著者: モンチ |編集者：モンチー

1. ビットコイン市場

2025年7月5日から7月11日までのビットコインの具体的な動向は次のとおりです。

7月5日：ビットコインは前営業日の弱気相場を継続し、早朝に107,412ドルの安値まで急落した後、107,894ドルまで一時反発したものの、再び下落し、前回の安値サポートを試しました。その後、107,412ドルで最初のサポートに乗せた後、価格は安定し、小幅に反発して108,248ドルの高値に達しました。その後、価格は108,100ドル付近で小幅な変動を見せており、ロングサイドとショートサイドの両方が慎重な様子見姿勢にあり、勢いが弱いことを示しています。

7月6日：市場は前日の保ち合いトレンドを継続し、価格は依然として108,100ドル付近で小幅な変動を示し、振幅はさらに収束した。夕方には強気派が突破を試み始め、価格は108,034ドルから日中高値109,038ドルまで上昇したが、その後わずかな調整があり、108,800ドル付近で再び保ち合いとなった。

7月7日：この日のトレンドはより不安定になり、市場センチメントは数度反転し、明らかな大きな変動を見せました。午前中、ビットコインは108,966ドルから108,395ドルまで下落しましたが、その後急速に反発し、109,470ドルの高値に達しました。その後、価格は激しく変動し、最初は108,735ドルまで下落し、その後109,627ドルまで上昇しましたが、上昇の勢いは持続せず、下降トレンドに転じ、108,011ドルまで下落した後、最終的に108,314ドルで取引を終えました。日中の変動幅は1.5%を超えました。

7月8日：全体的なトレンドは変動のある上昇傾向を示しましたが、ロングとショートのポジション争いは依然として激しいものでした。寄り付き後、一時107,681ドルまで下落しましたが、その後、強気派が徐々に力を発揮し、価格は108,372ドルまで上昇しました。しばらくすると売り圧力が高まり、価格は107,586ドルまで下落しました。午後になると市場の信頼感が回復し、価格は着実に上昇し、一時109,067ドルに達しました。その後、短い上昇の後、108,186ドルまで反発し、終日「底打ち→反発→急騰→反落」というリズムが見られました。

7月9日：ビットコインの強気相場が大幅に盛り上がり、午前中は力強い上昇トレンドが始まりました。価格は前日の高値を突破し、すぐに109,137ドルまで上昇しました。短い調整の後、サポートを得てすぐに109,128ドル付近まで2度目の上昇となり、強い上昇モメンタムを示しました。しかし、高値の利益確定売りが台頭し、高値から108,389ドルまで下落しましたが、下値買いが活発化し、すぐに下げ止まり、反発して朝方の高値を一気に突破し、109,737ドルまで上昇して新たな高値を更新しました。その後、テクニカル調整があり、108,598ドルまで引き下げられましたが、その後すぐに持ち直し、最終的に109,091ドルで取引を終えました。終値は日中高値付近となり、強気相場が優勢であることが示されました。

7月10日：前日の上昇基調を引き継ぎ、価格は乱高下し、109,566ドルまで上昇した後、急騰して111,907ドルまで上昇しました。ビットコインの価格は史上最高値を更新し、1コインあたり約112,000ドルに達し、この日の上昇率は約3%でした。その後、やや調整して110,756ドルまで戻り、111,150ドル付近で横ばいとなりました。夕方には110,761ドルまで小幅下落しましたが、その後、終値で111,450ドルまで急騰しました。

7月11日：ビットコインは前営業日に引き続き力強い上昇トレンドを維持し、午前中に前日高値を突破してすぐに113,820ドルに達し、史上最高値を更新しました。その後、短いテクニカル調整がありましたが、113,637ドル付近でサポートに繋がった後、上昇トレンドを再開し、すぐに116,526ドルまで上昇しました。執筆時点では、ビットコイン価格はさらに118,050ドルまで上昇しており、継続的な資金流入と力強いトレンドを示しています。ビットコインは現在、上昇が加速している段階にあり、短期的には依然として強気の見方が強いです。上昇の持続性を判断するには、その後の取引量の停滞や調整の兆候が見られるかどうかに注意する必要があります。

