このエピソードのハイライト
今週の週報は、2025年12月12日から12月19日までの期間をカバーしています。今週、RWAのオンチェーン時価総額は、保有者数の増加が続く中、わずかに増加して189億ドルとなりました。ステーブルコインの時価総額は3,000億ドルを超えましたが、取引量は減少しており、市場における「株式蓄積」の傾向が見られます。世界的な規制枠組みは急速に整備されており、中国はデジタル人民元を推進し、米国、カナダ、香港などの地域では、ステーブルコインと資産トークン化に関する規則の策定が積極的に進められています。従来の金融機関は、ステーブルコインの活用をさらに深めています。JPモルガン・チェースはイーサリアム上でトークン化ファンドを立ち上げ、JPM CoinをBaseに統合しました。VisaとMastercardはステーブルコインの決済・決済サービスを拡充し、DTCCはCanton Networkと提携して米国債のトークン化を推進しました。一方、Coinbase、PayPal、SoFiといった企業は、トークン化された資産、ステーブルコインの利回り商品、そしてクロスボーダー決済ソリューションを相次いで立ち上げており、ブラジルやパキスタンといった新興市場では、ソブリン資産のトークン化を積極的に検討しています。全体として、規制遵守と制度的要因の両方に後押しされ、RWAは徐々にグローバルな決済・資産管理システムに組み込まれつつあります。
データの視点
RWAトラックパノラマ
RWA.xyzが公開した最新データによると、2025年12月19日現在、RWAオンチェーンの時価総額は189億米ドルに達し、前月比3.54%の微増となりました。成長率はわずかに回復しており、オンチェーンのネイティブ金融活動の回復を示唆している可能性があります。資産保有者数は約57万7000人で、前月比6.87%増加し、着実な成長傾向を示しています。
ステーブルコイン市場
ステーブルコインの時価総額は3,000.2億ドルに達し、前月比1.15%の微増となりました。緩やかな成長を維持し、安定供給期に入った可能性があります。月間取引量は5.72兆ドルに減少し、前月比14.34%の減少となりました。月間アクティブアドレス総数は4,348万に減少し、前月比1.03%の微減となりました。一方、保有者総数は約2億1,100万人に着実に増加し、前月比3.76%の微増となりましたが、両者の乖離は拡大しています。これらのデータの組み合わせは、保有者基盤の拡大と取引活動および資金回転効率の同時低下を特徴とする、市場の弱さを示しています。新規ユーザーは主に戦略的な目的で保有している可能性があり、一方で機関投資家による決済と個人投資家による取引の需要は弱まっており、オンチェーン決済機能に課題をもたらしています。市場は「在庫蓄積と活動低下」の段階に入った可能性があります。主要なステーブルコインはUSDT、USDC、USDSです。このうち、USDTの時価総額は前月比1.92%の微増、USDCの時価総額は前月比1.05%の微増、USDSの時価総額は前月比5.21%の増加となりました。
規制ニュース
中国人民銀行：人民元の国際化を推進し、デジタル人民元を着実に発展させる
中国人民銀行党委員会は会議を開催し、ハイレベルの金融開放を着実に推進し、国家の金融安全保障を維持する必要性を強調した。会議では、グローバルガバナンスの取り組みの実施、グローバル金融ガバナンスの改革・改善への積極的な参加と推進、金融外交と多国間・二国間の通貨金融協力の実践、人民元の国際化の推進、マルチチャネル・広域カバーの人民元クロスボーダー決済システムの継続的な構築・発展、デジタル人民元の着実な発展の重要性が強調された。
米FDICは、GENIUS法の実施を推進するために、ステーブルコインの適用枠組みに関する規則を制定することを提案した。
The Blockによると、連邦預金保険公社（FDIC）は、今夏成立予定のステーブルコイン法案の一部実施に向けて準備を進めている。FDIC理事会は火曜日、子会社を通じて決済用ステーブルコインを発行するための申請手続きを定めた規則制定案を承認した。FDICは現在、この規則案についてパブリックコメントを募集している。理事会会議において、FDICの法律顧問であるニコラス・シモンズ氏は、申請には提案された活動の範囲を明確に定義し、「子会社の所有権と支配構造」の説明を提供し、「登録公認会計士事務所との契約書」を含める必要があると述べた。シモンズ氏は、「要約すると、この規則案により、FDICは申請者の規制負担を最小限に抑えながら、提案された決済用ステーブルコイン活動の安全性と堅牢性を評価することができるようになる」と述べた。
今夏、トランプ大統領はステーブルコインに関する連邦規制の枠組みを創設するGENIUS法に署名しました。今月初め、FDIC（連邦預金保険公社）のトラビス・ヒル暫定委員長は議員らに対し、今後数週間以内にGENIUS法の実施枠組みを発表する予定であると伝えました。また火曜日には、承認された子会社ステーブルコイン発行者に対する資本、流動性、およびリスク管理要件を概説した規則案を今後数ヶ月以内に発表する予定であると述べました。
