattice Semiconductorも決算を発表する。
先週、「ビッグ・テック7」のうちグーグル、Amazon、MetaがAI関連支出を理由に相次いで売られた後、Appleは「7巨頭」最後の重量級プレーヤーとして、市場の厳しい審査を受けることになる。
Appleが先日発表したiPhone 18の販売状況、メモリ不足がコストに及ぼす影響、そして同社のAI分野における発展計画が市場の注目点となる。また、前CEOのクック氏が正式に退任した後、今回がジョン・ターナス氏がAppleの新CEOとして初めて決算説明会に出席する場ともなる。
水曜日と木曜日には、Toyota Motor、ConocoPhillips、Arm Holdings、McDonald'sなど一連の市場の巨大企業が決算を発表する。
中間選挙がいよいよ到来
米東部時間の火曜日、市場の関心は米国の政治分野に移る。米中間選挙が正式に実施され、全米で470の選挙が行われる——米国の全435議席の下院議席と35議席の上院議席がすべて改選される。今回の中間選挙は、米国議会の支配権から米・イラン戦争、さらには米国のデータセンターの見通しに至るまで、あらゆる面に影響を及ぼすと予想されている。
現時点では、民主党は今回の選挙で下院の過半数議席を獲得する可能性が比較的高い一方、上院選ではより大きな課題に直面する可能性がある。
オランダのINGの為替ストラテジスト、Francesco Pesole氏は、民主党が上下両院で全面勝利した場合、ドルにとって若干の弱材料となり得ると指摘する。なぜなら、それは米国政府の閉鎖（シャットダウン）リスクの高まり、債務上限交渉の行き詰まりの可能性、そしてすでに脆弱なAI市場のセンチメントへのさらなる打撃を意味するからだ。
さらに、ハイテク株の投資家にとっては、いくつかの重要な地方選挙、例えばオハイオ州の上院議員選挙やテキサス州の州知事選挙に特に注目する必要がある。これら2州の選挙結果は現地のデータセンターの発展方向に重大な影響を及ぼすからだ。
同時に、ハイテク投資家はカリフォルニア州の選挙結果にも細心の注意を払う必要がある。現地の有権者が「第40号提案」の運命を投票で決めるためだ。同提案は億万長者の富に対する課税を目的としており、これは現地の多くのハイテク大手の意思決定に影響を与える——Metaはすでにこのために新株を発行し、CEOのマーク・ザッカーバーグの議決権を保護して、彼が税を支払うために株を売却せざるを得なくなる事態に備えている。
また、AMDとSuper Microも火曜日に決算を発表する。
雇用統計が市場センチメントに火をつける
金曜日、市場のあらゆる緊張は10月の非農業部門雇用統計が発表される瞬間に爆発する。これは今週最も注目されるデータ発表となる。
エコノミストは、今週の雇用統計で10月の新規雇用者数が5万5000人になると予想している。前月初めに発表された前回値は2万9000人で、予想を大きく下回っていた。具体的には、市場は10月の新規雇用5万5000人がすべて民間部門によるものと予想しており、製造業はデータセンター建設の活況を考慮しても、増加も削減もないとみられている。
FRBが9月に利上げ、10月に据え置いた後、現在市場はFRBが12月に再び利上げする可能性があると予想している——その背後にある重要な根拠の一つが米国労働市場の強さだ。米国の雇用市場にいかなる弱さの兆しが現れても、市場の先行き判断が変わり、米国株市場が新たな大幅な変動を経験する可能性がある。
Morgan Stanleyは、S&P500指数は短期的にさらに5%程度の下値試しの余地があると予測するが、11月は歴史的に米国株の季節性が最も強い月の一つ（史上の上昇確率は70%近い）であることを考慮すると、中間選挙が決着するにつれて、下落によって生じたバリュエーションの余地が押し目買い資金を呼び戻す可能性がある。