要約する

7月5日から9日まで、BTCは全体的にレンジ相場を形成し、107,500ドルから110,000ドルの範囲で推移しました。市場心理は徐々に高まり、ロングポジションとショートポジションは高値で膠着状態となり、ビットコインの売買高は安定していました。7月10日に入ると、ビットコインは大規模な上昇攻勢の第一波を発動し、過去最高値の111,907ドルを突破して120,000ドルに迫り、効果的なテクニカルブレイクスルーを形成しました。その後、7月11日も上昇の勢いは継続し、継続的に上昇を加速させ、114,000ドルと116,000ドルという2つの主要な整数レベルを次々と突破し、典型的な段階的な上昇構造を形成し、強気なセンチメントが高まりました。執筆時点で、ビットコイン価格は118,000ドル前後で推移し、週を通して大幅な累積上昇を記録し、市場は強力なトレンド段階に入りました。総じて、今回の上昇局面は明確な構造、良好な出来高とエネルギーの調整、そして力強い資金流入という特徴を備えています。短期的には依然として強気のトレンドですが、高ボラティリティの上昇と潜在的な買われすぎ圧力には注意が必要です。

ビットコインの価格動向（2025/07/05～2025/07/11）

2. 市場の動向とマクロ背景

資金の流れ

1. 長期通貨保有構成は安定している

Cointelegraphによると、ビットコインの30.4%以上が移動も取引もされずに5年以上アドレス内に眠っており、長期保有者が信念を固く保っていることを示している。

2. ビットコインの市場シェアが過去最高を記録

7月6日、BTCの市場シェア（BTC.D）は64.7％まで上昇し、前回のサイクルの高値に近づき、市場ファンドがビットコイン資産を好んでいることを示唆した。

3. 世界流動性/ビットコイン供給比率が12年ぶりの高水準に達する

アーク・インベストは7月9日、流通ビットコインに相当する世界の広義通貨供給量M2が1コインあたり570万ドルに達し、2013年以来の高水準に達したと報告した。ビットコイン供給の伸び率が鈍化し、世界的に通貨が拡大し続けるにつれて、この比率は上昇し続けると予想され、ビットコインの希少性の論理を強めることになる。

4. デリバティブと制度的ダイナミクス

先物市場におけるレバレッジ資金の流入が始まったことで、複数のプラットフォームの未決済建玉（OI）が大幅に回復し、CMEは+18%、Binanceは+12%増加しました。Coinglassのデータによると、7月11日時点で、ネットワーク全体のビットコイン先物契約の未決済建玉は701,330BTC（約814.7億米ドル）に達し、過去最高を記録しました。そのうち、CMEのビットコイン契約未決済建玉は154,220BTC（約179.1億米ドル）で世界1位、Binanceは116,840BTC（約135.7億米ドル）で2位でした。

オプション市場では、コールオプションの需要が大幅に増加しており、BTC16万～18万米ドルを目標価格としてポジションを構築するのが主流となっています。同時に、ロングショートCVDデータによると、市場全体の雰囲気は楽観的であるものの、一部の機関投資家は防御的なヘッジ操作を開始しており、短期的には市場の変動が激化する可能性があり、潜在的なリスクに注意を払う必要があることを示しています。

5. スポットビットコインETF

今週の毎日の ETF ファンドの流入/流出の詳細:

7月7日: +2億1,650万ドル

7月8日: +7,530万ドル

7月9日: +2億1,570万ドル

7月10日: +11億7,560万ドル

ファーサイド・インベスターズの監視データによると、スポット・ビットコインETFが2024年1月に正式に承認されて以来、純流入額は合計500億米ドルを超えた。

 ETF流入・流出データ画像

ブラックロックIBITが市場のアンカーに

ブラックロックのIBIT ETFは70万BTC以上を保有し、現在の時価総額は755億ドルに達しています。これは世界最大のBTCスポットETFであり、米国のスポットETF総保有額の55%以上を占めています。2024年初頭の設定以来、IBITは82.67%の収益率を達成し、今週も1億6,500万ドルの純流入を記録しました。

ギャラクシーリサーチによると、IBITやマイクロストラテジーなどの機関投資家は合計282億ドル相当のBTCを購入しており、同時期の新規オンチェーン供給額78億5000万ドルをはるかに上回っており、機関投資家が引き続き「コインを掴み」、市場の主な原動力となっていることを示している。

ETF + 機関投資家の比較: チェーン上の需要と供給の矛盾が激化している

ETFの総保有量はビットコイン総流通量（133万BTC超）の6.3%を占め、取引所のホットウォレットの残高は2018年以来最低を記録しました（14.5%未満）。

機関投資家による購入はマイニング生産量を上回っており、これがチェーンから流動性を直接的に流出させ、「供給枯渇」の傾向を悪化させ、長期的な価格サポートにつながっています。

規制の姿勢は緩和され、ETF開発は新たな段階に入った

米国証券取引委員会（SEC）は、ETFの承認プロセスの簡素化を検討しています。S-1申請書を統一し、75日間のデフォルト有効期間を設定することで、その後の商品承認の効率化を図る予定です。

