ナンシー、PAニュース
韓国独自の「キムチプレミアム」は、現地の暗号資産取引所に強力な上場効果をもたらします。これは、プロジェクト関係者にとって資金の注目度とブランド露出を高めるための「黄金のチケット」であるだけでなく、投資家のFOMO（取り残される可能性）への参入を示す重要な指標でもあります。
最近、韓国の金融委員会（FSC）が、上場基準の引き上げ、取引行動の標準化、ステーブルコインの監督の導入を含む新たな仮想資産法案を発表したことで、韓国の仮想通貨市場は制度化および標準化された2.0規制時代へと急速に移行しつつあります。
年末までに議会に提出され承認される予定の新しい規制：より厳格なコイン上場と初めてのステーブルコイン規制の確立
米国、日本、欧州連合などの主要経済国が仮想資産の制度化を加速する中、韓国も市場の革新の活力を維持しながら包括的な規制システムを確立する取り組みを強化している。
最近、FSCは「仮想資産フェーズ2.0法」計画を発表しました。これは、仮想資産取引所の上場業務を現在の自主規制モデルから、よりオープンで厳格な政府直接監督システムに移行し、取引の透明性と投資家保護を向上させることを目的としています。
コイン上場規制に関しては、金融監督院（FSC）は、取引所に対し、上場審査の甘さとリスク資産の流入といった過去の問題に対処するため、明確な上場・上場廃止基準、取引停止・再開ルール、情報開示要件の策定を求める予定です。実際、コイン上場の問題は、今年の韓国仮想資産委員会第4回会議でも既に取り上げられていました。その際、FSCは6月1日に発効する新たな規制「モデル取引支援事例の改正」を発表しました。この規制では、新規上場コインに最低流通量を義務付け、上場当初の期間中は市場価格による注文を制限することで、「コインポンピング」やゾンビコインおよびMEMEコインへの投機行為を防止しています。
法的定義と業務行為基準の面では、金融監督院（FSC）は現行の法律用語における「仮想資産」を「デジタル資産」に改称し、「分散型台帳」の概念を正式に定義に取り入れることで、法的明確性と運用性を向上させました。また、本法案は、事業者の業務範囲を仮想資産取引所、トレーダー、カストディアン・マネージャーなどのカテゴリーに細分化し、インサイダー取引や相場操縦の禁止といった基本的な業務行為基準を追加しました。これらの改善は、様々な種類の参加者の法的責任を明確にし、規制上のグレーゾーンを削減し、相場操縦を効果的に抑止するのに役立ちます。
市場競争と独占問題に関しては、FSCは公正取引委員会（FTC）と共同で、UpbitやBithumbといった取引所の韓国ウォン市場における高い市場シェアに起因する独占問題の可能性について調査を行っています。この取り組みは、韓国市場の活力を維持し、中小規模の取引所の発展を促進し、市場の選択肢を拡大することに貢献するでしょう。
注目すべきことに、FSCはステーブルコインに関する初の規制枠組みを正式に導入し、適切な安全対策を確保しつつ、ステーブルコイン市場における決済、送金、クロスボーダー取引といった金融サービスの発展を支援しています。計画によると、FSCはステーブルコイン発行者に対してライセンス制度を導入し、発行者に対し、準備金の少なくとも100%を預金や国債などの流動性の高い資産で保有することを義務付けるとともに、ユーザーの償還権を保護するメカニズムを構築する予定です。
韓国はまた、決済ベースのステーブルコインの保有または使用に対する利息の支払いを禁止しています。同国は銀行主導のコンソーシアムモデルを検討し、フィンテック企業を技術提携に限定し、仮想通貨取引所によるステーブルコインの独自発行を禁止する予定です。規制設計は、テザーやサークル（USDC）といった海外のステーブルコインの制度的経験を参考にすることになります。
金融監督管理委員会（FSC）の李怡元委員長は、「関係機関との協議や仮想資産委員会との協議を経て、法案第2期を策定し、国会での審議を積極的に支持する。制度設計はまだ初期段階にあるため、十分な安全装置を整備する必要がある。関係部門は詳細な協議を進めており、最終調整段階に入っており、年末までに提出を完了する見込みだ」と述べた。