カナダ銀行は、中央銀行の通貨に連動した高品質のステーブルコインのみを承認すると発表した。
Cointelegraphによると、カナダ銀行は2026年に導入が予定されているステーブルコイン規制に基づき、中央銀行の通貨にペッグされた高品質のステーブルコインのみを承認し、「プレミアムマネー」となることを保証すると発表しました。カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は火曜日、モントリオール商工会議所での講演で、「ステーブルコインが紙幣や銀行預金のようなプレミアムマネーとなることを望んでいる」と述べました。マックレム総裁は、ステーブルコインが中央銀行の通貨に1:1でペッグされ、容易に現金化できる「高品質の流動資産」に裏付けられることを望んでいます。これらの資産には通常、国債や財務省債が含まれます。
マックレム氏の発言は、カナダが11月初旬に2025年度予算に関する長大な報告書を発表した後になされた。報告書では、ステーブルコインの発行者は、十分な準備金を保有し、償還方針を策定し、個人情報や金融データの保護を含む様々なリスク管理枠組みを実施することが求められると述べられている。
香港の金融サービスと財務省：トークン化された債券の発行と取引に関する法的および規制上の枠組みを研究しています。
金時報によると、12月18日、香港で「Web5エコシステム」サミットが開催された。香港金融管理局（HKC）財務・金融サービス担当次官の陳浩林氏は、政府各部門がトークン化債券の発行と取引に関する法的・規制的枠組みを研究し、最適化策を模索し、香港債券市場におけるトークン化技術の導入を促進し、香港のトークン化・デジタル資産分野の商品ラインナップを拡充していると述べた。さらに、香港金融管理局は、商業銀行によるトークン化預金の導入や、実物トークン化資産の取引促進などを含むデジタル通貨プロジェクトを実施している。
パキスタンはバイナンスと提携し、国債を含む20億ドルの資産のトークン化を検討する。
ロイター通信によると、パキスタン財務省は、パキスタンが仮想通貨取引所バイナンスと、流動性の向上と投資家誘致を目的として、最大20億ドル相当の資産（国債、財務省証券、商品準備を含む）をトークン化する覚書を締結したと発表した。さらに、仮想資産局（VAA）は、パキスタンがバイナンスとデジタル資産プラットフォームHTXに対し、規制当局への登録と現地子会社の設立、そして正式な取引所ライセンスの申請準備開始を暫定的に承認したと発表している。
ローカルニュース
CircleとLianlian Payは、ステーブルコインを活用した次世代の国際決済インフラを模索するための覚書を締結した。
Circleの公式サイトでの発表によると、USDCの発行元であるCircleは、認可を受けたクロスボーダー決済機関であるLianLian Globalと覚書を締結した。両社は、アジアなどの新興市場や世界中の加盟店のニーズに焦点を当て、決済の効率性、透明性、アクセシビリティを向上させるため、ステーブルコインを基盤としたクロスボーダー決済ソリューションを模索し、Circle Payments NetworkとL1チェーンArcを通じて、従来の決済システムとオンチェーン決済の相互運用性を促進することを検討する。
スタンダードチャータード銀行がブロックチェーンベースのトークン化預金ソリューションを開始
Techinasiaによると、スタンダードチャータード銀行はアント・インターナショナル向けにブロックチェーンベースのトークン化預金ソリューションを開始し、香港ドル、オフショア人民元、米ドルのリアルタイム送金に対応しました。同行は世界的なフィンテック企業アント・インターナショナルと提携し、アントのホエール・エクスプロレーション・プラットフォームにこの技術を導入しました。この導入は、香港金融管理局が地域における分散型台帳技術の導入促進を目指す「プロジェクト・アンサンブル」の一環です。
アント・インターナショナルは、24時間365日体制の資金管理と流動性移動を可能にするこの新しいソリューションを採用した最初の顧客です。スタンダードチャータード銀行とアント・インターナショナルは共に、香港におけるトークン化技術の推進と応用を支援するEnsembleTXグループのメンバーです。スタンダードチャータード銀行は2024年5月以来、デジタル香港ドルプロジェクトのアーキテクチャコミュニティのメンバーとして、業界標準の策定とトークン化適用シナリオのテストを支援しています。
プロジェクトの進捗状況
ブルームバーグ：Coinbaseは今週、予測市場とトークン化された株式の立ち上げを発表した。
ブルームバーグによると、関係筋によると、コインベース・グローバル社は今週、予測市場とトークン化株式の立ち上げを発表し、12月17日の製品発表イベントで正式にこれらの製品をリリースしたという。また、情報筋は、コインベースのトークン化株式はパートナー経由ではなく、社内でリリースされると述べた。コインベースの幹部は以前からこれらの事業に関心を示していたものの、正式な計画はまだ発表していなかった。数週間前から、これらの機能を示唆するアプリのスクリーンショットがソーシャルネットワーク「X」上で拡散している。この動きは、トレーダーに資産や市場への幅広いアクセスを提供し、同様に多様化を進める競合他社に追いつくことを目指した、同社が「ワンストップショップ」を目指す取り組みの一環だ。