今月初め、REX-Ospreyはステーキング収入をサポートする最初のSolana ETFを立ち上げ、ETF市場がマルチチェーン資産に拡大したことを示しました。

ETFの構造的な買いと規制緩和のシグナルは、市場の基本構造を再構築しつつあります。短期的な調整リスクを回避するため、政策のリズムとETFの純流動性の変化に引き続き注意を払う必要があります。

テクニカル指標分析

1. 相対力指数（RSI 14）

Investing.comのデータによると、2025年7月11日現在、ビットコインの14日間相対力指数（RSI）は82.721で、買われすぎの臨界点である70を大きく上回り、強い買われすぎのレンジ（80～90）内にありました。この値は、現在の市場センチメントが非常に楽観的であり、強気の勢いが引き続き優勢であり、大量の短期資金が流入して価格が急上昇していることを示しています。

しかし、RSIが高いということは、市場が短期的なテクニカル調整のリスクに直面する可能性があることも意味しており、高水準の統合や利益確定による価格変動には注意が必要です。過去のデータによると、RSIが80を超える時間は通常短く、投資家は市場の転換点を見極めるために、ダイバージェンスシグナルの有無に注意を払う必要があります。

2. 移動平均（MA）分析

5日移動平均（MA5）：111,828.73ドル

20日移動平均（MA20）：107,925.00ドル

50日移動平均（MA20）：106,097.48ドル

100日移動平均（MA100）：96,283.26ドル

200日移動平均（MA200）：93,182.04ドル

現在の市場価格：118,050.57ドル

MA5、MA20、MA20、MA100、MA200 のデータ画像

各期間の移動平均線から判断すると、ビットコインの価格はすべての主要移動平均線を大幅に上回っており、テクニカル構造は標準的な強気の配置（ゴールデンクロス）を示しており、中期および短期の市場動向が引き続き強く、買いが優勢な状況に変化がないことを示しています。

MA5、MA20、MA50移動平均線は段階的に上昇しており、短期的な上昇が強いことを示しています。MA100とMA200の継続的な上昇は、中長期のトレンドも完全に強気になったことを示しています。現在の価格はMA20から1万ドル以上乖離しており、市場が加速成長の段階に入ったことを示していますが、価格が移動平均線から大きく乖離することによって引き起こされる反動のリスクにも注意する必要があります。

投資家は、上昇が持続可能かどうかを判断するために、短期的にMA5またはMA20への引き戻しの確認プロセスがあるかどうかに注意を払う必要があります。

3. 移動平均収束拡散（MACD）分析

Investing.comのデータによると、7月11日時点でMACDのファストラインは1718.34ですが、市場の動きとRSI指標から判断すると、強気の勢いは顕著で、強気の展開となっています。MACDは現在強い「買い」シグナルを発しており、テクニカルトレンドは明らかに強気です。しかし、MACDは高値圏にあります。その後の勢いが鈍化したり、上抜けシグナルが現れたりした場合は、短期的な価格変動や調整のリスクに注意する必要があります。

4. 主要なサポートレベルとレジスタンスレベル

サポートレベル：ビットコインの現在の短期的な主要サポートレベルは、116,000ドル、113,500ドル、111,000ドルです。7月10日、BTC価格は111,000ドル付近で横ばいとなり、良好なサポートを示しました。価格がさらに調整された場合、108,000ドルから110,000ドルのレンジが2番目の重要なサポートベルトとなるでしょう。具体的には、7月5日から6日までの横ばいショック局面では、108,000ドルが良好なサポートを示しました。7月7日から9日までの複数回のリトレースメント局面では、108,000ドルから109,000ドルのレンジが下落トレンドを継続しました。

レジスタンス：現在、ビットコインが短期的に直面する主要なレジスタンスレベルは119,000ドルと120,000ドル（心理的障壁）です。現在の価格は118,000ドル前後で推移しています。強気派が120,000ドルを突破できれば、更なる上昇余地が生まれるか、新たな価格形成局面の到来を告げるでしょう。そうでなければ、120,000ドルが継続的にブロックされれば、短期的に116,000ドルまで下落する可能性があります。

概ね、ビットコイン価格は最近、歴史的な高値を突破し、11万8000ドル付近で新たな史上最高値に達しました。これは、市場が新たな上昇トレンドの初期段階にあることを示しています。短期的には、11万8000ドルでの価格の安定性と、11万9000ドルと12万ドルの抵抗線を突破できるかどうかに注目する必要があります。上値抵抗線が効果的に突破されれば、市場はさらに上昇幅を拡大し、価格発見の新たな段階に入ると予想されます。逆に、上値抵抗線が引き続き突破されない場合は、テクニカルな調整局面に入るため、下値サポートレンジまで下落する可能性があります。