韓国の「蟻軍団」が暗号資産市場に集結し、規制は2.0時代へ向かう
韓国の個人投資家は、リスクをいとわず、変動の激しい資産を追い求めており、その投資行動にはFOMO（動きに対する恐怖）が深く根付いていることで、世界の金融市場では知られています。
聯合ニュースによると、今年8月時点で、韓国の主要ウォン建て取引所5社では、1万人以上の投資家が10億ウォン（約71万ドル）を超える仮想通貨を保有しており、アクティブな取引口座数は合計1,086万件に達し、これは韓国人口の約20%に相当します。この驚異的な割合は、韓国社会における仮想通貨投資の広範な浸透を物語っています。
韓国ウォンは米ドルに次ぐ世界第2位の仮想通貨となり、韓国の個人投資家は特に「小型通貨」への投機に熱心です。ブルームバーグの最近の報道によると、住宅価格の高騰と経済不安に駆り立てられた韓国の「アリ軍団」（約1,400万人の個人投資家）は、レバレッジETFから仮想通貨、さらにはボラティリティの高いアルトコインに至るまで、ハイリスク資産を必死に追い求めています。信用取引は過去5年間で3倍に増加し、銀行口座から大量の資金がこれらのハイリスク市場に流入しています。韓国の個人投資家の熱意により、アルトコインは国内の仮想通貨取引所の取引量の80%以上を占め、世界平均（ビットコインとイーサリアムを合わせても通常は約50%に過ぎない）をはるかに上回っています。
この広範な投資現象は、韓国の金融エコシステムを再編しただけでなく、規制当局の懸念も引き起こしました。実際、個人投資家は韓国株式市場において大きな影響力を持ち、1日の取引量の約3分の2を占めています。韓国政府は以前、個人投資家からの強い反対により、新たなキャピタルゲイン税導入計画を中止しました。しかし現在、特にトランプ大統領の当選以降、個人投資家は暗号資産市場に殺到しています。国内の暗号資産取引所の取引量は急増し、現在では韓国の主要株価指数であるKOSPIの約80%を占めており、ステーブルコインも大きな関心を集めています。同時に、韓国国内の厳格な規制により、多くの投資家が取引を海外市場に移しています。
韓国は近年、この高リスクの市場環境に対処するため、法律制定や制度整備を通じて個人投資家の熱意を、より強固な金融枠組みに取り入れるように努めている。
韓国は2021年9月、「特定金融取引情報の利用及び報告に関する法律」（以下、「金融特法」）を正式に施行し、仮想資産市場におけるコンプライアンスと透明性確保のための初期枠組みを確立しました。この法律の下、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）は、従来の銀行や証券会社と同様に、金融情報機関（FIU）に登録し、実名口座認証と情報セキュリティマネジメントシステム（ISMS）認証を取得して合法的に事業を運営する必要があります。金融監督庁（FSC）が最近発表したデータによると、韓国当局に登録されている取引所の数は、コンプライアンスコストの大幅な増加により、60から29に急減しました。
2022年3月、韓国は世界で初めて「トラベルルール」を正式に導入しました。このルールは、マネーロンダリングや不正な資金移動を防止するため、VASPに対し、100万ウォン（約840米ドル）を超える取引において、両当事者の情報を収集・保管することを義務付けています。これは、韓国の規制が「参入障壁」から「取引管理」へと移行したことを示しています。
2024年7月19日、韓国は仮想通貨利用者保護法を施行しました。この法律は、利用者資産の安全確保、市場取引慣行の規制、そして規制権限の強化に重点を置いています。特に市場操作、インサイダー取引、不公正取引を厳しく取り締まり、金融規制当局に介入権限の拡大を明示的に付与しています。この法案は、近年の頻繁な取引所閉鎖と投資家の損失への対応策としても捉えられており、韓国がより健全で透明性が高く、制度化された仮想通貨市場を着実に発展させていることを象徴しています。
仮想資産法案第2期の施行により、韓国はより包括的かつ体系的な法整備へと歩みを進めています。規制の明確化により、市場の盲点が解消され、ユーザー保護がさらに強化され、暗号資産業界におけるイノベーションの予測可能性が向上します。