JPMorgan Chaseは、イーサリアム上でトークン化されたマネーマーケットファンドを立ち上げ、JPM CoinをBaseパブリックチェーンに導入しました。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、JPモルガン・チェースは「My OnChain Net Yield Fund」（MONY）を立ち上げるという。
CoinDeskによると、JPモルガン・チェースは自社のデジタル預金トークン「JPM Coin」をCoinbaseのBaseブロックチェーン上に導入した。これは、ウォール街の巨人である同社にとって、パブリックブロックチェーンエコシステムへの初の大規模統合となる。ステーブルコインとは異なり、JPM Coinは利子付き銀行預金のデジタルマッピングであり、送金はホワイトリストに登録されたユーザーのみに制限されている。この動きは、現在主に暗号資産取引の担保や証拠金の支払いに使用されているオンチェーン銀行預金商品に対する機関投資家の需要に応えるものだ。JPMは、その導入方法が完全なアクセス制御とリスク分離を特徴としており、これは伝統的金融からDeFiへの移行を反映していると強調している。CoinbaseのBaseは、イーサリアムブロックチェーン上で発行されたトークン化されたマネーマーケットファンドで、初期資本は1億ドルである。
決済大手のVisaは、米国でステーブルコインアドバイザリーサービスを開始し、USDCステーブルコイン決済サービスを開始した。
フォーチュン誌によると、決済大手のVisaは月曜日、フィンテック企業、銀行、その他の企業によるステーブルコイン戦略の策定と導入を支援するためのステーブルコイン・アドバイザリー・サービスを開始すると発表した。Visaのステーブルコイン・アドバイザリー・サービスは、ネイビー・フェデラル・クレジット・ユニオン、VyStarクレジット・ユニオン、そしてPathwardという金融機関など、数十社の顧客を抱えている。このサービスは、企業がステーブルコイン戦略、技術、運用計画を策定し、ステーブルコインを導入するのを支援する。顧客のステーブルコインのユースケースには、特に通貨変動の激しい国とのクロスボーダー取引や、企業間取引などが含まれる。
ブルームバーグによると、Visaは米国の銀行がSolanaブロックチェーンを介した取引決済にCircleのUSDCを利用できると発表しました。これは、同社のステーブルコイン決済サービスが米国の銀行システムにおいて初めて本格的に導入されたことを意味します。初期ユーザーには、Cross River BankとLead Bankが含まれます。この動きは、トランプ政権第2期中に実施された規制緩和の恩恵を受けており、VisaとCircleが共同開発するArcChainの立ち上げを促進するものとなります。Visaは、ステーブルコインが将来的に主要な決済チャネルになると予測しており、11月末時点で年間決済額は35億ドルに達しています。
マスターカードは、ADI財団との提携を通じて、中東におけるブロックチェーンおよびステーブルコイン決済事業を拡大します。
コインテレグラフによると、マスターカードはADI財団との新たな提携を通じて、中東におけるブロックチェーンおよびステーブルコイン決済事業を拡大している。
Interactive Brokers は現在、ステーブルコインの入金をサポートしています。
ブルームバーグによると、証券大手のインタラクティブ・ブローカーズは、一部の米国ユーザーに対し、個人口座へのステーブルコインの入金を許可した。ユーザーは銀行口座をリンクすることなく、暗号資産ウォレットから直接入金できる。この機能は、段階的にさらに多くのユーザーに展開される予定だ。
DTCC は、米国債のトークン化を推進するために Canton Network と提携しており、SEC から「異議なし」の通知を受け取りました。
CoinDeskによると、ウォール街の決済大手DTCCは、プライバシー重視のブロックチェーン企業Canton Networkとの提携を発表した。DTCCが保有する米国財務省資産のトークン化を推進するためだ。このプロジェクトはSECから異議なしの承認を受けており、2026年前半に実用最小限の製品（MVP）をリリースし、顧客の需要に応じて規模を拡大していく予定だ。DTCCはユーロクリアと共にCanton Foundationの共同議長を務め、業界の分散型標準の策定に参画する。
ブラジルの証券取引所B3は独自のトークン化プラットフォームとステーブルコインを立ち上げる予定。
CoinDeskによると、ブラジルの大手証券取引所B3は、仮想通貨分野への関与を深めるため、来年トークン化プラットフォームを立ち上げ、独自のステーブルコインを発行する予定です。このトークン化プラットフォームにより、資産をトークン化して取引所で取引できるようになり、従来の市場と同じ流動性プールを共有できるようになります。決済をサポートするため、B3はステーブルコインも発行する予定です。このステーブルコインは、トークン化された環境における決済・清算ツールとして機能し、既存の現金取引への依存を軽減します。このステーブルコインは、ブラジルレアルにペッグされる予定です。