市場感情分析

1. 感情プロファイル

今週（7月5日～7月11日）、ビットコイン市場のセンチメントは明らかな変動を示し、全体的なトレンドは様子見、ショックから上昇センチメントへと変化しました。7月5日から6日にかけて、ビットコイン価格は狭いレンジで横ばい状態が続き、市場の取引センチメントは慎重な傾向を示しました。多くの投資家は様子見の姿勢を取り、明確な方向性を見出せませんでした。7月7日から9日にかけて、市場は幅広いショックに見舞われ、ビットコイン価格は主要なテクニカル水準を上下に激しく変動しました。センチメントも激しく変動し、短期的な投機感情が高まっている兆候が見られました。7月10日から11日に入ると、市場センチメントは根本的な変化を遂げました。ビットコイン価格は過去の歴史的な高値を次々と突破し、11万8000ドルに達し、このステージで新たな高値を更新し、典型的な突破と取引量増加のパターンを形成しました。この上昇局面は取引量の増加を伴い、市場のFOMO（取り残されることへの恐怖）感情が急速に広がり、投資家の信頼感は大幅に高まり、資金の市場参入が加速し、強気な雰囲気が強まりました。市場は正式に新たな上昇トレンドに入りました。

今週のビットコイン市場センチメントは、総じて「慎重な様子見→不安定な試練→楽観的な突破」という秩序ある推移を見せており、特に7月10日に強気相場が優勢となった後は顕著です。このセンチメントは既に市場にポジティブなフィードバックを与えており、テクニカル分析と資金のモメンタムに支えられ、価格をより高い価格発見レンジへと押し上げることが期待されます。

2. 主要感情指標（恐怖と貪欲指数）

7月11日現在、恐怖・強欲指数は67で「強欲」の領域にあり、市場心理の大幅な改善を反映しています。投資家は価格上昇を追いかける強い意欲と市場参加への熱意を示しています。

今週（7月5日～7月10日）を振り返ると、指数の日足値は51（中立）、50（中立）、52（中立）、50（中立）、52（中立）、58（中立上限）でした。トレンドの観点から見ると、今週最初の6日間は「中立」と「中立楽観」（50～58）の間を推移しており、市場心理は比較的合理的で、投資家は主に様子見姿勢を維持し、決定的な感情的推進力には欠けていたことを示しています。しかし、7月11日、ビットコイン価格が過去の高値を突破し、新たな高値を更新すると、恐怖と貪欲指数は67に急上昇しました。これは、市場心理が明確な「貪欲」段階に入り、資金の市場参入が加速し、FOMO感情が徐々に顕在化していることを反映しています。この突然の変化は、市場心理が価格リズムに従って「様子見」から「積極的参加」へと急速に移行し、短期的には強気な雰囲気が大幅に高まったことを示しています。

恐怖と貪欲指数データ画像

マクロ経済背景

FRBの政策期待の変化

7月10日に公開された6月のFOMC議事録によると、ほとんどの当局者は「忍耐強く待つべき」と考えていたものの、一部の当局者（ウォーラー氏やボウマン氏など）は迅速な利下げへの支持を明確に表明していた。

市場が連邦準備制度理事会の金融政策の方向性を再評価した後、9月の利下げへの期待が大幅に高まり、リスク資産としてのビットコインの価値が上昇した。

フェデラルファンド金利先物では、９月の利下げ確率が約７０％に上昇しており、先週より２０％以上増加している。

米国は日本、韓国、その他の国に対して大規模な関税を導入した。

7月7日、トランプ米大統領は日本、韓国などへの25%の関税導入を発表し、BRICS諸国を支援する国々にも追加関税を課すと警告した。ドイツ銀行は、「夏の流動性低下＋関税＋インフレ幻想＋FRBの期待の不均衡」が市場の混乱を引き起こす可能性があると警告した。

地政学的リスクと中東情勢

今週も中東情勢は緊迫した状況が続き、地政学的リスクが高まっています。トランプ大統領はサウジアラビアとイスラエルを訪問し、対イラン同盟の構築に努めるとともに、「紛争が勃発した場合、米国は介入する可能性がある」とイランに強い警告を発しました。イランは強く反発し、地域間の競争は激化しました。短期的には、中東情勢は依然として市場変動にとって重要な外部変数となっています。

ETFの流入が継続し、企業のコイン購入が資本の還流を促進

同時に、機関投資家や企業による投資増加がビットコインの強力な買い支えとなっている。ブラックロックとフィデリティに代表されるスポットビットコインETFへの純流入額は7月初旬に再び増加し、累計流入額は1,500億ドルに迫り、ビットコインの最近の上昇の重要な原動力となっている。

さらに、マイクロストラテジー、トランプ・メディア、ゲームストップといった企業が最近ビットコイン資産の保有量を増やしており、「企業準備金の資産化」の傾向が依然として強まっていることを示しています。こうした巨額の資金の流入は、トークンのアンロックによる流動性への影響を相殺し、主流通貨の安定性に対する市場の期待を高めています。

3. ハッシュレートの変化

2025年7月5日から7月11日まで、ビットコインネットワークのハッシュレートは次のように変動しました。

7月5日、ビットコインの総計算能力（ハッシュレート）は上昇から下落の傾向を示し、948.24 EH/sから日中最高値の1.0418 ZH/sまで徐々に上昇し、その後変動して867.11 EH/sまで下落し、終値では909.57 EH/sまでわずかに上昇しました。7月6日、ハッシュレートは午前中に821.82 EH/sまで下落しましたが、その後大きく反発し、一時995.30 EH/sまで上昇しました。その後、トレンドは弱まり、日中は2回の変動と反落を繰り返し、終値では902.59 EH/sまで変動して下落しました。 7月7日、全体的なコンピューティングパワーは引き続き下降傾向にあり、セッション中に複数の急上昇と下降があり、961.41 EH/s、886.68 EH/s、944.21 EH/sの間で変動し、さらに終値では842.87 EH/sまで低下しました。これは、電力供給またはコンピューティングパワーの展開側に一定の不安定性があることを示していました。

7月8日、ハッシュレートは変動を続け、日中に895.43 EH/sまで反発しましたが、その後反落し、792.20 EH/sの安値まで下落し、最終的に817.77 EH/sで引け、前回の下落を続けました。7月9日、ハッシュレートは引き続き弱まり、午前中に782.96 EH/sの週間最安値を記録しました。その後、一時的に再起動または調整された大量のハッシュパワーの短期的な放出を反映して、日中に993.68 EH/sまで力強く反発しました。終値では917.05 EH/sまで下落しました。7月10日、ハッシュレートは上昇に転じ、867.02 EH/sから1.0095 ZH/sまで徐々に上昇しました。 7月11日に入ってからハッシュレートは上昇を続け、1.0214 ZH/sの最高値に達した後、低下し、本稿執筆時点では921 EH/s前後で推移している。

今週、ハッシュレートの動向は大きく変動しており、3つの段階に分けられます。7月5日～6日：ハッシュレートは1.0418 ZH/sに達した後、急落しました。これは、一部のマイナーがオフラインになったり、ハッシュレートを調整したりした兆候を示しています。7月6日～8日：ネットワーク全体のハッシュレートは引き続き下降変動を続け、995.30 EH/sの最高値から792.20 EH/sまで徐々に低下しました。これは、ネットワークの負荷圧力や一部地域の電力供給変動の影響を反映しています。7月9日～10日：ハッシュレートは底値に達した後、急速に回復しました。これは、一部のマイニングが再開したこと、ネットワークのハッシュレートが修復されて高水準に戻ったことを示しています。全体的な傾向としては、変動しながら回復しています。全体として、ビットコインネットワークのハッシュレートはこのサイクルで高い変動性を示しており、短期的には依然として不安定なパターンを維持する可能性があります。北米やアジアの主要マイニングの稼働やエネルギーコストの変化がネットワークハッシュレートに及ぼすさらなる影響にも注意を払う必要がある。

ビットコインネットワークのハッシュレートデータ

4. 鉱業収入

YChartsのデータによると、今週のビットコインマイナーの1日あたり総収入（ブロック報酬と取引手数料を含む）は、7月5日：5,345万ドル、7月6日：5,469万ドル、7月7日：5,245万ドル、7月8日：4,938万ドル、7月9日：5,661万ドル、7月10日：6,048万ドルとなっている。全体として、今週のマイナーの平均1日あたり収入は約4,900万ドルから6,000万ドルの範囲で推移し、比較的安定し、微増傾向を示している。前月同時期と比較すると、全体的な収入水準はわずかに増加しており、これは主に最近のビットコイン価格の急騰とオンチェーン取引活動の回復によるもので、これが取引手数料収入の増加を後押ししている。その中で、今週の最高値は7月10日に6,048万ドルに達し、これは主にビットコイン価格の上昇と当日の取引量の増加によるものである。

単位計算能力あたりの日次収益（Hashprice）の観点から見ると、Hashrate Indexデータによると、Hashpriceは上向きに変動する傾向にあり、今週末には急上昇しました。7月11日の執筆時点では、Hashpriceは63.97ドル/PH/s/日と、過去最高値に近づいています。具体的には、7月5日から6日まで、Hashpriceは約58.45ドル/PH/s/日で推移し、全体的な変動は限定的でした。7月7日には59.29ドル/PH/s/日までわずかに上昇し、その後、一時的な調整がありました。7月9日には再び59.38ドル/PH/s/日まで上昇し、7月10日には大幅に上昇し、11日には63.97ドル/PH/s/日に達し、約3か月ぶりの高値を記録しました。