B3は仮想通貨関連のデリバティブ事業も拡大しています。開発中の商品には、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの週次オプションや、仮想通貨価格に連動するイベントドリブン契約などがあります。これらの商品は現在、ブラジルの証券規制当局であるブラジル証券取引委員会（CVM）の審査を受けています。
リップルのステーブルコインRLUSDは、ワームホールのNTT標準を採用し、L2ネットワークに拡張します。
リップル社は公式ブログで、ステーブルコインRLUSDのレイヤー2ネットワークへの最初の拡張を発表しました。リップル社は、クロスチェーン相互運用プロトコルWormholeおよびNTTトークン標準と連携し、Optimism、Base、Ink、Unichainでのテストを開始します。リップル社は、規制当局の最終承認を得た後、来年中にRLUSDをさらに多くのチェーンでローンチする予定です。その後、他のチェーンでRLUSDをローンチするには、ニューヨーク州金融サービス局によるテストと承認が必要です。RLUSDは当初、XRPLとイーサリアムでのみ発行されていたとされています。
United Stablesは、米ドル建てステーブルコイン「$U」を正式にローンチしました。現在、BNBスマートチェーン（BSC）とイーサリアム（ETH）チェーンの両方に導入されており、複数のエコシステム統合を完了しています。$Uステーブルコインは、1:1の完全準備金（米ドルと主要ステーブルコイン）を基盤としており、リアルタイムのオンチェーン準備金証明（PoR）と月次監査を備えています。将来的には、エンタープライズレベルのプライバシー保護とAIネイティブ決済（EIP-3009/x402）のサポートも予定されています。$UはBNBチェーン初の「統合ステーブルコイン」であり、主要なステーブルコインを利用可能な担保資産として統合することで、統一された流動性基盤を形成します。
エコシステム統合の面では、UはPancakeSwap、Aster、Four.meme、ListaDAOといった主流のDeFiプロトコルをサポートしており、ユーザーはオンチェーン上で直接取引、ステーキング、レンディング、流動性提供を行うことができます。ウォレットサポートに関しては、Binance Wallet、Trust Wallet、SafePalが$Uを上場しています。また、オンチェーンに加え、中央集権型取引所HTXにも上場しています。
United Stablesは、Uは取引、DeFi、機関決済、国境を越えた支払い、AI主導の自律経済などのシナリオを強化することに重点を置き、将来的にはより多くのパブリックチェーン、DeFiプロトコル、取引プラットフォームに拡大する予定であると述べた。
Exodus、MoonPay、M0は、2026年初頭に日常の支払いに使える新しいデジタルドルを導入する予定です。
フィンテック企業のExodusは、MoonPayとの提携を発表しました。この提携により、MoonPayのエコシステムにおけるデジタルドル体験をサポートするため、完全にドルに裏付けられたステーブルコインが発行されます。このステーブルコインはMoonPayによって発行・管理され、MoonPayのオープンなステーブルコイン・インフラストラクチャ上で開発されます。
この取り組みは、Exodusの近日公開予定の決済機能「Exodus Pay」と統合され、ユーザーは暗号資産の知識がなくても、自己管理型モデルを維持しながら、ステーブルコインを使って支払い、送金、報酬獲得を行うことができます。また、このステーブルコインはMoonPayのグローバル流通ネットワークを通じて、売買、交換、入金、決済などの取引に利用でき、ユーザーと加盟店に幅広い実用的なアプリケーションを提供します。このステーブルコインは2026年初頭に正式にリリースされる予定で、詳細は発表前に発表されます。具体的なリリース日は、関連する規制要件によって異なります。
Intuit は Circle と提携して USDC を導入し、TurboTax と QuickBooks はステーブルコインによる支払いをサポートします。
The Blockによると、金融ソフトウェア大手のIntuitはCircleと複数年にわたる提携契約を締結し、TurboTaxやQuickBooksなどのコア製品にUSDCステーブルコイン決済を統合することで、税金還付や法人向け決済などの決済処理を迅速化・低コスト化する。CircleはUSDCインフラを提供する。Intuitは具体的なサービス開始日や、ユーザーがUSDCを直接保有するのか、それともバックエンドの決済チャネルとして利用するのかを明らかにしていない。Visaは既にバンク・オブ・アメリカ向けにUSDC（Solana）ベースのステーブルコイン決済サービスを開始しており、Circleは複数の取引所（Bybitを含む）でUSDCの発行・流通を拡大している。
PayPalはSparkプラットフォーム上でPYUSD貯蓄金庫を立ち上げ、ステーブルコインPYUSDの応用シナリオを拡大し、AI開発への資金援助を提供します。
The Blockによると、PayPalは分散型融資プラットフォームSpark上にPYUSD貯蓄金庫を立ち上げ、ステーブルコインユーザーに保有資産の年利回り（APY）4.25%で利回りを生み出す新しい方法を提供するという。PYUSD貯蓄金庫の利回りは、Skyプロトコルからの収益で賄われるSky貯蓄率に連動している。PYUSDは9月にSparkLendに統合され、ユーザーはステーブルコインを預け入れたり借り入れたりできるようになった。当時、両社は初日に目標額の約5分の1が預け入れられたことを受け、預金額を10億ドルまで拡大したいと述べていた。新しいPYUSD貯蓄金庫は、SparkLendへのPYUSD預金の増加に役立つ可能性がある。SparkのSavings V2製品ラインの一部であるこの金庫は、Sparkの流動性レイヤーも活用し、SparkLendの融資戦略を含む、Sparkのバランスシートへのステーブルコイン預金を展開する。
PYUSD貯蓄金庫では、預金の90%がSpark流動性レイヤーを通じて利回り創出戦略に割り当てられ、残りの10%は「即時引き出し流動性」として契約に保管されます。利息は「累積トークン」spPYUSDとして預金者に付与されます。金庫の現在の構成は、57%以上が依然としてステーブルコイン、15.73%がオンチェーン暗号資産レンディング、10.24%がAAA格付けの社債、10.10%が店頭暗号資産レンディング、5.32%が米国債、残りがその他の投資戦略に投資されています。
Cryptopolitanによると、決済大手のPayPalは、同社のステーブルコインPYUSDがWeb3プロトコルUSD.AIと提携し、人工知能（AI）企業への資金提供を行うと発表した。USD.AIはPYUSDを活用し、AI企業にGPUやデータセンター向けのクレジットおよび融資サービスを提供する。両社は、一般的に使用されている決済フレームワークとプログラマブル決済を組み合わせることで、長期信用、リース、そして将来的な代理店主導の取引を促進する計画だ。また、顧客獲得のためのインセンティブプログラムとして、総額10億ドルの預金に4.5%の金利を付与することを約束した。このインセンティブプログラムは1月上旬に開始され、1年間続く。
米国の国営銀行SoFiは、米ドル建てステーブルコインSoFiUSDを立ち上げ、現在イーサリアムブロックチェーンで利用可能となっている。
The Blockによると、SoFi Bankは米ドル建てステーブルコイン「SoFiUSD」（1:1現金準備金）を発行し、パブリックブロックチェーン上でステーブルコインを発行する初の米国国立銀行となった。SoFiUSDはすでにイーサリアムに上場されており、銀行、フィンテック企業、企業パートナーに24時間365日、ほぼ瞬時に低手数料で決済を提供しており、SoFiユーザーにも開放する予定だ。SoFiは、連邦準備銀行の口座に現金準備金を保有し、利益分配を行い、パートナーによるホワイトラベル発行や決済・支払プロセスへの直接アクセスをサポートできるとしている。このステーブルコインは、カードネットワーク、小売決済、SoFi Pay越境送金、POS決済にも利用される。今年は、KlarnaUSD、Western UnionのUSDPT、StripeのUSDBなど、複数の機関がステーブルコインの発行を推進している。
日本のStartaleとSBIは規制された円ステーブルコインを立ち上げる予定。
Techinasiaによると、日本のブロックチェーンインフラ企業Startale Groupと日本の金融グループSBIホールディングスは、2026年第2四半期までに、国際決済を支えるため、完全に規制された円ペッグのステーブルコインを発行する計画です。両社は新たな契約に基づき、このデジタル通貨の開発で協力します。新生信託銀行がステーブルコインの発行・償還管理を担当し、認可を受けた仮想通貨取引所であるSBI VCトレードが流通を担当します。この円建てステーブルコインは信託銀行によって発行され、国際決済と機関投資家による利用を目的としています。Startaleは技術開発を担当し、SBIは規制遵守と普及促進に注力します。
StraitsX は Solana Foundation と提携し、2026 年初頭に XSGD と XUSD を Solana に導入する予定です。
StraitsXは、シンガポールドルに裏付けられたステーブルコインXSGDと米ドルに裏付けられたステーブルコインXUSDをSolanaブロックチェーンに統合するためにSolana Foundationと提携し、2026年初頭にローンチする予定であると発表しました。この統合により、Solanaの効率的で低コストのネットワークを活用し、リアルタイムのグローバル決済とデジタルコマースが可能になります。