今週のマイニング収入とハッシュプライスのパフォーマンスに基づくと、マイナーの収益性は全体的に安定しており、短期的には上昇傾向にあることがわかります。ビットコイン価格が引き続き堅調に推移し、チェーン上の取引活動が現在の水準を維持すれば、ハッシュプライスは63～65米ドル/PH/s/日の範囲で変動し、マイナーは十分な利益を上げる余地を持つと予想されます。

注目すべきは、次回のネットワーク難易度調整期間が近づくにつれ、コンピューティングパワーが引き続き急速に成長したり、ビットコイン価格が調整されたりした場合、ハッシュ価格は一定の下方圧力に直面する可能性があるということです。マイナーはビットコイン市場の動向とネットワーク難易度の変化を注意深く監視し、コンピューティングパワーの配備と電力資源の割り当てを柔軟に調整し、マイニング効率を最適化し、リスク耐性を向上させる必要があります。また、オンチェーン手数料の割合は徐々に増加しており、市場取引の需要が回復していることを示しています。今後、より革新的なアプリケーションやセカンドレイヤーの拡張計画が実施されれば、取引活動はさらに増加し、マイナーの収入にとって新たな重要なサポートポイントになると予想されます。

ハッシュ価格データ

5. エネルギーコストと採掘効率

CloverPoolのデータによると、2025年7月11日現在、ビットコインネットワークの総計算能力は915.91 EH/sに達し、今年の最高値を更新しました。現在のネットワーク全体のマイニング難易度は116.96 Tです。次回の難易度調整は7月12日に実施される予定で、7.33%増加して125.54 Tになると予想されています。これは、ネットワーク全体の計算能力が継続的に向上し、マイナーがより効率的なマイニングマシンを積極的に導入していることを反映しており、市場がビットコインの中長期的な価格動向について依然として楽観的であることを示しています。歴史的に、マイニング難易度の急激な上昇は通常、マイナー間の競争の激化を意味し、特に価格が高騰している段階では、マイニング会社は限界生産量を増やすために持ち分を増やしてきました。この傾向はまた、規模の効果とエネルギー制御の面で大規模マイニング会社の競争上の優位性を浮き彫りにしています。

マイニングコストの観点から見ると、マクロマイクロの最新モデルによると、2025年7月9日現在、ビットコインの単位生産コストは約86,692.84米ドルであるのに対し、同時期のスポット価格は111,326.55米ドルです。両者の差は24,633.71米ドルで、対応するマイニングコスト対価格比は0.78です。この比率は歴史的に妥当な範囲の下限にあり、現在の市場におけるほとんどのマイナーは安定して収益性の高い状態にあり、かなりの利益率を誇っています。特に、先進的なマイニングマシンと低電力価格のリソースを備えた中規模および大規模のマイニング企業は、実際の単位生産コストが70,000米ドル以下になる可能性があり、その収益性はより顕著です。

一方、従来のモデルに依存したり、電気料金が高かったりする小規模マイナーは、現状では依然として利益を上げているものの、圧力への耐性が比較的弱い。通貨価格が下落したり、採掘難易度が上昇し続けたりすれば、最初に締め出しのリスクに直面することになるかもしれない。

さらに、マイニングコスト対価格比0.78も、一定の市場参照意義を持っています。値が1に近いか1より大きい場合、通常、市場の圧力が高まり、一部のマイナーがシャットダウンを余儀なくされ、計算能力が低下して価格の下限サポートが形成されることを示します。また、現在の0.8未満のレベルは、ビットコイン価格にはまだ下降バッファーの余地があり、マイナーは楽観的であり、ネットワークセキュリティは高いままであることを示しています。

要約すると、マイニングコスト構造は現段階でマイナーに有利なサポートを提供し、またビットコインのスポット価格の堅実な下落の基盤も提供します。

ビットコインのマイニング難易度データ

6. 政策と規制に関するニュース

米国上院議員らは、ビットコインの不正使用と人権侵害を理由に、エルサルバドルのブケレ大統領に対する制裁を提案した。

7月10日、米国の民主党上院議員は、エルサルバドルのナジブ・ブケレ大統領とその政府関係者への制裁を求める「エルサルバドル責任法案」（S.2058）を提出した。この法案は、クリス・ヴァン・ホーレン、ティム・ケイン、アレックス・パディラ各上院議員によって提出され、エルサルバドル政府が国際人権基準に違反し、ビットコインを悪用していると非難している。この法案は、トランプ政権に対し、米国在住の関係者の資産凍結、ビザ発給拒否、財政支援の停止を義務付けている。さらに、米国務長官は、法案可決後90日以内に、エルサルバドルにおける仮想通貨の使用状況に関する詳細な報告書を提出しなければならない。報告書には、ビットコイン購入に使用された公的資金の額、利用した取引所、関連するウォレットアドレスなどの情報が含まれている。