XSGDとXUSDはこれまで複数のブロックチェーン上で運用されており、オンチェーン上の累計取引量は180億ドルを超えています。今回のSolana上場により、シンガポールドルと米ドルの同一チェーン上での緊密な接続が初めて実現され、オンチェーンFX、AMM流動性、レンディング市場、そして機関投資家レベルの決済フローがサポートされます。
StraitsXとSolana Foundationは、DEX、AMM、レンディング市場における深い流動性を促進するためにも協力し、AI駆動型オンチェーン決済とDeFiアプリケーションにおけるSolanaの中心的な地位をさらに強化します。
OndoはLayerZeroと提携してクロスチェーン証券ブリッジを立ち上げ、2026年初頭にSolanaチェーン上でトークン化された株式およびETFプラットフォームを立ち上げる予定だ。
Ondoの公式ブログによると、OndoとLayerZeroは「Ondo Bridge」を立ち上げ、イーサリアムとBNBチェーン間で100以上の上場オンド株式とETFの1:1クロスチェーン送金をサポートし、数週間以内にさらに多くのEVMチェーンに拡大する可能性があるとのことです。このブリッジは、資産ごとに個別のブリッジではなく統合アーキテクチャを採用しており、LayerZeroに統合された2600以上のアプリケーションがオンド・グローバル・マーケットの資産に迅速にアクセスできます。Stargateは既にこれをサポートしており、Ondoは現在、「トークン化証券」向けの最大のクロスチェーンブリッジであると主張しています。Ondo Global Marketsは以前、イーサリアムとBNBチェーン上で3億5000万ドル以上のTVLと約20億ドルの取引量を蓄積していました。
Ondo Financeは、Xプラットフォーム上で、トークン化された株式およびETFプラットフォームを2026年初頭にSolanaブロックチェーン上で立ち上げると発表した。Ondoは、これが現在最大のトークン化された株式およびETFプラットフォームであり、ウォール街の流動性をインターネット資本市場にもたらすように設計されていると述べた。
SOL 財務会社 Forward Industries は、Superstate を通じて FWDI 株をトークン化します。
The Blockによると、ナスダック上場のSOL財務会社Forward Industriesは、ネイティブブロックチェーントークン化プラットフォームを介してオンチェーンで株式を発行している。Forwardは木曜日の時点で、「SEC登録済みの同社の株式は、SuperstateのOpening Bellプラットフォームを通じてSolanaブロックチェーン上で利用可能になった。これは、上場企業の株式がDeFi空間で直接使用できる初めてのケースとなる」と述べた。SPLトークンとして、トークン化されたFWDIはSolanaのDeFiエコシステムに統合される。この契約に基づき、トークン化された株式はSuperstate傘下の転送エージェントによって保有され、非カストディ型DeFi空間における株式の所有権の追跡と、「従来の証券口座からホワイトリストに登録されたSolanaウォレットへの」株式の移転を支援する。
EquiLend は Digital Prime に戦略的投資を行い、4 兆ドル相当の従来型資産のトークン化市場への統合を推進します。
CoinDeskによると、伝統的な金融大手EquiLendは、暗号資産資金調達プラットフォームDigital Prime Technologiesへの戦略的少数株投資を発表した。同社は機関投資家向け融資ネットワークTokenetに注力し、規制対象のステーブルコイン担保などの新機能を導入する。4兆ドル以上の貸出資産を運用するEquiLendは、今回の動きは変革ではなく、資産トークン化のトレンドへの適応であり、従来型資産市場とデジタル資産市場の統合を加速させるものだと述べた。
テザーは、200億ドルの株式資金調達ラウンドを完了した後、株式トークン化ソリューションを検討する予定です。
ブルームバーグによると、テザー社は最大200億ドルの資金調達計画を進める一方で、自社株買いや株式のトークン化といった流動性向上策を検討している。テザー社の経営陣は、既存株主が割引価格で株式を売却することで評価額が下落することを懸念しており、今回の資金調達ラウンドへの参加をまだ許可していない。テザー社は以前、株式などの資産をブロックチェーン形式で表現することを目的とした資産トークン化プラットフォーム「Hadron」を立ち上げている。
マレーシアの企業Halogen Capitalは、資産トークン化事業の拡大のため320万ドルを調達した。
マレーシアの認可を受けたデジタル資産ファンド運用会社であるHalogen Capitalは、1,330万リンギット（約320万米ドル）の資金調達ラウンドを完了したと発表した。このラウンドはKenanga Investment Bankが主導し、500 Globalなどの機関投資家が参加した。
ケナンガは、プライベートエクイティ部門を通じてハロゲン・キャピタルの株式14.9%を取得し、同社最大の機関投資家となった。その他の投資家には、500 Global、Digital Currency Group、The Hive Southeast Asia、Jelawang Capital、Mythos Venture Partnersなどが含まれる。
Halogen Capitalは、今回の資金調達を、ミューチュアルファンド、債券、イスラム債、プライベートクレジット、不動産などの実物資産のトークン化事業の拡大に充てると発表しました。2025年11月現在、同社は約4億リンギット（約9,781万米ドル）の資産を運用しています。2023年に設立されたHalogen Capitalは、現在8つのホールセールファンドとプライベート・マンデートファンドを運用し、富裕層個人、法人、機関投資家にサービスを提供しています。
ライトニングネットワークをベースとしたステーブルコイン決済会社スピードは、テザーが主導する800万ドルの資金を調達した。
Tetherは、決済インフラ企業Speedの800万ドルの資金調達ラウンドを主導し、Ego Death Capitalも参加しました。Speed（Speed1）は、ビットコインライトニングネットワークとステーブルコインUSDTを基盤とした決済ネットワークを構築し、年間約15億ドルの決済を処理し、120万人のユーザーと加盟店にサービスを提供しています。また、BTC/USDTの即時決済とエンタープライズグレードのルーティングを提供しています。
ステーブルコイン決済プラットフォームRedotPayは、Goodwater Capitalが主導する1億700万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了した。
The Blockによると、香港を拠点とするステーブルコイン決済プラットフォームRedotPayは、Goodwater Capitalがリードし、Pantera Capital、Circle Ventures、Blockchain Capital、そして既存投資家のHSGが参加した、1億700万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了した。調達資金は、製品の改良、コンプライアンスライセンスの拡大、戦略的買収に充てられる。RedotPayは、年間決済額100億ドル以上、年間収益1億5000万ドル以上、世界100以上の市場でユーザーを獲得し、登録ユーザー数は600万人を超えている。同プラットフォームは引き続き収益性を維持している。
洞察ハイライト
JPモルガン・チェースは、ステーブルコイン市場規模が2028年までに1兆ドルを下回ると予想していると繰り返した。
The Blockによると、JPモルガンのアナリストは、ステーブルコイン市場が今後数年間で1兆ドル台に達することはなく、その成長は仮想通貨市場全体を大幅に上回るのではなく、同水準にとどまるだろうという予測を改めて示した。彼らのレポートによると、ステーブルコイン市場は今年約1,000億ドル拡大し、3,000億ドルの水準を超えたが、その成長は主に2つの主要ステーブルコインに集中している。これは、ステーブルコインの成長は依然として仮想通貨エコシステム内の活動によって主に牽引されているという、彼らの長年の見解を裏付けるものだ。今年だけでも、永久先物取引の急増を背景に、デリバティブ取引所におけるステーブルコインの保有額は約200億ドル増加しており、この活動は依然としてステーブルコインの供給量増加の主な原動力となっている。そのため、今後数年間、ステーブルコインの市場規模は、暗号通貨の時価総額全体と連動して成長を続ける可能性が高く、2028年までに5,000億ドルから6,000億ドルに達する可能性がありますが、これは最も楽観的な予測である2兆ドルから4兆ドルを大幅に下回ります。
決済におけるステーブルコインの活用は拡大していますが、必ずしも時価総額の大幅な増加を意味するわけではありません。ステーブルコインが決済システムに深く統合されるにつれて、流通速度が総量よりも重要になるでしょう。ステーブルコインの導入が進むにつれ、銀行はトークン化された預金の活用をますます検討しています。トークン化された預金は、ステーブルコインに伴うリスクを軽減することを目的としています。さらに、地域CBDCプロジェクトは、新たな競合勢力として、特に機関投資家やクロスボーダーのアプリケーションにおいて、民間発行のステーブルコインへの依存度を低下させる可能性があります。
Grayscale: ステーブルコインは2025年に爆発的な成長を遂げ、供給量は3,000億ドルに達するでしょう。
グレイスケールは、Xプラットフォームの記事で、ステーブルコインは2025年に爆発的な成長を遂げ、供給量が3,000億ドル、月間取引量が1.1兆ドルに達すると予測しました。GENIUS法の成立とステーブルコインの普及拡大により、ETH、TRX、BNB、SOLなどのブロックチェーンプロジェクトは、増加する取引フローの恩恵を受けるでしょう。また、Chainlink（LINK）のようなインフラや、XPLのような新興ネットワークも同様です。
a16z がエネルギー トークン化実験に賭ける: DayFi は DeFi を使用して電力網をどのように再構築するのか?