これに対し、ブケレ大統領はソーシャルメディアで反論し、米国議員による制裁措置の試みは不純だと示唆した。注目すべきは、ブケレ大統領は以前からトランプ大統領と良好な関係を築いていたことだ。今年4月にはホワイトハウス訪問に招待され、2ヶ月後にはトランプ大統領の顧問らがブケレ大統領と会談し、仮想通貨に関する協力について協議した。

関連画像

7. 鉱業ニュース

ヴィタリック：暗号通貨業界における過度な地域集中を避けるための環境コストは、マイニングによる悪影響よりも許容範囲内である。

7月6日、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、あるユーザーの集団的な二酸化炭素排出量に関する見解に反論した。ユーザーは「業界の専門家は複数のイベントに出席するために世界中を頻繁に飛び回るかもしれないが、こうした行動は問題解決の真の目的ではなく、ビジネスや友人との時間を過ごすためだ」と指摘した。これに対し、ヴィタリック氏は「暗号通貨が特定の地域に過度に集中するのを避けるためには、環境を犠牲にするコストは許容範囲内であり、このトレードオフはマイニングによる悪影響の増加に比例する」と反論した。

ロシアは、違法採掘に対抗し税収を増やすため、仮想通貨採掘機器の全国登録を開始した。

Cryptonewsによると、ロシアエネルギー省は7月7日、違法なマイニング活動に対抗し、税収を増やすために、仮想通貨マイニング機器の国家登録システムの構築を開始した。

国内のすべての仮想通貨マイニング機器の中央データベースとして機能するこの登録システムは、ロシアエネルギー省が連邦税務局およびデジタル開発省と共同で開発した。ロシアのペトル・コニュシェンコ・エネルギー副大臣は、このシステムにより、当局は誰が仮想通貨マイニングに電力を使用しているかを「正確に特定」し、マイナーが関連法を遵守していることを保証し、税収を増加させることができると述べた。

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トランプ大統領の次男エリック・トランプ氏：トランプ大統領はビットコイン採掘会社を所有していない

7月10日、トランプ大統領の次男エリック・トランプ氏はソーシャルメディアプラットフォームに、トランプ大統領はビットコイン採掘会社を所有していないと投稿した。

8. ビットコイン関連ニュース

世界の企業のビットコイン保有動向（今週の統計）

1. ストラテジー（旧マイクロストラテジー、米国）

6月23日から29日にかけて4,980BTCが追加され、総保有量は597,325となった。

2. ブラックロック（米国）

7月8日現在、ブラックロックのIBITファンドは700,307ビットコインを保有しており、その価値は約755億ドルに上る。

3. エルサルバドル（国）

過去 7 日間で 8 BTC が追加され、現在の総保有量は 6,230.18 に増加しました。

4. スマーターウェブカンパニー（英国）

同社は7月7日に保有量を226.42BTC増やし、総保有量は1,000BTCとなった。

5. ブロックチェーングループ（ヨーロッパ）

7月7日には116BTCが追加され、総保有数は1,904になりました。

6. モノクロ（オーストラリア）

7月4日時点で、スポットビットコインETFの保有量は937BTCに増加した。

7. コインシリウムグループ（英国）

同社は7月7日に保有量を14.9BTC増加し、現在保有量合計は88.63BTCとなっている。

上場企業のビットコイン財務動向（今週）

ムラーノ（ナスダック上場不動産会社）

7月8日、ムラーノはビットコイン準備金の確保を目的として5億ドルの株式取得契約を締結し、21BTCを購入したと発表しました。同社はBTCをホテルの決済や会員特典に利用し、「企業向けビットコイン」アライアンスに参加する予定です。

Nakiki SE (ドイツの上場企業)

7月8日、Nakiki SEは、ドイツで初めて「ピュアビットコイン」の財務戦略を全面的に採用する上場企業となる意向を発表しました。2025年の株主総会で社名変更と戦略調整を提案する予定で、BTC購入のための株式発行による資金調達について投資家と協議しています。

メタプラネット（日本の上場企業）

メタプラネットは7月8日、ビットコイン戦略の第2段階を開始し、BTCを融資の担保として使う計画や、日本の現地デジタル銀行を買収してデジタル金融サービスを拡大することを検討している。