PANews概要：AI時代の電力需要の急増を背景に、a16zのような一流資本の支援を受けたDayFiプロジェクトは、DeFiを用いて電力網の再構築を試みています。その中核モデルは、分散型エネルギープロジェクト（太陽光発電など）からの将来の電力収入を暗号資産（sGRID）にトークン化することで、これらのプロジェクトに資金調達チャネルを提供し、投資家に国債利子と発電収入を組み合わせた複合リターンを提供することです。しかし、この「エネルギートークン化」の試みは、深刻な二重の課題に直面しています。規制面では、利回りトークンsGRIDは米国証券取引委員会（SEC）によって証券に分類される可能性があり、厳格な開示義務が課せられます。同時に、基盤となるエネルギーインフラの詳細情報は連邦エネルギー規制委員会（FERC）の機密保持規制によって保護されており、ブロックチェーンに求められる透明性と根本的に矛盾しています。評価面では、リンクされた発電所の物理資産（太陽光発電パネルなど）の価値は減価償却によって変動し、信頼できるオンチェーン上のコンセンサス評価メカニズムが欠如しているため、評価の曖昧さや不正操作のリスクが生じます。したがって、DayFiの取り組みは、静的なエネルギー資源を動的で構成可能なオンチェーン金融資産に変換しようとする、いわば規制上の綱渡りのようなものです。その成功は、コンプライアンス、透明性、そして信頼できる資産検証の間で、実現可能なバランスを見つけられるかどうかにかかっています。
USDT が市場から撤退し、EURC がその隙間を埋め、ユーロ建てステーブルコインはトレンドに反して 170% 以上急騰しました。
PANews概要：米ドルが支配する世界のステーブルコイン市場において、Circleが発行するEURCに代表されるユーロ建てステーブルコインは、EU暗号資産市場法（MiCA）による明確な規制枠組みのおかげで、170%以上の規模反転を達成しました。MiCAは、100%の準備金や月次監査といった高い参入障壁を設けることで、非準拠の発行者を排除し（Tetherは撤退を余儀なくされた）、準拠発行者のための市場空白を作り出し、「単一ライセンス、全国アクセス」メカニズムを通じて取引所における広範な普及を促進しました。同時に、対米ドルでのユーロ高期待といったマクロ経済要因が、投資家に為替裁定取引やリスクヘッジのための新たな手段を提供し、さらなる資本流入を促進しました。さらに、Circleは将来を見据えた戦略（フランスのライセンスを最初に取得）とマルチチェーン・エコシステム戦略（Ethereum、Base、Solanaなどをカバー）により、約70%の市場シェアを確固たるものにしています。しかし、今後の発展は二重のプレッシャーに直面しています。第一に、ソシエテ・ジェネラルのEURCVなど、伝統的な金融機関が強固な預金基盤と機関投資家からの信頼を背景に市場に参入していること、第二に、欧州中央銀行のデジタルユーロ（CBDC）が公式の代替手段として登場する潜在的な脅威があり、規制当局は金融安定上の理由からコンプライアンスコストを継続的に引き上げる可能性があることです。全体として、ユーロ・ステーブルコインは周辺から主流へと移行しつつあり、その成長は、RWAとクロスボーダー決済に対する世界的な需要の高まりを背景に、多様でコンプライアンス重視のオンチェーン・ユーロ・エコシステムの形成が加速していることを示しています。