Sequans Communications（ニューヨーク証券取引所上場企業）

7月8日、Sequansは3億8,400万ドルの資金調達を完了した。この資金はすべて、PIPEファイナンスによる1億9,500万ドルと転換社債の発行による1億8,900万ドルを含む、ビットコイン財務計画の開始に使用される。

リミックスポイント（日本の上場企業）

リミックスポイントは7月9日、315億円（約2億1500万米ドル）の資金調達を発表した。調達した資金は全額ビットコインの保有量増加に充当する予定で、目標保有量は現在の1,051から3,000に増加する見込みだ。同社は既に、CEOの報酬を全額ビットコインで支払うことを発表している。

DDCエンタープライズ（ニューヨーク証券取引所上場企業）

7月10日、DDCエンタープライズとアニモカ・ブランズは、ビットコインの利回り向上戦略の推進において協力するための拘束力のない覚書を締結しました。アニモカ・ブランズは最大1億ドル相当のBTCを提供し、DDCは運用とリスク管理を担当します。

Kウェーブメディア（NASDAQ上場企業）

K Wave Mediaは7月10日、ビットコイン戦略を支援するため、5億ドルの転換社債契約と5億ドルのスタンバイ・エクイティ契約を含む10億ドルの資金調達を実施したと発表した。同社は最初のバッチとして88BTCを購入しており、調達資金の少なくとも80%をBTC購入に充当し、保有量を1万BTCまで拡大することを目標としている。

金持ち父さん貧乏父さん著者：敗者たちは投機家を追い払うためにビットコインの暴落を警告、私はもっと買うだけ

7月5日、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキ氏は、「負け犬どもは『クリックベイト』を使ってビットコインの暴落を警告し続けている。投機筋を追い払おうとしているんだ。私はビットコインが暴落すればいいのに。そうすれば、もっと買うだけだから」とツイートした。

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マスク氏：アメリカ政党はビットコインを受け入れるだろう

7月7日、Xというユーザーが、アメリカ政府がビットコインを受け入れるかどうかを尋ねた。マスク氏は「法定通貨に希望はないので、受け入れる」と答えた。

ブラックロックのIBIT保有量が70万ビットコインを超える

7月8日、月曜日に1億6,460万ドルの純流入を記録したブラックロックのIBITファンドは、現在70万307ビットコイン（約755億ドル相当）を保有している。このデータはアポロ共同創業者のトーマス・ファーラー氏によるものだ。

ブラックロックの公式iSharesウェブサイトによると、先週木曜日の時点でIBITは698,919ビットコインを保有しており、これは2営業日で1,388ビットコインを新たに追加したことを意味します。Bitboのデータによると、IBITは米国のビットコイン現物ETF全体の保有量の55%以上を占めています。

このファンドは、2024年1月の設定以来、82.67%のトータルリターンを達成している。ビットコイン保有の節目は、ブラックロックのIBITからの収益が主力商品であるiShares Core S&P 500 ETFの収益を上回ったとの報道がある中で達成された。

ビットワイズ：上場企業のビットコイン保有量は84万7000を超え、第2四半期の増加は過去最高を記録

ビットワイズは7月10日、「2025年第2四半期 企業ビットコイン導入レポート」を発表した。それによると、6月30日時点で、世界で125社の上場企業がビットコインを保有しており、保有枚数は合計84万7000枚で、ビットコイン総供給量の4.03%を占めている。また、時価総額は約910億米ドルで、前月比60.93%増加した。今四半期の新規購入枚数は15万9000枚で過去最高を記録し、新たに46社がビットコインを保有した。上位企業では、ストラテジーが59万7000枚で1位となり、続いてマーラ・ホールディングス（4万9940枚）、ニュー・トゥエンティワン（3万7230枚）が続いた。レポートではまた、ゲームストップが初の購入を完了したこと、トランプ・メディアがビットコイン蓄積のために25億ドルを調達していることも指摘されている。

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機関投資家の需要増加によりビットコインは新たな高値に

ティックミル・グループのアナリスト、パトリック・マネリー氏は7月11日、ビットコインが機関投資家の関心とトランプ大統領の支援策に牽引され、過去最高値に上昇したとレポートで述べた。同氏は、「ビットコインの最近の急騰は、機関投資家による継続的な買いによって推進されている。彼らは利用可能な供給量を大量に購入しており、その結果、取引プラットフォームの流動性が継続的に低下している」と述べた。さらに、トランプ大統領はビットコインの戦略的準備金の設置を命じ、米国上院は先月、ステーブルコインの規制枠組みを提供する法案を可決した。